Posisi dominan Bitcoin di pasar kripto terus meningkat, mencapai rekor tertinggi pada 12 Maret 2025. Sementara itu, pasar sangat memperhatikan kebijakan moneter Federal Reserve, terutama dengan data inflasi AS yang lebih rendah dari perkiraan, menghangatkan ekspektasi penurunan suku bunga. Serangkaian faktor ini tidak hanya memengaruhi tren harga Bitcoin dan altcoin, tetapi juga mencerminkan perubahan mendalam dalam ekonomi makro global dan pasar kripto.
Peningkatan dominasi Bitcoin, tren panas mata uang kripto kelas dua mundur
Bitcoin tampil lebih baik dari pasar kripto secara keseluruhan
Meskipun harga Bitcoin telah turun sejak awal 2025, namun masih menunjukkan ketahanan yang lebih kuat dibandingkan dengan mata uang kripto lainnya.
Data Tradeview menunjukkan bahwa pada tanggal 13 Maret, dominasi pasar Bitcoin telah mencapai 62,14%, jauh di atas 54% pada Desember 2024, mencapai rekor tertinggi sejak Maret 2021. Tren ini menunjukkan bahwa di tengah gejolak pasar, investor cenderung memegang Bitcoin daripada altcoin yang lebih berisiko.
Peningkatan terus-menerus dalam dominasi Bitcoin menunjukkan bahwa pasar bullish sementara altcoin sulit untuk berlanjut. Situasi ini sudah mulai terjadi pada akhir tahun 2024, ketika altcoin mengalami lonjakan cepat dalam waktu sebulan, namun kemudian turun dengan cepat karena perubahan data ekonomi makro.
Siklus pasar dan arus dana
Dalam sejarah, ketika pasar memasuki awal atau akhir pasar banteng, dominasi Bitcoin cenderung meningkat. Hal ini karena ketika sentimen pelarian pasar meningkat, investor cenderung beralih ke Bitcoin daripada aset kripto dengan nilai pasar kecil yang lebih berisiko.
Namun, dari data pengguna aktif, sebagian dana dan aktivitas di rantai sedang beralih secara bertahap ke jaringan Layer 1 lainnya, seperti Ton dan Trx. Ini menunjukkan bahwa meskipun Bitcoin masih menjadi tempat perlindungan bagi investor, namun pesaingnya sedang mengejar dalam hal keaktifan ekosistem.
Sentimen pasar membaik, pemegang jangka panjang mendominasi
Dalam hal data pasar Bitcoin itu sendiri, tingkat perputaran hari ini sedikit menurun, sementara Indeks Ketakutan VIX di pasar saham AS juga menunjukkan tren penurunan, menunjukkan bahwa sentimen pasar sedang pulih secara bertahap. Namun, meskipun kecemasan telah sedikit mereda, tingkat perputaran dan VIX saat ini masih berada pada tingkat yang relatif tinggi, yang berarti pasar belum sepenuhnya keluar dari rentang volatilitas. Perlu diperhatikan bahwa harga kontrak berjangka Bitcoin CME hanya kurang dari 150 dolar dari celah terakhir jangka pendek, Jika sentimen pasar tetap stabil dan tidak muncul faktor negatif baru, maka celah ini berpotensi terisi kembali besok.
Selain itu, saham AS tampil baik, dengan indeks Nasdaq naik 1,22%, indeks S&P 500 naik 0,49%, jika tidak ada perubahan tak terduga di pasar saham AS pasca perdagangan, hal ini dapat lebih memperkuat kepercayaan pasar.
Dilihat dari data chip, area chip intensif di kisaran $93,000 hingga $98,000 masih tetap stabil, tanpa tanda-tanda penjualan panik. Ini menunjukkan sebagian besar investor di kisaran ini memilih untuk tetap memegang, bukan menjual karena penarikan jangka pendek.
Meskipun beberapa investor menghadapi kerugian atas harga ini, data pasar menunjukkan bahwa mereka secara bertahap berubah menjadi pemegang jangka panjang, mengakibatkan penurunan harga tidak lagi memicu penjualan besar-besaran yang panik. Trend ini menunjukkan bahwa struktur pasar sedang mengalami perubahan, dengan lebih banyak chip beralih dari spekulan jangka pendek ke pemegang jangka panjang. Di masa depan, jika Bitcoin kembali ke 95,000 USD, mungkin akan menghadapi tekanan jual tertentu, namun sebelum hal itu terjadi, pasar utamanya dipengaruhi oleh investor super jangka pendek, yang juga terlihat jelas dari data perputaran.
