記事のソース: 言葉 李華和前の記事（3月12日）では、暗号市場の将来についていくつか簡単に話し合いましたが、異なる人々は異なる考えや見解を持つかもしれませんが、誰も本当に市場の未来を予測することはできません。ただし、市場のサイクルは一定の規則性を持って存在していますが、市場は常に進化しているという点は確かです。実際、以前のいくつかの記事を振り返ってみると（例えば2022年や2023年の間の記事など）、当時は比較的合理的または正しいと考えていた視点も、今日見ると完全に適用されないように思えるかもしれません。このサイクルでは、多くの変化や新しい驚きを目撃しています。例えば、。1)ミームコインシーズンは、以前のアルトコインシーズンに取って代わったようです。2）ビットコインが10万米ドルのマイルストーンに達し、歴史的な高値を何度も更新する中、山寨の王であるETHは今回のブルランは歴史的な高値を超えず、現在のETH価格が実際に4年前と同じであるという状況にあります。3）プロジェクト（トークン）数量が指数関数的に増加します。たとえば、2021年3月には、暗号市場には合計35万種類のトークンがありましたが、2022年3月には市場には400万種類のトークンがあり、2025年3月にはトークンの総量がすでに4000万種類を超えました。現在のこのペースでの発展を考えると、2026年までには市場中のトークンの数が10億種類を超える可能性があります。次の図に示す通りです。2024年、BTC ETFがついに正式に承認され、ETH ETFも承認されました。そして、DOGE、XRP、LTC、SOL、ADAなど、さらに多くのETFが現在申請審査中です（ただし、現在SECはこれらのアルトコインETFの承認を延期しています。現在の市況全体の状況を考えると、今年下半期に承認される可能性が高いかもしれません）。5）2025年にアメリカはビットコインを戦略的な準備計画に追加します（行政命令）。6）機関は積極的にビットコインおよび一部のアルトコインを蓄積しています。前回のサイクルでは、グレイスなどの大手機関が既に存在していましたが、テスラなどの機関が参入し、マスク氏も継続的に購入を行っていました。しかし、今回のサイクルでは、マイクロストラテジー、ブラックロックなど、より多くの大手機関が深く幅広く参加しています。もちろん、ビットコイン以外にも、いくつかの模造コインも一部の機関から注目され、配置され始めています。たとえば、今年注目を集めている WLFI（World Liberty Financial、トランプファミリーが支持するDeFiプロジェクト）は、ここ数年、ETH、ONDO、MOVE、ENA、LINK、AAVEなどのトークンを購入してきました。（一部のトークンはスポンサーから提供された可能性も排除できません）。以下の図をご覧ください。要するに、私たちは既存の歴史的周期性に従い続けているようでありながら、新しい異なるものや新しい歴史を継続的に目撃しているようです。投資の観点から見ると、このサイクルでは、古い投資思考を守るいくつかの古い投資家たちも損失を被ったようだ。特に、自分の投資重点を完全に暗号通貨の価値投資戦略に置くことを堅持している古い投資家たちの中には。数日前、代表的な報道を見たが、8か月前にある巨大な鯨がPENDLEに投資したというが、今月まで我慢できなくなったようで、現在は既に手放して清算したとのこと。下の図を参照。もちろん、上記の人に比べると、多くの古いネギはおそらく自分の暴落率がすでに80%を超えているシットコインを手放さずに我慢するかもしれませんが、自分をジレンマに陥らせることになります。例えば、直接売却することをためらったり、ビットコインを別の通貨に変えても元本を取り戻せないように感じたりします... 実際、このような結末に直面したとき、どんな人も選択をするか、手放すかを決めるのは非常に難しいです。どうすればよいかについては、私たちは3月11日の記事で、長期的な視点と短期的な視点からいくつかの考えと提案をしており、興味がある方は該当する記事を直接参照していただければと思います。ここでは詳細には触れません。ここでは、マクロ要因を置いておいて、暗号市場自体に焦点を当てて、現在の環境全体を考えると、ビットコインに対する関心（このサイクルで傷ついたか否かにかかわらず、現時点では基本的に再び長期的なビットコインへの関心に変わったようだ）が激しい「上昇」相場を再びもたらすことは難しいようです。時々、過度の関心はある種の圧力を形成する可能性があり、このような「圧力」の蓄積はビットコインの主導的地位の低下を困難にする可能性があります（さらに上昇し続けるかもしれません）、より多くの人々がビットコインにシフトし始めることを促し（今ではますます多くの人々がビットコインへの投資が他のアルトコインへの投資よりも有利だと考え始めています）、ビットコインが調整すると、積極的に買い手が増えることもあります......