文:アルヴィス
ビットコインは暗号通貨市場での支配地位を着実に高め、2025年3月12日にはさらに新記録を達成しました。一方で、市場は米連邦準備制度に対する通貨政策に非常に注目しており、特にアメリカのインフレデータが予想を下回ったことで利下げ期待が高まっています。これらの要因はビットコインやオルトコインの価格動向だけでなく、世界経済全体と暗号市場の根本的な変化を反映しています。
Bitcoinの支配地位が高まり、アルトコインのブームが後退しています
Bitcoinのパフォーマンスは全体的な暗号市場よりも優れています
2025年初以来、Bitcoinの価格は下落していますが、他の暗号通貨と比較して、依然としてより強い耐下落能力を示しています。
Tradeviewのデータによると、2021年3月13日時点で、ビットコインの市場支配率は62.14％に達し、2024年12月の54％よりもはるかに高くなっています。これは2021年3月以来の最高値です。この傾向は、市場の揺れの中で、投資家がリスクの高いオルトコインではなくビットコインを保有する傾向にあることを示しています。
ビットコインの主導地位の持続的な上昇は、模倣通貨の一時的なブルランが続くのは困難であることを示しています。この状況は2024年末にすでに端倪があり、その時に山寨币はわずか1か月で急激に上昇しましたが、その後、マクロ経済データの変化により急速に落ち込みました。
市场サイクルと資金フロー
歴史的に、市場が牛市の始まりまたは終わりに入ると、ビットコインの主導地位がしばしば上昇します。これは、市場の避難感情が高まると、投資家がリスクの高い小規模暗号資産ではなくビットコインに移行する傾向があるためです。
しかし、アクティブユーザーデータからは、資金の一部とチェーン上の活動が徐々にイーサリアムやその他のLayer 1ネットワーク（TonやTrxなど）に流れていることがわかります。これは、ビットコインが投資家の避難所であるという点である一方、その競合相手が追いついていることを示しています。
市場の雰囲気が良くなり、長期保有者が主導権を握っています
ビットコインの市場データに関して、本日の売買高は若干減少しており、一方で米国株のVIX恐怖指数も下落傾向を示しており、これは市場の感情が徐々に修復されていることを表しています。しかし、恐怖感情が緩和されているものの、現在の売買高とVIXは比較的高い水準にあることを意味し、市場が完全に波の範囲を抜けていないことを示しています。注目すべきは、CMEビットコイン先物価格が短期の最後のギャップまで約150ドルしか残っていないことです。市場感情が安定し、新たな悪材料が現れない限り、このギャップは明日埋められる可能性があります。
さらに、米国株は好調で、ナスダック指数は1.22%上昇し、S&P 500指数は0.49%上昇しています。米国株のアフターマーケットで予期せぬ変動がない限り、市場の信頼がさらに高まる可能性があります。
チップデータによると、$93,000から$98,000の密集したチップ領域は依然として安定しており、パニック売りの兆候は見られません。これは、この範囲の投資家の大部分が保有を続けることを選択しており、短期の調整による利益確定を選択することはほとんどないことを示しています。
一部の投資家はこの価格帯で一時的な損失に直面していますが、市場データによると、彼らは徐々に長期保有者に転換しており、価格の下落が大規模な恐慌売りを引き起こすことはもはやないことが示されています。この傾向は、市場構造が変化しており、より多くのチップが短期投機家から長期保有者に移行していることを示しています。将来、ビットコインが再び95,000ドルに戻ると、ある程度の売り圧に直面する可能性がありますが、その前に市場は主に超短期投資家の影響を受けており、取引高データからも明らかになっています。
金利政策が市場の主要な変数となりました
米連邦準備制度理事会は利下げを延期し、ビットコインは圧力を受けています
2025年1月、米国連邦準備制度理事会は最新の金融政策会議で利上げを維持することを決定しました。これは、米国の雇用市場が引き続き強いため、経済データが即時利下げを支持していないためです。この決定は、市場が米国連邦準備制度理事会が引き続きハト派的な立場を取るという期待を強化し、暗号通貨を含むリスク資産が圧力を受ける原因となりました。
