2025年、米国財務省の動向でとんでもないことが起きようとしています。約9.2兆ドルの米国債が償還を迎えます——これは全体の$36 兆ドル規模のうち4分の1に相当します。しかも驚くべきことに、その償還額の半分以上、つまり55%から60%程度が、わずか最初の6か月間に集中しています。リファイナンス（借り換え）圧力は、まさに尋常ではありません。これほど大量の米国債が、これほど短期間でロールオーバーされるとどうなるでしょうか。流動性懸念、金利の変動、リスク資産への波及リスク——すべて現実味を帯びています。これは遠い将来の話ではありません。2025年前半に現実となり、すでにカウントダウンは始まっています。