Pada awal tahun 2025, pasar keuangan Amerika Serikat beralih dari euforia menjadi kegelisahan. Ketika Donald Trump terpilih sebagai presiden pada bulan November tahun lalu, investor terlibat dalam gejolak 'Perdagangan Trump', dengan harapan bahwa kebijakan pemotongan pajak dan deregulasi yang diusungnya akan memperpanjang kemakmuran ekonomi, mengakibatkan kenaikan pasar saham. Namun, sentimen optimis ini dengan cepat meredup, digantikan oleh kekhawatiran akan 'Resesi Trump'.
Nasdaq mengalami penurunan satu hari terbesar sejak September 2022, saham teknologi dan perbankan jatuh selama berhari-hari, dan kesediaan konsumen untuk berbelanja menyusut pada laju tercepat dalam empat tahun. AFP secara blak-blakan mengatakan bahwa "periode bulan madu" antara pasar keuangan dan Trump sudah berakhir. JPMorgan Chase menaikkan probabilitas resesi tahun ini dari 30% menjadi 40%, Goldman Sachs dari 15% menjadi 20%, dan Polymarket juga membawa probabilitas resesi AS 2025 menjadi 40%.
Pasar mulai mempertanyakan: Apakah kebijakan Trump sedang mendorong ekonomi Amerika ke jurang? Dalam kekacauan ini, semua orang bertanya-tanya: Kapan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga, agar bisa menekan tombol jeda untuk badai ini?
Pajak dan PHK: Pemicu Resesi?
Trump telah menjabat kurang dari dua bulan, kebijakannya telah menimbulkan gelombang. Dia kembali menggunakan tarif sebagai senjata, mengusulkan rencana peningkatan pajak sebesar 10% hingga 25% untuk Kanada, Meksiko, Uni Eropa, dan bahkan Tiongkok, berupaya untuk mengubah ketidakseimbangan perdagangan dan merangsang kembalinya industri manufaktur.
Pada saat yang sama, 'Departemen Efisiensi Pemerintah' yang dipimpin oleh Musk telah memotong jumlah pegawai federal, dengan pengumuman pemotongan sebanyak 172 ribu orang hanya dalam 2 bulan, mencetak rekor tertinggi sejak tahun 2009, dan jumlahnya kemungkinan akan melebihi 100 ribu di masa depan. Langkah-langkah ini membuat pasar gelisah: biaya perusahaan meningkat, tekanan harga muncul, dan kepercayaan konsumen goyah.
Federal Reserve Atlanta memperkirakan pertumbuhan PDB kuartal pertama akan melambat, sementara pola sejarah menunjukkan bahwa sejak tahun 1980, akan ada krisis dalam 2 hingga 4 tahun setelah Federal Reserve menaikkan suku bunga menjadi lebih dari 5%, saat ini berada di jendela risiko setelah kenaikan suku bunga pada tahun 2022.
Pada tanggal 9 Maret, Trump menyatakan: 'Ini adalah periode transisi, kita sedang melakukan hal-hal besar.' Namun, analis strategi Nomura percaya bahwa dia mungkin sengaja menciptakan resesi untuk melambatkan pertumbuhan ekonomi dan mendorong deflasi. Proyeksi terbaru dari Barclays juga mencerminkan tren ini, memperkirakan bahwa Federal Reserve akan menurunkan tingkat suku bunga masing-masing 25 basis poin pada bulan Juni dan September, dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya hanya satu kali penurunan suku bunga pada bulan Juni, penyesuaian ini mungkin didorong oleh kekhawatiran yang lebih mendalam terhadap inflasi dan perlambatan ekonomi.
