暗号市場のセンチメントは低迷:ステーブルコインの成長は資金の本国送金を示している |

市場概況

市場の全体像

今週、暗号通貨市場は不安定な下降傾向にあり、市場センチメント指数は11%から8%に低下しました。ステーブルコインの市場価値は基本的に急速に成長し始めており(USDTは1,427億、USDCは572億に達し、それぞれ0.49%と2.32%の増加)、機関投資家が市場に再参入したことを示しており、そのうち米国の資金の成長率が主力であり、2週間の下落の後、米国の投資家が再び市場に参入し始めたことがわかります。データの発表と連邦準備制度理事会の発表書の発表により、米国の景気後退に対する市場の懸念は徐々に払拭され、市場は今年の3回のFRBの利下げと5月の利下げの開始を徐々に織り込み始めましたが、市場のセンチメントは緩和されませんでしたが、ビットコインの価格の強い変動による最近の度重なる政策変更により、市場のセンチメントはよりパニックになり、アルトコインのパフォーマンスは一般的にベンチマークインデックスよりも弱くなりました。

来週の原資産を予測する

強気の原資産:BTC、S、AAVE、BERA

BTC:BTCおよび暗号業界の最近の傾向は、主に次の理由によるものです:マクロレベルでは、トランプの関税政策の実施により、市場の投資家は米国のインフレの将来の上昇について懸念し、米国のGDP期待の低下は、短期的な景気後退、米国とウクライナの鉱業協定の棚上げ、およびFRBの将来の金利引き下げの不確実性を引き起こす可能性があります。 BTC自体では、BTCの価格は過去2か月間高水準で維持されており、一部の長期保有者と一部のクジラは徐々に高水準で売り始めていますが、市場には新たなプラスのフォローアップ資本補充はなく、トランプが署名したビットコイン戦略準備金は市場の予想どおりではないため、BTCの価格は近い将来急落し始め、BTCの価格の急落により、市場ユーザーによるパニック売りを引き起こし、ブラックロックが率いる機関が売り続けています。強気の理由は主に2つあります:データの発表とFRBの発表書の発表により、マクロレベルでいくつかの変化があったこと、市場が米国の景気後退の恐れを徐々に解消したこと、そして市場は今年と5月にFRBの3回の利下げを織り込み始めました。 BTC自体では、急激な下落の後、パニック売りが発生し、オンチェーンデータによると、ほとんどの保有者はこの下落で売らず、徐々にチップを吸収し始め、来週のBTCのトレンドについて楽観的になりました。

S:今週のSトークンはここ数週間の強いトレンドに終止符を打ち、より広範な市場の下降に追随しましたが、ソニックのファンダメンタルズは変わらず、今週のソニックのTVLは依然として成長傾向にあり、9.23%の増加となっています。 Sonicチェーンの主要なDeFiプロジェクトも今週成長しました。さらに、DefiがSonicチェーンでユーザーに提供するAPYは減少しておらず、依然として高水準に維持されており、主要な流動性ステーキングプロジェクトであるBeets on the chainでは、Sトークンに基づく流動性プールのAPYは基本的に先週の水準と同じ約30%まで可能であり、Sonicチェーンのレンディングプロトコルでのユーザーローンの平均金利は約14%で、先週の10%から増加しており、オンチェーンレンディングの増加を証明しています。また、ソニックチェーンの1日あたりの収益は210,000米ドルで、すべてのパブリックチェーンの中で6位にランクされており、同じTVLの他のパブリックチェーンよりもはるかに高いことが観察されています。したがって、今週のSトークンの価格の下落は、プロジェクト自体の問題によるものではなく、より広範な市場価格の傾向に従っているためであると結論付けることができます。ソニックのファンダメンタルズは変わっていないため、その強気の論理は残っています。