米国連邦準備制度理事会が1月29日に利率を維持すると発表して以来、ビットコインの現物価格は109,000ドル（2024年12月の高値）から83,550ドル（3月13日現在）まで約25%下落しました。特筆すべきは、アルトコインの下落率がより大きいことで、市場の避難ムードが高まっていることを反映しています。
賢明なトレーダーは、既にアルトコインから撤退し、損失を減らすためにビットコインに移行しています。ビットコイン自体の価格は下落していますが、全体的な暗号市場に比べて依然として優れたパフォーマンスを示しています。
CPI データが予想を下回り、利下げが早まる可能性があります
最新の発表された2月の米国消費者物価指数（CPI）データは市場予想を下回り、市場は今年の米連邦準備制度（FRB）の利下げ期待を高めています。データによると、CPIの年率は2.8％で、予想の2.9％よりも低く、全体のCPIも0.1％下落しました。このシグナルにより市場のFRBの利下げ期待が強まっています。
21Sharesの暗号研究ストラテジストであるMatt Menaは、インフレデータの低下が米連邦準備制度による利下げのペースを加速させる可能性があり、利下げは通常、市場により多くの流動性を提供し、それによってビットコインや他のリスク資産の価格を押し上げる可能性があります。
多くの市場参加者は、米連邦準備制度が2025年6月までに利下げすると考えています。情報源：シカゴ・マーカンタイル取引所
Mena さらに分析すると、
「市場は現在、5月の利下げの可能性が31.4%に上昇し、前月比3倍に増加しており、年末までに3回の利下げが期待される割合も32.5%に跳ね上がっています。さらに、21%の市場参加者は、連邦準備制度が4回利下げする可能性があると考えています。」
トランプ政権の政策と市場のゲーム
トランプは利下げを推進できるか？
市場は2025年までに米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げする可能性があると予想していますが、FRB議長ジェローム・パウエル（Jerome Powell）および他の役員の発言からは、行動を急ぐつもりはないことが示されています。たとえば、FRB理事クリストファー・ウォラー（Christopher Waller）は、2月17日のスピーチで、インフレがさらに低下する前に中銀が耐え忍び、利下げを急ぐ必要はないと強調しました。
しかし、アメリカの政界は利率問題に対する関心を高めています。市場アナリストのAnthony Pomplianoは、トランプ政権が市場を揺さぶることで連邦準備制度を利下げさせる可能性さえ推測しています。3月10日、PomplianoはSNSで指摘しています：
「トランプ政権は2025年に金利引き下げを促進するために意図的に市場の不安を煽った可能性がある。」
債務問題が利下げの鍵となる可能性があります
アメリカ政府は約9.2兆ドルの債務を抱えており、再融資が行われない場合、これらの債務は2025年に満期となります。
政治的要因以外にも、米国の債務問題は利下げの決定に影響を与える核心変数です。Kobeissi Letterによると、2025年までに米政府は9.2兆ドルの債務再融資を完了する必要があります。低金利で再融資を完了できない場合、国の総債務額（既に36兆ドルを超えています）の利息負担はさらに増加します。
このリスクを受けて、トランプ政権は利下げを経済政策の中心目標としています。市場が引き続き低迷すれば、トランプは連邦準備制度に対する圧力を強化し、緩和的な通貨政策を実施させようとする可能性があると分析家は考えています。
ビットコインの将来の動向展望
現時点では、ビットコインの価格動向は主にマクロ経済政策、市場流動性、投資家のリスク選好の影響を受けています。短期的には、米連邦準備制度の決定が市場の焦点となるでしょう：
米国連邦準備制度が利下げを前倒しすると、ビットコインは恩恵を受ける可能性があり、価格は反発するかもしれません。
米国連邦準備制度がホーク派の立場を維持し続けるなら、ビットコインは短期間で引き続き圧力を受ける可能性があり、市場はさらにビットコインに集中する可能性があり、アルトコインの市場地位が弱体化する可能性があります。
191598 投稿
119245 投稿
93574 投稿
75933 投稿
63747 投稿
58985 投稿
55686 投稿
