米国のビジネスリーダーは、株式市場が20%急落しない限り、もはやトランプに対して「強硬」ではありませんか?

出所:ゴールデンテンデータ

企业リーダーたちは、非公式にトランプ政権について話す際、公の場で述べることを好む内容とは大きく異なります。この不一致が今週、十分に示されました。

火曜日の早い時間、数十人の企業の重役や他の関係者が、ホワイトハウスから近い場所で開かれたイエールCEO核心グループ会議に集まっていました。その時に、トランプ政権がカナダからの鋼鉄やアルミニウムにかける関税を2倍にする可能性があるという報道がありました。会議室の人々の反応はさまざまで、ため息をつく者もいれば、驚いて笑う者もいました。

イェール経営大学院（Yale School of Management）の教授、ジェフリー・ソネンフェルド（Jeffrey Sonnenfeld）は、「多くの人々がトランプの経済政策に反感を抱いている」と述べています。

彼は、ジェイミー・ダイモン（Jamie Dimon）氏、マイケル・デル（Michael Dell）氏、アルバート・ブーラ（Albert Bourla）氏など、招待者だけが参加できるサミットを主催した。彼らは特にカナダに対する政策に驚いている。

しかし、数時間後、イェール会議に参加した多くのCEOがビジネス・ラウンドテーブルでトランプとの質疑応答セッションに参加する際、彼らはそのような感情をうまく隠していた。情報に詳しい関係者によると、そこではコミュニケーションは基本的に友好的であり、経営幹部たちは大統領に対して彼の関税政策に関する鋭い質問をすることはありませんでした。

一部の企業リーダーは、政策の安定性が必要であると指摘しています。シェブロン（Chevron）のCEOマイク・ワース（Mike Wirth）は、月曜日にヒューストンで行われたエネルギー会議で、「極端から極端に移ることは正しい政策手法ではない。私たちは何十億ドルもの資金を投資に割り当ててきたので、一貫性のある持続可能な政策が本当に必要です。」と述べました。

他人はその一方で、関税が自身の業界に与えるコストへの影響に限定することを選択しています。アルコア（Alcoa）のCEOは、鋼鉄関税が数千のアメリカの雇用を失わせると述べ、ターゲット（Target）のCEOは、メキシコへの提案された関税が食料品の価格を急速に押し上げると警告しました。先月、シカゴ経済クラブ（Economic Club of Chicago）のイベントで、ウォルマート（Walmart）のCEOダグ・マクミリアン（Doug McMillon）は、一部の消費者が経済的なプレッシャーを感じていると述べました。

しかし、株式市場が調整区間に入ると、企業は商品を蓄え、サプライチェーンを再編成しましたが、ほとんどの人は大統領の貿易戦略に直接的に不満を述べることはありません。これは、CEOたちがトランプ大統領の最初の任期中に頻繁に取った公開の立場とは異なり、当時は移民から気候政策までさまざまな問題で発言していました。

イェール会議でのインプロムプト調査では、CEOたちは、状況が著しく悪化しない限り、大統領を公然と批判しないと明言しました。株価がいくら下がれば集団で発言するか尋ねられた際、44%の人が20%の下落が必要だと回答しました。22%の人は、株価が30%下落する必要があると述べています。

どんな状況でも多くの人は何も言いたくない：同じ調査質問に回答する際、約四分の一のCEOは、政府に対して公然と反対することは自分たちの責任ではないと考えていると述べています。彼らは国家安全保障の問題で大統領を批判することを好むと答えました。

この会議には、GapのRichard Dickson氏、Duke EnergyのLynn Good氏、Pricelineの親会社であるBooking HoldingsのGlenn Fogel氏など、他のCEOも出席しました。 米連邦取引委員会(FTC)の新委員長であるアンドリュー・ファーガソン氏も短時間登場した。

『ウォールストリートジャーナル』によると、国際ビジネス機械（International Business Machines）、Qualcomm、HPなどのテクノロジー企業のCEOたちが前日、ホワイトハウスのルーズベルトルームで大統領とその上級顧問と会談しました。会議に参加した情報筋によると、いくつかのCEOはトランプ大統領の関税に対する懸念を表明し、それが彼らの業界に損害を与える可能性があると警告しました。」

一部分CEOは、トランプ大統領の2期目における批判的な声が弱まる一因として、多くの企業リーダーが規制緩和と税金の引き下げを約束するトランプを歓迎し、関税の脅威は大部分が一時的な交渉のための手段に過ぎないことを望んでいると述べています。

一部の企業経営者は、公の場よりも非公開の交渉の方が影響力を持つことができると考えていると述べています。 彼らは、世論の批判が大統領の権力による攻撃の標的となり、大統領が関税政策を放棄するのではなく、それに固執するよう彼を駆り立てることを恐れている。 **

「人々の恐怖と発声をためらう姿勢に驚いています。過去にはなかったものです。」医療機器会社Medtronicの前CEO、Bill Georgeは、様々な業界の幹部と連絡を取り合っていると語ります。「彼らは大統領およびその支持者と敵対したくないのです。」

前トランプ政権の役人は、ただ一つの批判的な声でも影響を与えるには十分ではないかもしれません。

トランプは一人の意見だけでなく、多くの人々の意見を聞いています。レインス・プリバス（Reince Priebus）は、トランプの最初の大統領政権で首席補佐官を務めたと述べています。プリバスは今週、Centerview Partnersのシニアアドバイザーに任命され、このバウティーク投資銀行のクライアントが新しい政治状況に対処するのを手助けしています。

この公開された沈黙は、トランプの最初の任期とははっきり対照をなしている。そのときCEOたちはしばしば大統領の移民政策や扇動的な発言に対抗する役割を果たしていたが、それはしばしばビジネスに直接関係のないトピックに関して行われていた。

2017年、トランプ大統領がシャーロッツビルでの人種抗議に曖昧な反応を示した後、当時のメルクのCEOケネス・フレイザーを含む多くの重役がホワイトハウスの顧問委員会を辞任しました。さらに、イーロン・マスクもトランプ大統領がパリ協定からの離脱を決定した年に大統領顧問委員会を辞任しました。

「現在、彼らは企業がトランプ政権と協力していると見なしています。」プリバスは言いました。「従来、企業はワシントンで起こっていることを無視できると考えられていましたが、この考え方はもはや通用しません。」

トランプが2月初に一部の関税を実施し、他の関税を延期して以来、企業リーダーの経済展望が暗くなりました。国際公認会計士協会（IACPA）が先月行った300人以上の幹部への調査によると、47%の人が米国経済に楽観的であると回答しました。これは2024年第4四半期の67%から20ポイント低下したもので、この協会は四半期ごとにこの調査を行っています。

ホワイトハウス報道官クッシュ・デサイ（Kush Desai）は、企業リーダーたちがトランプの経済政策に反応し、投資を約束しており、これにより数千の新しい雇用機会が生まれると述べました。 「トランプ大統領は初任期に歴史的な雇用、賃金、投資の成長を達成し、2期目でも同じことを実現する可能性があります。」とデサイは述べています。

しかし、元メドトロニクCEOのジョージは最近数週間、彼と話したいくつかの企業リーダーがワシントンで多くの不確実性が存在する状況下で、長期投資、予測、意思決定をほぼ不可能だと述べています。トランプ氏やその役人が彼らを攻撃すれば、彼らの企業に問題が生じることを懸念する人も多く、これは一部の企業が彼の好意を得るために法的和解やその他の手段を検討している理由の一つです。

「雰囲気が完全に変わったわ。」とジョージは言った。「公の場で聞くこととはまったく違うものが、プライベートで聞けるんだ。」