AAVE:AAVEは今週のトレンドに逆らい、今週は21.38%上昇し、時価総額でトップ50のコインにランクインしました。また、AaveのTVLパフォーマンスは傑出しており、今週の成長率は5.86%で、TVLのDefiプロジェクトトップ20の中で2位にランクされ、BerachainのInfrared Financeに次ぐ2位にランクされています。今週のAaveの人気は、主にガバナンスとトークノミクスモデルの最適化(トークンの買い戻し、ステーキング報酬の増加、流動性の最適化)と、ホワイトハウスがDeFi取引報告ルールの撤廃を支持し、コンプライアンスの負担を軽減し、イノベーションに拍車をかけたことによるものです。現時点では提案にすぎませんが、Aaveの強固な財務体質とイノベーション推進の姿勢により、提案は実現するはずであり、今回のAaveの買い戻し提案は、Defi業界の買い戻しブームのラウンドを促進し、現在休眠している業界に活力をもたらす可能性があるため、今後のAaveの発展について非常に楽観的です。

BERA:今週、BERAトークンは、Sトークンと同様に、ここ数週間の強いトレンドを終えて下落しましたが、Berachainのオンチェーンデータとファンダメンタルズは変わらず、さまざまなデータで上向きの成長を達成しています。今週、Berachainエコシステムの上位のDEX、レンディング、LSDプロジェクトのTVLの成長率は、主にLSDプロジェクトのInfrared FinanceとDEXプロジェクトのBEXの成長により、それぞれ31.15%と25.22%に達する可能性があり、これは主にInfrared FinanceがWBERAのAPYを約120%に安定させ、BEXがステーブルコインプールのAPYを安定させたためです 16%前後で安定しており、現在の市場では投資家はまだパニックムードに包まれており、高金利による安定した収入は依然として投資家にとって非常に魅力的です。同時に、借り手への貸付プログラムドロミテの金利は48.08%と高く、ユーザーからのBERAの需要が高まっています。したがって、BERAトークンの価格の下落は、Berachainプロジェクト自体の変化ではなく、主に市場環境の影響によるものであることが分かりますので、BERAトークンの台頭のロジックはまだ存在しています。

弱気ターゲット:APE、APT、MERL、TON

APE:APEは、Bored Apeコミュニティおよび関連コミュニティのガバナンスおよびユーティリティトークンであり、web3の最前線で分散型コミュニティの構築を強化し、奨励するために使用されますが、APEはゲームや仮想世界などのweb3プロジェクトでもユーティリティトークンまたは通貨になります。 APEに関わる主なトラックはNFTとGamefiであることが分かりますが、今回のマーケットでは、NFTとGamefiの市場シェアのほとんどがMemeトラックに占められており、NFTとGamefiトラックのほとんどのプロジェクトは市場での注目度を失い、徐々にユーザーが少なくなり、新たな資金もほとんどありません。そのため、前回のラウンドでメタバースやGamefiから配当を受けたプロジェクトであるApeCoinは、今回のラウンドでは基本的に無視されています。同時に、APEトークンは3月16日に1,537万APEのアンロックの先駆けとなり、これはロックアップ総額の1.54%を占めます。

APT:今週のAptosは、主にBitwiseが3月5日にスポットAptos ETFの申請書を提出し、将来に一定の期待を与えたため、そのパフォーマンスは比較的良好ですが、Aptosは以前にトランプが発表した数少ない暗号準備金に含まれていないため、暗号準備金の構築の詳細が今週金曜日の最初のホワイトハウス暗号サミットで発表された場合、発表されたトークンは短期間で市場の注目を集めます。資金や注目が他のプロジェクトから流用されてしまうので、そうなるとトップレベルのパブリックチェーンでもあるAptosにとって友好的ではありません。また、APTトークンは、3月12日にロックアップ総額の1%を占める1,130万APTのロック解除の先駆けとなり、ロック解除されたトークンはすべて機関の手にあるため、売り圧力を形成するために出荷を続ける可能性があり、同時に、注目と資金の移動を重ね合わせる可能性があり、APTに関する市場投資家のパニックを悪化させる可能性があります。