Menghadapi tekanan utang dan permainan Federal Reserve Amerika Serikat
Kebijakan Trump mungkin ditujukan pada target yang lebih dalam. Utang federal Amerika telah mencapai 36 triliun dolar, pengeluaran bunga menjadi beban fiskal. Menurut perkiraan Kantor Anggaran Kongres, biaya bunga pada tahun fiskal 2025 akan mencapai 952 miliar dolar, dan mungkin melonjak hingga 1,8 triliun dolar dalam 10 tahun ke depan. Jika Fed AS menurunkan suku bunga sebesar 100 basis poin, pemerintah bisa menghemat 3000 hingga 4000 miliar dolar setiap tahun dalam biaya bunga, hal ini merupakan godaan yang sulit bagi Trump.
Dia pernah mengancam akan mengganti Ketua Federal Reserve AS, Powell, Musk juga tampil bersama dengannya di Gedung Putih pada 11 Maret, sambil mengumumkan rencana pemotongan jumlah karyawan sambil sering mengkritik kebijakan moneter. Menteri Keuangan Yellen menyatakan bahwa ekonomi perlu 'detoksifikasi' dan mengurangi ketergantungan pada pengeluaran pemerintah, tampaknya sebagai persiapan untuk rasa sakit jangka pendek.
Saat ini, tingkat dana federal tetap di kisaran 4.25%-4.5%, Powell menyatakan awal bulan ini bahwa inflasi (CPI sekitar 3%) belum turun ke 2%, ekonomi masih kuat, tidak perlu terburu-buru menurunkan suku bunga. Namun, pasar tenaga kerja telah terbelah, total pemecatan Februari meningkat dua kali lipat, jika tingkat pengangguran naik dari 4% menjadi 5%, Federal Reserve mungkin terpaksa bertindak. Pasar berspekulasi bahwa bulan Juni menjadi titik awal penurunan suku bunga, sementara prediksi dari Barclays lebih memperkuat ekspektasi ini, menyatakan bahwa penurunan suku bunga September adalah tindak lanjut terhadap perlambatan ekonomi.
Biaya transformasi dan risiko yang tidak diketahui
Ambisi Trump mungkin jauh lebih dari yang terlihat. Penasihat ekonominya, Stephen Miller, mengusulkan AS untuk membangun kembali sistem dolar, mengatasi defisit mata uang cadangan. Dia membayangkan melalui 'Perjanjian Puri Laut', memaksa Tiongkok dan UE untuk melepas aset dolar, beralih ke obligasi jangka panjang, mendorong depresiasi dolar dan memicu kembalinya manufaktur. Jika rencana ini terwujud, akan membangun kembali tata niaga global, tetapi asumsinya adalah ekonomi harus 'membersihkan diri' terlebih dahulu - secara aktif menembus gelembung, mengurangi leverage.
Pada tanggal 11 Maret, Trump mengatakan kepada 100 eksekutif perusahaan: "Kita harus membangun kembali negara ini." Namun, transformasi ini datang dengan biaya yang tinggi: penurunan pasar saham, pelemahan dolar, bahkan resesi jangka pendek, semuanya mungkin menjadi bagian dari proses yang tak terhindarkan.
Ekonom Harvard, Lawrence Summers, memperingatkan bahwa kemungkinan resesi mendekati 50%, inflasi bisa kembali ke level tinggi tahun 2021; analis Inggris, Dario Perkins, menunjukkan bahwa resesi yang sebenarnya bukanlah 'obat pembersih', tetapi mungkin meninggalkan luka yang permanen. Jika tidak terkendali, masa depan Partai Republik dalam pemilihan tengah periode 2026 akan diselimuti bayang-bayang. Dari 'perdagangan Trump' hingga 'resesi Trump', keputusan Federal Reserve Amerika sangat penting - apakah prediksi penurunan suku bunga bulan Juni dan September dari Barclays dapat terwujud, tergantung pada perkembangan inflasi dan data ketenagakerjaan, dan kesuksesan atau kegagalan dari taruhan ini masih merupakan tanda tanya.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Dari perdagangan Trump ke resesi Trump, kapan sebenarnya Federal Reserve akan menurunkan suku bunga?
