著者: Haedal Protocolコンピレーション: Deep Tide TechFlow1. なぜLSDが必要なのですか?LSD(リキッドステーキングデリバティブ)は、DeFi市場で最も古典的で基本的なプロトコルの1つです。 今日、ほとんどのブロックチェーンは、ネットワークを保護し、ステーキング報酬を通じて参加者にインセンティブを与えるために、ネイティブトークンのステーキングに依存しています。 このモデルは、取引手数料収入と貸出手数料収入とともに、暗号空間全体で最も基本的な収益メカニズムの1つを構成しており、DeFiの中核的な要素でもあります。ただし、純粋なトークンステーキングは、資本効率の点で効率的ではありません。 そこで、Lidoは革新的なソリューションであるリキッドステーキングトークン(LST)を導入しました。 このシステムでは、誓約されたトークンは、DeFiマーケットで自由に流通できる「証明書トークン」としてパッケージ化されます。 基本的に、ネイティブトークンの機能と財務価値を切り離し、両者が共存できるようにします。このモデルは、暗号ユーザーの大きな可能性を解き放ちます。 ETH、SOL、SUIなどのトークンをネイティブチェーンにステーキングすることで、ユーザーはステーキング報酬を得るだけでなく、1:1のLSTも獲得できます。 これらのLSTは、分散型取引所(DEX)、貸付プラットフォーム、ステーブルコイン担保付き債務ウェアハウス(CDP)など、さまざまなDeFiのユースケースで使用できます。 このアプローチは、多くの「1コイン、マルチリターン」戦略と複合戦略を生み出し、より多くの資本と保有者を引き付けています。図:LSDにより、ユーザーはステーキングとDeFiの両方の利回りを同時に獲得でき、組み合わせ可能な方法で両方を行うことができますすべてのエコシステムにとって、ネイティブトークンは最もユニークで価値のある資産です。 バリデーターによってロックされた莫大な金銭的価値を解き放ちながら、ネットワークのセキュリティを確保する方法は、あらゆるエコシステムにとって重要です。2. SuiエコシステムにおけるLSDの現状と課題比較的新しいエコシステムとして、SuiのLSD開発の歴史はまだ短いです。 以下の統計からわかるように、SuiのLSTステーキング比率は、特にETHやSOLと比較して、時価総額に比べてまだ低いです。 その根本的な理由は、Suiのステーキングの現在の年率収益率(APR)が低いことです。現在、SuiエコシステムにおけるLSTの平均APRは約2.33%ですが、多くのバリデーターの直接ステーキングAPRはこの値にすら達していません。 これに対し、LidoのAPRは約3.1%であるのに対し、JitoのAPRは7.85%と高くなっています。 Suiのネイティブトークンの保有者にとって、そのような利益は、トークンを中央集権型取引所(CEX)からSuiのオンチェーン環境に移行する動機付けには不十分です。パブリックチェーン間の激しい競争では、オンチェーンの流動性が非常に重要です。 ETHとSOLの成功経験からわかるように、高利回り、低リスクのLSTと、それに対応するさまざまなDeFiシナリオは、あらゆるエコシステムでDeFiが繁栄するために必要な前提条件です。 したがって、LSDプロトコルの最優先事項は、SuiエコシステムにおけるLSTのAPRレベルを上げることであることを強調します。3. LSD製品戦略の進化APRを改善するために、LSDプロトコルはコスト削減と収益の増加の両方を考慮する必要があります。コスト削減は簡単な戦略です。 私たちは「賢いステーカー」になることを学び、最も費用対効果の高いバリデーター、つまり最も収益の高いバリデーターを選ぶ必要があります。 これは主に、バリデーターのAPRと受け取る手数料の割合という2つの要素に依存します。 基本APRは通常、これら2つの動的要因によって決定されます。現在、Sui上のほとんどのLSTはバリデーターベースであり、各LSTトークンは特定のバリデーターに関連付けられています。 これ自体は問題ではありませんが、バリデータのAPRが最高になる保証はありません。 さらに、ほとんどのバリデーターは4%〜8%の手数料を請求し、LSTの最終APRをさらに下げます。Haedalプロトコルは、動的なバリデータ選択を提供します。 