Sistem keuangan kapitalisme modern dibangun di atas dua tiang fundamental: media transaksi dan penciptaan kredit. Di crypto, stablecoin telah menjadi media transaksi pasar kripto. Namun, pertumbuhan ekosistem DeFi masih terbatas oleh kurangnya mekanisme penciptaan kredit yang dapat diperluas dan efisien secara modal.
Dalam ekosistem DeFi saat ini, mekanisme peminjaman utamanya dibagi menjadi dua jenis: satu adalah pinjaman superkolateral yang disediakan oleh platform seperti Aave, Morpho, dan yang lainnya, yang lainnya adalah pinjaman tanpa agunan yang disediakan oleh protokol seperti Goldfinch, namun biasanya hanya ditujukan untuk pasar kredit institusi dan pribadi yang tepercaya. Model ini membatasi skalabilitas dan efisiensi modal DeFi, membuat banyak entitas kripto asli yang produktif namun asetnya ringan (seperti trader, perusahaan, dan AI Agent) sulit mendapatkan dukungan kredit.
Karena pembatasan regulasi dan risiko, meskipun bank konvensional dan perusahaan fintech mampu memberikan pinjaman dengan biaya modal yang lebih rendah, namun mereka masih tidak dapat (atau tidak mau) menerima aset kripto dan arus kas secara langsung sebagai jaminan pinjaman.
Oleh karena itu, pasar keuangan kripto sangat memerlukan infrastruktur kredit yang dapat diperluas dan tanpa izin, yang dapat memberikan pinjaman tanpa jaminan kepada ekonomi kripto asli (seperti petani DeFi, pedagang, perusahaan, AI Agent) dan melakukan penilaian kredit berdasarkan aset DeFi keseluruhan, aset off-chain, dan aset masa depan (arus kas).
Protokol 3Jane mencoba untuk mengatasi masalah ini dengan membuat pasar mata uang berbasis kredit di Ethereum.
Mekanisme Kredit: Mengintegrasikan data on-chain dan off-chain
Pasar pinjaman kredit Protokol 3Jane menggunakan sistem evaluasi kredit campuran. Ini menggabungkan sistem keuangan on-chain dan off-chain untuk evaluasi kredit secara keseluruhan. Cara ini memungkinkan pengguna untuk mendapatkan kredit tanpa harus memberikan jaminan berdasarkan catatan keuangan lengkap (termasuk aset DeFi, rekening bank, saldo bursa, dan skor kredit).
3Jane melayani dua jenis peminjam:
Petani DeFi dan pedagang dengan kekayaan aset yang melimpah: dapat meningkatkan kemampuan pinjaman dan efisiensi modal berdasarkan catatan keuangan lengkap (aset DeFi, CEX, akun broker, dan aset bank).
Perusahaan dengan produktivitas tinggi, aset ringan, dan AI Agent: dapat mengajukan pendanaan berdasarkan aliran kas masa depan.
Dalam mekanisme pinjaman, 3Jane terutama terdiri dari tiga modul inti: pasar mata uang inti, sistem penilaian kredit, dan pemotongan kredit serta lelang utang.
Pasar Mata Uang Inti
Pemasok (pengguna yang menyediakan USDC) dapat menyimpan USDC ke dalam kolam untuk mendapatkan token USD3 atau sUSD3.
USD3 adalah token pendapatan berbasis stablecoin, yang memiliki prioritas pengembalian bunga, dan dapat ditukarkan dengan likuiditas secara real-time berdasarkan kondisi cadangan pasar.
sUSD3 diperoleh dengan meyewakan USD3. sUSD3 memberikan keuntungan leverage, namun harus menanggung kerugian pertama saat peminjam default. sUSD3 berada dalam posisi hutang subordinat, dan harus melewati periode pendinginan sebelum dapat mengambil kembali USDC.
Semua USDC yang disimpan akan disimpan terlebih dahulu di kolam Aave V3 USDC, kemudian disimpan kembali dalam bentuk aETHUSDC ke pasar inti, ketika peminjam 3Jane menarik kredit USDC, dana akan ditarik dari Aave. Ini memastikan bahwa dana yang tidak digunakan setidaknya mendapatkan pendapatan pasar Aave.
