> Pump 時代が過ぎ去り、誰が本当のDEXの勝者なのか？ **脚本:Scof、ChainCatcher****編集:TB、ChainCatcher** 先週、分散型取引所の存在の現状について多くの議論がありました。 Hyperliquidの50倍のレバレッジを持つクジラが市場を揺るがす「自爆的なアービトラージ」により、そのHLP保険庫は清算注文を受け取った後にほぼ400万ドルの損失を被りました。 一方、絶頂期にあるGMGNも無視できない窮地に立たされている。Duneのデータによると、このプラットフォームの収入は1月19日の234万ドルから3月11日の7.4万ドルに減少し、ほぼ97%も急落している。一方で、コミュニティからは高額なKOLマーケティング費用、ユーザーの流出、CEXの参入による競争の激化が報告され、ユーザーはGMGNの将来にさらなる懸念を抱いている。 このため、ChainCatcher はこの記事で最近の7つの主要なDEXの収益状況をまとめ、読者の参考のために提供しています。 ## 迅速に理解する（時間をかけず、結論を直接見る） * JupiterとPancakeSwapは依然として高いデイリーリターンを維持しており、長期的なリターンは安定しています。* Hyperliquidは過去24時間でリターンがトップですが、歴史的な高値からはかなり下落しています。・RaydiumとShadow Exchangeの収益は急激に減少し、市場活動は大幅に弱まりました。* Aerodrome、THENA などは大幅に下落していますが、まだ一定の収益力があります。 以下は、いくつかの主要なDEXの過去24時間の収益と過去最高の1日収益を比較したものです。 ! [](https://img.gateio.im/social/moments-6d7b736fea89e825b48b41b11f63c604)*注意：全文のデータは Defillama から取得されており、3 月 12 日時点のものです* ## 一つ一つ分解して、主要なDEXの最近の状況とトレンドを洞察する ### 1 シャドウエクスチェンジ ✅ 背景と位置付け：Sonic 上に展開されたネイティブのリキッドティレイティング層と取引所。x(3、3) のインセンティブモデルによって支えられ、効率的で低コストな取引体験を提供することを目指しています。 📉 収益データ:過去最高値 864.44K, 過去24時間 83K, 90.30%減. 📊 市場のパフォーマンス：過去30日間でトップ10の暗号通貨収益ランキングにランクインし、ユーザーの活発度は安定しています。 x(3,3)メカニズムは資金利用効率を向上させ、MEV保護機構は取引体験を最適化し、流動性プロバイダーとトレーダーの収益はかなり高いです。Gemsの報酬システムはSonicエコシステムの深い参加を引き付け、プロトコルエコシステムの拡大を推進し、持続的な成長潜力を示しています。 ### 2 レイディウム ✅ 背景とポジショニング：Solana 生態系のトップAMM DEX 、これまで低手数料と効率的な取引で多くのユーザーを引き付けてきました。 📉 収益データ：史上最高の3.39M、直近24時間のみ48K、98.57%減少、市場の活気が大幅に低下。そのネイティブトークン 📊市場のパフォーマンス：2024年第4四半期には、SolanaDEXの取引量が一時的に61%を占めましたが、TVLはUniswapの39%に過ぎませんでした。取引は活発ですが、流動性は比較的不足しています。同時に、Raydiumの取引量は主にPump.funの支援によるものであり、今後はmeme領域以外のエリアへの拡大を求める必要があります。 ### 3. ジュピター ✅ 背景と位置：SolanaエコシステムのトップDEXアグリゲーターであり、最適な取引経路の最適化を提供し、Solana DeFi取引量の中核をなしています。 収益データ：史上最高の3.13M、直近24時間で329K、89.46%減少しましたが、他のDEXと比較しても依然として高い活動量を維持しています。 📊 市場のパフォーマンス：Solanaエコシステムで最も取引が多いDEXとして、深い流動性とクロスプラットフォーム統合が高く、ユーザーの取引コストが低い。ただし、最近Libraの問題で内部取引が疑われているが、現時点ではさらなる調査結果はない。 ### 4. PancakeSwap ✅ 背景とポジショニング：BSC エコシステムのリーディング DEX は、低い Gas 費用、高速取引、多様なチェーンの拡張（イーサリアム、Arbitrum、Polygon など）により競争力を維持しています。 📉 収益データ：最高 6.4M，直近24時間 1.11M，減少82.65%，しかしDeFi領域では引き続き高い収益力を維持しています。 📊 市場のパフォーマンス：BSCエコシステムの活気のおかげで、PancakeSwapは広範なDeFiユーザーベースを持ち、NFTやステーキングなどの製品機能を拡大し続けています。 ### 5. ハイパーリキッド ✅ 背景と位置付け：Arbitrum生態系の分散型デリバティブ取引プラットフォームは、積極的なメーカー方式を採用し、GMXと差別化競争を展開しています。 📉 収益データ：過去最高 4.42M、直近24時間 1.17M、減少率73.52% 、しかしまだDeFiデリバティブ市場で主導的地位を占めています。 市場のパフォーマンス：高レバレッジ取引に魅力を感じるトレーダーのおかげで、Hyperliquid は取引量と利益性能でリードを保っています。しかし、最近、クジラのアービトラージ事件の影響を受け、ユーザーはその流動性管理メカニズムに疑問を抱き、一部の資金が避難的に流出しています。 ### 6. エアロドローム ✅ 背景と位置付け：Baseエコシステムの中核DEXは、ve(3,3)経済モデルを採用し、流動性提供者を奨励し取引体験を最適化しています。 📉 収益データ：過去最高 1.52M、直近24時間 290K、80.91% 減少、市場の流動性は若干低下していますが、一定の活気を維持しています。 市場のパフォーマンス：Baseエコシステムで主導的な地位を占め、Baseチェーンが最近復活の兆候を見せているため、市場のパフォーマンスが強力であり、取引量と市場キャピタリゼーションが持続的に成長しており、コミュニティの参加度が高い。 ### 7. テナ ✅ 背景と位置付け：BNB エコシステムの DEX の1つで、ve(3,3) 経済モデルを採用し、流動性インセンティブの持続可能性を高めることを目指しています。 収益データ：史上最高の 208.95K、過去 24 時間 48K、77.02% 減少、下落していますが、BSC エコシステムではまだ一定の競争力があります。 市場のパフォーマンス：BSCエコシステムでは2次のDEXに属し、PancakeSwapとの激しい競争に直面していますが、そのve(3,3)モデルは依然として一部の流動性を引き付けることができます。ウェブサイトによると、THENAはV3バージョンに移行する計画を立てています。このアップグレードにより、「フック」（Hooks）機能が導入され、特定の流動性プールにスマートコントラクトを展開し、ユーザーのインタラクション時に特定のロジックを実行することができます。これにより、高度な注文タイプ、複雑なアプリケーション、カスタマイズされた要求をサポートし、プロトコルの柔軟性と機能性をさらに強化します。 現在、非中央集権交換は全体的に収益が減少し、競争が激化し、構造が分化しています。主要プラットフォームの収入は、歴史的な高値から一般的に70%～98% 減少しました。市場の活気は明らかに影響を受けています。 JupiterとPancakeSwapは依然としてトップに君臨し、1日の収益が高いものの、長期的なパフォーマンスは比較的安定しており、エコシステムの配置とユーザーベースに依存して競争力を維持しています。Hyperliquidは引き続きデリバティブ市場で一定の地位を占めていますが、クジラのアービトラージイベントにより市場はそのリスク管理能力に対する懸念が高まり、資金流動性に影響を受けました。RaydiumとShadow Exchangeの収益は大幅に減少し、前者はPump.funの取引量の減少の影響を受け、後者は全体的な市場の活気の低下によるものです。AerodromeとTHENAはまだ一定の利益を上げていますが、それぞれのエコシステムではより強力な競合相手に押されています。 後続では、DEX は引き続き 3 つの中核的な問題に直面する必要があります: * 交易活性を維持する方法-市場の冷え込み、ユーザーの取引意欲の低下、DEXはどのようにしてユーザーの粘着性を高めるか？* 流動性管理の最適化方法-クジラのアービトラージ、CEXの競争の激化、プラットフォームがDeFi領域でより堅固な流動性体系を構築する方法は？* 持続的な収入をどのように実現しますか-下降相場サイクルでは、プロ手数料モデルは長期的にサポートされにくく、DEXには新しい収益モデルが必要ですか？ 業界の課題に直面して、DEXの生存戦略は、取引量だけでなく、流動性、リスク管理メカニズム、エコシステムの配置にもかかってくるかもしれない。