ネットワーク上のすべてのバリデーターのステータスを継続的に監視し、ステーキングプロセス中にネットAPRが最も高いバリデーターを選択します(これらのバリデーターは通常、0%〜2%の手数料を請求します)。 同様に、ユーザーがアンステークすると、HaedalはAPRが最も低いバリデーターを引き出します。 このダイナミックなアプローチにより、haSUIは常にエコシステム全体で最高のネイティブAPRを維持します。コスト削減は、システムの制約内でより高いAPRを達成するのに役立ちますが、経済モデルの発行制限を突破することはできません。 一方、収益の増加は、特にDeFiエコシステムを通じて、このプロトコルの他の収益源を発見することを意味します。先に述べたように、暗号の世界には、安定して持続可能な収入源は、ステーキング、レンディング、トレーディングの3つしかありません。 LSDプロトコルは、当然のことながら、トランザクションを活用して収益を増やすのに適しています。 例えば、Solanaの有名なLSDプロジェクトであるJitoは、MEV(Maximum Extractable Value)を通じて取引収益を最適化することを選択しました。オンチェーン取引のコストは高いです。 ユーザーは、すべての取引でスリッページ、取引手数料、ガス手数料に直面します。 Jitoが提供するようなMEVサービスは、ユーザーのスリッページから利益を得ています。 Jitoは、Solanaバリデーターに効率的なMEVインフラストラクチャを提供し、MEVの機会を捉えるためにトランザクションの順序を最適化し、その結果として得られる利益を分配します。図:サンドイッチ攻撃は取引体験と結果に深刻な影響を与えますしかし、MEVはDeFiの未熟さの産物であると考えています。 MEVに耽溺し、それを固定取引コストとして扱うと、中央集権的な取引所の10倍または100倍もオンチェーン取引コストが発生し、中央集権的な製品との競争が難しくなります。 さらに、MEVによって引き起こされるスリッページコストは、ユーザーが負担したくない、または受け入れたくないものです。SuiでのMEVに関する最近のコミュニティと開発者の議論を考えると、焦点が反MEVに移っていることは明らかです。 私たちはこの見解にこれ以上同意することはできず、MEVをエコシステム全体の解決策ではなく課題と見なしています。 したがって、私たちは新しい解決策を考え出しました:取引プロセスに伴う取引手数料から直接価値を引き出すことです。 この製品をHae3と呼んでいます。4. Hae3:エコロジカルな取引の流れから価値を引き出す近年、Suiチェーンの取引量は急速に増加しています。 Defilamaによると、2024年第4四半期以降、SuiのDEX取引量は、Polygon、Tron、Avalancheなどの確立された主流エコシステムをはるかに上回っています。感謝：この取引量の急増は、多額の手数料収入につながり、利益を上げるためのより健康的で持続可能な方法です。 私たちは、これがブロックチェーンの世界の真の「配当」であると信じています。現在、Suiでの取引の大部分は、(ほとんどのエコシステムと同様に)アグリゲーターを通じて開始されています。 ユーザーが取引を開始すると、さまざまなAMM DEX(Cetusなど)とCLOB DEX(Deepbookなど)がプールまたは注文ステータスに基づいて見積もりを提供します。 ルーティングシステムは、最適なパスを計算し、トランザクションを完了します。このような背景の中で、取引の流れを捉え、そこから利益を引き出すにはどうすればよいのでしょうか。 Haedal氏は2つの戦略を提案しています。4.1 Haedal Market Maker (HMM): オラクルベースのマーケットメイキングアルゴリズム前回の記事では、Haedal Market Maker (HMM)を紹介しました。 その核となる考え方は、時価総額上位200のメインストリーム市場の資産の価格設定は、依然として中央集権型取引所(CEX)によって支配されている一方で、分散型取引所(DEX)のプール価格は最新の市場価格に遅れをとっていることが多いというものです。 価格集約とトランザクションルーティングの過程で、複数のデータソースを組み合わせて公正な市場価格を生成するオラクル価格設定を使用すると、見積もりで競争上の優位性を得ることができます。