原題:"The Big Wave Washes the Sands, an article takes stock of the recent earnings performance of seven mainstream DEXs"
原作者: Scof, ChainCatcher
過去1週間、分散型取引プラットフォームの生存状況が広く議論されています。
Hyperliquidは、50倍のレバレッジを持つクジラが「自爆的なアービトラージ」で市場を揺るがし、そのHLP保険庫は清算注文を受け取った後、約400万ドルの損失を被りました。
一方、Pump期間に栄光無限のGMGNも無視できない困難に直面しています。 Duneのデータによると、プラットフォームの収入は1月19日の234万ドルから3月11日の7.4万ドルに減少し、ほぼ97％減少しました。同時に、コミュニティからは高額なKOLマーケティング費用、ユーザーの離脱、およびCEXの参入による競争の激化が報告され、ユーザーたちはGMGNの将来にさらなる懸念を抱いています。
このため、ChainCatcher は本文で、最近の7つの主要なDEXの収益状況をまとめ、読者の参考に供しています。
Jupiter、PancakeSwap は引き続き高い日次収益を維持し、長期的な収益パフォーマンスは安定しています。Hyperliquid は過去 24 時間で収益がトップですが、歴史的な高値からは大きく下落しています。Raydium、Shadow Exchange の収益は大幅に減少し、市場の活気が明らかに低下しています。Aerodrome、THENA などは収益が大幅に減少していますが、それでも一定の利益力があります。
ここでは、過去最高の日次リターンを記録したいくつかの主要なDEXの過去24時間のリターンを比較しました。
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注：全文データは Defillama から取得されており、3 月 12 日時点のものです
· 背景与定位： Sonic 上に展開されたネイティブの流動性プールおよび取引プラットフォーム。 x(3,3) 報酬モデルをサポートし、効率的で低コストな取引体験を提供することを目指しています。
· 収益データ:過去最高値の864.44K、過去24時間で83K、90.30%減少。
**· 市場パフォーマンス：**過去30日間、暗号通貨収入ランキングトップ10にランクインし、ユーザーアクティビティは安定しています。x(3,3)メカニズムにより資金利用効率が向上し、MEV保護メカニズムが取引体験を最適化し、流動性提供者とトレーダーにはかなりの収益があります。Gems報酬システムはSonicエコシステムの積極的な参加を促し、プロトコルエコシステムの拡大を推進し、持続的な成長ポテンシャルを示しています。
**· 背景とポジショニング **Solanaエコシステムの責任者であるAMM DEXは、過去に低手数料と効率的な取引で多くのユーザーを魅了してきました。
**· 収益データ：**過去最高 3.39M、直近24時間 48Kのみ、98.57%減少し、市場の活気が大幅に低下しました。そのネイティブトークン。
**· 市場のパフォーマンス：**2024年第4四半期には、SolanaDEXの取引量が61％を占めましたが、TVLはUniswapの39％に過ぎず、取引は活発でも流動性は比較的不足していることを示しています。また、Raydiumの取引量が主にPump.funからの支援によるものであるため、将来的にはmeme領域以外の新しい展開を模索する必要があります。
**· 背景とポジショニング:**Solanaエコシステムの主要なDEXアグリゲーターは、最高のトランザクションパス最適化を提供し、SolanaのDeFi取引量の中核的な柱です。
**· 収益データ：**最高記録 3.13M、直近 24 時間 329K、89.46% 減少していますが、他の DEX と比較しても比較的高い活動量を維持しています。
· **市場パフォーマンス：**Solanaエコシステム内で最も取引量の多いDEXとして、深い流動性とクロスプラットフォーム統合度が高く、ユーザーの取引コストが低い。しかし最近、Libraの事件により内部取引の疑いがかけられ、現時点ではさらなる調査結果は出ていない。
**· 背景と位置付け：**BSCエコシステムのリーディングDEXは、低Gas料金、高速取引、および多チェーン拡張（Ethereum、Arbitrum、Polygonなど）により競争力を維持しています。
**· 収益データ：**過去最高 6.4M、直近 24時間 1.11M、82.65%の減少だが、DeFi領域では引き続き高い収益力を維持しています。
市場パフォーマンス： BSCエコシステムの活発さに支えられ、PancakeSwapは幅広いDeFiユーザーベースを持ち、NFTやステーキングなどの製品機能を継続的に拡大しています。
