Judul Asli: "Menghanyutkan, Tinjauan Performa Pendapatan Terbaru Tujuh DEX Utama"
Penulis asli: Scof, ChainCatcher
Selama seminggu terakhir, kondisi keberlangsungan hidup platform perdagangan terdesentralisasi telah menimbulkan diskusi luas.
Hyperliquid karena perdagangan leverage 50x dari whale mengguncang pasar dengan "arbitrase meledak sendiri", dan vault HLP-nya menderita kerugian hampir 4 juta dolar setelah menerima pesanan likuidasi.
Di sisi lain, GMGN yang sangat populer selama periode Pump juga mengalami kesulitan yang tidak bisa diabaikan. Menurut data Dune, pendapatan platform tersebut telah turun dari 19 Januari menjadi $2.340.000 menjadi $74.000 pada 11 Maret, turun hampir 97%. Sementara itu, umpan balik komunitas tentang biaya pemasaran KOL yang tinggi, kehilangan pengguna, dan masuknya CEX telah meningkatkan persaingan, membuat pengguna semakin khawatir tentang masa depan GMGN.
Dengan ini, ChainCatcher telah merangkum situasi pendapatan tujuh DEX utama akhir-akhir ini dalam artikel ini, untuk referensi pembaca.
Memahami dengan cepat (tidak berbelit-belit, langsung melihat kesimpulan)
Jupiter、PancakeSwap masih mempertahankan pendapatan harian yang tinggi, dengan kinerja pendapatan jangka panjang yang stabil. Hyperliquid unggul dalam pendapatan dalam 24 jam terakhir, namun mengalami penurunan besar dibandingkan dengan titik tertinggi sebelumnya. Pendapatan Raydium dan Shadow Exchange turun drastis, menunjukkan penurunan aktivitas pasar yang signifikan. Meskipun Aerodrome dan THENA mengalami penurunan yang signifikan, namun masih memiliki kemampuan menguntungkan tertentu.
Berikut adalah perbandingan antara kinerja pendapatan dalam 24 jam terakhir dan pendapatan harian tertinggi dalam sejarah dari beberapa DEX utama:
Catatan: Data lengkap berasal dari Defillama, per 12 Maret
Membongkar satu per satu, menganalisis situasi dan tren terkini dari DEX utama
1. Pertukaran Bayangan
· Latar Belakang dan Posisi: Platform likuiditas terpusat dan platform perdagangan yang diimplementasikan secara asli di Sonic. Didukung oleh model insentif x(3,3), tujuannya adalah memberikan pengalaman perdagangan yang efisien dan murah.
· Data Pendapatan: Tertinggi sepanjang masa 864.44K, dalam 24 jam terakhir 83K, turun 90.30%.
· Kinerja Pasar: Masuk dalam sepuluh besar peringkat pendapatan kripto dalam 30 hari terakhir, tingkat keaktifan pengguna tetap stabil. x(3, mekanisme meningkatkan efisiensi penggunaan dana, MEV melindungi pengalaman perdagangan, penyedia likuiditas dan pedagang mendapatkan keuntungan yang signifikan. Sistem insentif Gems menarik partisipasi ekosistem Sonic secara mendalam, mendorong ekspansi ekosistem protokol, menunjukkan potensi pertumbuhan yang berkelanjutan.
)# 2. Raydium
· Latar Belakang dan Posisi: Solana adalah DEX AMM papan atas dalam ekosistem, yang sebelumnya menarik banyak pengguna dengan biaya transaksi rendah dan perdagangan yang efisien.
· Data Pendapatan: Tertinggi dalam sejarah 3.39M, hanya 48K dalam 24 jam terakhir, turun 98.57%, aktivitas pasar turun tajam. Token aslinya.
· Kinerja Pasar: Pada kuartal IV 2024, SolanaDEX sempat mendominasi 61% dari volume perdagangan, tetapi TVL hanya mencapai 39% dari Uniswap, menunjukkan aktivitas perdagangan yang tinggi namun likuiditas relatif kurang. Sementara itu, karena volume perdagangan Raydium sangat bergantung pada dukungan Pump.fun, langkah selanjutnya harus mencari ekspansi ke area non-meme yang baru.
3. Jupiter
· Latar Belakang dan Posisi: Agregator DEX utama dalam ekosistem Solana, menyediakan optimalisasi jalur perdagangan terbaik, dan merupakan tiang penyangga utama volume perdagangan Solana DeFi.