Menulis oleh: Luke, Mars Financial
Euforia mereda, awan suram menutupi
Pada awal tahun 2025, pasar keuangan Amerika Serikat beralih dari euforia menjadi kegelisahan. Ketika Donald Trump terpilih sebagai presiden pada bulan November tahun lalu, investor terlibat dalam gejolak 'Perdagangan Trump', dengan harapan bahwa kebijakan pemotongan pajak dan deregulasi yang diusungnya akan memperpanjang kemakmuran ekonomi, mengakibatkan kenaikan pasar saham. Namun, sentimen optimis ini dengan cepat meredup, digantikan oleh kekhawatiran akan 'Resesi Trump'.
Nasdaq mengalami penurunan satu hari terbesar sejak September 2022, saham teknologi dan perbankan jatuh selama berhari-hari, dan kesediaan konsumen untuk berbelanja menyusut pada laju tercepat dalam empat tahun. AFP secara blak-blakan mengatakan bahwa "periode bulan madu" antara pasar keuangan dan Trump sudah berakhir. JPMorgan Chase menaikkan probabilitas resesi tahun ini dari 30% menjadi 40%, Goldman Sachs dari 15% menjadi 20%, dan Polymarket juga membawa probabilitas resesi AS 2025 menjadi 40%.
Pasar mulai mempertanyakan: Apakah kebijakan Trump sedang mendorong ekonomi Amerika ke jurang? Dalam kekacauan ini, semua orang bertanya-tanya: Kapan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga, agar bisa menekan tombol jeda untuk badai ini?
Pajak dan PHK: Pemicu Resesi?
Trump telah menjabat kurang dari dua bulan, kebijakannya telah menimbulkan gelombang. Dia kembali menggunakan tarif sebagai senjata, mengusulkan rencana peningkatan pajak sebesar 10% hingga 25% untuk Kanada, Meksiko, Uni Eropa, dan bahkan Tiongkok, berupaya untuk mengubah ketidakseimbangan perdagangan dan merangsang kembalinya industri manufaktur.
Pada saat yang sama, 'Departemen Efisiensi Pemerintah' yang dipimpin oleh Musk telah memotong jumlah pegawai federal, dengan pengumuman pemotongan sebanyak 172 ribu orang hanya dalam 2 bulan, mencetak rekor tertinggi sejak tahun 2009, dan jumlahnya kemungkinan akan melebihi 100 ribu di masa depan. Langkah-langkah ini membuat pasar gelisah: biaya perusahaan meningkat, tekanan harga muncul, dan kepercayaan konsumen goyah.
Federal Reserve Atlanta memperkirakan pertumbuhan PDB kuartal pertama akan melambat, sementara pola sejarah menunjukkan bahwa sejak tahun 1980, akan ada krisis dalam 2 hingga 4 tahun setelah Federal Reserve menaikkan suku bunga menjadi lebih dari 5%, saat ini berada di jendela risiko setelah kenaikan suku bunga pada tahun 2022.
Pada tanggal 9 Maret, Trump menyatakan: 'Ini adalah periode transisi, kita sedang melakukan hal-hal besar.' Namun, analis strategi Nomura percaya bahwa dia mungkin sengaja menciptakan resesi untuk melambatkan pertumbuhan ekonomi dan mendorong deflasi. Proyeksi terbaru dari Barclays juga mencerminkan tren ini, memperkirakan bahwa Federal Reserve akan menurunkan tingkat suku bunga masing-masing 25 basis poin pada bulan Juni dan September, dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya hanya satu kali penurunan suku bunga pada bulan Juni, penyesuaian ini mungkin didorong oleh kekhawatiran yang lebih mendalam terhadap inflasi dan perlambatan ekonomi.