· 背景と位置付け： Arbitrum エコシステムの分散型デリバティブ取引プラットフォームは、アクティブなメーカーメカニズムを採用し、GMX と差別化競争を形成しています。
· 収益データ： 過去最高 4.42M、直近24時間 1.17M、73.52% 減少しましたが、引き続き DeFi デリバティブ市場で主導的地位を占めています。
**· 市場パフォーマンス：**ハイパーリキッドは、高レバレッジ取引に魅了されたトレーダーのおかげで、取引量と収益性においてリードを保っています。しかし最近、クジラのアービトラージ事件の影響を受け、ユーザーはその流動性管理メカニズムに疑念を抱き、一部の資金が避難的に撤退しています。
**· 背景とポジショニング **BaseエコシステムのコアDEXは、流動性プロバイダーにインセンティブを与え、取引体験を最適化する3(、ve)3の経済モデルを採用しています。
**· 収益データ：**過去最高 1.52M、24時間以内 290K、80.91%の減少、市場流動性は一部低下していますが、一定の活性を維持しています。
**· 市場パフォーマンス：**Baseエコシステムで主導的な地位を占め、最近の金狗の復活の兆候に恵まれているため、市場パフォーマンスは強力であり、取引量と市場キャピタル化が持続的に成長しており、コミュニティの参加度が高い。
**· 背景と位置付け：**BNBエコシステムのDEXの1つで、ve(3、3)経済モデルを採用し、流動性インセンティブの持続可能性を向上させることを目指しています。
**· 収益データ：**過去最高 208.95K、直近 24 時間 48K、77.02% 減少、下落していますが、BSC エコシステム内で一定の競争力を保っています。
**· 市場パフォーマンス：**BSCエコシステムでは、PancakeSwapとの強力な競争に直面している2次DEXに属するが、そのve(3,3)モデルは依然として一部の流動性を引き付ける。ウェブサイトによると、THENAはV3バージョンへの移行を計画している。このアップグレードにより、「フック」（Hooks）機能が導入され、特定の流動性プールにスマートコントラクトを展開し、ユーザーのインタラクション時に特定のロジックを実行できるようになります。これにより、高度な注文タイプ、複雑なアプリケーション、カスタマイズされた要件をサポートし、プロトコルの柔軟性と機能性をさらに向上させることができます。
現在、非中央集権取引プラットフォーム全体が利益の減少、競争の激化、構造の分化という傾向を示しています。主要プラットフォームの収入は一般的に歴史的な高値から70%〜98%下落し、市場の活気は明らかに影響を受けています。
JupiterとPancakeSwapは依然としてトップを維持し、1日の収益が高く、長期的には比較的安定したパフォーマンスを維持しており、エコシステムの展開とユーザーベースによって競争力を維持しています。Hyperliquidはデリバティブ市場で依然として一定の地位を占めていますが、クジラのアービトラージイベントにより市場がそのリスク管理能力に対する懸念を引き起こし、資金流動性に影響を与えています。RaydiumとShadow Exchangeの収益は大幅に減少し、前者はPump.funの取引量の減少の影響を受け、後者は市場全体の活発さの低下が原因です。AerodromeとTHENAはまだ一定の利益を上げていますが、それぞれのエコシステムでより強力な競合相手の圧力に直面しています。
後続の見通しを考えると、DEX は引き続き 3 つの主要な核心問題に直面する必要があります:
· トレードアクティビティを維持する方法-市場が冷め、ユーザーのトレード意欲が低下する中、DEXはどのようにユーザーの粘着性を向上させるか？
· リキッドマネジメントの最適化方法 - クジラのアービトラージ、CEXの競争激化、プラットフォームはDeFi領域でより堅固な流動性体系を構築する方法は？
· 持続可能な収入を実現する方法-熊市サイクルでは、プロ手数料モデルは長期的にサポートされにくいため、DEXは新しい収益モデルが必要ですか？
業界の課題に直面する中、DEXの将来の生存戦略は、取引量だけでなく、流動性、リスク管理メカニズム、エコシステム構築も重要かもしれません。