しかしながら、市場は前述の新しい変化と新しいモデルの運用の中で、伝統的な意味での模倣季（すなわち、ビットコインがある一定の歴史的高値に達し、主導地位が下降し始め、その後、模倣通貨が一斉に出現する場面）をほとんど見ることができなくなったようです。今回のサイクルからは、いわゆる模倣季は、一時的なMemeCoin Season、Trump Season、AI Seasonなどのセクター性質の模倣季（またはミニ模倣季と呼んでもよいかもしれません）の迅速な興亡に取って代わられたようです。そのため、私たちは従来の意味での「万千飛行」の模倣的な季節を見ることができますか？私は、このような包括的な模倣的な季節はすでに非常に困難だと考えています。あなたは1000万種類のトークンが一斉に数倍、十数倍に上昇することはできませんからね！流動性が根本的に変化しない限り、つまり暗号市場に大量の流動性（新しいお金）が再び流入して、すべてのアルトコインが一斉に急騰する論理を支える。しかし、次のミニアルトコインブームは依然として現れる可能性があります。時間の問題だけです。もしアルトコインに興味があり、プロジェクトのリサーチやPvPゲームに時間や労力をかけたくない場合は、収益を継続的に生み出すプロジェクト、健全なトークンエコノミーを持つプロジェクト、継続的な開発と成長ビジョンを持つプロジェクトなどを重点的に探すだけで十分です。最も簡単な方法は、時価総額上位100位以内から選択することです。予想されるのは、今後しばらくの間、流動性は依然としてBTCおよびわずかな数のアルトコインに主に集中することでしょう。ほとんどのアルトコインの流動性は不足しているか、持続的に減少している可能性があります。大量のアルトコイン（さらには無数のVCプロジェクトがトークンを供給し続けている）によって、流動性はますます分散されることになります。そしてこの根本的な問題に対しては、内部の革新（つまり暗号市場内の革新、しかし私は現時点でそれを見ていません）や、マクロ的な要因の変化（例えば今年6月の利下げの期待や、今年の米国による暗号産業への新たな政策など）を耐え忍びながら待つ以外に解決策はありません。これによって暗号市場の流動性問題はある程度緩和されることになります。覚えている人々はしばしばこのように言います：歴史は繰り返されることはありませんが、しばしば押韻します。この文を理解するためには、韻を踏むだけでなく、剣を求めて舟を刻むだけでいいというわけではありません。前文で述べたように、市場のサイクルには一定の規則性がある一方で、市場は常に進化を続けています。過去のサイクルで有効だったシーンも、現在では完全に適用されない場合があります。時代に適応し、現在のサイクルの新しいシーンを継続的に研究し適応していく必要があります。現時点では、人々の意見はかなり分かれており、市場がすでにクマ相場に入ったと考える人もいれば、今は技術的な反動に過ぎないと考える人もいます（最大のバブルはこれからだとする人もいます）、そして牛相場が始まったばかりだと考える人もいます。個人的には、以前のシリーズ記事で共有した通り、今年は新たな機会がいくつかあるかもしれません（ただし、大規模なものではありません）、しかし遠い未来は見えません。今は、今後の5-6月の状況を見ることにしましょう。そして、牛市と熊市の定義は人それぞれ異なり、MA200を割れば熊市と見なす人もいれば、ビットコインが5万ドルを下回ることが熊市と考える人もいます......先ほどの記事で述べたように、牛市や熊市を忘れて、注目すべき重要な段階（たとえば、蓄積-上昇-下落-絶望-上昇-下落-絶望-再び蓄積）に焦点を当てるべきです。熊市で必ず損をするわけではなく、牛市で必ず利益を得るわけでもありません。実際には、牛市であろうと熊市であろうと、市場が存在し、流動性がある限り、機会はあるのです。トレンドに従うだけでなく、逆張りも考えるべきです。今日はこれについて話しましょう。本文で言及されている画像/データの出典はすでにNotionに補足されており、上記の内容は個人の視点および分析として、学習記録および交流のためにのみ使用され、投資アドバイスとはなりません。
新BTC時代与迷你アルトシーズン
記事のソース: 言葉 李華和
前の記事（3月12日）では、暗号市場の将来についていくつか簡単に話し合いましたが、異なる人々は異なる考えや見解を持つかもしれませんが、誰も本当に市場の未来を予測することはできません。ただし、市場のサイクルは一定の規則性を持って存在していますが、市場は常に進化しているという点は確かです。