MERL:MerlinのTVLは今週、12.44%の減少で急激に低下し、TVLの構成の観点から見ると、今回の最大の減少は主にオンチェーンDEX、リステーキング、クロスチェーンプロジェクトによるもので、そのうちMerlinSwapは34.33%、Pell Networkは87.11%減少しました。その中でも、クロスチェーンプロジェクトMeson自体のTVLは小さいため、無視されています。 MerlinはBTC-L2であるため、BTC-L2のエコシステムがあまり多くないという事実に基づいて、主にDEX、レンディング、リステーキングプロジェクト、MerlinのTVLの低下は、主要なエコロジカルプロジェクトの大規模な減少によるものであり、資金は絶えずMerlinから撤退していることがわかります。同時に、BTCエコロジカルプロジェクトの最近の開発と相まって、市場では注目されておらず、最近のBTCの急激な下落により、多くのBTCがプロトコルから撤退しました。しかし、今週のMERLの下落幅は大きくなく、-1.8%にとどまりました。チェーン上のエコロジカルファンドの継続的な流出を考慮すると、来週の減少を補う可能性が高いと判断できます。

TON:今週、ToncoinチェーンのTVLは急激に低下し、10.68%の減少、オンチェーンTVL構成の観点から、チェーン上の基本的にすべてのエコロジカルプロジェクトのTVLは低下し、TVLの履歴ラインから、ToncoinのTVLは昨年から減少傾向にあり、つまり、Telegramベースのオンチェーンミニゲームの人気後、資金の引き出し状態にあり、ここ数か月と組み合わされています SocialFiプロジェクトは常に暗号業界全体の端にあり、人気のあるスタープロジェクトを作成しておらず、オンチェーンミニゲームの人気が下がるにつれて、ユーザーの金儲け効果はますます悪化し、通常のDefiプロジェクトのAPYでさえ通常のDefiプロジェクトのAPYほど良くないため、Toncoinから資金が継続的に引き出されています。最近の暗号業界のセンチメントの低迷とTONCOINの価格の大幅な下落と相まって、投資家は一般的にToncoinのオンチェーンエコロジカルプロジェクトについて楽観的ではありません。したがって、TONは下落市場にある可能性が高いと判断できます。

市場センチメント指数分析

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市場センチメント指数は先週の11%から8%に上昇し、市場全体が非常にパニックゾーンに入りました。

ホットトラック

###アーブ

*現状

Aaveは、今週の主要なDefiプロジェクトの1つは、非常に良いパフォーマンスを発揮し、AaveはTVLのトップ20のDefiプロジェクトで2位にランクされ、BerachainのInfrared Financeに次ぐ2位、成長率は5.86%、TVLが192億2700万ドルのDefiプロジェクトの場合、5%+以上の成長率は非常に大きく、AAVEの価格も上昇し、21.38%の増加となりました。時価総額上位50トークンの中で優れたパフォーマンスを発揮しました。

*ホットな理由

今週、Aaveが注目されている理由は2つあります:まず、Aaveは、「購入と配布」計画の開始を含む一連の提案を通じて、エコシステムガバナンスとトークンエコノミーモデルを最適化することを計画しています。これには、プロトコルの余剰収益を使用してAAVEトークンを毎週100万ドルの規模で買い戻し、流通供給を減らしてトークンの価値を高めるためのエコシステム準備金を注入します。アンブレラメカニズムとAave金融委員会(AFC)を設立して、超過収入の一部をaTokenステーカーに分配し、資金管理を最適化します。 StkAAVEおよびStkBPTステーカーの報酬を強化するためのAnti-GHOトークンの発売。 LEND移行契約を終了し、AAVEの注入準備金6,500万ドルを回収。また、セカンダリー・リクイディティ・マネジメントを最適化するためのハイブリッド・モデルの採用により、より大きな流動性を低コストで実現することも挙げられます。第二に、ホワイトハウスは、DeFi取引報告に関するIRSの規則の撤廃を支持し、DeFiプロジェクトのコンプライアンス負担を軽減し、DeFiプロジェクトの分散型の性質を維持しながら、資本と人材を引き付けてイノベーションの波に拍車をかけることを支持しています。

