Perluasan neraca seperti ini, secara logika biasanya baru dilakukan ketika pasar mengalami masalah besar, dan sering kali diiringi dengan aksi jual besar-besaran. Tapi penurunan di bulan Oktober itu aneh banget—nggak ada tanda-tanda apa pun, tapi turunnya seperti sudah direncanakan.

Sekarang masalahnya begini: teori siklus empat tahun itu sudah mendarah daging. Apalagi para pemain lama yang pegang banyak Bitcoin, kalau mereka benar-benar jualan bareng-bareng sesuai ritme itu? Nggak kebayang seperti apa jadinya. Pasar bearish hampir pasti terjadi.

Yang lebih ironis, MicroStrategy dan sejenisnya yang disebut “modal baru”, kemungkinan besar justru adalah kelompok yang terakhir masuk di siklus kali ini. Peran mereka sebagai penampung jelas banget. Tapi di sisi lain, begitu siklus berikutnya datang, kendali akan otomatis pindah ke tangan mereka—itulah aturan main di dunia ini.