Tout le marché ne regarde que la baisse des taux ? Les gars, vous manquez de vision.

Récemment, les analystes de Wall Street tournent encore en rond autour d’une baisse de 25 points de base, en se disputant comme sur un marché. Mais honnêtement, c’est comme fixer le rétroviseur d’une voiture de sport sans remarquer que sous le capot, on est en train de recharger du carburant pour fusée.

Qu’est-ce qui mérite vraiment notre attention ? Un ancien de la Fed de New York a révélé que Powell pourrait lâcher une bombe lors de la réunion de mercredi prochain : un programme d’achats de 45 milliards de dollars de bons du Trésor chaque mois. Attention, ce n’est pas le plan daté de l’époque du Covid en 2020, c’est une nouvelle manœuvre prévue pour fin 2025. Ils lui ont donné un nouveau code, du genre RMP, mais en réalité, c’est du réchauffé : le quantitative easing est de retour.

Pourquoi soudain rouvrir les vannes ?

La réponse est simple : le marché des prises en pension, véritable artère du système financier, montre de nouveaux signes d’engorgement. Les réserves de liquidités des banques deviennent de plus en plus serrées. Donc la Fed s’apprête à rouvrir le robinet, et selon les prévisions d’UBS, cette injection pourrait démarrer dès janvier prochain et durer au moins six mois.

Qu’est-ce que cela signifie pour le marché ? Trois choses.

Premièrement, la liquidité va à nouveau inonder le système. L’argent va toujours là où le rendement est le plus élevé. Ces dix dernières années, c’étaient les actions tech, puis d’autres secteurs porteurs ; cette fois, vers quoi va-t-il se diriger ? Les malins sont déjà en train de se positionner.

Deuxièmement, la logique des politiques commence à se contredire. D’un côté on clame vouloir contrôler l’inflation, de l’autre on rouvre discrètement les vannes de liquidité. C’est paradoxal, mais l’histoire nous montre que ce genre de contradiction se traduit souvent par une hausse des marchés.

Troisièmement, cela prépare peut-être la transition de pouvoir. Le mandat de Powell touche à sa fin, et le prochain président de la Fed (on murmure le nom de Hassett) aura le réservoir plein en arrivant. Cela donne le ton pour les marchés en 2026.

Et les cryptos dans tout ça ?

La logique est limpide : plus de liquidité en dollars, pouvoir d’achat des monnaies fiat dilué, donc attrait renforcé pour les actifs tangibles et numériques rares. Le bitcoin a justement été conçu pour ce genre de situation, non ? Plus d’offre monétaire implique une demande accrue de valeurs refuges. Ce n’est pas de la magie, c’est la base de l’économie.

Alors arrêtez de vous focaliser sur cette baisse de taux de 0,25 %. Ce qu’il faut vraiment surveiller, c’est ce plan d’achat de 45 milliards par mois qui pourrait être annoncé la semaine prochaine. Si cela se confirme, la suite du marché risque d’être très intéressante.

La planche à billets de la Fed, elle n’a peut-être jamais vraiment cessé de tourner.