Sistem Evaluasi Kredit (3CA)
Bagi peminjam, algoritma penilaian kredit 3Jane akan menganalisis catatan transaksi pengguna di rantai, informasi rekening bank, skor kredit, dan menghitung batas kredit, tingkat bunga, dan rencana pembayaran yang sesuai. Proses ini memastikan privasi data melalui zkTLS, dan sekaligus menggunakan Lagrange zkCoprocessor untuk memverifikasi perilaku pengguna di rantai. Langkah-langkahnya adalah sebagai berikut:
Pengguna menghubungkan dompet dan menandatangani pesan untuk memverifikasi kepemilikan alamat
Pengguna masuk melalui Plaid ke rekening bank
3Jane mengakses aset dan data pendapatan melalui zkTLS (zkFetch) dengan memastikan privasi data, dan menggunakan protokol Reclaim sebagai perantara untuk menyediakan bukti asal data (Proof of Provenance, PoP)
3Jane menyimpan aset, pendapatan, dan identitas pengguna dengan aman
3Jane menjalankan algoritma evaluasi kredit 3CA untuk menghitung: Batas Kredit (CL), Tingkat Risiko Wanprestasi Kredit (IRDRP), Rasio Pembayaran Kembali (RR)
Modul evaluasi kredit 3Jane akan memposting persyaratan pinjaman ke chain: kontrak CreditLine (menyimpan persyaratan batas kredit), kontrak zkTLSProofs (menyimpan bukti zk dan tanda tangan)
Pengguna menandatangani pesan persetujuan syarat hukum MCA untuk mengonfirmasi tanggung jawab pembayaran
Pengguna menarik tidak lebih dari batas kredit (CL) USDC
Pemotongan Kredit dan Lelang Utang
Jika peminjam gagal membayar pinjaman tepat waktu, 3Jane dapat mengambil dua langkah: pertama, menurunkan skor kredit peminjam untuk membatasi kemampuan pinjaman di masa depan; kedua, melalui lelang Belanda berantai, memungkinkan agen pengumpul berlisensi AS untuk menawar dan membeli utang gagal bayar, dan menggunakan teknik pelacakan loncat untuk penagihan.
Ringkasan
Protokol 3Jane secara signifikan meningkatkan tingkat penggunaan modal peminjam. Dalam model peminjaman DeFi tradisional, pengguna biasanya perlu memberikan agunan berlebihan, namun 3Jane memungkinkan peminjam untuk mendapatkan batas kredit yang lebih tinggi berdasarkan kredit. Sebagai contoh, seorang pedagang DeFi yang memiliki aset senilai 600K, mungkin hanya dapat meminjam hingga 300K (LTV 50%) di platform agunan berlebihan seperti Aave, sementara di 3Jane, ia dapat memperoleh batas kredit tanpa agunan hingga 68K, tanpa perlu mengunci aset.
Selain itu, 3Jane juga berencana untuk memperluas penilaian kredit yang murni berbasis arus kas di masa depan, yang berarti bahwa tidak hanya individu dan perusahaan dengan aset ringan dapat mendapatkan dukungan kredit, bahkan Agen AI pun dapat mendapatkan pembiayaan berdasarkan pendapatan masa depan yang diharapkan. Model ini akan mendorong DeFi dari sistem keuangan yang didorong oleh aset semata, menuju sistem keuangan yang benar-benar didorong oleh kredit.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Menerjemahkan 3Jane Protocol: Apa Permainan Baru dalam Pasar Mata Uang Berbasis Kredit?
Menulis oleh: Tia, Berita Techub
Sistem keuangan kapitalisme modern dibangun di atas dua tiang fundamental: media transaksi dan penciptaan kredit. Di crypto, stablecoin telah menjadi media transaksi pasar kripto. Namun, pertumbuhan ekosistem DeFi masih terbatas oleh kurangnya mekanisme penciptaan kredit yang dapat diperluas dan efisien secara modal.
Dalam ekosistem DeFi saat ini, mekanisme peminjaman utamanya dibagi menjadi dua jenis: satu adalah pinjaman superkolateral yang disediakan oleh platform seperti Aave, Morpho, dan yang lainnya, yang lainnya adalah pinjaman tanpa agunan yang disediakan oleh protokol seperti Goldfinch, namun biasanya hanya ditujukan untuk pasar kredit institusi dan pribadi yang tepercaya. Model ini membatasi skalabilitas dan efisiensi modal DeFi, membuat banyak entitas kripto asli yang produktif namun asetnya ringan (seperti trader, perusahaan, dan AI Agent) sulit mendapatkan dukungan kredit.
Karena pembatasan regulasi dan risiko, meskipun bank konvensional dan perusahaan fintech mampu memberikan pinjaman dengan biaya modal yang lebih rendah, namun mereka masih tidak dapat (atau tidak mau) menerima aset kripto dan arus kas secara langsung sebagai jaminan pinjaman.
Oleh karena itu, pasar keuangan kripto sangat memerlukan infrastruktur kredit yang dapat diperluas dan tanpa izin, yang dapat memberikan pinjaman tanpa jaminan kepada ekonomi kripto asli (seperti petani DeFi, pedagang, perusahaan, AI Agent) dan melakukan penilaian kredit berdasarkan aset DeFi keseluruhan, aset off-chain, dan aset masa depan (arus kas).
Protokol 3Jane mencoba untuk mengatasi masalah ini dengan membuat pasar mata uang berbasis kredit di Ethereum.
Mekanisme Kredit: Mengintegrasikan data on-chain dan off-chain
Pasar pinjaman kredit Protokol 3Jane menggunakan sistem evaluasi kredit campuran. Ini menggabungkan sistem keuangan on-chain dan off-chain untuk evaluasi kredit secara keseluruhan. Cara ini memungkinkan pengguna untuk mendapatkan kredit tanpa harus memberikan jaminan berdasarkan catatan keuangan lengkap (termasuk aset DeFi, rekening bank, saldo bursa, dan skor kredit).
