Ce n’est PAS un marché haussier. C’est un canot de sauvetage.

Arrêtez de vous focaliser sur le chiffre principal de l’indice. C’est un mensonge pondéré par la capitalisation boursière qui masque une dépression silencieuse dans l’économie réelle.

Si l’on retire les « Magnificent 7 », le S&P 493 est pratiquement à l’équilibre.

Le fait que Nvidia génère 20% des gains n’est pas un signe de force, mais un signe de désespoir. L’étroitesse du marché est encore plus marquée qu’avant l’explosion de la bulle Internet.

L’argent intelligent n’achète pas de la « croissance ». Il fuit la dépréciation monétaire.

Les institutions se ruent sur les Big Tech car ces entreprises sont devenues des entités souveraines avec de meilleurs bilans que celui du Trésor américain.

Elles traitent les actions liées à l’IA comme des lingots d’or, car les obligations d’État sont mathématiquement devenues intenables.

C’est le « trade de sécurité » le plus encombré de l’histoire.

Quand le récit autour des investissements massifs dans l’IA s’essoufflera, ce capital devra se redéployer. Il ne retournera pas vers le cash (qui fond) ni vers les obligations (qui offrent des rendements réels négatifs).

Il s’orientera vers la seule autre classe d’actifs qui fonctionne comme une réserve de valeur souveraine sans risque de contrepartie.

La rotation hors de la Tech vers le Bitcoin n’a même pas encore commencé. Positionnez-vous avant que le canot de sauvetage ne soit trop plein.