Ketika Satoshi mengungkapkan Bitcoin pada tahun 2009, dia memiliki visi untuk menggunakan kriptonetwork untuk pembayaran yang bisa mengalir sebebas informasi di internet. Meskipun ini secara arah benar, teknologi, model ekonomi, dan ekosistemnya ternyata tidak cocok untuk mengkomersialkan kasus penggunaan.

Maju cepat ke tahun 2025, dan kami menyaksikan konvergensi beberapa inovasi dan perkembangan penting yang membuat visi itu tak terhindarkan: stablecoin telah mencapai adopsi luas oleh konsumen dan bisnis, pembuat pasar dan meja OTC sekarang dengan nyaman memegang stablecoin di neraca, Aplikasi DeFi telah menciptakan infrastruktur keuangan onchain yang kuat, sejumlah besar on/off-ramp ada di seluruh dunia, Blockspace lebih cepat dan lebih murah, dompet tertanam telah menyederhanakan pengalaman pengguna, dan kerangka peraturan yang lebih jelas telah mengurangi ketidakpastian.

Hari ini ada kesempatan luar biasa untuk membangun generasi baru perusahaan pembayaran yang memanfaatkan kekuatan 'cryptorails' untuk mencapaiekonomi unit yang jauh lebih baik secara dramatis daripada sistem tradisional yang dibebani oleh banyak perantara pencari rente dan infrastruktur kuno. Cryptorails ini membentuk tulang punggung sistem keuangan paralel yang beroperasi secara real-time, 24/7, dan secara inheren bersifat global.

Dalam tulisan ini, saya akan:

• Jelaskan komponen kunci dari sistem keuangan tradisional.
• Berikan gambaran umum tentang penggunaan utama untuk kriptorails.
• Membahas tantangan yang mencegah adopsi yang berkelanjutan.
• Bagikan prediksi tentang bagaimana pasar akan terlihat dalam lima tahun.

Untuk lebih memotivasi bagian ini, penting untuk dicatat bahwa ada banyak perusahaan yang beroperasi di sini daripada yang mungkin Anda kira—sekitar 280 saat ini:

Sumber: lihat ini sebagai tabel dengan tautan

Rel Kereta Api yang Ada

Untuk menghargai signifikansi cryptorails, sangat penting untuk pertama-tama memahami konsep-konsep kunci dari rel pembayaran yang ada dan struktur pasar kompleks serta arsitektur sistem di mana mereka beroperasi. Jika Anda sudah familiar dengan hal ini, silakan lewati bagian ini.

Jaringan Kartu

Sementara topologi jaringan kartu kompleks, pihak-pihak kunci dalam transaksi kartu tetap sama selama 70 tahun terakhir. Pada intinya, pembayaran kartu melibatkan empat pemain utama:

1. Pedagang
2. Pemegang Kartu
3. Bank penerbit
4. Bank pengakuisisi

Dua pertama langsung, tetapi dua terakhir layak dijelaskan.

Bank Penerbit atau Penerbit menyediakan kartu kredit atau debit kepada pelanggan dan mengotorisasi transaksi. Ketika permintaan transaksi dibuat, bank penerbit memutuskan apakah akan menyetujuinya dengan memeriksa saldo rekening pemegang kartu, kredit yang tersedia, dan faktor-faktor lainnya. Kartu kredit pada dasarnya meminjam dana penerbit, sementara kartu debit mentransfer uang langsung dari rekening Anda.

Jika seorang pedagang ingin menerima pembayaran dengan kartu, mereka memerlukan akquirer (yang bisa jadi bank,prosesor, Gatewayatau Organisasi penjualan independen) yang merupakan anggota berlisensi dari jaringan kartu. Istilah “penjaja” berasal dari peran mereka dalam menerima uang atas nama pedagang dan memastikan bahwa dana tersebut mencapai rekening pedagang.

Jaringan kartu sendiri menyediakan rel dan aturan untuk pembayaran dengan kartu terjadi. Mereka menghubungkan akuisisi ke bank penerbit, menyediakan fungsi rumah kliring, menetapkan aturan keterlibatan, dan menentukan biaya transaksi.ISO 8583tetap menjadi standar internasional utama yang menentukan bagaimana pesan pembayaran kartu (misalnya, otorisasi, penyelesaian, pengembalian dana) terstruktur dan dipertukarkan antara peserta jaringan. Dalam konteks jaringan, penerbit dan akquirer mirip dengan distributor mereka—penerbit bertanggung jawab untuk mendapatkan lebih banyak kartu ke tangan pengguna, dan akquirer bertanggung jawab untuk mendapatkan sebanyak mungkin terminal kartu dan gateway pembayaran ke tangan pedagang agar mereka dapat menerima pembayaran dengan kartu.

Selain itu, ada dua jenis jaringan kartu: "loop terbuka" dan "loop tertutup." Jaringan loop terbuka seperti Visa dan Mastercard melibatkan banyak pihak: bank penerbit, bank yang mengakuisisi, dan jaringan kartu kredit itu sendiri. Jaringan kartu memfasilitasi komunikasi dan perutean transaksi tetapi bertindak lebih sebagai pasar, mengandalkan lembaga keuangan untuk mengeluarkan kartu dan mengelola akun pelanggan. Hanya bank yang diizinkan mengeluarkan kartu untuk jaringan loop terbuka. Setiap kartu debit atau kredit memiliki Nomor Identifikasi Bank (BIN), yang ditawarkan oleh Visa ke bank, dan entitas non-bank seperti PayFacs memerlukan "sponsor BIN" untuk dapat menerbitkan kartu atau memproses transaksi.

Sebaliknya, jaringan loop tertutup seperti American Express adalah mandiri, dengan satu perusahaan yang menangani semua aspek proses transaksi - biasanya mereka menerbitkan kartu mereka sendiri, menjadi bank mereka sendiri, dan menyediakan layanan pengumpulan pedagang mereka sendiri. Kompromi umumnya adalah bahwa sistem loop tertutup menawarkan lebih banyak kontrol dan margin yang lebih baik dengan biaya penerimaan pedagang yang lebih terbatas. Sebaliknya, sistem loop terbuka menawarkan adopsi yang lebih luas dengan biaya kontrol dan berbagi pendapatan untuk pihak yang terlibat.

Sumber: Arvy

Ekonomi pembayaran sangat kompleks dan ada beberapa lapisan biaya dalam jaringan. Interchange adalah bagian dari biaya pembayaran yang dikumpulkan oleh bank penerbit sebagai imbalan untuk memberikan akses kepada pelanggan penerbit tersebut. Meskipun secara teknis bank yang mengakuisisi yang membayar biaya pertukaran secara langsung, biaya tersebut biasanya diteruskan ke pedagang. Jaringan kartu biasanya menetapkan biaya pertukaran dan biasanya merupakan bagian terbesar dari keseluruhan biaya pembayaran. Biaya ini sangat bervariasi di berbagai geografi dan jenis transaksi. Misalnya, di AS, biaya kartu kredit konsumen dapat berkisar dari ~ 1,2% hingga ~ 3%, sedangkan di UE dibatasi 0,3%. Selain itu, biaya skema, juga ditentukan oleh jaringan kartu, diterapkan pada transaksi untuk mengkompensasi jaringan atas peran mereka dalam menghubungkan acquirer ke bank penerbit dan bertindak sebagai "switch" untuk memastikan transaksi dan dana masuk ke pihak yang benar. Ada juga biaya penyelesaian yang masuk ke pengakuisisi dan biasanya merupakan persentase dari jumlah atau volume transaksi yang diselesaikan.

