経済学者は予測しています：日本中央銀行は最も可能性が高く、最速で5月に利上げする可能性があります

著者: Yang Dapan

外部メディアの調査によると、日本の中央銀行は、3月19日の会議で基本金利を据え置くと予想されています。経済学者の3分の2以上が、日本の中央銀行が第3四半期（おそらく7月）に0.75％に25ベーシスポイント引き上げると予想しています。

調査では、90%の経済学者が、アメリカの大統領トランプの関税政策が日本経済にわずかな負の影響を与えると予想していることがわかりました。

調査結果によると、アメリカの混乱した関税政策の変化が金融市場を揺るがし、世界経済の減速懸念を再燃させる中、日本の中央銀行は依然として世界的な異例の姿勢を取っています。

3月4日から11日の調査では、1人を除く62人のエコノミストのうち、3月18日から19日の会議で金利が据え置かれると予測していました。一部のエコノミスト（61人中18人）は、4月から6月の四半期に少なくとも1回25ベーシスポイント引き上げられ、0.75%になると予測しています。前月の調査と同様の状況です。

約70％の被験者（57人中の40人）は、第3四半期に利上げが0.75％になると予想しており、2月の65％をわずかに上回っています。

具体の利上げ月を予測する37人のサンプルでは、70%（つまり26人）が7月を選択し、以前の59%を上回っています。さらに14%（5人）が6月を選択し、3人が4月から5月を選択し、1人ずつが3月、9月、10月を選択しました。

Shinkin Central Bank Research Instituteのチーフエコノミスト、角田琢巳氏は、「現在、利上げの必要性が低下している理由の一部は、円安が停止し、輸入物価上昇圧力もやや緩和されたことにあります。私たちは、日本銀行の次回の利上げが7月に行われると予想しています。その時には、今年の賃金交渉の結果が統計データで確認されるでしょう。

市場では、日本が9月から10月にかけて25ベーシスポイント引き上げると予想されており、その後も追加の利上げが25%の可能性であり、12月までに総額31.4ベーシスポイントの利上げが予想されています。

これまで、情報筋によると、賃金の上昇や食品原料の持続的な高騰によるインフレ圧力が、日本の金融政策当局者によって、早くても5月に再び利上げを議論する可能性を促しているという。

情報筋によると、日本銀行が5月に行動を起こすか、今年後半に行動を起こすかは、価格見通しとトランプ政策が金融市場に与える影響にかかっているという。

日本の多くの大手企業が、連続して3年目の今週水曜日に、労働組合の大幅な賃金引き上げ要求に応じ、日本の中央銀行がさらなる利上げを行うための余地を提供しました。

調査によると、年末の中央値予測は0.75％であり、2026年3月末の中央値予測は1.00％であり、いずれも2月と同じです。

ダイワ証券のエコノミスト、南健人氏は、市場が不安定な状況であるため、日本の中央銀行は利率を急いで調整する理由はないと述べています。

外国のメディアによる今月の調査によると、約90%の経済学者（31人中28人）が、トランプがこれまでに発表した関税政策が日本経済に否定的またはわずかに否定的な影響を与えるだろうと述べました。これは昨年12月の調査結果とほぼ同じ割合です。

S&P Global Market Intelligenceのチーフエコノミスト、Harumi Taguchiは、「輸出への直接的な影響に加え、将来の強い不確実性は企業が生産や投資計画に関して非常に困難な状況にあることも示唆している。資本投資の下方リスクが高まっている」と述べています。