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七大主流DEX最近の収益の点検、誰が逆境で台頭していますか？
過去1週間、分散型取引プラットフォームの生存状況が広く議論されています。
Hyperliquidは、50倍のレバレッジを持つクジラが「自爆的なアービトラージ」で市場を揺るがし、そのHLP保険庫は清算注文を受け取った後、約400万ドルの損失を被りました。
一方、Pump期間に栄光無限のGMGNも無視できない困難に直面しています。 Duneのデータによると、プラットフォームの収入は1月19日の234万ドルから3月11日の7.4万ドルに減少し、ほぼ97％減少しました。同時に、コミュニティからは高額なKOLマーケティング費用、ユーザーの離脱、およびCEXの参入による競争の激化が報告され、ユーザーたちはGMGNの将来にさらなる懸念を抱いています。
このため、ChainCatcher は本文で、最近の7つの主要なDEXの収益状況をまとめ、読者の参考に供しています。
迅速に理解する（ぐずぐずせず、結論を直接見る）
Jupiter、PancakeSwap は引き続き高い日次収益を維持し、長期的な収益パフォーマンスは安定しています。Hyperliquid は過去 24 時間で収益がトップですが、歴史的な高値からは大きく下落しています。Raydium、Shadow Exchange の収益は大幅に減少し、市場の活気が明らかに低下しています。Aerodrome、THENA などは収益が大幅に減少していますが、それでも一定の利益力があります。
ここでは、過去最高の日次リターンを記録したいくつかの主要なDEXの過去24時間のリターンを比較しました。
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一つずつ分解し、主要なDEXの最新状況とトレンドを見る
1. シャドウエクスチェンジ
· 背景与定位： Sonic 上に展開されたネイティブの流動性プールおよび取引プラットフォーム。 x(3,3) 報酬モデルをサポートし、効率的で低コストな取引体験を提供することを目指しています。
· 収益データ:過去最高値の864.44K、過去24時間で83K、90.30%減少。
**· 市場パフォーマンス：**過去30日間、暗号通貨収入ランキングトップ10にランクインし、ユーザーアクティビティは安定しています。x(3,3)メカニズムにより資金利用効率が向上し、MEV保護メカニズムが取引体験を最適化し、流動性提供者とトレーダーにはかなりの収益があります。Gems報酬システムはSonicエコシステムの積極的な参加を促し、プロトコルエコシステムの拡大を推進し、持続的な成長ポテンシャルを示しています。
2. レイディアム
**· 背景とポジショニング **Solanaエコシステムの責任者であるAMM DEXは、過去に低手数料と効率的な取引で多くのユーザーを魅了してきました。
**· 収益データ：**過去最高 3.39M、直近24時間 48Kのみ、98.57%減少し、市場の活気が大幅に低下しました。そのネイティブトークン。
**· 市場のパフォーマンス：**2024年第4四半期には、SolanaDEXの取引量が61％を占めましたが、TVLはUniswapの39％に過ぎず、取引は活発でも流動性は比較的不足していることを示しています。また、Raydiumの取引量が主にPump.funからの支援によるものであるため、将来的にはmeme領域以外の新しい展開を模索する必要があります。
3. 木星
**· 背景とポジショニング:**Solanaエコシステムの主要なDEXアグリゲーターは、最高のトランザクションパス最適化を提供し、SolanaのDeFi取引量の中核的な柱です。
**· 収益データ：**最高記録 3.13M、直近 24 時間 329K、89.46% 減少していますが、他の DEX と比較しても比較的高い活動量を維持しています。
· **市場パフォーマンス：**Solanaエコシステム内で最も取引量の多いDEXとして、深い流動性とクロスプラットフォーム統合度が高く、ユーザーの取引コストが低い。しかし最近、Libraの事件により内部取引の疑いがかけられ、現時点ではさらなる調査結果は出ていない。
4. PancakeSwap
**· 背景と位置付け：**BSCエコシステムのリーディングDEXは、低Gas料金、高速取引、および多チェーン拡張（Ethereum、Arbitrum、Polygonなど）により競争力を維持しています。
**· 収益データ：**過去最高 6.4M、直近 24時間 1.11M、82.65%の減少だが、DeFi領域では引き続き高い収益力を維持しています。
市場パフォーマンス： BSCエコシステムの活発さに支えられ、PancakeSwapは幅広いDeFiユーザーベースを持ち、NFTやステーキングなどの製品機能を継続的に拡大しています。