このアプローチに基づいて、オラクルベースのマーケットメイキングアルゴリズムであるHMMを開発し、アグリゲーターに統合しました。 HMM には、次の 3 つのコア機能があります。オラクルの価格設定に基づいて一元化された流動性を提供:プールの状態に基づいて価格を決定する他のDEXとは異なり、HMMの価格は常にオラクルに基づいて価格設定されます。 オラクルは、高頻度(0.25秒ごと)で価格更新を提供し、アグリゲーターの流動性が常に「公正な市場価格」と一致するようにします。自動リバランスとマーケットメイキング:HMMの流動性は、資産の状態に応じて自動的にリバランスされ、市場のボラティリティを捉え、「安く買って高く売る」という戦略を用いることで、変動損失を変動損失に転換することが可能です。アンチMEV:HMMは本質的にMEV(Maximum Extractable Value)攻撃から保護されており、フロントランニング攻撃やサンドイッチ攻撃によって取引利益が損なわれないようにします。ベータ運用の2ヶ月後、HMMはアグリゲーターでDEX取引量の合計の約10〜15%を獲得しましたが、その合計ロック値(TVL)は約850,000ドルにすぎません。 この性能により、haSUIのAPRは大幅に改善され、現在は3.5%で安定しており、Suiエコシステムの他のLSTをはるかに上回っています。 HMMがhaSUIにさらに0.92%のAPR成長に貢献したことは言及する価値があります。4.2 haeVault:一般ユーザーがCEX市場のマーケットメーカーのように流動性の提供に参加できるようにします現在のDEX商品の主な問題の1つは、一般ユーザーがリクイディティプロバイダー(LP)になるためのしきい値が高すぎることです。 主流のCLAMアルゴリズム(現在、Suiで最も一般的に使用されているAMMアルゴリズム)では、ユーザーがSUI-USDCプールに流動性を提供したい場合、次の複雑さに対処する必要があります。価格帯を決定する: ユーザーは価格帯について主観的な判断を下す必要があります。流動性の調整:設定された価格帯に基づいて流動性を動的に調整します。ポジションのステータスを監視する:流動性が「範囲外」にあるかどうかを確認するために、流動性を監視してください。リバランスするかどうかを決定する: ポジションを再調整する必要があるかどうかを決定します。ほとんどのユーザーにとって、このプロセスは不自然で非効率的であり、参入障壁を大幅に高めます。 変動しない損失や誤った判断への懸念から、ほとんどの平均的なユーザーは、高い利回りを得るためにDEXに多額の資金を投入することに消極的であったり、非常に保守的な価格帯で流動性を提供することのみを選択したりしますが、これは彼らの利回りパフォーマンスを大幅に低下させる傾向があります。 参考までに、SuiのSUI-USDCプールの平均APRは約150%ですが、フルレンジまたは超ワイドレンジの流動性プロバイダーは10%〜20%のAPRしか得られない可能性があります。 一部のユーザーは、変動損失リスクが低いかゼロであることにさらにこだわっているため、通常1桁のAPRを持つ借入またはステーキングを選択する傾向があります。では、これらのDEX市場の高利回りを稼いでいるのは誰でしょうか? その答えは、プロフェッショナルなオンチェーンLPです。 CEXのマーケットメイキング戦略をシミュレートすることにより、プロフェッショナルLPは通常、超狭帯域で流動性を提供し、自己構築のモニタリングボットとプログラムを通じてリバランスとヘッジ操作を実行します。 長い間、彼らは平均的なユーザーが達成するのが難しい超高リターンを獲得してきました。平均的なユーザーが流動性供給に簡単に参加し、プロのマーケットメーカーと同様の戦略を楽しむ方法はあるのでしょうか? それがhaeVaultのすべてです。haeVaultは、AMM DEXの上に自動化された流動性管理レイヤーを構築します。 トークン価格の変動に基づいて流動性を自動的に調整し、主要な指標に基づいてポジションをリバランスすることができます。 haeVaultは、CEX市場のマーケットメーカーの専門的な戦略をシミュレートしますが、DEX LPユーザー向けに特別に設計されています。 