大きな波が砂を席巻しており、この記事では、7つの主流DEXの最近の収益パフォーマンスを評価します
脚本:Scof、ChainCatcher
編集:TB、ChainCatcher
先週、分散型取引所の存在の現状について多くの議論がありました。
Hyperliquidの50倍のレバレッジを持つクジラが市場を揺るがす「自爆的なアービトラージ」により、そのHLP保険庫は清算注文を受け取った後にほぼ400万ドルの損失を被りました。
一方、絶頂期にあるGMGNも無視できない窮地に立たされている。Duneのデータによると、このプラットフォームの収入は1月19日の234万ドルから3月11日の7.4万ドルに減少し、ほぼ97%も急落している。一方で、コミュニティからは高額なKOLマーケティング費用、ユーザーの流出、CEXの参入による競争の激化が報告され、ユーザーはGMGNの将来にさらなる懸念を抱いている。
このため、ChainCatcher はこの記事で最近の7つの主要なDEXの収益状況をまとめ、読者の参考のために提供しています。
迅速に理解する（時間をかけず、結論を直接見る）
以下は、いくつかの主要なDEXの過去24時間の収益と過去最高の1日収益を比較したものです。
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注意：全文のデータは Defillama から取得されており、3 月 12 日時点のものです
一つ一つ分解して、主要なDEXの最近の状況とトレンドを洞察する
1 シャドウエクスチェンジ
✅ 背景と位置付け：Sonic 上に展開されたネイティブのリキッドティレイティング層と取引所。x(3、3) のインセンティブモデルによって支えられ、効率的で低コストな取引体験を提供することを目指しています。
📉 収益データ:過去最高値 864.44K, 過去24時間 83K, 90.30%減.
📊 市場のパフォーマンス：過去30日間でトップ10の暗号通貨収益ランキングにランクインし、ユーザーの活発度は安定しています。 x(3,3)メカニズムは資金利用効率を向上させ、MEV保護機構は取引体験を最適化し、流動性プロバイダーとトレーダーの収益はかなり高いです。Gemsの報酬システムはSonicエコシステムの深い参加を引き付け、プロトコルエコシステムの拡大を推進し、持続的な成長潜力を示しています。
2 レイディウム
✅ 背景とポジショニング：Solana 生態系のトップAMM DEX 、これまで低手数料と効率的な取引で多くのユーザーを引き付けてきました。
📉 収益データ：史上最高の3.39M、直近24時間のみ48K、98.57%減少、市場の活気が大幅に低下。そのネイティブトークン
📊市場のパフォーマンス：2024年第4四半期には、SolanaDEXの取引量が一時的に61%を占めましたが、TVLはUniswapの39%に過ぎませんでした。取引は活発ですが、流動性は比較的不足しています。同時に、Raydiumの取引量は主にPump.funの支援によるものであり、今後はmeme領域以外のエリアへの拡大を求める必要があります。
3. ジュピター
✅ 背景と位置：SolanaエコシステムのトップDEXアグリゲーターであり、最適な取引経路の最適化を提供し、Solana DeFi取引量の中核をなしています。
収益データ：史上最高の3.13M、直近24時間で329K、89.46%減少しましたが、他のDEXと比較しても依然として高い活動量を維持しています。
📊 市場のパフォーマンス：Solanaエコシステムで最も取引が多いDEXとして、深い流動性とクロスプラットフォーム統合が高く、ユーザーの取引コストが低い。ただし、最近Libraの問題で内部取引が疑われているが、現時点ではさらなる調査結果はない。
