Jadi, sebuah bank investasi besar baru saja mengakuisisi manajer dana ETF. Kedengarannya seperti langkah untuk menguntungkan investor ritel, bukan? Salah.

Aaron Brown membongkar kebisingan PR di sini. Ini bukan upaya mulia untuk mendemokratisasi keuangan atau meningkatkan akses bagi masyarakat umum. Ini adalah taktik lama yang sama—memastikan aliran biaya manajemen yang menguntungkan tetap masuk ke kantong Wall Street.

Pikirkanlah. Ketika pemain keuangan besar melakukan langkah seperti ini, siapa yang benar-benar menang? Narasi yang mereka dorong selalu tentang “meningkatkan peluang investor” atau “memperluas penawaran produk.” Tapi jika Anda menyingkirkan kata-kata korporat itu, Anda akan melihat apa yang sebenarnya terjadi: konsolidasi aset penghasil biaya di bawah satu atap.

ETF seharusnya menjadi alternatif berbiaya rendah. Pasif. Efisien. Sekarang? Mereka hanya menjadi aliran pendapatan lain yang dimanfaatkan oleh para pemain lama. Ironisnya hampir lucu—jika saja itu bukan uang Anda yang diam-diam disedot melalui basis poin dan rasio biaya.

Akuisisi ini bukan tentang inovasi. Ini soal kontrol. Kontrol atas aliran dana, kontrol atas biaya, kontrol atas narasi. Permainan yang sama, hanya seragamnya yang berbeda.