Cantor menurunkan target harga saham Strategy – namun tetap optimis untuk jangka panjang

Sumber: PortaldoBitcoin Judul Asli: Cantor menurunkan target harga saham Strategy – namun tetap optimis dalam jangka panjang Tautan Asli: Analis Cantor Fitzgerald secara signifikan menurunkan target harga mereka untuk saham Strategy (MSTR), namun tetap mempertahankan rekomendasi “Beli” untuk perusahaan perbendaharaan Bitcoin tersebut, yang memegang sekitar US$ 58 miliar dalam BTC.

Menurut laporan hari Jumat dari bank investasi tersebut, tim memperkirakan harga target US$ 229 untuk saham MSTR dalam 12 bulan, sekitar 59% di bawah estimasi sebelumnya sebesar US$ 560. Meski begitu, Cantor menegaskan kembali pandangan positifnya terhadap perusahaan tersebut, yang sahamnya telah turun lebih dari 50% dalam enam bulan terakhir.

Penyesuaian ini mencerminkan penurunan nilai yang diberikan analis terhadap operasi perbendaharaan Strategy, yang turun dari US$ 364 menjadi US$ 74 per saham. Sepanjang tahun depan, analis kini memperkirakan perusahaan akan mengumpulkan US$ 7,8 miliar di pasar modal, dibandingkan dengan US$ 22,5 miliar yang diperkirakan sebelumnya.

Para analis mencatat bahwa beberapa pelaku pasar khawatir bahwa “musim dingin kripto telah tiba” — istilah lain untuk menggambarkan resesi pasar yang berkepanjangan, di mana harga turun dan minat investor menurun. Di saat yang sama, mereka menggambarkan sebagian “alarmisme” terhadap Strategy sebagai sesuatu yang berlebihan.

Saham MSTR turun ke US$ 178 pada hari Jumat, menghapus keuntungan selama minggu ini. Sementara itu, harga Bitcoin turun di bawah US$ 90 ribu. BTC turun hampir 30% sejak mencapai level tertinggi baru di atas US$ 126 ribu pada awal Oktober.

Para analis menyatakan memiliki “sangat sedikit alasan untuk percaya” bahwa Strategy akan dipaksa menjual bitcoinnya, meski ketergantungannya terhadap penerbitan saham preferen untuk membeli kripto semakin meningkat. Saham preferen ini menawarkan dividen, namun dividen tersebut tidak dijamin.

Pada hari Senin, Strategy menetapkan “cadangan kas” sebesar US$ 1,44 miliar untuk secara efektif menutup pembayaran dividen selama hampir dua tahun. Analis menyoroti bahwa tidak ada utang konversi milik Strategy, yang totalnya US$ 8,2 miliar, yang jatuh tempo sebelum tahun 2028.

Selain itu, tidak mungkin aktivitas pembelian Bitcoin oleh Strategy akan berhenti hanya karena harga Bitcoin baru-baru ini turun, kata para analis. Namun, pemegang Bitcoin korporat terbesar ini mengakui kemungkinan untuk menjualnya, dalam kondisi tertentu.

Jika ada kekhawatiran “yang dalam beberapa hal dapat dibenarkan”, itu adalah penghapusan Strategy dari indeks MSCI, tambah para analis. Bulan lalu, JPMorgan menyatakan bahwa penghapusan Strategy dari produk perusahaan keuangan global tersebut dapat memicu keluarnya dana sebesar US$ 2,8 miliar.

Secara historis, Strategy meningkatkan cadangan Bitcoinnya dengan menerbitkan saham biasa. Namun, strategi ini menjadi kurang efektif untuk meningkatkan jumlah Bitcoin per saham yang dimiliki perusahaan, karena nilai pasarnya turun di bawah nilai kepemilikan kripto mereka.

Para analis menyoroti bahwa dinamika ini, yang tercermin dari penurunan mNAV Strategy, bersifat siklikal. Ini termasuk titik terendah tahun 2022, serta titik tertinggi tahun lalu.

Minggu ini, berbagai institusi memperbarui target harga mereka untuk saham Strategy, yang saat ini berada di dekat level terendah dalam 13 bulan. Meskipun beberapa analis menjadi pesimis, yang lain tetap mempertahankan pandangan optimis terhadap peran strategis perusahaan di pasar Bitcoin.