Kebijakan suku bunga menjadi variabel kunci pasar
Federal Reserve postpones interest rate cut, Bitcoin under pressure
Pada bulan Januari 2025, Federal Reserve memutuskan untuk mempertahankan tingkat suku bunga pada pertemuan kebijakan moneter terbarunya, dengan alasan pasar tenaga kerja AS masih kuat dan data ekonomi tidak mendukung pemangkasan suku bunga secara langsung. Keputusan ini memperkuat harapan pasar terhadap sikap yang ketat dari Federal Reserve, yang menyebabkan tekanan pada aset berisiko termasuk mata uang kripto.
Sejak Federal Reserve mengumumkan mempertahankan tingkat suku bunga pada 29 Januari, harga spot Bitcoin telah turun dari $109.000 (puncak pada Desember 2024) menjadi $83.550 (per 13 Maret), penurunan hampir 25%. Yang perlu diperhatikan adalah penurunan yang lebih besar dalam mata uang kripto lainnya, mencerminkan peningkatan sentimen perlindungan pasar.
Pedagang cerdas telah menarik diri dari mata uang kripto kelas kedua dan beralih ke Bitcoin untuk mengurangi kerugian. Meskipun harga Bitcoin sendiri turun, namun kinerjanya masih lebih baik dibandingkan dengan seluruh pasar kripto.
Data CPI di bawah ekspektasi, pemangkasan suku bunga mungkin datang lebih awal
Indeks Harga Konsumen (CPI) Amerika Serikat untuk bulan Februari yang baru dirilis di bawah ekspektasi pasar, meningkatkan harapan pasar terhadap pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve dalam tahun ini. Data menunjukkan bahwa tingkat inflasi tahunan CPI adalah 2,8%, lebih rendah dari perkiraan sebelumnya sebesar 2,9%, dan CPI keseluruhan juga turun 0,1%. Sinyal ini memperkuat keyakinan pasar terhadap pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve dalam tahun ini.
Strategi peneliti mata uang kripto 21Shares, Matt Mena, mengungkapkan bahwa penurunan data inflasi mungkin mendorong Federal Reserve AS untuk mempercepat langkah penurunan suku bunga, yang biasanya akan memberikan likuiditas lebih banyak kepada pasar, dan pada gilirannya mendorong harga Bitcoin dan aset risiko lainnya naik.
Sebagian besar peserta pasar percaya bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga sebelum Juni 2025. Sumber data: CME
Mena lebih lanjut menganalisis:
"Probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Mei saat ini diperkirakan meningkat hingga 31,4%, tiga kali lipat lebih tinggi dari bulan lalu, sementara ekspektasi penurunan tiga kali sebelum akhir tahun melonjak menjadi 32,5%. Bahkan 21% peserta pasar berpendapat bahwa Federal Reserve mungkin akan menurunkan suku bunga sebanyak empat kali."
Kebijakan pemerintahan Trump dan permainan pasar
Apakah Trump dapat mendorong pemotongan suku bunga?
Meskipun pasar mengantisipasi kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve AS dalam 2025, namun pernyataan Ketua Federal Reserve Jerome Powell dan pejabat lain menunjukkan bahwa mereka tidak terburu-buru untuk bertindak. Misalnya, anggota dewan Federal Reserve Christopher Waller dalam pidato pada 17 Februari menekankan bahwa bank sentral harus bersabar sebelum inflasi turun lebih lanjut, dan tidak terburu-buru untuk menurunkan suku bunga.
Namun, kekhawatiran di kalangan politisi Amerika Serikat terhadap masalah suku bunga semakin meningkat. Analis pasar Anthony Pompliano bahkan berspekulasi bahwa pemerintahan Trump mungkin akan menggunakan gejolak pasar untuk memaksa Federal Reserve AS menurunkan suku bunga. Pada 10 Maret, Pompliano mengatakan di media sosial:
"Pemerintahan Trump mungkin dengan sengaja menciptakan kepanikan pasar untuk mendorong Federal Reserve agar lebih cepat melakukan tindakan pemotongan suku bunga pada tahun 2025."