実際、以前のいくつかの記事を振り返ってみると（例えば2022年や2023年の間の記事など）、当時は比較的合理的または正しいと考えていた視点も、今日見ると完全に適用されないように思えるかもしれません。
このサイクルでは、多くの変化や新しい驚きを目撃しています。例えば、。
1)ミームコインシーズンは、以前のアルトコインシーズンに取って代わったようです。
2）ビットコインが10万米ドルのマイルストーンに達し、歴史的な高値を何度も更新する中、山寨の王であるETHは今回のブルランは歴史的な高値を超えず、現在のETH価格が実際に4年前と同じであるという状況にあります。
3）プロジェクト（トークン）数量が指数関数的に増加します。
たとえば、2021年3月には、暗号市場には合計35万種類のトークンがありましたが、2022年3月には市場には400万種類のトークンがあり、2025年3月にはトークンの総量がすでに4000万種類を超えました。現在のこのペースでの発展を考えると、2026年までには市場中のトークンの数が10億種類を超える可能性があります。次の図に示す通りです。
2024年、BTC ETFがついに正式に承認され、ETH ETFも承認されました。そして、DOGE、XRP、LTC、SOL、ADAなど、さらに多くのETFが現在申請審査中です（ただし、現在SECはこれらのアルトコインETFの承認を延期しています。現在の市況全体の状況を考えると、今年下半期に承認される可能性が高いかもしれません）。
5）2025年にアメリカはビットコインを戦略的な準備計画に追加します（行政命令）。
6）機関は積極的にビットコインおよび一部のアルトコインを蓄積しています。
前回のサイクルでは、グレイスなどの大手機関が既に存在していましたが、テスラなどの機関が参入し、マスク氏も継続的に購入を行っていました。しかし、今回のサイクルでは、マイクロストラテジー、ブラックロックなど、より多くの大手機関が深く幅広く参加しています。
もちろん、ビットコイン以外にも、いくつかの模造コインも一部の機関から注目され、配置され始めています。たとえば、今年注目を集めている WLFI（World Liberty Financial、トランプファミリーが支持するDeFiプロジェクト）は、ここ数年、ETH、ONDO、MOVE、ENA、LINK、AAVEなどのトークンを購入してきました。（一部のトークンはスポンサーから提供された可能性も排除できません）。以下の図をご覧ください。
要するに、私たちは既存の歴史的周期性に従い続けているようでありながら、新しい異なるものや新しい歴史を継続的に目撃しているようです。
投資の観点から見ると、このサイクルでは、古い投資思考を守るいくつかの古い投資家たちも損失を被ったようだ。特に、自分の投資重点を完全に暗号通貨の価値投資戦略に置くことを堅持している古い投資家たちの中には。数日前、代表的な報道を見たが、8か月前にある巨大な鯨がPENDLEに投資したというが、今月まで我慢できなくなったようで、現在は既に手放して清算したとのこと。下の図を参照。
もちろん、上記の人に比べると、多くの古いネギはおそらく自分の暴落率がすでに80%を超えているシットコインを手放さずに我慢するかもしれませんが、自分をジレンマに陥らせることになります。例えば、直接売却することをためらったり、ビットコインを別の通貨に変えても元本を取り戻せないように感じたりします... 実際、このような結末に直面したとき、どんな人も選択をするか、手放すかを決めるのは非常に難しいです。どうすればよいかについては、私たちは3月11日の記事で、長期的な視点と短期的な視点からいくつかの考えと提案をしており、興味がある方は該当する記事を直接参照していただければと思います。ここでは詳細には触れません。
ここでは、マクロ要因を置いておいて、暗号市場自体に焦点を当てて、現在の環境全体を考えると、ビットコインに対する関心（このサイクルで傷ついたか否かにかかわらず、現時点では基本的に再び長期的なビットコインへの関心に変わったようだ）が激しい「上昇」相場を再びもたらすことは難しいようです。時々、過度の関心はある種の圧力を形成する可能性があり、このような「圧力」の蓄積はビットコインの主導的地位の低下を困難にする可能性があります（さらに上昇し続けるかもしれません）、より多くの人々がビットコインにシフトし始めることを促し（今ではますます多くの人々がビットコインへの投資が他のアルトコインへの投資よりも有利だと考え始めています）、ビットコインが調整すると、積極的に買い手が増えることもあります......