CEX市場のマーケットメーカーは「安く買って高く売る」ことで利益を得ていますが、haeVaultはDEXのアクティブな流動性を通じて取引手数料収入を継続的に稼いでいます。haeVaultのコア機能:操作が簡単:ユーザーはワンクリックで資産を入金するだけで参加できます。透明性:ユーザーは自分の損益(PnL)を明確に確認できます。全自動管理:ユーザーは、入出金操作以外の操作を実行する必要はありません。高利回り:専門的な戦略の助けを借りて、ユーザーは他のLPと比較してより競争力のある利回りを得ることができます。HMMとは異なり、haeVaultはすべてのユーザーに直接開放され、その設計は当然、大量の資本を引き付けるのに適しています。 haeVaultが十分なTVLを蓄積すると、DEXの主流資産から多額の手数料収入を獲得できる可能性があります。現在、数週間以内にhaeVaultのアルファ版をローンチする予定ですので、ご期待ください。4.3 haeDAO: コミュニティ&プロトコル制御流動性HMMとhaeVaultは、既存のアグリゲーターおよびDEXシステムと深く統合し、Suiでの取引に流動性の深さを向上させ、スリッページを減らします。 TVLがこれら2つの製品で成長を続ける中、HaedalはSuiエコシステムで取引手数料の収益を大幅に獲得できると確信しています。利益分配メカニズム:50%:APRはHaedal LSTをブーストするために使用されます。10%:契約の長期的な持続可能性を確保するためにチームに割り当てられます。40%:プロトコル所有の流動性(POL)としてHaedal財務省に割り当てられます。当初、国庫資金は流動性を拡大するためにHaedalの商品に再投資されます。 製品が成熟するにつれて、HaeDAOを導入して財務を管理し、Haedalのトークンとコミュニティを強化します。Haedalトークン(HAEDAL)は、haeDAOのすべてのステークを受け取るために、veHAEDAL(仮称)にロックすることができます。 これらの利点には、次のようなものがあります。- Haedal Vaultの管理:Vault内の資産の割合、異なる製品モジュールまたは異なるプロトコル間の流動性の分配、報酬の分配などを決定します。- haeVaultの収益を増加:haeVaultのユーザーの体重を増やして、より高いAPRを享受できます。- 提案と投票:プロトコルの主要な決定の一部は、主要な製品の方向性、財務省の使用など、DAOの投票を通じて行われます。HaeDAOは第2四半期にローンチする予定で、これはHae3ポートフォリオのパズルの最後のピースとなります。 Hae3は、2つの強力な収益拡大製品、成長する財務、確立されたDAOコミュニティなど、Haedal LSTの完璧な補完製品を提供します。 私たちは、Hae3経済システムが持続可能で拡大する国庫を生み出し、Suiエコシステムの急速な拡大の文脈でHaedalエコシステムの長期的な持続可能な開発と成長を促進すると信じています。5.さらにいくつかの単語を言いますHaedalはまもなくWalrusのLST、またはhaWALをサポートし、WalrusのTGE(トークン生成イベント)の後に公開されます。 スマートコントラクトの開発は完了し、現在第三者による監査を受けています。 haWALはHae3のエンパワーメントシステムにも統合され、ユーザーに有利なステーキングとイールドの機会を提供します。私たちがSuiを信じているのと同じように、WalrusはWeb3スペースで重要なプレーヤーになり、分散型ストレージを再発明し、次世代のdAppビルドに不可欠なインフラストラクチャになると信じています。 Haedalは、Win-Winの状況でWalrusと協力する準備ができています。6. 最終的な感想haSUIの現在の3.5%のAPRは、Haedalの出発点にすぎません。 Jitoがステーキングホームページで述べているように、「ステーキング時に利回りを最大15%増やします。 「私たちはジトのようなパイオニアに多大な敬意を払っています。 Haedalは、このビジョンをSuiエコシステムに持ち込み、より良くします。 一緒に海老朽化しましょう!最新ニュース🌍については、ソーシャルメディアでフォローしてください[公式サイト] | [Twitter] | [Discord]