Sementara ini adalah pihak-pihak yang paling penting sepanjang rantai nilai, kenyataannya adalah struktur pasar saat ini jauh lebih kompleks dalam praktiknya:

Sumber: 22nd

Meskipun saya tidak akan membahas semuanya, ada beberapa aktor penting yang perlu disebutkan:

Sebuah gateway pembayaran mengenkripsi dan mentransmisikan informasi pembayaran, terhubung dengan pemroses pembayaran dan penerima untuk otorisasi, dan mengkomunikasikan persetujuan atau penolakan transaksi kepada bisnis secara real-time.

Pemroses pembayaran memproses pembayaran atas nama bank yang mengakuisisi. Ini meneruskan rincian transaksi dari gateway ke bank yang mengakuisisi, yang kemudian berkomunikasi dengan bank penerbit melalui jaringan kartu untuk otorisasi. Prosesor menerima respons otorisasi dan mengirimkannya kembali ke gateway untuk menyelesaikan transaksi. Ini juga menangani penyelesaian, proses di mana dana benar-benar mendarat di rekening bank pedagang. Biasanya, bisnis mengirim batch transaksi resmi ke prosesor, yang mengirimkannya ke bank yang mengakuisisi untuk memulai transfer dana dari bank penerbit ke rekening pedagang.

Seorang fasilitator pembayaran (PayFac) atau penyedia layanan pembayaran (PSP), yang dipelopori oleh PayPal dan Square sekitar tahun 2010, mirip dengan prosesor pembayaran mini yang berada di antara pedagang dan bank penerima. Ini efektif bertindak sebagai aggregator dengan menggabungkan banyak pedagang kecil ke dalam sistem mereka untuk mencapai ekonomi skala dan menyederhanakan operasi dengan mengelola aliran dana, memproses transaksi, dan memastikan pembayaran. PayFacs memiliki Merchant ID langsung dengan jaringan kartu dan mengambil tanggung jawab atas onboarding, kepatuhan (misalnya hukum AML), dan underwriting atas nama pedagang yang mereka kerjakan.

Platform orkestrasi adalah lapisan teknologi middleware yang merampingkan dan mengoptimalkan proses pembayaran pedagang. Ini terhubung ke beberapa prosesor, gateway, dan acquirer melalui API tunggal untuk meningkatkan tingkat keberhasilan transaksi, mengurangi biaya, dan meningkatkan kinerja dengan merutekan pembayaran berdasarkan faktor-faktor seperti lokasi atau biaya.

ACH

Automated Clearing House (ACH) adalah salah satu jaringan pembayaran terbesar di AS dan secara efektif dimiliki oleh bank-bank yang menggunakannya. Awalnya dibentuk pada tahun 1970-an namun benar-benar berkembang pesat ketika pemerintah AS mulai menggunakannya untuk mengirim pembayaran Jaminan Sosial, yang mendorong bank-bank di seluruh negeri untuk bergabung dalam jaringan ini. Saat ini, jaringan ini sangat digunakan untuk pemrosesan gaji, pembayaran tagihan, dan transaksi B2B.

Transaksi ACH memiliki dua varian utama: pembayaran “push” (di mana Anda mengirim uang) dan pembayaran “pull” (di mana seseorang mengambil uang dengan izin Anda). Ketika Anda menerima gaji melalui deposit langsung atau membayar tagihan secara online menggunakan rekening bank Anda, Anda menggunakan jaringan ACH. Proses ini melibatkan beberapa pihak: perusahaan atau orang yang memulai pembayaran (pemberi originator), bank mereka (ODFI), bank penerima (RDFI), dan operator yang bertindak sebagai pengatur lalu lintas untuk semua transaksi ini. Dalam proses ACH, pemberi originator mengirimkan transaksi ke ODFI, yang kemudian mengirimkan transaksi ke operator ACH, yang kemudian beralih transaksi ke RDFI. Pada akhir setiap hari, operator menghitung total penyelesaian bersih untuk bank anggotanya (dan Federal Reserve mengelola penyelesaian aktual).

Sumber: Sistem Pembayaran di AS: Panduan untuk Profesional Pembayaran

Salah satu hal terpenting untuk dipahami tentang ACH adalah bagaimana menangani risiko. Ketika sebuah perusahaan memulai pembayaran ACH, banknya (ODFI) bertanggung jawab untuk memastikan semuanya sah. Ini sangat penting untuk pembayaran tarik — bayangkan jika seseorang menggunakan informasi rekening bank Anda tanpa izin. Untuk melindungi dari hal ini, peraturan memungkinkan perselisihan hingga 60 hari setelah penerimaan pernyataan, dan perusahaan seperti PayPal mengembangkan metode verifikasi yang cerdas, seperti membuat setoran percobaan kecil untuk mengkonfirmasi kepemilikan akun.

Sistem ACH telah berusaha untuk menjawab kebutuhan modern. Pada tahun 2015, mereka memperkenalkan "ACH Hari Sama," yang memungkinkan pemrosesan pembayaran lebih cepat. Meskipun begitu, sistem ini masih mengandalkan pemrosesan dalam batch daripada transfer real-time dan memiliki keterbatasan. Sebagai contoh, Anda tidak dapat mengirim lebih dari $25,000 dalam satu transaksi dan sistem ini tidak efektif untuk pembayaran internasional.

Kawat

Transfer kawat mewakili tulang punggung pemrosesan pembayaran bernilai tinggi, dengan Fedwire dan CHIPS sebagai dua sistem utama di AS. Sistem ini menangani pembayaran kritis waktu dan terjamin yang membutuhkan penyelesaian segera, seperti transaksi sekuritas, transaksi bisnis besar, dan pembelian real estat. Setelah dieksekusi, transfer kawat umumnya tidak dapat dibatalkan dan tidak dapat dibatalkan atau dibatalkan tanpa persetujuan penerima. Tidak seperti jaringan pembayaran biasa yang memproses transaksi dalam batch, sistem transfer kawat modern menggunakan real-time gross settlement (RTGS), yang berarti setiap transaksi diselesaikan secara individual saat terjadi. Ini adalah properti penting karena sistem memproses ratusan miliar dolar setiap hari dan risiko kegagalan bank intraday menggunakan penyelesaian bersih tradisional akan terlalu besar.

Fedwire adalah sistem transfer RTGS yang memungkinkan lembaga keuangan yang berpartisipasi untuk mengirim dan menerima transfer dana pada hari yang sama. Ketika perusahaan memulai transfer kawat, bank mereka memverifikasi permintaan, mendebit akun, dan mengirim pesan ke Fedwire. Federal Reserve Bank kemudian langsung mendebit rekening bank pengirim dan mengkredit rekening bank penerima, dengan bank penerima kemudian mengkredit penerima akhir. Sistem ini beroperasi pada hari kerja dari jam 9 malam pada hari kalender sebelumnya hingga jam 7 malam Waktu Bagian Timur dan ditutup selama akhir pekan dan hari libur federal.