しかしながら、市場は前述の新しい変化と新しいモデルの運用の中で、伝統的な意味での模倣季（すなわち、ビットコインがある一定の歴史的高値に達し、主導地位が下降し始め、その後、模倣通貨が一斉に出現する場面）をほとんど見ることができなくなったようです。今回のサイクルからは、いわゆる模倣季は、一時的なMemeCoin Season、Trump Season、AI Seasonなどのセクター性質の模倣季（またはミニ模倣季と呼んでもよいかもしれません）の迅速な興亡に取って代わられたようです。
そのため、私たちは従来の意味での「万千飛行」の模倣的な季節を見ることができますか？私は、このような包括的な模倣的な季節はすでに非常に困難だと考えています。あなたは1000万種類のトークンが一斉に数倍、十数倍に上昇することはできませんからね！
流動性が根本的に変化しない限り、つまり暗号市場に大量の流動性（新しいお金）が再び流入して、すべてのアルトコインが一斉に急騰する論理を支える。
しかし、次のミニアルトコインブームは依然として現れる可能性があります。時間の問題だけです。もしアルトコインに興味があり、プロジェクトのリサーチやPvPゲームに時間や労力をかけたくない場合は、収益を継続的に生み出すプロジェクト、健全なトークンエコノミーを持つプロジェクト、継続的な開発と成長ビジョンを持つプロジェクトなどを重点的に探すだけで十分です。最も簡単な方法は、時価総額上位100位以内から選択することです。
予想されるのは、今後しばらくの間、流動性は依然としてBTCおよびわずかな数のアルトコインに主に集中することでしょう。ほとんどのアルトコインの流動性は不足しているか、持続的に減少している可能性があります。大量のアルトコイン（さらには無数のVCプロジェクトがトークンを供給し続けている）によって、流動性はますます分散されることになります。そしてこの根本的な問題に対しては、内部の革新（つまり暗号市場内の革新、しかし私は現時点でそれを見ていません）や、マクロ的な要因の変化（例えば今年6月の利下げの期待や、今年の米国による暗号産業への新たな政策など）を耐え忍びながら待つ以外に解決策はありません。これによって暗号市場の流動性問題はある程度緩和されることになります。
覚えている人々はしばしばこのように言います：歴史は繰り返されることはありませんが、しばしば押韻します。
この文を理解するためには、韻を踏むだけでなく、剣を求めて舟を刻むだけでいいというわけではありません。前文で述べたように、市場のサイクルには一定の規則性がある一方で、市場は常に進化を続けています。過去のサイクルで有効だったシーンも、現在では完全に適用されない場合があります。時代に適応し、現在のサイクルの新しいシーンを継続的に研究し適応していく必要があります。
現時点では、人々の意見はかなり分かれており、市場がすでにクマ相場に入ったと考える人もいれば、今は技術的な反動に過ぎないと考える人もいます（最大のバブルはこれからだとする人もいます）、そして牛相場が始まったばかりだと考える人もいます。個人的には、以前のシリーズ記事で共有した通り、今年は新たな機会がいくつかあるかもしれません（ただし、大規模なものではありません）、しかし遠い未来は見えません。今は、今後の5-6月の状況を見ることにしましょう。
そして、牛市と熊市の定義は人それぞれ異なり、MA200を割れば熊市と見なす人もいれば、ビットコインが5万ドルを下回ることが熊市と考える人もいます......先ほどの記事で述べたように、牛市や熊市を忘れて、注目すべき重要な段階（たとえば、蓄積-上昇-下落-絶望-上昇-下落-絶望-再び蓄積）に焦点を当てるべきです。熊市で必ず損をするわけではなく、牛市で必ず利益を得るわけでもありません。実際には、牛市であろうと熊市であろうと、市場が存在し、流動性がある限り、機会はあるのです。トレンドに従うだけでなく、逆張りも考えるべきです。
今日はこれについて話しましょう。本文で言及されている画像/データの出典はすでにNotionに補足されており、上記の内容は個人の視点および分析として、学習記録および交流のためにのみ使用され、投資アドバイスとはなりません。