5. ハイパーリキッド
· 背景と位置付け： Arbitrum エコシステムの分散型デリバティブ取引プラットフォームは、アクティブなメーカーメカニズムを採用し、GMX と差別化競争を形成しています。
· 収益データ： 過去最高 4.42M、直近24時間 1.17M、73.52% 減少しましたが、引き続き DeFi デリバティブ市場で主導的地位を占めています。
**· 市場パフォーマンス：**ハイパーリキッドは、高レバレッジ取引に魅了されたトレーダーのおかげで、取引量と収益性においてリードを保っています。しかし最近、クジラのアービトラージ事件の影響を受け、ユーザーはその流動性管理メカニズムに疑念を抱き、一部の資金が避難的に撤退しています。
6. 飛行場
**· 背景とポジショニング **BaseエコシステムのコアDEXは、流動性プロバイダーにインセンティブを与え、取引体験を最適化する3(、ve)3の経済モデルを採用しています。
**· 収益データ：**過去最高 1.52M、24時間以内 290K、80.91%の減少、市場流動性は一部低下していますが、一定の活性を維持しています。
**· 市場パフォーマンス：**Baseエコシステムで主導的な地位を占め、最近の金狗の復活の兆候に恵まれているため、市場パフォーマンスは強力であり、取引量と市場キャピタル化が持続的に成長しており、コミュニティの参加度が高い。
7. テナ
**· 背景と位置付け：**BNBエコシステムのDEXの1つで、ve(3、3)経済モデルを採用し、流動性インセンティブの持続可能性を向上させることを目指しています。
**· 収益データ：**過去最高 208.95K、直近 24 時間 48K、77.02% 減少、下落していますが、BSC エコシステム内で一定の競争力を保っています。
**· 市場パフォーマンス：**BSCエコシステムでは、PancakeSwapとの強力な競争に直面している2次DEXに属するが、そのve(3,3)モデルは依然として一部の流動性を引き付ける。ウェブサイトによると、THENAはV3バージョンへの移行を計画している。このアップグレードにより、「フック」（Hooks）機能が導入され、特定の流動性プールにスマートコントラクトを展開し、ユーザーのインタラクション時に特定のロジックを実行できるようになります。これにより、高度な注文タイプ、複雑なアプリケーション、カスタマイズされた要件をサポートし、プロトコルの柔軟性と機能性をさらに向上させることができます。
現在、非中央集権取引プラットフォーム全体が利益の減少、競争の激化、構造の分化という傾向を示しています。主要プラットフォームの収入は一般的に歴史的な高値から70%〜98%下落し、市場の活気は明らかに影響を受けています。
JupiterとPancakeSwapは依然としてトップを維持し、1日の収益が高く、長期的には比較的安定したパフォーマンスを維持しており、エコシステムの展開とユーザーベースによって競争力を維持しています。Hyperliquidはデリバティブ市場で依然として一定の地位を占めていますが、クジラのアービトラージイベントにより市場がそのリスク管理能力に対する懸念を引き起こし、資金流動性に影響を与えています。RaydiumとShadow Exchangeの収益は大幅に減少し、前者はPump.funの取引量の減少の影響を受け、後者は市場全体の活発さの低下が原因です。AerodromeとTHENAはまだ一定の利益を上げていますが、それぞれのエコシステムでより強力な競合相手の圧力に直面しています。
後続の見通しを考えると、DEX は引き続き 3 つの主要な核心問題に直面する必要があります:
· トレードアクティビティを維持する方法-市場が冷め、ユーザーのトレード意欲が低下する中、DEXはどのようにユーザーの粘着性を向上させるか？
· リキッドマネジメントの最適化方法 - クジラのアービトラージ、CEXの競争激化、プラットフォームはDeFi領域でより堅固な流動性体系を構築する方法は？
· 持続可能な収入を実現する方法-熊市サイクルでは、プロ手数料モデルは長期的にサポートされにくいため、DEXは新しい収益モデルが必要ですか？
業界の課題に直面する中、DEXの将来の生存戦略は、取引量だけでなく、流動性、リスク管理メカニズム、エコシステム構築も重要かもしれません。
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