CHIPS, yang dimiliki oleh bank-bank besar AS melalui The Clearing House, berfungsi sebagai alternatif sektor swasta tetapi beroperasi dalam skala yang lebih kecil, hanya melayani sekelompok bank besar tertentu. Tidak seperti pendekatan RTGS Fedwire, CHIPS adalah mesin jaring, yang berarti sistem memungkinkan beberapa pembayaran antara pihak yang sama untuk dikumpulkan. Misalnya, jika Alice ingin mengirim $ 10 juta ke Bob dan Bob ingin mengirim $ 2 juta ke Alice, CHIP akan mengkonsolidasikannya menjadi satu pembayaran sebesar $ 8 juta dari Bob ke Alice. Meskipun ini berarti bahwa pembayaran CHIPS memakan waktu lebih lama daripada transaksi real-time, sebagian besar pembayaran masih diselesaikan intraday.

Melengkapi sistem-sistem ini adalah SWIFT, yang sebenarnya bukan sistem pembayaran melainkan jaringan pesan global untuk lembaga keuangan. Ini adalah koperasi yang dimiliki anggota di mana para pemegang sahamnya mewakili lebih dari 11.000 organisasi anggota. SWIFT memungkinkan bank dan perusahaan sekuritas di seluruh dunia untuk bertukar pesan terstruktur yang aman, banyak di antaranya memulai transaksi pembayaran melalui berbagai jaringan. MenurutPatung, transfer SWIFT membutuhkan sekitar 18 jam untuk diselesaikan.

Dalam alur umum, pengirim dana memberi instruksi kepada bank mereka untuk mengirimkan transfer kawat ke penerima. Rantai nilai di bawah ini adalah kasus sederhana di mana kedua bank termasuk dalam jaringan transfer kawat yang sama.

Sumber: Sistem Pembayaran di AS: Panduan bagi Profesional Pembayaran

Dalam kasus yang lebih kompleks, terutama dengan pembayaran lintas batas, transaksi harus dilaksanakan melalui hubungan perbankan koresponden, biasanya menggunakan SWIFT untuk mengkoordinasikan pembayaran.

Sumber: Matt Coklat

Penggunaan Kasus

Sekarang bahwa kita memiliki pemahaman dasar tentang rel tradisional, kita dapat fokus pada di mana kriptorel bersinar.

Cryptorails paling kuat dalam skenario di mana akses dolar tradisional terbatas tetapi permintaan dolar tinggi. Bayangkan tempat-tempat di mana orang ingin USD untuk perlindungan kekayaan atau sebagai alternatif bank tetapi tidak dapat dengan mudah mendapatkan rekening bank USD tradisional. Umumnya negara-negara yang mengalami ketidakstabilan ekonomi, inflasi tinggi, kontrol mata uang, atau sistem perbankan yang belum berkembang, seperti Argentina, Venezuela, Nigeria, Turki, dan Ukraina. Selain itu, seseorang dapat berpendapat bahwa USD adalah penyimpan nilai yang superior dibandingkan dengan kebanyakan mata uang lainnya dan umumnya akan lebih disukai oleh konsumen dan bisnis karena kemampuannya untuk dengan mudah menggunakannya sebagai medium pertukaran atau pertukaran menjadi fiat lokal di titik penjualan.

Manfaat cryptorails juga terbesar dalam skenario di mana pembayaran bersifat global karena cryptonetworks tidak mengenal batas. Mereka mendukung konektivitas internet yang ada, memberi mereka cakupan global di luar kotak. Menurut Bank DuniaSaat ini ada 92 sistem RTGS yang beroperasi di seluruh dunia, yang masing-masing umumnya dimiliki oleh bank sentral masing-masing. Meskipun mereka ideal untuk mengirim pembayaran domestik di negara-negara tersebut, masalahnya adalah mereka tidak "berbicara satu sama lain". Cryptorails dapat berfungsi sebagai perekat antara sistem yang berbeda ini serta perpanjangan ke negara-negara tanpa mereka.

Cryptorails juga paling berguna untuk pembayaran yang memiliki tingkat urgensi atau preferensi waktu yang umumnya tinggi. Ini termasuk pembayaran pemasok lintas batas dan pencairan bantuan asing. Mereka juga membantu dalam koridor di mana jaringan perbankan koresponden sangat tidak efisien. Misalnya, terlepas dari kedekatan geografis, sebenarnya lebih sulit untuk mengirim uang dari Meksiko ke AS daripada dari Hong Kong ke AS. Bahkan di koridor maju seperti AS ke Eropa, pembayaran seringkali dapat melalui empat atau lebih bank koresponden.

Di sisi lain, cryptorails kurang menarik untuk transaksi domestik di negara-negara maju, terutama di mana adopsi kartu kredit tinggi atau di mana sistem pembayaran real-time sudah ada. Misalnya, pembayaran intra-Eropa bekerja dengan lancar melalui SEPA, dan stabilitas Euro menghilangkan kebutuhan akan alternatif berdenominasi dolar.

Penerimaan Merchant

Penerimaan merchant dapat dikategorikan ke dalam dua kasus penggunaan yang berbeda: integrasi front-end dan integrasi back-end. Dalam pendekatan front-end, pedagang dapat langsung menerima crypto sebagai bentuk pembayaran dari pelanggan. Meskipun ini adalah salah satu kasus penggunaan tertua, secara historis tidak melihat banyak volume karena hanya sedikit orang yang memegang crypto, bahkan lebih sedikit yang ingin membelanjakannya, dan opsi berguna terbatas ada bagi mereka yang melakukannya. Pasar berbeda hari ini karena lebih banyak orang memegang cryptoassets, termasuk stablecoin, dan lebih banyak pedagang menerimanya sebagai opsi pembayaran karena memungkinkan mereka untuk mengakses segmen pelanggan baru dan pada akhirnya menjual lebih banyak barang dan jasa.

Dari perspektif geografis, sebagian besar volume berasal dari bisnis yang menjual kepada konsumen di negara-negara yang merupakan pengadopsi awal crypto, yang seringkali merupakan pasar negara berkembang seperti China, Vietnam, dan India. Di sisi pedagang, sebagian besar permintaan berasal dari perjudian online dan pialang saham ritel yang menginginkan akses ke pengguna di pasar negara berkembang, pasar web2 dan web3 seperti vendor jam tangan dan pembuat konten, dan permainan uang nyata seperti olahraga fantasi dan undian.

Inilah yang umumnya terlihat seperti aliran penerimaan pedagang "front-end":

1. PSP membuat dompet untuk pedagang, seringkali setelah KYC / KYB.
2. Pengguna mengirim kripto ke PSP.
3. PSP off-ramps crypto ke fiat melalui penyedia likuiditas atau penerbit stablecoin dan mengirim dana ke rekening bank lokal pedagang, berpotensi menggunakan mitra berlisensi lainnya.