※将来の見通し

AaveはDefi業界の象徴的なプロジェクトの1つであり、そのすべての動きが将来のDefi業界の方向性に影響を与える可能性があります。最近、暗号市場におけるイノベーションの欠如、AI業界の発展はミームの方向に近づき、ミームの波が後退し、暗号業界全体が低迷しているため、この段階で市場の投資家はさまざまな業界の話や発展を信じるのをやめ始めていますが、プロジェクトがユーザーにもたらす実際の利益に焦点を当てています、結局のところ、実際の収入はユーザーにとって最も重要なことです。そのため、BerachainやSonicなど、APYの高いプロジェクトが市場に出回っており、ユーザーに高いAPYを提供してユーザーの参加を引き付けています。しかし、AaveはDeFi配当の成長に夢中になり、近年Aaveが貸付トラックで独占的な立場にあるため、十分な資本準備金を蓄積し、Aave DAOの現金準備金は1億1500万ドルに達し、GHOステーブルコインの供給は2億ドルを超えました。その結果、Aaveの自社株買い提案は、強力な現金準備、多様な収入構造、高品質の資産報酬など、複数の利点を示しています。これにより、市場の投資家は、Aaveが将来非常に優れた発展を遂げることができると信じるようになり、同時に、市場のさまざまな投資家やプロジェクト関係者に新たな成長ポイントを開きました。投資家がDeFiプロトコルの価値獲得能力にもっと注意を払うにつれて、多くのDeFiプロジェクトは、トークンの価値を返す能力を向上させるために、配当または買い戻しモデルに移行し始めることが予測されます。

同時に、Aaveの毎週の買い戻し額100万ドルから計算でき、これは年間約5,200万ドルのAAVEであり、AAVEの現在の時価総額は31億6,500万ドルであり、Aaveの株価収益率は60.86倍であると結論付けることができます。自社株買いの中で、Makerは業界で最も有名で最も成果の高いプロジェクトの1つであり、Makerのウェブサイトによると、株価収益率は20.75倍で取引されています。

したがって、AaveとMakerの比較から、AaveのP / EレシオはMakerよりもはるかに高いと結論付けることができます。したがって、この段階ではAaveは市場から比較的高い期待を寄せられていますが、AAVEを購入するコストパフォーマンスはMKRよりもはるかに低いと結論付けることができます。

###ベラチェーン

*現状

今週、市場全体が不安定な下降傾向にあり、トップ10のTVLプロジェクトのほとんどが衰退状態にあり、その中でBerachainは最大の増加率で17.21%に達していますが、他のパブリックチェーンと比較すると、今日のより悲観的な暗号業界環境で数週間続く可能性のある純成長は、その強い傾向を非常に示しており、TVLは34億4900万ドルに達し、すべてのパブリックチェーンTVLの中で6位にランクされています。しかし、そのトークンであるBERAの価格は今週修正され、12.94%下落しました。

*ホットな理由

今週、Berachainエコシステムの上位のDEX、レンディング、LSDプロジェクトのTVLの成長率は、主にLSDプロジェクトのInfrared FinanceとDEXプロジェクトのBEXの成長により、それぞれ31.15%と25.22%に達する可能性があり、これは主にInfrared FinanceがWBERAのAPYを約120%に安定させ、BEXがステーブルコインプールのAPYを安定させたためです 16%前後で安定しており、現在の市場では投資家はまだパニックムードに包まれており、高金利による安定した収入は依然として投資家にとって非常に魅力的です。同時に、借り手への貸付プログラムドロミテの金利は48.08%と高く、ユーザーからのBERAの需要が高まっています。