Haedal Hae3の紹介:LSDとDAOの輝きを再形成するSuiエコシステムの液体プロトコル
著者: Haedal Protocol
コンピレーション: Deep Tide TechFlow
LSD(リキッドステーキングデリバティブ)は、DeFi市場で最も古典的で基本的なプロトコルの1つです。 今日、ほとんどのブロックチェーンは、ネットワークを保護し、ステーキング報酬を通じて参加者にインセンティブを与えるために、ネイティブトークンのステーキングに依存しています。 このモデルは、取引手数料収入と貸出手数料収入とともに、暗号空間全体で最も基本的な収益メカニズムの1つを構成しており、DeFiの中核的な要素でもあります。
ただし、純粋なトークンステーキングは、資本効率の点で効率的ではありません。 そこで、Lidoは革新的なソリューションであるリキッドステーキングトークン(LST)を導入しました。 このシステムでは、誓約されたトークンは、DeFiマーケットで自由に流通できる「証明書トークン」としてパッケージ化されます。 基本的に、ネイティブトークンの機能と財務価値を切り離し、両者が共存できるようにします。
このモデルは、暗号ユーザーの大きな可能性を解き放ちます。 ETH、SOL、SUIなどのトークンをネイティブチェーンにステーキングすることで、ユーザーはステーキング報酬を得るだけでなく、1:1のLSTも獲得できます。 これらのLSTは、分散型取引所(DEX)、貸付プラットフォーム、ステーブルコイン担保付き債務ウェアハウス(CDP)など、さまざまなDeFiのユースケースで使用できます。 このアプローチは、多くの「1コイン、マルチリターン」戦略と複合戦略を生み出し、より多くの資本と保有者を引き付けています。
図:LSDにより、ユーザーはステーキングとDeFiの両方の利回りを同時に獲得でき、組み合わせ可能な方法で両方を行うことができます
すべてのエコシステムにとって、ネイティブトークンは最もユニークで価値のある資産です。 バリデーターによってロックされた莫大な金銭的価値を解き放ちながら、ネットワークのセキュリティを確保する方法は、あらゆるエコシステムにとって重要です。
比較的新しいエコシステムとして、SuiのLSD開発の歴史はまだ短いです。 以下の統計からわかるように、SuiのLSTステーキング比率は、特にETHやSOLと比較して、時価総額に比べてまだ低いです。 その根本的な理由は、Suiのステーキングの現在の年率収益率(APR)が低いことです。
現在、SuiエコシステムにおけるLSTの平均APRは約2.33%ですが、多くのバリデーターの直接ステーキングAPRはこの値にすら達していません。 これに対し、LidoのAPRは約3.1%であるのに対し、JitoのAPRは7.85%と高くなっています。 Suiのネイティブトークンの保有者にとって、そのような利益は、トークンを中央集権型取引所(CEX)からSuiのオンチェーン環境に移行する動機付けには不十分です。
パブリックチェーン間の激しい競争では、オンチェーンの流動性が非常に重要です。 ETHとSOLの成功経験からわかるように、高利回り、低リスクのLSTと、それに対応するさまざまなDeFiシナリオは、あらゆるエコシステムでDeFiが繁栄するために必要な前提条件です。 したがって、LSDプロトコルの最優先事項は、SuiエコシステムにおけるLSTのAPRレベルを上げることであることを強調します。
APRを改善するために、LSDプロトコルはコスト削減と収益の増加の両方を考慮する必要があります。
コスト削減は簡単な戦略です。 私たちは「賢いステーカー」になることを学び、最も費用対効果の高いバリデーター、つまり最も収益の高いバリデーターを選ぶ必要があります。 これは主に、バリデーターのAPRと受け取る手数料の割合という2つの要素に依存します。 基本APRは通常、これら2つの動的要因によって決定されます。
現在、Sui上のほとんどのLSTはバリデーターベースであり、各LSTトークンは特定のバリデーターに関連付けられています。 これ自体は問題ではありませんが、バリデータのAPRが最高になる保証はありません。 さらに、ほとんどのバリデーターは4%〜8%の手数料を請求し、LSTの最終APRをさらに下げます。