Masalah utang dapat menjadi dorongan kunci untuk penurunan suku bunga
Pemerintah Amerika Serikat memiliki utang sekitar 9,2 triliun dolar, jika tidak direstrukturisasi, utang tersebut akan jatuh tempo pada tahun 2025.
Selain faktor politik, masalah utang Amerika juga merupakan variabel inti yang mempengaruhi keputusan penurunan suku bunga. Menurut data Surat Kobeissi, pemerintah Amerika perlu menyelesaikan refinancing utang sebesar 92 triliun dolar pada tahun 2025. Jika refinancing tidak dapat diselesaikan dengan tingkat suku bunga yang lebih rendah, beban bunga total utang negara (yang telah melebihi 36 triliun dolar) akan semakin meningkat.
Karena risiko ini, pemerintahan Trump telah menjadikan penurunan suku bunga sebagai target inti kebijakan ekonomi. Analis meyakini bahwa jika pasar terus lesu, Trump mungkin akan meningkatkan tekanan terhadap Federal Reserve dengan mencoba memaksa kebijakan moneter yang lebih longgar.
Prospek Perkembangan Bitcoin di Masa Depan
Saat ini, tren harga Bitcoin secara keseluruhan dipengaruhi oleh kebijakan ekonomi makro, likuiditas pasar, dan preferensi risiko investor. Secara jangka pendek, keputusan Federal Reserve akan menjadi fokus perhatian pasar:
Jika Federal Reserve memotong suku bunga lebih awal, Bitcoin dapat diuntungkan, dan harga kemungkinan akan melonjak.
Jika Federal Reserve terus mempertahankan sikap yang hawkish, tekanan mungkin terus terjadi pada Bitcoin dalam jangka pendek, pasar mungkin semakin bergerak ke arah Bitcoin, melemahkan posisi pasar altcoin.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Dominasi BTC mencapai rekor tertinggi, CPI secara keseluruhan di bawah ekspektasi, apakah penurunan suku bunga masih jauh?
Menulis: Alvis
Posisi dominan Bitcoin di pasar kripto terus meningkat, mencapai rekor tertinggi pada 12 Maret 2025. Sementara itu, pasar sangat memperhatikan kebijakan moneter Federal Reserve, terutama dengan data inflasi AS yang lebih rendah dari perkiraan, menghangatkan ekspektasi penurunan suku bunga. Serangkaian faktor ini tidak hanya memengaruhi tren harga Bitcoin dan altcoin, tetapi juga mencerminkan perubahan mendalam dalam ekonomi makro global dan pasar kripto.
Peningkatan dominasi Bitcoin, tren panas mata uang kripto kelas dua mundur
Bitcoin tampil lebih baik dari pasar kripto secara keseluruhan
Meskipun harga Bitcoin telah turun sejak awal 2025, namun masih menunjukkan ketahanan yang lebih kuat dibandingkan dengan mata uang kripto lainnya.
Data Tradeview menunjukkan bahwa pada tanggal 13 Maret, dominasi pasar Bitcoin telah mencapai 62,14%, jauh di atas 54% pada Desember 2024, mencapai rekor tertinggi sejak Maret 2021. Tren ini menunjukkan bahwa di tengah gejolak pasar, investor cenderung memegang Bitcoin daripada altcoin yang lebih berisiko.
Peningkatan terus-menerus dalam dominasi Bitcoin menunjukkan bahwa pasar bullish sementara altcoin sulit untuk berlanjut. Situasi ini sudah mulai terjadi pada akhir tahun 2024, ketika altcoin mengalami lonjakan cepat dalam waktu sebulan, namun kemudian turun dengan cepat karena perubahan data ekonomi makro.
Siklus pasar dan arus dana
Dalam sejarah, ketika pasar memasuki awal atau akhir pasar banteng, dominasi Bitcoin cenderung meningkat. Hal ini karena ketika sentimen pelarian pasar meningkat, investor cenderung beralih ke Bitcoin daripada aset kripto dengan nilai pasar kecil yang lebih berisiko.
