Il y a cette idée farfelue qui circule selon laquelle l’accessibilité au logement se serait effondrée à cause de travailleurs sans-papiers qui achèteraient des biens immobiliers à tout-va. Mais en réalité, cette narration ne tient pas la route quand on examine le fonctionnement réel du marché.

Ces travailleurs ne sont pas ceux qui enchérissent lors des journées portes ouvertes. Ce sont littéralement eux qui montent l’ossature des maisons, coulent les fondations, effectuent les tâches pénibles qui permettent à la construction d’avancer. Supprimer cette main-d’œuvre ? Cela ne libère pas magiquement de l’offre. Au contraire, cela étouffe l’approvisionnement et fait exploser les coûts de construction.

Les vrais responsables de la flambée des prix de l’immobilier ? Regardez du côté de la politique monétaire. La Réserve fédérale a maintenu des taux absurdement bas pendant des années, inondant les actifs réels d’argent bon marché. Ensuite, il y a la Federal Housing Administration et les organismes parrainés par l’État comme Fannie Mae et Freddie Mac qui garantissent pratiquement l’ensemble du marché hypothécaire, créant une garantie implicite qui a dopé la demande bien au-delà des forces naturelles du marché.

Quand les banques centrales impriment de l’argent et que les agences immobilières amplifient la capacité de prêt, les prix des actifs s’envolent. C’est l’économie de base. Accuser les ouvriers du bâtiment pour un problème créé par les politiques institutionnelles, c’est passer complètement à côté du vrai problème. L’effet de levier et la liquidité injectés dans le système ont causé bien plus de dégâts que n’importe quel changement démographique.