Les marchés du crédit envoient des signaux d’alerte d’une gravité inédite depuis 2008. Les taux de refus tous produits confondus—cartes de crédit, demandes d’augmentation de plafond, prêts hypothécaires, crédits auto, etc.—viennent d’atteindre 25 %. C’est le niveau le plus élevé depuis la Grande Crise Financière.

Ce qui rend cela particulièrement frappant, c’est l’étendue du phénomène. Il ne s’agit pas d’un secteur en difficulté. Ce sont des consommateurs qui se voient refuser des cartes de crédit basiques ET des acheteurs immobiliers incapables d’obtenir un prêt hypothécaire ET des crédits auto rejetés. Lorsque les taux de refus grimpent aussi uniformément sur tous les types de crédit, cela traduit généralement soit une forte aversion au risque de la part des prêteurs, soit une détérioration de la solvabilité des consommateurs. Probablement les deux.

À titre de comparaison, en période économique normale, ces taux de refus tournent autour de 15-18 %. Le bond à 25 % représente un changement fondamental dans la disponibilité du crédit. Les banques resserrent clairement leurs critères de manière agressive, ce qui historiquement précède ou accompagne les ralentissements économiques. Reste à voir si cela déclenchera un mouvement vers des actifs alternatifs ou si cela reflète simplement un stress financier plus large, mais c’est certainement un indicateur à surveiller de près.