Menghadapi tekanan utang dan permainan Federal Reserve Amerika Serikat
Kebijakan Trump mungkin ditujukan pada target yang lebih dalam. Utang federal Amerika telah mencapai 36 triliun dolar, pengeluaran bunga menjadi beban fiskal. Menurut perkiraan Kantor Anggaran Kongres, biaya bunga pada tahun fiskal 2025 akan mencapai 952 miliar dolar, dan mungkin melonjak hingga 1,8 triliun dolar dalam 10 tahun ke depan. Jika Fed AS menurunkan suku bunga sebesar 100 basis poin, pemerintah bisa menghemat 3000 hingga 4000 miliar dolar setiap tahun dalam biaya bunga, hal ini merupakan godaan yang sulit bagi Trump.
Dia pernah mengancam akan mengganti Ketua Federal Reserve AS, Powell, Musk juga tampil bersama dengannya di Gedung Putih pada 11 Maret, sambil mengumumkan rencana pemotongan jumlah karyawan sambil sering mengkritik kebijakan moneter. Menteri Keuangan Yellen menyatakan bahwa ekonomi perlu 'detoksifikasi' dan mengurangi ketergantungan pada pengeluaran pemerintah, tampaknya sebagai persiapan untuk rasa sakit jangka pendek.
Saat ini, tingkat dana federal tetap di kisaran 4.25%-4.5%, Powell menyatakan awal bulan ini bahwa inflasi (CPI sekitar 3%) belum turun ke 2%, ekonomi masih kuat, tidak perlu terburu-buru menurunkan suku bunga. Namun, pasar tenaga kerja telah terbelah, total pemecatan Februari meningkat dua kali lipat, jika tingkat pengangguran naik dari 4% menjadi 5%, Federal Reserve mungkin terpaksa bertindak. Pasar berspekulasi bahwa bulan Juni menjadi titik awal penurunan suku bunga, sementara prediksi dari Barclays lebih memperkuat ekspektasi ini, menyatakan bahwa penurunan suku bunga September adalah tindak lanjut terhadap perlambatan ekonomi.
Biaya transformasi dan risiko yang tidak diketahui
Ambisi Trump mungkin jauh lebih dari yang terlihat. Penasihat ekonominya, Stephen Miller, mengusulkan AS untuk membangun kembali sistem dolar, mengatasi defisit mata uang cadangan. Dia membayangkan melalui 'Perjanjian Puri Laut', memaksa Tiongkok dan UE untuk melepas aset dolar, beralih ke obligasi jangka panjang, mendorong depresiasi dolar dan memicu kembalinya manufaktur. Jika rencana ini terwujud, akan membangun kembali tata niaga global, tetapi asumsinya adalah ekonomi harus 'membersihkan diri' terlebih dahulu - secara aktif menembus gelembung, mengurangi leverage.
Pada tanggal 11 Maret, Trump mengatakan kepada 100 eksekutif perusahaan: "Kita harus membangun kembali negara ini." Namun, transformasi ini datang dengan biaya yang tinggi: penurunan pasar saham, pelemahan dolar, bahkan resesi jangka pendek, semuanya mungkin menjadi bagian dari proses yang tak terhindarkan.
Ekonom Harvard, Lawrence Summers, memperingatkan bahwa kemungkinan resesi mendekati 50%, inflasi bisa kembali ke level tinggi tahun 2021; analis Inggris, Dario Perkins, menunjukkan bahwa resesi yang sebenarnya bukanlah 'obat pembersih', tetapi mungkin meninggalkan luka yang permanen. Jika tidak terkendali, masa depan Partai Republik dalam pemilihan tengah periode 2026 akan diselimuti bayang-bayang. Dari 'perdagangan Trump' hingga 'resesi Trump', keputusan Federal Reserve Amerika sangat penting - apakah prediksi penurunan suku bunga bulan Juni dan September dari Barclays dapat terwujud, tergantung pada perkembangan inflasi dan data ketenagakerjaan, dan kesuksesan atau kegagalan dari taruhan ini masih merupakan tanda tanya.