Tantangan utama yang mencegah kasus penggunaan ini terus mendapatkan adopsi adalah psikologis karena crypto tidak tampak "nyata" bagi banyak orang. Ada dua persona pengguna besar untuk ditangani: satu benar-benar terlepas dari nilainya dan ingin menyimpan semuanya sebagai uang internet ajaib, dan yang lainnya pragmatis dan off-landai langsung ke bank mereka.

Selain itu, adopsi konsumen lebih sulit di AS karena imbalan kartu kredit secara efektif membayar konsumen 1-5% untuk pembelian. Ada upaya untuk mempengaruhi pedagang untuk mempromosikan pembayaran crypto langsung ke konsumen sebagai metode pembayaran alternatif untuk kartu sama sekali, namun, mereka belum berhasil hingga saat ini. Sementara persimpangan yang lebih rendah adalah promosi yang baik untuk pedagang, itu bukan masalah bagi konsumen. Si Pertukaran Pelanggan Merchantdiluncurkan pada tahun 2012 dan gagal pada tahun 2016 karena persis alasan ini Mereka tidak dapat memulai sisi konsumen dari roda gaya adopsi Dengan kata lain, mengajak pengguna beralih dari pembayaran dengan kartu kredit ke kriptoaset sangat sulit untuk merangsang langsung karena pembayaran sudah 'gratis' bagi konsumen, sehingga proposal nilai harus dipecahkan pada tingkat konsumen terlebih dahulu.

Dalam pendekatan back-end, cryptorails dapat menawarkan waktu penyelesaian yang lebih cepat dan akses ke dana untuk pedagang. Penyelesaian dapat memakan waktu 2-3 hari untuk Visa dan Mastercard, 5 hari untuk American Express, dan bahkan lebih lama secara internasional, sekitar 30 hari di Brasil misalnya. Dalam beberapa kasus penggunaan, seperti pasar seperti Uber, pedagang mungkin perlu melakukan pra-pendanaan rekening bank untuk mencairkan pembayaran sebelum penyelesaian. Sebagai gantinya, seseorang dapat secara efektif on-ramp melalui kartu kredit pengguna, mentransfer dana secara onchain, dan off-ramp langsung ke rekening bank pedagang dalam mata uang lokal mereka. Selain peningkatan modal kerja dari aliran ini karena memiliki lebih sedikit modal yang terikat dalam perjalanan, pedagang dapat lebih meningkatkan manajemen treasury mereka dengan secara bebas dan instan bertukar antara dolar digital dan aset yang menghasilkan imbal hasil, seperti Treasury AS tokenized.

Lebih spesifik lagi, berikut adalah contoh alur penerimaan pedagang 'back-end' yang mungkin terlihat:

1. Pelanggan memasukkan informasi kartu kredit mereka untuk menyelesaikan transaksi.
2. PSP membuat dompet untuk pelanggan dan mengisi dompet pengguna dengan jalan masuk yang menerima metode pembayaran tradisional.
3. Transaksi kartu kredit membeli USDC, yang kemudian dikirim ke dompet pedagang dari dompet pelanggan.
4. PSP dapat secara opsional off-ramp ke rekening bank pedagang melalui rel lokal T + 0 (yaitu hari yang sama).
5. PSP menerima dana dari bank penerbit biasanya T+1 atau T+2 (yaitu dalam 1-2 hari).

Kartu Debit

Kemampuan untuk menghubungkan kartu debit langsung ke dompet kontrak pintar non-penahanan telah menciptakan jembatan yang sangat kuat antara blockspace dan meatspace, mendorong adopsi organik di berbagai persona pengguna. Di pasar negara berkembang, kartu-kartu ini menjadi alat pengeluaran utama, semakin menggantikan bank tradisional. Menariknya, bahkan di negara-negara dengan mata uang yang stabil, konsumen memanfaatkan kartu-kartu ini untuk secara bertahap membangun tabungan USD sambil menghindari biaya valuta asing (FX) untuk pembelian. Individu dengan kekayaan bersih tinggi juga semakin menggunakan kartu debit terkait kripto ini sebagai alat yang efisien untuk membelanjakan USDC mereka di seluruh dunia.

Daya tarik dengan debit atas kartu kredit berasal dari dua faktor: kartu debit menghadapi batasan peraturan yang lebih sedikit (misalnya, PKS 6051 langsung ditolak di Pakistan dan Bangladesh, yang memiliki kontrol modal yang ketat), dan mereka menghadirkan risiko penipuan yang lebih rendah karena tolak bayar untuk transaksi kripto yang sudah diselesaikan menciptakan masalah kewajiban yang signifikan untuk kartu kredit.

Dalam jangka panjang, kartu yang terkait dengan dompet kripto yang digunakan untuk pembayaran seluler mungkin sebenarnya merupakan cara terbaik untuk memerangi penipuan karena verifikasi biometrik di ponsel Anda: pindai wajah Anda, belanjakan kandang, dan isi ulang dari rekening bank Anda ke dompet.

Remittance

Remittance adalah perpindahan dana dari negara tempat bekerja kembali ke negara asal bagi orang-orang yang pindah secara internasional untuk mencari pekerjaan dan ingin mengirim uang kembali ke keluarga mereka. Menurut Bank Dunia, volume remitansi pada tahun 2023 sekitar $656 miliar, setara dengan PDB Belgia.

Sistem pengiriman uang tradisional memiliki biaya signifikan yang mengakibatkan lebih sedikit dolar di saku penerima. Rata-rata, mengirim uang lintas batas membutuhkan biaya sebesar 6,4% dari jumlah transfer tetapi biaya ini dapat bervariasi secara dramatis—dari 2,2% untuk transfer dari Malaysia ke India (dan bahkan lebih rendah untuk koridor ber-volume tinggi seperti U.S. to India) hingga 47,6% dari Turki ke Bulgaria. Bank cenderung menjadi yang paling mahal, menagih sekitar 12%, sementara operator transfer uang (MTO) seperti MoneyGram rata-rata 5,5%.

Sumber: Bank Dunia

Cryptorails dapat menawarkan cara yang lebih cepat dan murah untuk mengirim uang ke luar negeri. Traction perusahaan yang menggunakan cryptorails secara besar-besaran mengikuti ukuran pasar pengiriman uang secara umum, dengan koridor volume tertinggi berasal dari AS ke LatAm (khususnya Meksiko, Argentina, dan Brasil), AS ke India, dan AS ke Filipina. Penyokong penting dari traction ini telah menjadi dompet tersemat non-custodial seperti Rahasia, yang menawarkan UX kelas web2 bagi pengguna.

Alur pembayaran pengiriman uang menggunakan cryptorails mungkin terlihat seperti ini:

1. Pengirim masuk ke PSP melalui rekening bank, kartu debit, kartu kredit, atau langsung ke alamat onchain; jika pengirim tidak memiliki dompet, satu akan dibuat untuk mereka.
2. PSP mengkonversi USDT / USDC ke mata uang lokal penerima, baik secara langsung atau menggunakan pembuat pasar atau mitra OTC.
3. PSP menyalurkan fiat ke rekening bank penerima, baik langsung dari rekening bank omnibus mereka atau melalui gateway pembayaran lokal; sebagai alternatif, PSP juga dapat pertama-tama menghasilkan dompet non-custodial untuk penerima mengklaim dana, memberi mereka opsi untuk menyimpannya onchain.
4. Dalam banyak kasus, penerima perlu menyelesaikan KYC terlebih dahulu untuk menerima dana.