Namun, dari data pengguna aktif, sebagian dana dan aktivitas di rantai sedang beralih secara bertahap ke jaringan Layer 1 lainnya, seperti Ton dan Trx. Ini menunjukkan bahwa meskipun Bitcoin masih menjadi tempat perlindungan bagi investor, namun pesaingnya sedang mengejar dalam hal keaktifan ekosistem.
Sentimen pasar membaik, pemegang jangka panjang mendominasi
Dalam hal data pasar Bitcoin itu sendiri, tingkat perputaran hari ini sedikit menurun, sementara Indeks Ketakutan VIX di pasar saham AS juga menunjukkan tren penurunan, menunjukkan bahwa sentimen pasar sedang pulih secara bertahap. Namun, meskipun kecemasan telah sedikit mereda, tingkat perputaran dan VIX saat ini masih berada pada tingkat yang relatif tinggi, yang berarti pasar belum sepenuhnya keluar dari rentang volatilitas. Perlu diperhatikan bahwa harga kontrak berjangka Bitcoin CME hanya kurang dari 150 dolar dari celah terakhir jangka pendek, Jika sentimen pasar tetap stabil dan tidak muncul faktor negatif baru, maka celah ini berpotensi terisi kembali besok.
Selain itu, saham AS tampil baik, dengan indeks Nasdaq naik 1,22%, indeks S&P 500 naik 0,49%, jika tidak ada perubahan tak terduga di pasar saham AS pasca perdagangan, hal ini dapat lebih memperkuat kepercayaan pasar.
Dilihat dari data chip, area chip intensif di kisaran $93,000 hingga $98,000 masih tetap stabil, tanpa tanda-tanda penjualan panik. Ini menunjukkan sebagian besar investor di kisaran ini memilih untuk tetap memegang, bukan menjual karena penarikan jangka pendek.
Meskipun beberapa investor menghadapi kerugian atas harga ini, data pasar menunjukkan bahwa mereka secara bertahap berubah menjadi pemegang jangka panjang, mengakibatkan penurunan harga tidak lagi memicu penjualan besar-besaran yang panik. Trend ini menunjukkan bahwa struktur pasar sedang mengalami perubahan, dengan lebih banyak chip beralih dari spekulan jangka pendek ke pemegang jangka panjang. Di masa depan, jika Bitcoin kembali ke 95,000 USD, mungkin akan menghadapi tekanan jual tertentu, namun sebelum hal itu terjadi, pasar utamanya dipengaruhi oleh investor super jangka pendek, yang juga terlihat jelas dari data perputaran.
Kebijakan suku bunga menjadi variabel kunci pasar
Federal Reserve postpones interest rate cut, Bitcoin under pressure
Pada bulan Januari 2025, Federal Reserve memutuskan untuk mempertahankan tingkat suku bunga pada pertemuan kebijakan moneter terbarunya, dengan alasan pasar tenaga kerja AS masih kuat dan data ekonomi tidak mendukung pemangkasan suku bunga secara langsung. Keputusan ini memperkuat harapan pasar terhadap sikap yang ketat dari Federal Reserve, yang menyebabkan tekanan pada aset berisiko termasuk mata uang kripto.
Sejak Federal Reserve mengumumkan mempertahankan tingkat suku bunga pada 29 Januari, harga spot Bitcoin telah turun dari $109.000 (puncak pada Desember 2024) menjadi $83.550 (per 13 Maret), penurunan hampir 25%. Yang perlu diperhatikan adalah penurunan yang lebih besar dalam mata uang kripto lainnya, mencerminkan peningkatan sentimen perlindungan pasar.
Pedagang cerdas telah menarik diri dari mata uang kripto kelas kedua dan beralih ke Bitcoin untuk mengurangi kerugian. Meskipun harga Bitcoin sendiri turun, namun kinerjanya masih lebih baik dibandingkan dengan seluruh pasar kripto.
Data CPI di bawah ekspektasi, pemangkasan suku bunga mungkin datang lebih awal
Indeks Harga Konsumen (CPI) Amerika Serikat untuk bulan Februari yang baru dirilis di bawah ekspektasi pasar, meningkatkan harapan pasar terhadap pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve dalam tahun ini. Data menunjukkan bahwa tingkat inflasi tahunan CPI adalah 2,8%, lebih rendah dari perkiraan sebelumnya sebesar 2,9%, dan CPI keseluruhan juga turun 0,1%. Sinyal ini memperkuat keyakinan pasar terhadap pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve dalam tahun ini.