4. PancakeSwap
✅ 背景とポジショニング：BSC エコシステムのリーディング DEX は、低い Gas 費用、高速取引、多様なチェーンの拡張（イーサリアム、Arbitrum、Polygon など）により競争力を維持しています。
📉 収益データ：最高 6.4M，直近24時間 1.11M，減少82.65%，しかしDeFi領域では引き続き高い収益力を維持しています。
📊 市場のパフォーマンス：BSCエコシステムの活気のおかげで、PancakeSwapは広範なDeFiユーザーベースを持ち、NFTやステーキングなどの製品機能を拡大し続けています。
5. ハイパーリキッド
✅ 背景と位置付け：Arbitrum生態系の分散型デリバティブ取引プラットフォームは、積極的なメーカー方式を採用し、GMXと差別化競争を展開しています。
📉 収益データ：過去最高 4.42M、直近24時間 1.17M、減少率73.52% 、しかしまだDeFiデリバティブ市場で主導的地位を占めています。
市場のパフォーマンス：高レバレッジ取引に魅力を感じるトレーダーのおかげで、Hyperliquid は取引量と利益性能でリードを保っています。しかし、最近、クジラのアービトラージ事件の影響を受け、ユーザーはその流動性管理メカニズムに疑問を抱き、一部の資金が避難的に流出しています。
6. エアロドローム
✅ 背景と位置付け：Baseエコシステムの中核DEXは、ve(3,3)経済モデルを採用し、流動性提供者を奨励し取引体験を最適化しています。
📉 収益データ：過去最高 1.52M、直近24時間 290K、80.91% 減少、市場の流動性は若干低下していますが、一定の活気を維持しています。
市場のパフォーマンス：Baseエコシステムで主導的な地位を占め、Baseチェーンが最近復活の兆候を見せているため、市場のパフォーマンスが強力であり、取引量と市場キャピタリゼーションが持続的に成長しており、コミュニティの参加度が高い。
7. テナ
✅ 背景と位置付け：BNB エコシステムの DEX の1つで、ve(3,3) 経済モデルを採用し、流動性インセンティブの持続可能性を高めることを目指しています。
収益データ：史上最高の 208.95K、過去 24 時間 48K、77.02% 減少、下落していますが、BSC エコシステムではまだ一定の競争力があります。
市場のパフォーマンス：BSCエコシステムでは2次のDEXに属し、PancakeSwapとの激しい競争に直面していますが、そのve(3,3)モデルは依然として一部の流動性を引き付けることができます。ウェブサイトによると、THENAはV3バージョンに移行する計画を立てています。このアップグレードにより、「フック」（Hooks）機能が導入され、特定の流動性プールにスマートコントラクトを展開し、ユーザーのインタラクション時に特定のロジックを実行することができます。これにより、高度な注文タイプ、複雑なアプリケーション、カスタマイズされた要求をサポートし、プロトコルの柔軟性と機能性をさらに強化します。
現在、非中央集権交換は全体的に収益が減少し、競争が激化し、構造が分化しています。主要プラットフォームの収入は、歴史的な高値から一般的に70%～98% 減少しました。市場の活気は明らかに影響を受けています。
JupiterとPancakeSwapは依然としてトップに君臨し、1日の収益が高いものの、長期的なパフォーマンスは比較的安定しており、エコシステムの配置とユーザーベースに依存して競争力を維持しています。Hyperliquidは引き続きデリバティブ市場で一定の地位を占めていますが、クジラのアービトラージイベントにより市場はそのリスク管理能力に対する懸念が高まり、資金流動性に影響を受けました。RaydiumとShadow Exchangeの収益は大幅に減少し、前者はPump.funの取引量の減少の影響を受け、後者は全体的な市場の活気の低下によるものです。AerodromeとTHENAはまだ一定の利益を上げていますが、それぞれのエコシステムではより強力な競合相手に押されています。
後続では、DEX は引き続き 3 つの中核的な問題に直面する必要があります:
業界の課題に直面して、DEXの生存戦略は、取引量だけでなく、流動性、リスク管理メカニズム、エコシステムの配置にもかかってくるかもしれない。