Dikatakan bahwa pasar untuk proyek pengiriman kripto sangat sulit. Satu masalah adalah Anda umumnya perlu memberi insentif kepada orang untuk beralih dari MTO, yang bisa mahal. Masalah lainnya adalah transfer gratis di sebagian besar aplikasi pembayaran web2, sehingga transfer lokal saja belum cukup meyakinkan untuk mengatasi efek jaringan dari aplikasi yang sudah ada. Terakhir, meskipun komponen transfer onchain berfungsi dengan baik, Anda masih perlu berinteraksi dengan TradFi di “pinggiran”, sehingga Anda mungkin masih menghadapi masalah yang sama, jika tidak lebih buruk, karena biaya dan gesekan off-ramping. Khususnya, gerbang pembayaran yang mengonversi ke fiat lokal dan pembayaran dengan cara khusus seperti ponsel atau kios akan mengambil margin terbesar.

Pembayaran B2B

Pembayaran B2B lintas batas (XB) adalah salah satu aplikasi yang paling menjanjikan untuk cryptorails karena sistem tradisional menderita inefisiensi yang signifikan. Pembayaran melalui sistem perbankan koresponden dapat memakan waktu berminggu-minggu untuk diselesaikan, dengan beberapa kasus ekstrem membutuhkan waktu lebih lama — seorang pendiri mengatakan mereka membutuhkan waktu 2,5 bulan untuk mengirim pembayaran pemasok dari Afrika ke Asia. Sebagai contoh lain, pembayaran lintas batas dari Ghana ke Nigeria, dua negara yang berbatasan, dapat memakan waktu berminggu-minggu dan biaya transfer hingga 10%.

Selain itu, penyelesaian lintas batas lambat dan mahal bagi PSP. Bagi perusahaan yang melakukan pembayaran seperti Stripe, bisa memakan waktu hingga seminggu bagi mereka untuk membayar pedagang secara internasional dan mereka harus mengunci modal untuk menutupi risiko penipuan dan pengembalian dana. Mengurangi waktu siklus konversi akan membebaskan jumlah modal kerja mereka yang signifikan.

Pembayaran B2B XB telah menarik perhatian signifikan dengan Kriptorail terutama karena pedagang lebih memperhatikan biaya daripada konsumen. Mengurangi biaya transaksi sebesar 0,5-1% tidak terdengar banyak, tetapi jumlahnya bertambah ketika volume transaksi banyak, terutama untuk bisnis yang beroperasi dengan margin tipis. Selain itu, kecepatan juga penting. Memproses pembayaran dalam hitungan jam bukan hari atau minggu memiliki dampak signifikan pada modal kerja perusahaan. Selain itu, bisnis memiliki toleransi yang lebih tinggi terhadap pengalaman pengguna yang buruk dan kompleksitas yang lebih tinggi dibandingkan dengan konsumen yang mengharapkan pengalaman mulus secara langsung.

Selain itu, pasar pembayaran lintas batas sangat besar — perkiraan sangat bervariasi menurut sumber tetapi menurut McKinsey Itu sekitar $240 miliar dalam pendapatan dan $150 triliun dalam volume pada tahun 2022. Yang mengatakan, membangun bisnis yang berkelanjutan masih bisa sulit. Sementara "sandwich stablecoin" — mengubah mata uang lokal menjadi stablecoin dan kembali lagi — pasti lebih cepat, itu juga mahal karena melakukan konversi FX di kedua sisi mengikis margin, seringkali ke titik ekonomi unit yang tidak berkelanjutan. Sementara beberapa perusahaan mencoba menyelesaikan ini dengan membangun meja pembuatan pasar internal, ini sangat intensif neraca dan sulit untuk diukur. Selain itu, basis pelanggan juga relatif lebih lambat, berkaitan dengan regulasi dan risiko, dan umumnya membutuhkan banyak pendidikan. Yang mengatakan, biaya FX kemungkinan akan menurun dengan cepat selama dua tahun ke depan karena undang-undang stablecoin membuka akses bagi lebih banyak bisnis untuk memegang dan beroperasi dengan dolar digital. Karena lebih banyak on/off-ramp dan penerbit token akan memiliki hubungan perbankan langsung, mereka akan secara efektif dapat menawarkan tarif FX grosir pada skala internet.

Pembayaran Pemasok XB

Dengan pembayaran B2B, sebagian besar volume lintas batas telah berkisar pada pembayaran pemasok untuk impor, di mana biasanya pembelinya berada di AS, LatAm, atau Eropa, dan pemasoknya berada di Afrika atau Asia. Koridor-koridor ini sangat menyakitkan karena rel lokal di negara-negara tersebut masih belum berkembang dan sulit diakses oleh perusahaan karena mereka tidak dapat menemukan mitra perbankan lokal. Ada juga titik-titik kesulitan khusus negara yang dapat membantu meredakan cryptorails. Sebagai contoh, di Brasil Anda tidak dapat membayar jutaan dolar menggunakan rel tradisional, yang membuat sulit bagi bisnis yang melakukan pembayaran internasional. Beberapa perusahaan terkenal, seperti SpaceX, sudah menggunakan cryptorails untuk kasus penggunaan ini.

Piutang XB

Bisnis yang memiliki pelanggan di seluruh dunia sering berjuang untuk mengumpulkan dana secara tepat waktu dan efisien. Mereka sering bekerja dengan beberapa PSP untuk mengumpulkan dana bagi mereka secara lokal tetapi membutuhkan cara untuk menerimanya dengan cepat, yang dapat memakan waktu beberapa hari atau bahkan berminggu-minggu tergantung pada negaranya. Cryptorails lebih cepat daripada transfer SWIFT dan dapat memampatkan waktu itu ke T + 0.

Berikut adalah contoh alur pembayaran yang mungkin terlihat untuk bisnis di Brasil yang membeli barang dari bisnis di Jerman:

1. Pembeli mengirim Real ke PSP melalui PIX.
2. PSP mengonversi Real ke USD, kemudian masuk ke dalam USDC.
3. PSP mengirimkan USDC ke dompet penjual.
4. Jika penjual menginginkan fiat lokal, PSP mengirimkan USDC ke market maker atau meja perdagangan untuk dikonversi ke mata uang lokal.
5. PSP dapat mengirim dana ke penjual melalui rel lokal jika mereka memiliki lisensi / rekening bank, atau menggunakan mitra lokal jika tidak.

Operasi Kas

Perusahaan juga dapat menggunakan kriptorail untuk meningkatkan operasi keuangan mereka dan mempercepat ekspansi global. Mereka dapat memegang saldo USD dan menggunakan jalan masuk/keluar lokal untuk mengurangi paparan FX dan memasuki pasar baru lebih cepat, bahkan di tempat di mana penyedia perbankan lokal enggan mendukung mereka. Mereka juga dapat menggunakan kriptorail sebagai sarana internal untuk menyusun kembali dan repatriasi dana antara negara di mana mereka beroperasi.