Haedalプロトコルは、動的なバリデータ選択を提供します。 ネットワーク上のすべてのバリデーターのステータスを継続的に監視し、ステーキングプロセス中にネットAPRが最も高いバリデーターを選択します(これらのバリデーターは通常、0%〜2%の手数料を請求します)。 同様に、ユーザーがアンステークすると、HaedalはAPRが最も低いバリデーターを引き出します。 このダイナミックなアプローチにより、haSUIは常にエコシステム全体で最高のネイティブAPRを維持します。
コスト削減は、システムの制約内でより高いAPRを達成するのに役立ちますが、経済モデルの発行制限を突破することはできません。 一方、収益の増加は、特にDeFiエコシステムを通じて、このプロトコルの他の収益源を発見することを意味します。
先に述べたように、暗号の世界には、安定して持続可能な収入源は、ステーキング、レンディング、トレーディングの3つしかありません。 LSDプロトコルは、当然のことながら、トランザクションを活用して収益を増やすのに適しています。 例えば、Solanaの有名なLSDプロジェクトであるJitoは、MEV(Maximum Extractable Value)を通じて取引収益を最適化することを選択しました。
オンチェーン取引のコストは高いです。 ユーザーは、すべての取引でスリッページ、取引手数料、ガス手数料に直面します。 Jitoが提供するようなMEVサービスは、ユーザーのスリッページから利益を得ています。 Jitoは、Solanaバリデーターに効率的なMEVインフラストラクチャを提供し、MEVの機会を捉えるためにトランザクションの順序を最適化し、その結果として得られる利益を分配します。
図:サンドイッチ攻撃は取引体験と結果に深刻な影響を与えます
しかし、MEVはDeFiの未熟さの産物であると考えています。 MEVに耽溺し、それを固定取引コストとして扱うと、中央集権的な取引所の10倍または100倍もオンチェーン取引コストが発生し、中央集権的な製品との競争が難しくなります。 さらに、MEVによって引き起こされるスリッページコストは、ユーザーが負担したくない、または受け入れたくないものです。
SuiでのMEVに関する最近のコミュニティと開発者の議論を考えると、焦点が反MEVに移っていることは明らかです。 私たちはこの見解にこれ以上同意することはできず、MEVをエコシステム全体の解決策ではなく課題と見なしています。 したがって、私たちは新しい解決策を考え出しました:取引プロセスに伴う取引手数料から直接価値を引き出すことです。 この製品をHae3と呼んでいます。
近年、Suiチェーンの取引量は急速に増加しています。 Defilamaによると、2024年第4四半期以降、SuiのDEX取引量は、Polygon、Tron、Avalancheなどの確立された主流エコシステムをはるかに上回っています。
感謝：
この取引量の急増は、多額の手数料収入につながり、利益を上げるためのより健康的で持続可能な方法です。 私たちは、これがブロックチェーンの世界の真の「配当」であると信じています。
現在、Suiでの取引の大部分は、(ほとんどのエコシステムと同様に)アグリゲーターを通じて開始されています。 ユーザーが取引を開始すると、さまざまなAMM DEX(Cetusなど)とCLOB DEX(Deepbookなど)がプールまたは注文ステータスに基づいて見積もりを提供します。 ルーティングシステムは、最適なパスを計算し、トランザクションを完了します。
このような背景の中で、取引の流れを捉え、そこから利益を引き出すにはどうすればよいのでしょうか。 Haedal氏は2つの戦略を提案しています。
4.1 Haedal Market Maker (HMM): オラクルベースのマーケットメイキングアルゴリズム
前回の記事では、Haedal Market Maker (HMM)を紹介しました。 その核となる考え方は、時価総額上位200のメインストリーム市場の資産の価格設定は、依然として中央集権型取引所(CEX)によって支配されている一方で、分散型取引所(DEX)のプール価格は最新の市場価格に遅れをとっていることが多いというものです。 価格集約とトランザクションルーティングの過程で、複数のデータソースを組み合わせて公正な市場価格を生成するオラクル価格設定を使用すると、見積もりで競争上の優位性を得ることができます。