3Jane melayani dua jenis peminjam:
Petani DeFi dan pedagang dengan kekayaan aset yang melimpah: dapat meningkatkan kemampuan pinjaman dan efisiensi modal berdasarkan catatan keuangan lengkap (aset DeFi, CEX, akun broker, dan aset bank).
Perusahaan dengan produktivitas tinggi, aset ringan, dan AI Agent: dapat mengajukan pendanaan berdasarkan aliran kas masa depan.
Dalam mekanisme pinjaman, 3Jane terutama terdiri dari tiga modul inti: pasar mata uang inti, sistem penilaian kredit, dan pemotongan kredit serta lelang utang.
Pasar Mata Uang Inti
Pemasok (pengguna yang menyediakan USDC) dapat menyimpan USDC ke dalam kolam untuk mendapatkan token USD3 atau sUSD3.
USD3 adalah token pendapatan berbasis stablecoin, yang memiliki prioritas pengembalian bunga, dan dapat ditukarkan dengan likuiditas secara real-time berdasarkan kondisi cadangan pasar.
sUSD3 diperoleh dengan meyewakan USD3. sUSD3 memberikan keuntungan leverage, namun harus menanggung kerugian pertama saat peminjam default. sUSD3 berada dalam posisi hutang subordinat, dan harus melewati periode pendinginan sebelum dapat mengambil kembali USDC.
Semua USDC yang disimpan akan disimpan terlebih dahulu di kolam Aave V3 USDC, kemudian disimpan kembali dalam bentuk aETHUSDC ke pasar inti, ketika peminjam 3Jane menarik kredit USDC, dana akan ditarik dari Aave. Ini memastikan bahwa dana yang tidak digunakan setidaknya mendapatkan pendapatan pasar Aave.
Sistem Evaluasi Kredit (3CA)
Bagi peminjam, algoritma penilaian kredit 3Jane akan menganalisis catatan transaksi pengguna di rantai, informasi rekening bank, skor kredit, dan menghitung batas kredit, tingkat bunga, dan rencana pembayaran yang sesuai. Proses ini memastikan privasi data melalui zkTLS, dan sekaligus menggunakan Lagrange zkCoprocessor untuk memverifikasi perilaku pengguna di rantai. Langkah-langkahnya adalah sebagai berikut:
Pengguna menghubungkan dompet dan menandatangani pesan untuk memverifikasi kepemilikan alamat
Pengguna masuk melalui Plaid ke rekening bank
3Jane mengakses aset dan data pendapatan melalui zkTLS (zkFetch) dengan memastikan privasi data, dan menggunakan protokol Reclaim sebagai perantara untuk menyediakan bukti asal data (Proof of Provenance, PoP)
3Jane menyimpan aset, pendapatan, dan identitas pengguna dengan aman
3Jane menjalankan algoritma evaluasi kredit 3CA untuk menghitung: Batas Kredit (CL), Tingkat Risiko Wanprestasi Kredit (IRDRP), Rasio Pembayaran Kembali (RR)
Modul evaluasi kredit 3Jane akan memposting persyaratan pinjaman ke chain: kontrak CreditLine (menyimpan persyaratan batas kredit), kontrak zkTLSProofs (menyimpan bukti zk dan tanda tangan)
Pengguna menandatangani pesan persetujuan syarat hukum MCA untuk mengonfirmasi tanggung jawab pembayaran
Pengguna menarik tidak lebih dari batas kredit (CL) USDC
Pemotongan Kredit dan Lelang Utang
Jika peminjam gagal membayar pinjaman tepat waktu, 3Jane dapat mengambil dua langkah: pertama, menurunkan skor kredit peminjam untuk membatasi kemampuan pinjaman di masa depan; kedua, melalui lelang Belanda berantai, memungkinkan agen pengumpul berlisensi AS untuk menawar dan membeli utang gagal bayar, dan menggunakan teknik pelacakan loncat untuk penagihan.
Ringkasan
Protokol 3Jane secara signifikan meningkatkan tingkat penggunaan modal peminjam. Dalam model peminjaman DeFi tradisional, pengguna biasanya perlu memberikan agunan berlebihan, namun 3Jane memungkinkan peminjam untuk mendapatkan batas kredit yang lebih tinggi berdasarkan kredit. Sebagai contoh, seorang pedagang DeFi yang memiliki aset senilai 600K, mungkin hanya dapat meminjam hingga 300K (LTV 50%) di platform agunan berlebihan seperti Aave, sementara di 3Jane, ia dapat memperoleh batas kredit tanpa agunan hingga 68K, tanpa perlu mengunci aset.
Selain itu, 3Jane juga berencana untuk memperluas penilaian kredit yang murni berbasis arus kas di masa depan, yang berarti bahwa tidak hanya individu dan perusahaan dengan aset ringan dapat mendapatkan dukungan kredit, bahkan Agen AI pun dapat mendapatkan pembiayaan berdasarkan pendapatan masa depan yang diharapkan. Model ini akan mendorong DeFi dari sistem keuangan yang didorong oleh aset semata, menuju sistem keuangan yang benar-benar didorong oleh kredit.