52561 投稿
51260 投稿
50237 投稿
BTC主導地位が新記録を樹立し、CPIは予想を下回る結果となり、利下げはまだ先か？
文:アルヴィス
ビットコインは暗号通貨市場での支配地位を着実に高め、2025年3月12日にはさらに新記録を達成しました。一方で、市場は米連邦準備制度に対する通貨政策に非常に注目しており、特にアメリカのインフレデータが予想を下回ったことで利下げ期待が高まっています。これらの要因はビットコインやオルトコインの価格動向だけでなく、世界経済全体と暗号市場の根本的な変化を反映しています。
Bitcoinの支配地位が高まり、アルトコインのブームが後退しています
Bitcoinのパフォーマンスは全体的な暗号市場よりも優れています
2025年初以来、Bitcoinの価格は下落していますが、他の暗号通貨と比較して、依然としてより強い耐下落能力を示しています。
Tradeviewのデータによると、2021年3月13日時点で、ビットコインの市場支配率は62.14％に達し、2024年12月の54％よりもはるかに高くなっています。これは2021年3月以来の最高値です。この傾向は、市場の揺れの中で、投資家がリスクの高いオルトコインではなくビットコインを保有する傾向にあることを示しています。
ビットコインの主導地位の持続的な上昇は、模倣通貨の一時的なブルランが続くのは困難であることを示しています。この状況は2024年末にすでに端倪があり、その時に山寨币はわずか1か月で急激に上昇しましたが、その後、マクロ経済データの変化により急速に落ち込みました。
市场サイクルと資金フロー
歴史的に、市場が牛市の始まりまたは終わりに入ると、ビットコインの主導地位がしばしば上昇します。これは、市場の避難感情が高まると、投資家がリスクの高い小規模暗号資産ではなくビットコインに移行する傾向があるためです。
しかし、アクティブユーザーデータからは、資金の一部とチェーン上の活動が徐々にイーサリアムやその他のLayer 1ネットワーク（TonやTrxなど）に流れていることがわかります。これは、ビットコインが投資家の避難所であるという点である一方、その競合相手が追いついていることを示しています。
市場の雰囲気が良くなり、長期保有者が主導権を握っています
ビットコインの市場データに関して、本日の売買高は若干減少しており、一方で米国株のVIX恐怖指数も下落傾向を示しており、これは市場の感情が徐々に修復されていることを表しています。しかし、恐怖感情が緩和されているものの、現在の売買高とVIXは比較的高い水準にあることを意味し、市場が完全に波の範囲を抜けていないことを示しています。注目すべきは、CMEビットコイン先物価格が短期の最後のギャップまで約150ドルしか残っていないことです。市場感情が安定し、新たな悪材料が現れない限り、このギャップは明日埋められる可能性があります。
さらに、米国株は好調で、ナスダック指数は1.22%上昇し、S&P 500指数は0.49%上昇しています。米国株のアフターマーケットで予期せぬ変動がない限り、市場の信頼がさらに高まる可能性があります。
チップデータによると、$93,000から$98,000の密集したチップ領域は依然として安定しており、パニック売りの兆候は見られません。これは、この範囲の投資家の大部分が保有を続けることを選択しており、短期の調整による利益確定を選択することはほとんどないことを示しています。
一部の投資家はこの価格帯で一時的な損失に直面していますが、市場データによると、彼らは徐々に長期保有者に転換しており、価格の下落が大規模な恐慌売りを引き起こすことはもはやないことが示されています。この傾向は、市場構造が変化しており、より多くのチップが短期投機家から長期保有者に移行していることを示しています。将来、ビットコインが再び95,000ドルに戻ると、ある程度の売り圧に直面する可能性がありますが、その前に市場は主に超短期投資家の影響を受けており、取引高データからも明らかになっています。
金利政策が市場の主要な変数となりました
米連邦準備制度理事会は利下げを延期し、ビットコインは圧力を受けています
2025年1月、米国連邦準備制度理事会は最新の金融政策会議で利上げを維持することを決定しました。これは、米国の雇用市場が引き続き強いため、経済データが即時利下げを支持していないためです。この決定は、市場が米国連邦準備制度理事会が引き続きハト派的な立場を取るという期待を強化し、暗号通貨を含むリスク資産が圧力を受ける原因となりました。