※将来の見通し

Berachainの人気の理由から結論付けることができますが、主な理由は、BerachainチェーンのDefiプロジェクトがユーザーを引き付けるためのAPY方法を改善し、チェーン上のユーザーが現在の不安定な市場でより高いリターンを得ることができるように、Berachainチェーンの排水の目的を達成することです。ブロックチェーンエコシステムの効率的な成長の鍵は、経済フライホイールの正のサイクルを推進することにあることがわかります。 Berachainのコア戦略は、ステーキングと流動性リリースの二輪駆動を通じてDeFiトラックに焦点を当て、オンチェーン資産を強化し、DEX、貸付、資産管理などのシナリオで複利収入を生み出すことができるようにすることで、「ステーキングは生産性である」という目標を達成することです。具体的には、オンチェーンエコシステムは、「プレッジロックアップ→流動性リリース→DeFiエンパワーメント→トークンの評価→ユーザーリターン→再プレッジ、→開発者の集まり」の道筋を通じて、持続可能な成長サイクルを形成する必要があります。しかし、新規ユーザーの資金がアービトラージの売り圧力をカバーするのに十分になると、BERAトークンの価格の下落は利回りの低下につながり、その結果、アービトラージャーが市場から撤退する引き金となり、エコシステムに悪影響を及ぼします。しかし、今週、Berachainは暗号業界の下降傾向にも直面しており、最初にユーザーに与えられるAPYを安定させ、ユーザーの利回りがトークンの下落よりも大きいことを確認し、アービトラージユーザーは常に利益を上げていると同時に、Berachainの創設者は、供給を減らすために、「シードラウンドのその部分とその後のAラウンドおよびその他のラウンドの供給を買い戻している」と述べました。したがって、Berachainの開発の観点からは、Berachainチェーン上のDeFiプロジェクトのAPYパフォーマンスに引き続き注意を払うことが重要であり、APYのレベルはエコシステムの活力と開発の可能性を直接反映しています。 Berachainは、実質収入のあるプロジェクトとして、プロジェクトの寿命とAPYとTVLの変化のバロメーターを持っています。

Berachainチェーンで最大のステーキングプロジェクトであるInfrared Financeから、Infrared FinanceのTVLは18億4,400万ドルで、そのうちBERAトークンのTVLはわずか1億8,200万ドルであり、BERAの流通市場価値は現在約7億2,100万ドルで、流通比率の約25.24%を占めていることがわかりますオンチェーンステーキングプロジェクトは、BERAトークンの流通市場価値の約30%をステーキングしています。ステーキング比率が30%程度と、POSチェーン以外では比較的低いといえます。また、BerachainチェーンへのBERAステーキングの量は45°の角度で増加しているため、Berachainチェーンは今後もより多くのBERAをステーキングに持ち込むことが予想され、それによって流通するBERAの量が減少するため、Berachainの将来について非常に楽観的です。

市場テーマの全体像

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出典:SoSoValue

週間リターンに関しては、Sociafiトラックが最高のパフォーマンスを発揮し、Sociafiトラックは最悪のパフォーマンスを示しました。

PayFiトラック:PayFiトラックでは、XRP、LTC、XLMが合計95.07%と大きな割合を占めており、今週の上昇と下落はそれぞれ18.96%、-18.47%、6.23%であり、PayFiトラックが最高のパフォーマンスを発揮しています。
Sociafiトラック:PayFiトラックでは、TONとCHZが合計94.39%と大きな割合を占めましたが、今週の下落はそれぞれ-10.68%と-2.31%で、Sociafiトラック全体で最悪のインデックスパフォーマンスとなりました。

来週の暗号イベントのプレビュー

※米2月下旬の消費者物価指数(季節調整済み前年同月比)は3月12日(水)に発表されます。 *木曜日(3月13日)Web3アムステルダム2025

まとめ

全体として、今週の暗号市場はボラティリティとパニックの複雑なパターンを示しており、ステーブルコインファンドの堅調なファンダメンタルズといくつかのホットトラックにもかかわらず、市場全体は依然としてマクロ政策の不確実性と投資家の信頼の欠如の影響を受けています。今後、BTC、AAVE、Berachainなどのプロジェクトは、その基本的な強みと革新的な戦略により市場のハイライトになると予想され、投資家はオンチェーンデータ、マクロ政策の動向、および今後のアンロックイベントが市場センチメントにさらに影響を与えることに引き続き注意を払い、潜在的な機会を把握し、リスクを回避する必要があります。