· Data Pendapatan: Tertinggi sepanjang masa 3.13M, dalam 24 jam terakhir 329K, turun 89.46%, namun tetap aktif secara relatif tinggi dibandingkan dengan DEX lainnya.
· Kinerja Pasar: Sebagai DEX terbesar dalam ekosistem Solana, likuiditasnya dalam kedalaman dan integrasinya lintas platform tinggi, dengan biaya perdagangan pengguna yang rendah. Namun, akhir-akhir ini, karena insiden Libra yang dipertanyakan keberadaan perdagangan internal, saat ini belum ada hasil investigasi lebih lanjut.
4. PancakeSwap
· Latar Belakang dan Posisi: DEX unggulan dalam ekosistem BSC, tetap kompetitif dengan biaya Gas rendah, transaksi cepat, dan ekspansi multi-rantai (Ethereum, Arbitrum, Polygon, dll).
· Data Pendapatan: Tertinggi sepanjang sejarah 6.4M, dalam 24 jam terakhir 1.11M, turun 82.65%, namun masih mempertahankan kemampuan profitabilitas yang tinggi di bidang DeFi.
· Kinerja Pasar: Berkat keaktifan ekosistem BSC, PancakeSwap memiliki basis pengguna DeFi yang luas dan terus memperluas fungsionalitas produk (seperti NFT, staking, dll).
5. Hyperliquid
· Latar Belakang dan Posisi: Platform perdagangan derivatif terdesentralisasi ekosistem Arbitrum, menggunakan mekanisme pembuatan pasar aktif, bersaing secara diferensiasi dengan GMX.
· Data Pendapatan: Tertinggi dalam sejarah 4.42M, dalam 24 jam terakhir 1.17M, turun 73.52%, namun tetap mendominasi pasar derivatif DeFi.
· Kinerja Pasar: Berkat minat trader yang tertarik pada perdagangan berleverage tinggi, Hyperliquid tetap unggul dalam hal volume perdagangan dan profitabilitas. Namun, akhir-akhir ini, karena terpengaruh oleh peristiwa arbitrase paus, pengguna mulai meragukan mekanisme manajemen likuiditasnya, yang mengakibatkan sebagian dana keluar dengan cara perlindungan.
6. Aerodrome
· Latar Belakang dan Posisi: DEX inti ekosistem Base, mengadopsi model ekonomi ve###3,3( untuk mendorong penyedia likuiditas dan mengoptimalkan pengalaman perdagangan.
· Data Pendapatan: Tertinggi sepanjang masa 1.52M, dalam 24 jam terakhir 290K, turun 80.91%, likuiditas pasar telah sedikit menurun namun masih mempertahankan tingkat aktivitas tertentu.
· Kinerja Pasar: Mendominasi dalam ekosistem Base, didukung oleh tanda-tanda pemulihan yang kuat dalam mata uang koin emas dekat Base, kinerja pasar yang kuat, pertumbuhan volume perdagangan dan kapitalisasi pasar yang berkelanjutan, serta partisipasi komunitas yang tinggi.
)# 7. THENA
· Latar Belakang dan Posisi: Salah satu DEX dalam ekosistem BNB, menggunakan model ekonomi ve###3,3(, bertujuan untuk meningkatkan keberlanjutan insentif likuiditas.
· Data Pendapatan: Tertinggi sepanjang masa 208.95K, 24 jam terakhir 48K, turun 77.02%, meskipun turun, tetap memiliki daya saing yang signifikan dalam ekosistem BSC.
· Kinerja Pasar: Dalam ekosistem BSC, THENA termasuk DEX tingkat kedua, menghadapi persaingan sengit dari PancakeSwap, namun model ve)3,3(-nya masih mampu menarik sebagian likuiditas. Menurut informasi yang tercantum di situs web, THENA saat ini merencanakan migrasi ke versi V3. Upgrade ini akan memperkenalkan fitur "Hooks", yang memungkinkan penyebaran kontrak pintar pada kolam likuiditas tertentu untuk menjalankan logika tertentu saat pengguna berinteraksi. Ini akan mendukung jenis pesanan lanjutan, aplikasi kompleks, dan kebutuhan kustomisasi, serta lebih memperkuat fleksibilitas dan fungsionalitas protokol.