Strategi peneliti mata uang kripto 21Shares, Matt Mena, mengungkapkan bahwa penurunan data inflasi mungkin mendorong Federal Reserve AS untuk mempercepat langkah penurunan suku bunga, yang biasanya akan memberikan likuiditas lebih banyak kepada pasar, dan pada gilirannya mendorong harga Bitcoin dan aset risiko lainnya naik.
Sebagian besar peserta pasar percaya bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga sebelum Juni 2025. Sumber data: CME
Mena lebih lanjut menganalisis:
"Probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Mei saat ini diperkirakan meningkat hingga 31,4%, tiga kali lipat lebih tinggi dari bulan lalu, sementara ekspektasi penurunan tiga kali sebelum akhir tahun melonjak menjadi 32,5%. Bahkan 21% peserta pasar berpendapat bahwa Federal Reserve mungkin akan menurunkan suku bunga sebanyak empat kali."
Kebijakan pemerintahan Trump dan permainan pasar
Apakah Trump dapat mendorong pemotongan suku bunga?
Meskipun pasar mengantisipasi kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve AS dalam 2025, namun pernyataan Ketua Federal Reserve Jerome Powell dan pejabat lain menunjukkan bahwa mereka tidak terburu-buru untuk bertindak. Misalnya, anggota dewan Federal Reserve Christopher Waller dalam pidato pada 17 Februari menekankan bahwa bank sentral harus bersabar sebelum inflasi turun lebih lanjut, dan tidak terburu-buru untuk menurunkan suku bunga.
Namun, kekhawatiran di kalangan politisi Amerika Serikat terhadap masalah suku bunga semakin meningkat. Analis pasar Anthony Pompliano bahkan berspekulasi bahwa pemerintahan Trump mungkin akan menggunakan gejolak pasar untuk memaksa Federal Reserve AS menurunkan suku bunga. Pada 10 Maret, Pompliano mengatakan di media sosial:
"Pemerintahan Trump mungkin dengan sengaja menciptakan kepanikan pasar untuk mendorong Federal Reserve agar lebih cepat melakukan tindakan pemotongan suku bunga pada tahun 2025."
Masalah utang dapat menjadi dorongan kunci untuk penurunan suku bunga
Pemerintah Amerika Serikat memiliki utang sekitar 9,2 triliun dolar, jika tidak direstrukturisasi, utang tersebut akan jatuh tempo pada tahun 2025.
Selain faktor politik, masalah utang Amerika juga merupakan variabel inti yang mempengaruhi keputusan penurunan suku bunga. Menurut data Surat Kobeissi, pemerintah Amerika perlu menyelesaikan refinancing utang sebesar 92 triliun dolar pada tahun 2025. Jika refinancing tidak dapat diselesaikan dengan tingkat suku bunga yang lebih rendah, beban bunga total utang negara (yang telah melebihi 36 triliun dolar) akan semakin meningkat.
Karena risiko ini, pemerintahan Trump telah menjadikan penurunan suku bunga sebagai target inti kebijakan ekonomi. Analis meyakini bahwa jika pasar terus lesu, Trump mungkin akan meningkatkan tekanan terhadap Federal Reserve dengan mencoba memaksa kebijakan moneter yang lebih longgar.
Prospek Perkembangan Bitcoin di Masa Depan
Saat ini, tren harga Bitcoin secara keseluruhan dipengaruhi oleh kebijakan ekonomi makro, likuiditas pasar, dan preferensi risiko investor. Secara jangka pendek, keputusan Federal Reserve akan menjadi fokus perhatian pasar:
Jika Federal Reserve memotong suku bunga lebih awal, Bitcoin dapat diuntungkan, dan harga kemungkinan akan melonjak.
Jika Federal Reserve terus mempertahankan sikap yang hawkish, tekanan mungkin terus terjadi pada Bitcoin dalam jangka pendek, pasar mungkin semakin bergerak ke arah Bitcoin, melemahkan posisi pasar altcoin.