このアプローチに基づいて、オラクルベースのマーケットメイキングアルゴリズムであるHMMを開発し、アグリゲーターに統合しました。 HMM には、次の 3 つのコア機能があります。
オラクルの価格設定に基づいて一元化された流動性を提供:プールの状態に基づいて価格を決定する他のDEXとは異なり、HMMの価格は常にオラクルに基づいて価格設定されます。 オラクルは、高頻度(0.25秒ごと)で価格更新を提供し、アグリゲーターの流動性が常に「公正な市場価格」と一致するようにします。
自動リバランスとマーケットメイキング:HMMの流動性は、資産の状態に応じて自動的にリバランスされ、市場のボラティリティを捉え、「安く買って高く売る」という戦略を用いることで、変動損失を変動損失に転換することが可能です。
アンチMEV:HMMは本質的にMEV(Maximum Extractable Value)攻撃から保護されており、フロントランニング攻撃やサンドイッチ攻撃によって取引利益が損なわれないようにします。
ベータ運用の2ヶ月後、HMMはアグリゲーターでDEX取引量の合計の約10〜15%を獲得しましたが、その合計ロック値(TVL)は約850,000ドルにすぎません。 この性能により、haSUIのAPRは大幅に改善され、現在は3.5%で安定しており、Suiエコシステムの他のLSTをはるかに上回っています。 HMMがhaSUIにさらに0.92%のAPR成長に貢献したことは言及する価値があります。
4.2 haeVault:一般ユーザーがCEX市場のマーケットメーカーのように流動性の提供に参加できるようにします
現在のDEX商品の主な問題の1つは、一般ユーザーがリクイディティプロバイダー(LP)になるためのしきい値が高すぎることです。 主流のCLAMアルゴリズム(現在、Suiで最も一般的に使用されているAMMアルゴリズム)では、ユーザーがSUI-USDCプールに流動性を提供したい場合、次の複雑さに対処する必要があります。
価格帯を決定する: ユーザーは価格帯について主観的な判断を下す必要があります。
流動性の調整:設定された価格帯に基づいて流動性を動的に調整します。
ポジションのステータスを監視する:流動性が「範囲外」にあるかどうかを確認するために、流動性を監視してください。
リバランスするかどうかを決定する: ポジションを再調整する必要があるかどうかを決定します。
ほとんどのユーザーにとって、このプロセスは不自然で非効率的であり、参入障壁を大幅に高めます。 変動しない損失や誤った判断への懸念から、ほとんどの平均的なユーザーは、高い利回りを得るためにDEXに多額の資金を投入することに消極的であったり、非常に保守的な価格帯で流動性を提供することのみを選択したりしますが、これは彼らの利回りパフォーマンスを大幅に低下させる傾向があります。 参考までに、SuiのSUI-USDCプールの平均APRは約150%ですが、フルレンジまたは超ワイドレンジの流動性プロバイダーは10%〜20%のAPRしか得られない可能性があります。 一部のユーザーは、変動損失リスクが低いかゼロであることにさらにこだわっているため、通常1桁のAPRを持つ借入またはステーキングを選択する傾向があります。
では、これらのDEX市場の高利回りを稼いでいるのは誰でしょうか? その答えは、プロフェッショナルなオンチェーンLPです。 CEXのマーケットメイキング戦略をシミュレートすることにより、プロフェッショナルLPは通常、超狭帯域で流動性を提供し、自己構築のモニタリングボットとプログラムを通じてリバランスとヘッジ操作を実行します。 長い間、彼らは平均的なユーザーが達成するのが難しい超高リターンを獲得してきました。
平均的なユーザーが流動性供給に簡単に参加し、プロのマーケットメーカーと同様の戦略を楽しむ方法はあるのでしょうか? それがhaeVaultのすべてです。
haeVaultは、AMM DEXの上に自動化された流動性管理レイヤーを構築します。 トークン価格の変動に基づいて流動性を自動的に調整し、主要な指標に基づいてポジションをリバランスすることができます。 haeVaultは、CEX市場のマーケットメーカーの専門的な戦略をシミュレートしますが、DEX LPユーザー向けに特別に設計されています。 CEX市場のマーケットメーカーは「安く買って高く売る」ことで利益を得ていますが、haeVaultはDEXのアクティブな流動性を通じて取引手数料収入を継続的に稼いでいます。