Saat ini, platform perdagangan terdesentralisasi secara keseluruhan menunjukkan tren penurunan pendapatan, peningkatan persaingan, dan diferensiasi struktural. Pendapatan platform utama umumnya turun 70%-98% dari puncak sejarah, dan aktivitas pasar terpengaruh secara signifikan.
Jupiter dan PancakeSwap masih memimpin, dengan keuntungan harian yang tinggi, kinerja jangka panjang relatif stabil, dan daya saing yang dipertahankan melalui ekosistem dan basis pengguna. Hyperliquid masih mendominasi pasar derivatif, tetapi kekhawatiran atas kemampuan manajemen risiko setelah insiden arbitrase paus telah mengganggu likuiditas dana. Raydium dan Shadow Exchange mengalami penurunan keuntungan yang signifikan, yang pertama dipengaruhi oleh penurunan volume perdagangan di Pump.fun, sedangkan yang kedua disebabkan oleh penurunan aktivitas pasar secara keseluruhan. Aerodrome dan THENA masih memiliki potensi keuntungan, tetapi menghadapi tekanan dari pesaing yang lebih kuat di masing-masing ekosistem mereka.
Setelah itu, DEX masih perlu menghadapi tiga masalah inti besar:
· Bagaimana Menjaga Kehidupan Transaksi - Pasar menjadi sejuk, minat pengguna dalam bertransaksi menurun, bagaimana DEX meningkatkan daya tarik pengguna?
· Bagaimana Mengoptimalkan Manajemen Likuiditas —— Persaingan Arbitrase Pemakanan Pada CEX semakin meningkat, bagaimana platform membangun sistem likuiditas yang lebih kokoh di ranah DeFi?
· Bagaimana Mencapai Pendapatan Berkelanjutan——Di bawah siklus pasar beruang, model biaya tinggi sulit untuk bertahan dalam jangka panjang, apakah DEX memerlukan model profit baru?
Dihadapkan dengan tantangan industri, cara bertahan DEX di masa depan mungkin bukan hanya tentang volume perdagangan, tetapi juga tentang likuiditas, mekanisme pengendalian risiko, dan tata letak ekosistem.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Pemeriksaan Pendapatan Terbaru Dari Tujuh DEX Utama, Siapa yang Bangkit Melawan Arus?
Selama seminggu terakhir, kondisi keberlangsungan hidup platform perdagangan terdesentralisasi telah menimbulkan diskusi luas.
Hyperliquid karena perdagangan leverage 50x dari whale mengguncang pasar dengan "arbitrase meledak sendiri", dan vault HLP-nya menderita kerugian hampir 4 juta dolar setelah menerima pesanan likuidasi.
Di sisi lain, GMGN yang sangat populer selama periode Pump juga mengalami kesulitan yang tidak bisa diabaikan. Menurut data Dune, pendapatan platform tersebut telah turun dari 19 Januari menjadi $2.340.000 menjadi $74.000 pada 11 Maret, turun hampir 97%. Sementara itu, umpan balik komunitas tentang biaya pemasaran KOL yang tinggi, kehilangan pengguna, dan masuknya CEX telah meningkatkan persaingan, membuat pengguna semakin khawatir tentang masa depan GMGN.
Dengan ini, ChainCatcher telah merangkum situasi pendapatan tujuh DEX utama akhir-akhir ini dalam artikel ini, untuk referensi pembaca.
Memahami dengan cepat (tidak berbelit-belit, langsung melihat kesimpulan)
Jupiter、PancakeSwap masih mempertahankan pendapatan harian yang tinggi, dengan kinerja pendapatan jangka panjang yang stabil. Hyperliquid unggul dalam pendapatan dalam 24 jam terakhir, namun mengalami penurunan besar dibandingkan dengan titik tertinggi sebelumnya. Pendapatan Raydium dan Shadow Exchange turun drastis, menunjukkan penurunan aktivitas pasar yang signifikan. Meskipun Aerodrome dan THENA mengalami penurunan yang signifikan, namun masih memiliki kemampuan menguntungkan tertentu.