Pencairan Bantuan Luar Negeri

Kasus penggunaan umum lainnya yang kami lihat untuk B2B adalah pembayaran kritis waktu, di mana cryptorails ini dapat digunakan untuk menjangkau penerima lebih cepat. Salah satu contohnya adalah pembayaran bantuan asing — memungkinkan LSM menggunakan cryptorails untuk mengirim uang ke agen off-ramp lokal yang dapat secara individual mencairkan pembayaran kepada individu yang memenuhi syarat. Hal ini dapat sangat berdampak pada ekonomi dengan sistem keuangan lokal dan / atau pemerintah yang sangat miskin. Misalnya, negara-negara seperti Sudan Selatan memiliki bank sentral yang runtuh dan pembayaran lokal di sana bisa memakan waktu lebih dari sebulan. Tetapi selama ada akses ke ponsel dan koneksi internet, ada cara untuk mendapatkan uang digital ke negara itu dan individu dapat menukar uang digital itu dengan fiat dan sebaliknya.

Aliran pembayaran untuk kasus penggunaan ini mungkin terlihat seperti ini:

1. LSM mengirimkan dana ke PSP.
2. PSP mengirim transfer bank ke mitra OTC.
3. Mitra OTC memasukkan fiat ke dalam USDC dan mengirimkannya ke dompet mitra lokal.
4. Mitra lokal off-ramp USDC melalui pedagang peer-to-peer (P2P).

Gaji

Dari perspektif konsumen, salah satu pengadopsi awal yang paling menjanjikan adalah freelancer dan kontraktor, terutama di pasar negara berkembang. Proposisi nilai untuk pengguna ini adalah bahwa lebih banyak uang berakhir di kantong mereka daripada pergi ke perantara dan bahwa uang itu bisa dalam dolar digital. Kasus penggunaan ini juga memiliki manfaat biaya untuk bisnis di sisi lain yang mengirimkan pembayaran skala besar dan sangat berguna untuk perusahaan crypto-native seperti pertukaran yang sudah memegang sebagian besar perbendaharaan mereka dalam crypto.

Alur pembayaran untuk pembayaran kontraktor umumnya terlihat seperti ini:

1. Perusahaan melakukan KYB/KYC dengan PSP.
2. Perusahaan mengirim USD ke PSP atau USDC ke alamat dompet yang terkait dengan kontraktor.
3. Kontraktor dapat memutuskan apakah mereka ingin menyimpannya dalam crypto atau menarik ke rekening bank, dan PSP sering memiliki beberapa perjanjian layanan induk dengan satu atau lebih mitra off-ramp yang memegang lisensi yang relevan di yurisdiksi masing-masing untuk melakukan pembayaran lokal.

On/Off-ramps

On/off-ramp adalah pasar ramai yang memiliki banyak mayat dan zombie. Sementara banyak upaya awal gagal untuk skala, pasar telah matang selama beberapa tahun terakhir, dengan banyak perusahaan beroperasi secara berkelanjutan dan menawarkan akses ke jalur pembayaran lokal di seluruh dunia. Sementara on/off-ramp dapat digunakan sebagai produk mandiri (misalnya hanya membeli cryptoassets), mereka bisa dibilang bagian paling penting dari aliran pembayaran untuk layanan yang dibundel seperti pembayaran.

Membangun jalur masuk/keluar umumnya memiliki tiga komponen: mendapatkan lisensi yang diperlukan (misalnya VASP, MTL, MSB), mengamankan mitra perbankan lokal atau PSP untuk akses ke rel pembayaran lokal, dan terhubung dengan market maker atau meja OTC untuk likuiditas.

Awalnya, proses on-ramping dikuasai oleh bursa, tetapi saat ini, semakin banyak penyedia likuiditas, mulai dari meja FX dan OTC yang lebih kecil hingga perusahaan perdagangan besar seperti Cumberland dan FalconX, menawarkan ramping. Perusahaan-perusahaan ini seringkali dapat menangani hingga $100 juta/hari dalam volume, yang membuatnya tidak mungkin kehabisan likuiditas untuk aset populer. Beberapa tim mungkin bahkan lebih memilih mereka karena mereka dapat menjanjikan spread, yang membantu mengendalikan margin.

Kaki non-U.S. dari jalan keluar biasanya jauh lebih sulit daripada kaki U.S. dari jalan masuk karena lisensi, likuiditas, dan kompleksitas orkestrasi. Hal ini terutama terjadi di LatAm dan Afrika, di mana terdapat puluhan mata uang dan metode pembayaran. Sebagai contoh, Anda dapat menggunakan PDAX di Filipina karena itu adalah bursa kripto terbesar di sana, tetapi di Kenya Anda perlu menggunakan beberapa mitra lokal seperti Clixpesa, Fronbank, dan Pritium tergantung pada metode pembayaran.

Ramp P2P bergantung pada jaringan “agen”—individu lokal, penyedia uang seluler, dan bisnis kecil seperti supermarket dan apotek yang menyediakan likuiditas fiat dan stablecoin. Para agen ini, terutama banyak ditemui di Afrika di mana banyak yang sudah mengoperasikan kios uang seluler untuk layanan seperti MPesa, terutama dimotivasi oleh insentif ekonomi—mereka mendapatkan penghasilan dari biaya transaksi dan selisih FX. Bahkan, bagi individu di negara-negara dengan inflasi tinggi seperti Venezuela dan Nigeria, menjadi seorang agen dapat lebih menguntungkan daripada pekerjaan layanan tradisional seperti sopir taksi atau pengantaran makanan. Mereka juga dapat bekerja dari rumah menggunakan telepon seluler mereka, dan biasanya hanya memerlukan rekening bank dan uang seluler untuk memulai. Yang membuat sistem ini sangat kuat adalah kemampuannya untuk mendukung puluhan metode pembayaran lokal tanpa lisensi formal atau integrasi karena transfer terjadi antara rekening bank individu.

Khususnya, tingkat FX dengan landai P2P seringkali dapat secara signifikan lebih kompetitif. Misalnya, Bank of Khartoum di Sudan sering mengenakan biaya hingga 25% untuk biaya FX sementara crypto lokal P2P off-ramps menawarkan 8-9%, yang secara efektif merupakan tingkat pasar daripada tingkat yang diberlakukan bank. Demikian pula, landai P2P dapat menawarkan tarif FX yang sekitar 7% lebih murah daripada suku bunga bank di Ghana dan Venezuela. Umumnya, spread lebih kecil di negara-negara di mana ada ketersediaan USD yang lebih besar. Selain itu, pasar terbaik untuk landai P2P adalah pasar dengan inflasi tinggi, adopsi smartphone yang tinggi, hak properti yang buruk, dan pedoman peraturan yang tidak jelas karena lembaga keuangan tidak akan menyentuh crypto, yang menciptakan lingkungan untuk hak asuh diri dan P2P untuk berkembang.