haeVaultのコア機能:
操作が簡単:ユーザーはワンクリックで資産を入金するだけで参加できます。
透明性:ユーザーは自分の損益(PnL)を明確に確認できます。
全自動管理:ユーザーは、入出金操作以外の操作を実行する必要はありません。
高利回り:専門的な戦略の助けを借りて、ユーザーは他のLPと比較してより競争力のある利回りを得ることができます。
HMMとは異なり、haeVaultはすべてのユーザーに直接開放され、その設計は当然、大量の資本を引き付けるのに適しています。 haeVaultが十分なTVLを蓄積すると、DEXの主流資産から多額の手数料収入を獲得できる可能性があります。
現在、数週間以内にhaeVaultのアルファ版をローンチする予定ですので、ご期待ください。
4.3 haeDAO: コミュニティ&プロトコル制御流動性
HMMとhaeVaultは、既存のアグリゲーターおよびDEXシステムと深く統合し、Suiでの取引に流動性の深さを向上させ、スリッページを減らします。 TVLがこれら2つの製品で成長を続ける中、HaedalはSuiエコシステムで取引手数料の収益を大幅に獲得できると確信しています。
利益分配メカニズム:
50%:APRはHaedal LSTをブーストするために使用されます。
10%:契約の長期的な持続可能性を確保するためにチームに割り当てられます。
40%:プロトコル所有の流動性(POL)としてHaedal財務省に割り当てられます。
当初、国庫資金は流動性を拡大するためにHaedalの商品に再投資されます。 製品が成熟するにつれて、HaeDAOを導入して財務を管理し、Haedalのトークンとコミュニティを強化します。
Haedalトークン(HAEDAL)は、haeDAOのすべてのステークを受け取るために、veHAEDAL(仮称)にロックすることができます。 これらの利点には、次のようなものがあります。
Haedal Vaultの管理:Vault内の資産の割合、異なる製品モジュールまたは異なるプロトコル間の流動性の分配、報酬の分配などを決定します。
haeVaultの収益を増加:haeVaultのユーザーの体重を増やして、より高いAPRを享受できます。
提案と投票:プロトコルの主要な決定の一部は、主要な製品の方向性、財務省の使用など、DAOの投票を通じて行われます。
HaeDAOは第2四半期にローンチする予定で、これはHae3ポートフォリオのパズルの最後のピースとなります。 Hae3は、2つの強力な収益拡大製品、成長する財務、確立されたDAOコミュニティなど、Haedal LSTの完璧な補完製品を提供します。 私たちは、Hae3経済システムが持続可能で拡大する国庫を生み出し、Suiエコシステムの急速な拡大の文脈でHaedalエコシステムの長期的な持続可能な開発と成長を促進すると信じています。
5.さらにいくつかの単語を言います
HaedalはまもなくWalrusのLST、またはhaWALをサポートし、WalrusのTGE(トークン生成イベント)の後に公開されます。 スマートコントラクトの開発は完了し、現在第三者による監査を受けています。 haWALはHae3のエンパワーメントシステムにも統合され、ユーザーに有利なステーキングとイールドの機会を提供します。
私たちがSuiを信じているのと同じように、WalrusはWeb3スペースで重要なプレーヤーになり、分散型ストレージを再発明し、次世代のdAppビルドに不可欠なインフラストラクチャになると信じています。 Haedalは、Win-Winの状況でWalrusと協力する準備ができています。
haSUIの現在の3.5%のAPRは、Haedalの出発点にすぎません。 Jitoがステーキングホームページで述べているように、「ステーキング時に利回りを最大15%増やします。 「私たちはジトのようなパイオニアに多大な敬意を払っています。 Haedalは、このビジョンをSuiエコシステムに持ち込み、より良くします。 一緒に海老朽化しましょう!
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