Berikut adalah perbandingan antara kinerja pendapatan dalam 24 jam terakhir dan pendapatan harian tertinggi dalam sejarah dari beberapa DEX utama:
Membongkar satu per satu, menganalisis situasi dan tren terkini dari DEX utama
1. Pertukaran Bayangan
· Latar Belakang dan Posisi: Platform likuiditas terpusat dan platform perdagangan yang diimplementasikan secara asli di Sonic. Didukung oleh model insentif x(3,3), tujuannya adalah memberikan pengalaman perdagangan yang efisien dan murah.
· Data Pendapatan: Tertinggi sepanjang masa 864.44K, dalam 24 jam terakhir 83K, turun 90.30%.
· Kinerja Pasar: Masuk dalam sepuluh besar peringkat pendapatan kripto dalam 30 hari terakhir, tingkat keaktifan pengguna tetap stabil. x(3, mekanisme meningkatkan efisiensi penggunaan dana, MEV melindungi pengalaman perdagangan, penyedia likuiditas dan pedagang mendapatkan keuntungan yang signifikan. Sistem insentif Gems menarik partisipasi ekosistem Sonic secara mendalam, mendorong ekspansi ekosistem protokol, menunjukkan potensi pertumbuhan yang berkelanjutan.
)# 2. Raydium
· Latar Belakang dan Posisi: Solana adalah DEX AMM papan atas dalam ekosistem, yang sebelumnya menarik banyak pengguna dengan biaya transaksi rendah dan perdagangan yang efisien.
· Data Pendapatan: Tertinggi dalam sejarah 3.39M, hanya 48K dalam 24 jam terakhir, turun 98.57%, aktivitas pasar turun tajam. Token aslinya.
· Kinerja Pasar: Pada kuartal IV 2024, SolanaDEX sempat mendominasi 61% dari volume perdagangan, tetapi TVL hanya mencapai 39% dari Uniswap, menunjukkan aktivitas perdagangan yang tinggi namun likuiditas relatif kurang. Sementara itu, karena volume perdagangan Raydium sangat bergantung pada dukungan Pump.fun, langkah selanjutnya harus mencari ekspansi ke area non-meme yang baru.
3. Jupiter
· Latar Belakang dan Posisi: Agregator DEX utama dalam ekosistem Solana, menyediakan optimalisasi jalur perdagangan terbaik, dan merupakan tiang penyangga utama volume perdagangan Solana DeFi.
· Data Pendapatan: Tertinggi sepanjang masa 3.13M, dalam 24 jam terakhir 329K, turun 89.46%, namun tetap aktif secara relatif tinggi dibandingkan dengan DEX lainnya.
· Kinerja Pasar: Sebagai DEX terbesar dalam ekosistem Solana, likuiditasnya dalam kedalaman dan integrasinya lintas platform tinggi, dengan biaya perdagangan pengguna yang rendah. Namun, akhir-akhir ini, karena insiden Libra yang dipertanyakan keberadaan perdagangan internal, saat ini belum ada hasil investigasi lebih lanjut.
4. PancakeSwap
· Latar Belakang dan Posisi: DEX unggulan dalam ekosistem BSC, tetap kompetitif dengan biaya Gas rendah, transaksi cepat, dan ekspansi multi-rantai (Ethereum, Arbitrum, Polygon, dll).
· Data Pendapatan: Tertinggi sepanjang sejarah 6.4M, dalam 24 jam terakhir 1.11M, turun 82.65%, namun masih mempertahankan kemampuan profitabilitas yang tinggi di bidang DeFi.
· Kinerja Pasar: Berkat keaktifan ekosistem BSC, PancakeSwap memiliki basis pengguna DeFi yang luas dan terus memperluas fungsionalitas produk (seperti NFT, staking, dll).
5. Hyperliquid
· Latar Belakang dan Posisi: Platform perdagangan derivatif terdesentralisasi ekosistem Arbitrum, menggunakan mekanisme pembuatan pasar aktif, bersaing secara diferensiasi dengan GMX.
· Data Pendapatan: Tertinggi dalam sejarah 4.42M, dalam 24 jam terakhir 1.17M, turun 73.52%, namun tetap mendominasi pasar derivatif DeFi.
· Kinerja Pasar: Berkat minat trader yang tertarik pada perdagangan berleverage tinggi, Hyperliquid tetap unggul dalam hal volume perdagangan dan profitabilitas. Namun, akhir-akhir ini, karena terpengaruh oleh peristiwa arbitrase paus, pengguna mulai meragukan mekanisme manajemen likuiditasnya, yang mengakibatkan sebagian dana keluar dengan cara perlindungan.