Berikut adalah tampilan alur pembayaran untuk on-ramp P2P:

1. Pengguna memilih atau secara otomatis diberi counterparty, atau "agen", yang sudah memiliki USDT, yang sering escrowed oleh platform P2P.
2. Pengguna mengirim fiat ke agen melalui rel lokal.
3. Agen mengonfirmasi penerimaan dan USDT dikirim ke pengguna.

Dari perspektif struktur pasar, sebagian besar on/off-ramp dikomoditisasi dan ada sedikit loyalitas pelanggan, karena mereka biasanya akan memilih opsi termurah. Agar tetap kompetitif, landai lokal kemungkinan perlu memperluas cakupan, mengoptimalkan koridor paling populer, dan menemukan mitra lokal terbaik. Dalam jangka panjang, kita mungkin akan melihat konsolidasi menjadi beberapa on/off-ramp di setiap negara yang masing-masing memiliki lisensi komprehensif, dukungan untuk semua metode pembayaran lokal, dan menawarkan likuiditas paling banyak. Dalam jangka menengah, agregator akan sangat berguna karena penyedia lokal seringkali lebih cepat dan lebih murah, dan menggabungkan opsi sering kali akan menawarkan harga terbaik dan tingkat penyelesaian bagi konsumen. Mereka mungkin juga menderita komoditisasi paling sedikit jika mereka dapat secara efisien mengoptimalkan dan merutekan pembayaran di ratusan mitra dan rute. Ini juga berlaku untuk platform orkestrasi yang dapat mencakup kepatuhan, pemilihan PSP, pemilihan mitra bank, dan layanan bernilai tambah seperti penerbitan kartu.

Dari perspektif konsumen, kabar baiknya adalah bahwa biaya kemungkinan akan cenderung nol. Kita sudah melihat ini hari ini dengan Coinbase, di mana biayanya $ 0 untuk langsung berpindah dari USD ke USDC. Dalam jangka panjang, sebagian besar penerbit stablecoin kemungkinan akan mengaktifkan ini untuk dompet besar dan FinTech, yang selanjutnya menekan biaya ramp.

Lisensi

Lisensi adalah langkah yang menyakitkan tetapi perlu untuk meningkatkan adopsi cryptorails. Ada dua pendekatan untuk startup: bermitra dengan entitas yang sudah berlisensi atau mendapatkan lisensi secara independen. Bekerja dengan mitra berlisensi memungkinkan startup untuk memotong biaya besar dan jadwal panjang yang terkait dengan mendapatkan lisensi sendiri, tetapi dengan biaya margin yang lebih ketat karena sebagian besar pendapatan masuk ke mitra berlisensi. Atau, startup dapat memilih untuk berinvestasi di muka — berpotensi ratusan ribu hingga jutaan dolar — untuk memperoleh lisensi secara mandiri. Meskipun jalur ini sering memakan waktu berbulan-bulan dan bahkan bertahun-tahun (satu proyek mengatakan butuh waktu 2 tahun), ini memungkinkan startup untuk menawarkan produk yang lebih komprehensif langsung kepada pengguna.

Sementara ada panduan yang sudah mapan untuk mendapatkan lisensi di banyak yurisdiksi, mencapai cakupan lisensi global sangat menantang, jika tidak mustahil, karena setiap wilayah memiliki regulasi unik seputar transmisi uang dan Anda akan memerlukan lebih dari 100 lisensi untuk cakupan global. Sebagai contoh, hanya di AS, sebuah proyek akan memerlukan Money Transmitter License (MTL) untuk setiap negara bagian, BitLicense untuk New York, dan Pendaftaran Money Services Business (MSB) dengan Financial Crimes Enforcement Network. Hanya mendapatkan MTL untuk semua negara bagian bisa menghabiskan biaya dari $500K hingga $2M dan bisa memakan waktu hingga setahun. Persyaratan sama memusingkannya ketika melihat ke luar negeri—sumber yang baik bisa menjadi ditemukan di sini. Pentingnya, startup yang non-custodial dan tidak menyentuh aliran dana umumnya dapat menghindari persyaratan lisensi segera dan lebih cepat masuk ke pasar.

Tantangan

Adopsi pembayaran biasanya sulit karena mereka adalah masalah ayam dan telur. Anda perlu mendapatkan adopsi konsumen yang luas dari metode pembayaran, yang akan memaksa pedagang untuk menerimanya, atau meminta pedagang menggunakan satu metode pembayaran tertentu, yang akan memaksa konsumen untuk mengadopsinya. Misalnya, kartu kredit adalah ceruk di LatAm sampai Uber mulai lepas landas pada tahun 2012; semua orang kemudian menginginkan kartu kredit karena memungkinkan mereka menggunakan Uber yang jauh lebih aman dan (awalnya) lebih murah daripada taksi. Ini memungkinkan aplikasi on-demand lainnya seperti Rappi lepas landas karena sekarang ada orang dengan smartphone dan kartu kredit. Ini menjadi siklus yang baik di mana lebih banyak orang menginginkan kartu kredit karena ada lebih banyak aplikasi keren yang membutuhkan satu untuk pembayaran.

Ini juga berlaku untuk adopsi konsumen arus utama cryptorails. Kami belum melihat kasus penggunaan di mana sangat menguntungkan atau sepenuhnya diperlukan untuk membayar dengan stablecoin, meskipun kartu debit dan aplikasi pengiriman uang membuat kami lebih dekat dengan momen itu. Aplikasi P2P juga memiliki peluang jika membuka perilaku baru bersih secara online — pembayaran mikro dan pembayaran pembuat konten tampak seperti kandidat yang menarik. Hal ini secara luas berlaku untuk aplikasi konsumen pada umumnya, di mana adopsi tidak akan terjadi tanpa perbaikan fungsi langkah atas status quo.

Terdapat beberapa masalah lain yang terus ada untuk on/off-ramping:

• Tingkat kegagalan tinggi: Anda memahami frustrasi ini jika Anda telah mencoba menggunakan kartu kredit untuk on-ramp.
• Gesekan UX: Sementara pengadopsi awal baik-baik saja dengan rasa sakit onboarding dengan pertukaran untuk mengakses aset, mayoritas awal kemungkinan akan onboarding secara native dalam aplikasi tertentu. Untuk mendukung ini, kita perlu ramping dalam aplikasi yang mulus, idealnya melalui Apple Pay.
• Biaya tinggi: On-ramping masih sangat mahal — biayanya masih 5-10%, tergantung pada penyedia dan wilayah.
• Kualitas tidak konsisten: Masih ada terlalu banyak perbedaan dalam keandalan dan kepatuhan, terutama dengan mata uang non-USD.

Masalah yang kurang dibahas adalah privasi. Meskipun saat ini tidak menjadi perhatian serius bagi individu atau perusahaan, itu akan menjadi satu setelah cryptorails diadopsi sebagai mekanisme utama untuk perdagangan. Akan ada konsekuensi negatif yang serius ketika aktor jahat mulai memantau aktivitas pembayaran untuk individu, perusahaan, dan pemerintah melalui kunci publik mereka. Salah satu cara untuk mengatasi hal ini dalam jangka pendek adalah dengan melakukan "privasi dengan ketidakjelasan" dan memutar dompet baru setiap kali dana perlu dikirim atau diterima secara onchain.