米国連邦準備制度理事会が1月29日に利率を維持すると発表して以来、ビットコインの現物価格は109,000ドル（2024年12月の高値）から83,550ドル（3月13日現在）まで約25%下落しました。特筆すべきは、アルトコインの下落率がより大きいことで、市場の避難ムードが高まっていることを反映しています。
賢明なトレーダーは、既にアルトコインから撤退し、損失を減らすためにビットコインに移行しています。ビットコイン自体の価格は下落していますが、全体的な暗号市場に比べて依然として優れたパフォーマンスを示しています。
CPI データが予想を下回り、利下げが早まる可能性があります
最新の発表された2月の米国消費者物価指数（CPI）データは市場予想を下回り、市場は今年の米連邦準備制度（FRB）の利下げ期待を高めています。データによると、CPIの年率は2.8％で、予想の2.9％よりも低く、全体のCPIも0.1％下落しました。このシグナルにより市場のFRBの利下げ期待が強まっています。
21Sharesの暗号研究ストラテジストであるMatt Menaは、インフレデータの低下が米連邦準備制度による利下げのペースを加速させる可能性があり、利下げは通常、市場により多くの流動性を提供し、それによってビットコインや他のリスク資産の価格を押し上げる可能性があります。
多くの市場参加者は、米連邦準備制度が2025年6月までに利下げすると考えています。情報源：シカゴ・マーカンタイル取引所
Mena さらに分析すると、
「市場は現在、5月の利下げの可能性が31.4%に上昇し、前月比3倍に増加しており、年末までに3回の利下げが期待される割合も32.5%に跳ね上がっています。さらに、21%の市場参加者は、連邦準備制度が4回利下げする可能性があると考えています。」
トランプ政権の政策と市場のゲーム
トランプは利下げを推進できるか？
市場は2025年までに米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げする可能性があると予想していますが、FRB議長ジェローム・パウエル（Jerome Powell）および他の役員の発言からは、行動を急ぐつもりはないことが示されています。たとえば、FRB理事クリストファー・ウォラー（Christopher Waller）は、2月17日のスピーチで、インフレがさらに低下する前に中銀が耐え忍び、利下げを急ぐ必要はないと強調しました。
しかし、アメリカの政界は利率問題に対する関心を高めています。市場アナリストのAnthony Pomplianoは、トランプ政権が市場を揺さぶることで連邦準備制度を利下げさせる可能性さえ推測しています。3月10日、PomplianoはSNSで指摘しています：
「トランプ政権は2025年に金利引き下げを促進するために意図的に市場の不安を煽った可能性がある。」
債務問題が利下げの鍵となる可能性があります
アメリカ政府は約9.2兆ドルの債務を抱えており、再融資が行われない場合、これらの債務は2025年に満期となります。
政治的要因以外にも、米国の債務問題は利下げの決定に影響を与える核心変数です。Kobeissi Letterによると、2025年までに米政府は9.2兆ドルの債務再融資を完了する必要があります。低金利で再融資を完了できない場合、国の総債務額（既に36兆ドルを超えています）の利息負担はさらに増加します。
このリスクを受けて、トランプ政権は利下げを経済政策の中心目標としています。市場が引き続き低迷すれば、トランプは連邦準備制度に対する圧力を強化し、緩和的な通貨政策を実施させようとする可能性があると分析家は考えています。
ビットコインの将来の動向展望
現時点では、ビットコインの価格動向は主にマクロ経済政策、市場流動性、投資家のリスク選好の影響を受けています。短期的には、米連邦準備制度の決定が市場の焦点となるでしょう：
米国連邦準備制度が利下げを前倒しすると、ビットコインは恩恵を受ける可能性があり、価格は反発するかもしれません。
米国連邦準備制度がホーク派の立場を維持し続けるなら、ビットコインは短期間で引き続き圧力を受ける可能性があり、市場はさらにビットコインに集中する可能性があり、アルトコインの市場地位が弱体化する可能性があります。