6. Aerodrome
· Latar Belakang dan Posisi: DEX inti ekosistem Base, mengadopsi model ekonomi ve###3,3( untuk mendorong penyedia likuiditas dan mengoptimalkan pengalaman perdagangan.
· Data Pendapatan: Tertinggi sepanjang masa 1.52M, dalam 24 jam terakhir 290K, turun 80.91%, likuiditas pasar telah sedikit menurun namun masih mempertahankan tingkat aktivitas tertentu.
· Kinerja Pasar: Mendominasi dalam ekosistem Base, didukung oleh tanda-tanda pemulihan yang kuat dalam mata uang koin emas dekat Base, kinerja pasar yang kuat, pertumbuhan volume perdagangan dan kapitalisasi pasar yang berkelanjutan, serta partisipasi komunitas yang tinggi.
)# 7. THENA
· Latar Belakang dan Posisi: Salah satu DEX dalam ekosistem BNB, menggunakan model ekonomi ve###3,3(, bertujuan untuk meningkatkan keberlanjutan insentif likuiditas.
· Data Pendapatan: Tertinggi sepanjang masa 208.95K, 24 jam terakhir 48K, turun 77.02%, meskipun turun, tetap memiliki daya saing yang signifikan dalam ekosistem BSC.
· Kinerja Pasar: Dalam ekosistem BSC, THENA termasuk DEX tingkat kedua, menghadapi persaingan sengit dari PancakeSwap, namun model ve)3,3(-nya masih mampu menarik sebagian likuiditas. Menurut informasi yang tercantum di situs web, THENA saat ini merencanakan migrasi ke versi V3. Upgrade ini akan memperkenalkan fitur "Hooks", yang memungkinkan penyebaran kontrak pintar pada kolam likuiditas tertentu untuk menjalankan logika tertentu saat pengguna berinteraksi. Ini akan mendukung jenis pesanan lanjutan, aplikasi kompleks, dan kebutuhan kustomisasi, serta lebih memperkuat fleksibilitas dan fungsionalitas protokol.
Saat ini, platform perdagangan terdesentralisasi secara keseluruhan menunjukkan tren penurunan pendapatan, peningkatan persaingan, dan diferensiasi struktural. Pendapatan platform utama umumnya turun 70%-98% dari puncak sejarah, dan aktivitas pasar terpengaruh secara signifikan.
Jupiter dan PancakeSwap masih memimpin, dengan keuntungan harian yang tinggi, kinerja jangka panjang relatif stabil, dan daya saing yang dipertahankan melalui ekosistem dan basis pengguna. Hyperliquid masih mendominasi pasar derivatif, tetapi kekhawatiran atas kemampuan manajemen risiko setelah insiden arbitrase paus telah mengganggu likuiditas dana. Raydium dan Shadow Exchange mengalami penurunan keuntungan yang signifikan, yang pertama dipengaruhi oleh penurunan volume perdagangan di Pump.fun, sedangkan yang kedua disebabkan oleh penurunan aktivitas pasar secara keseluruhan. Aerodrome dan THENA masih memiliki potensi keuntungan, tetapi menghadapi tekanan dari pesaing yang lebih kuat di masing-masing ekosistem mereka.
Setelah itu, DEX masih perlu menghadapi tiga masalah inti besar:
· Bagaimana Menjaga Kehidupan Transaksi - Pasar menjadi sejuk, minat pengguna dalam bertransaksi menurun, bagaimana DEX meningkatkan daya tarik pengguna?
· Bagaimana Mengoptimalkan Manajemen Likuiditas —— Persaingan Arbitrase Pemakanan Pada CEX semakin meningkat, bagaimana platform membangun sistem likuiditas yang lebih kokoh di ranah DeFi?
· Bagaimana Mencapai Pendapatan Berkelanjutan——Di bawah siklus pasar beruang, model biaya tinggi sulit untuk bertahan dalam jangka panjang, apakah DEX memerlukan model profit baru?
Dihadapkan dengan tantangan industri, cara bertahan DEX di masa depan mungkin bukan hanya tentang volume perdagangan, tetapi juga tentang likuiditas, mekanisme pengendalian risiko, dan tata letak ekosistem.
Tautan Asli
：