Selain itu, menjalin hubungan perbankan seringkali merupakan bagian yang paling sulit karena ini adalah masalah ayam dan telur lainnya. Mitra perbankan akan membawa Anda jika mereka mendapatkan volume transaksi dan akan menghasilkan uang, tetapi Anda membutuhkan bank untuk mendapatkan volume tersebut sejak awal. Selain itu, saat ini hanya ada 4-6 bank kecil AS yang mendukung perusahaan pembayaran crypto saat ini, dan beberapa mencapai batas kepatuhan internal mereka. Sebagian dari ini adalah karena pembayaran crypto saat ini masih dikategorikan sebagai "aktivitas berisiko tinggi" yang mirip dengan ganja, media dewasa, dan perjudian online.

Berkontribusi terhadap masalah ini adalah kenyataan bahwa kepatuhan masih belum setara dengan perusahaan pembayaran tradisional. Ini termasuk kepatuhan AML/KYC & Travel Rule, penyaringan OFAC, kebijakan keamanan siber, dan kebijakan perlindungan konsumen. Yang lebih menantang adalah secara langsung memanggang kepatuhan ke cryptorails daripada mengandalkan solusi dan perusahaan out-of-band. Lightspark's Alamat Uang Universalmenawarkan satu solusi kreatif untuk tantangan ini dengan memfasilitasi pertukaran data kepatuhan antara lembaga yang berpartisipasi.

Prospek Masa Depan

Di sisi konsumen, kami saat ini berada pada titik di mana demografi tertentu mencapai adopsi arus utama, terutama dengan pekerja lepas, kontraktor, dan pekerja jarak jauh. Kami juga semakin dekat dengan arus utama di negara berkembang dengan permintaan USD dengan membonceng jaringan kartu dan menawarkan eksposur USD kepada konsumen bersama dengan kemampuan untuk membelanjakannya untuk penggunaan sehari-hari. Dengan kata lain, kartu debit dan dompet tertanam telah menjadi "jembatan" yang membawa crypto offchain dalam faktor bentuk yang intuitif bagi konsumen arus utama. Di sisi bisnis, kami dengan tegas berada di awal adopsi arus utama. Perusahaan menggunakan stablecoin dalam skala besar dan ini akan meningkat secara signifikan selama dekade ini.

Dengan semua hal ini diingat, berikut ini adalah 20 prediksi saya tentang bagaimana industri mungkin terlihat dalam 5 tahun:

1. $200-$500 miliar dalam volume pembayaran setiap tahun melalui cryptorails, terutama didorong oleh pembayaran B2B.

2. 30 neobank di seluruh dunia diluncurkan secara native di atas cryptorails.

3. Puluhan akuisisi perusahaan kripto asli saat FinTech berlomba-lomba untuk tetap relevan.
4. Beberapa perusahaan crypto, kemungkinan penerbit stablecoin, akan mengakuisisi FinTech dan bank yang berjuang yang kehabisan landasan pacu karena CAC dan biaya operasional yang tinggi.
5. ~ 3 cryptonetworks (baik L1s dan L2s) muncul dan hit skala dengan arsitektur yang dirancang khusus untuk pembayaran. Jaringan seperti itu akan menyerupai Ripple dalam semangat tetapi akan memiliki tumpukan teknologi, model ekonomi, dan go-to-market yang masuk akal.
6. 80% pedagang online akan menerima crypto sebagai alat pembayaran, baik melalui PSP yang ada memperluas penawaran mereka atau prosesor pembayaran crypto-native yang menawarkan pengalaman yang lebih baik bagi mereka.
7. Jaringan kartu akan diperluas untuk mencakup ~ 240 negara dan wilayah (naik dari ~ 210 hari ini) menggunakan stablecoin sebagai solusi last-mile.

8. 15 koridor pengiriman uang di seluruh dunia akan memiliki sebagian besar volume transaksi mereka melalui jalur kripto.

9. Primitif privasi onchain akhirnya akan diadopsi, didorong oleh bisnis dan negara yang menggunakan cryptorails daripada konsumen.
10. 10% dari semua pencairan bantuan asing akan dikirim melalui cryptorails.
11. Struktur pasar on/off-ramp akan mengeras, dengan 2-3 penyedia per negara mendapatkan mayoritas volume dan kemitraan.
12. Akan ada sebanyak penyedia likuiditas P2P on/off-ramp seperti pekerja pengiriman makanan di negara-negara di mana mereka beroperasi. Seiring dengan peningkatan volume, agen akan menjadi pekerjaan yang ekonomis berkelanjutan dan tetap setidaknya 5-10% lebih murah daripada nilai tukar FX yang dikutip oleh bank.

13. 10 juta orang yang bekerja dari jarak jauh, pekerja lepas, dan kontraktor akan menerima pembayaran (baik langsung dalam stablecoin atau mata uang lokal) untuk layanan mereka melalui kriptorails.

14. 99% perdagangan agen AI (termasuk agen-ke-agen, agen-ke-manusia, dan manusia-ke-agen) akan terjadi secara onchain melalui cryptorails.

15. 25 bank mitra terkemuka di AS akan mendukung perusahaan yang beroperasi di atas kriptorails, menghilangkan hambatan yang diperparah oleh chokepoint operasi.

16. Lembaga keuangan akan bereksperimen dengan menerbitkan stablecoin mereka sendiri untuk memfasilitasi penyelesaian real-time global.
17. Aplikasi "crypto Venmo" mandiri masih belum lepas landas karena persona pengguna tetap terlalu niche, tetapi platform perpesanan besar seperti Telegram akan mengintegrasikan cryptorails yang akan mulai digunakan untuk pembayaran P2P dan pengiriman uang.
18. Perusahaan pemberi pinjaman dan kredit akan mulai mengumpulkan dan mencairkan pembayaran melalui cryptorails untuk meningkatkan modal kerja mereka karena lebih sedikit dana yang terikat dalam perjalanan.
19. Beberapa stablecoin non-USD akan mulai ditokenisasi dalam skala besar, menyebabkan munculnya pasar FX onchain.
20. CBDC tetap menjadi eksperimen dan tidak mencapai skala komersial karena birokrasi pemerintah.

Kesimpulan

Sebagai Patrick Collison menyinggung, cryptorails adalah superkonduktor untuk pembayaran. Mereka membentuk substrat sistem keuangan paralel yang menawarkan waktu penyelesaian lebih cepat, mengurangi biaya, dan kemampuan untuk beroperasi dengan mulus lintas batas. Butuh satu dekade untuk ide itu matang, tetapi hari ini kita melihat ratusan perusahaan bekerja untuk mewujudkannya. Selama dekade berikutnya, kita akan melihat cryptorails di jantung inovasi keuangan, mendorong pertumbuhan ekonomi di seluruh dunia.

Sanggahan:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [@archetype/cryptorails-superconductors-for-payments">Arketipe]. Semua hak cipta adalah milik penulis asli [Dmitriy Berenzon]. Jika ada keberatan dengan cetak ulang ini, silakan hubungi Gerbang Belajar tim, dan mereka akan segera menanganinya.
2. Penafian Kewajiban: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan bukan merupakan saran investasi.
3. Penerjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.