Ekonom Teratas Memperingatkan The Fed Agar Tidak Menurunkan Suku Bunga Minggu Depan

Sumber: Coindoo Judul Asli: Ekonom Top Peringatkan The Fed agar Tidak Memotong Suku Bunga Minggu Depan Tautan Asli: https://coindoo.com/top-economist-warns-fed-against-cutting-rates-next-week/ Semakin banyak suara yang mendesak Federal Reserve untuk mulai melonggarkan kebijakan moneter, namun seorang ekonom berpendapat bahwa narasi tersebut dibangun di atas asumsi yang salah, bukan bukti ekonomi.

Kepala Ekonom Apollo Global Management, Torsten Slok, percaya bahwa pemotongan suku bunga minggu depan akan menjadi kesalahan — bukan karena kekhawatiran resesi yang dibesar-besarkan, tetapi karena fondasi ekonomi masih jauh lebih kuat daripada yang disiratkan pasar.

Poin-Poin Penting

• Torsten Slok mengatakan data saat ini tidak membenarkan pemotongan suku bunga oleh The Fed.
• Ia menyoroti kondisi tenaga kerja yang kuat dan tingkat gagal bayar yang menurun.
• Slok berargumen inflasi yang bertahan di sekitar 3% membuat pelonggaran kebijakan menjadi berisiko.

Berbicara di CNBC, Slok menantang narasi dominan bahwa Amerika Serikat sedang memasuki awal krisis kredit. Sebaliknya, ia menyoroti kenyataan yang sering terabaikan: beberapa sinyal peringatan yang biasanya mendahului penurunan justru bergerak ke arah sebaliknya. Tingkat gagal bayar utang berimbal hasil tinggi, misalnya, telah menurun selama setengah tahun terakhir. Dalam siklus sebelumnya, kenaikan tingkat gagal bayar adalah tanda sebelum kondisi keuangan yang lebih ketat menghantam perekonomian. Kali ini, kata Slok, alarm itu tidak berbunyi.

Pasar Tenaga Kerja yang Tak Mau Runtuh

Pilar lain dari argumen Slok terletak pada pasar kerja, yang sering dianggap sebagai indikator paling andal dari momentum ekonomi. Ekonom ini mengatakan investor tampaknya terlalu fokus pada skenario pemotongan suku bunga meskipun dinamika tenaga kerja tetap stabil. Klaim awal tunjangan pengangguran masih mendekati level terendah siklus, menandakan pemutusan hubungan kerja belum meningkat. Sementara itu, minat perekrutan — diukur dari lowongan kerja online — mulai naik kembali menurut data internal Indeed.

Ketahanan ini, tegas Slok, bukan karena permintaan yang terlalu panas, melainkan karena masalah pasokan. Perlambatan imigrasi telah memperketat jumlah tenaga kerja, sehingga perusahaan bersaing memperebutkan tenaga kerja yang lebih sedikit daripada biasanya. Lingkungan kerja yang lemah biasanya mendukung pemotongan suku bunga, tetapi Slok mengatakan itu bukan situasi yang terjadi saat ini.

Harga yang Lengket Membuat Tugas The Fed Semakin Sulit

Teka-teki ini diperumit oleh tekanan harga yang belum turun ke tingkat yang diinginkan para pengambil kebijakan. Inflasi berada di sekitar 3 persen — di atas target Federal Reserve sebesar 2 persen — dan Slok tidak memperkirakan adanya kemajuan signifikan dalam satu tahun ke depan. “Inflasi tidak semakin menurun; ia menetap,” demikian penilaiannya, dan melonggarkan suku bunga dalam kondisi ini berisiko memicu permintaan di ekonomi yang masih kuat.

Pasar bersiap untuk perubahan kebijakan The Fed, sebagian karena kekhawatiran bahwa reaksi yang tertunda akan meningkatkan kemungkinan pendaratan keras. Namun pandangan Slok membalik logika tersebut: pemotongan yang terlalu dini, menurutnya, dapat menimbulkan distorsi baru dan merusak upaya memulihkan stabilitas harga.

Mengapa Slok Berpikir Menunggu Adalah Satu-Satunya Langkah Logis

Gabungkan semua faktor ini — ketenagakerjaan yang stabil, tingkat gagal bayar perusahaan yang menurun, inflasi yang bertahan di atas target — dan bagi Slok kesimpulannya jelas: data sama sekali tidak sejalan dengan narasi yang mendorong pelonggaran kebijakan.

The Fed akan bertemu minggu depan di tengah ekspektasi yang terbelah. Beberapa analis memperkirakan pemangkasan suku bunga secara simbolis untuk memberi sinyal pelonggaran kondisi; yang lain memperkirakan komite akan bertahan hingga inflasi benar-benar melunak. Slok berada di kubu terakhir, berargumen bahwa harapan pemotongan lebih didasarkan pada keinginan daripada pada realitas ekonomi.

Jika interpretasinya benar, langkah selanjutnya bank sentral bukanlah penyelamatan, melainkan penahanan berlanjut — meskipun pasar mungkin tidak menyukai apa artinya itu bagi harga dalam beberapa minggu ke depan.