Le Bitcoin trébuche face aux actions pour la première fois en une décennie

Source : Coindoo
Titre original : Le Bitcoin trébuche face aux actions pour la première fois en une décennie
Lien original : https://coindoo.com/bitcoin-stumbles-against-stocks-for-the-first-time-in-a-decade/

La réputation de longue date du Bitcoin à surpasser les actifs traditionnels a connu un revers inhabituel cette année.

Alors que les marchés boursiers se sont envolés, portés par l’enthousiasme autour de l’intelligence artificielle et des cycles d’investissement des entreprises, la plus grande cryptomonnaie du monde n’a pas réussi à suivre le rythme, enregistrant sa première année de sous-performance par rapport au S&P 500 depuis 2014.

À retenir

• Le Bitcoin devrait terminer en dessous du S&P 500 pour la première fois en dix ans.
• Les fortes hausses des actions liées à l’IA et des métaux semblent avoir détourné l’élan du marché crypto.
• Les indicateurs techniques et de sentiment pointent vers un enthousiasme moindre comparé au début du cycle.

Les projections indiquent que les actions américaines devraient enregistrer des gains supérieurs à 16 pour cent en 2025, tandis que le Bitcoin devrait terminer environ trois pour cent plus bas. Ce retournement rompt près de dix ans au cours desquels le Bitcoin dépassait ou, au minimum, suivait la direction des marchés actions.

Un début en fanfare qui s’essouffle en forte baisse

Bien que le Bitcoin ait atteint de nouveaux sommets historiques au-dessus de 126 000 $ en début d’année, la hausse s’est révélée fragile. Un mélange de liquidations forcées, d’une activité de détail en baisse et d’un élan qui s’estompe a provoqué un repli de près de 30 pour cent depuis le sommet d’octobre, ramenant les prix autour de 88 135 $. Ce refroidissement est d’autant plus surprenant que le contexte politique était supposé être favorable, et non néfaste.

Les investisseurs ont trouvé d’autres opportunités plus attractives

Contrairement à 2020 et 2021, lorsque l’argent bon marché a fait grimper à la fois les actions et le Bitcoin, 2025 a vu l’énergie spéculative se diriger ailleurs. Les valeurs liées à l’intelligence artificielle ont dominé la narration spéculative, tandis que l’or et l’argent ont commencé à tester des sommets historiques, attirant des flux traditionnellement associés à la couverture macroéconomique qui se dirigeaient auparavant vers la crypto.

Matt Maley de Miller Tabak + Co a expliqué que la difficulté du Bitcoin vient de la perte de son rôle d’instrument de momentum préféré du marché. Selon lui, les métaux précieux ont absorbé une partie du capital qui, lors des cycles précédents, aurait afflué vers le Bitcoin.

Ce changement de positionnement reflète également une confiance affaiblie au sein de l’écosystème crypto. Les flux entrants vers les ETF ont fortement ralenti après un début d’année dynamique, les annonces institutionnelles se sont faites beaucoup plus discrètes et les indicateurs techniques, comme la réduction des séquences de plus hauts quotidiens, ont suggéré que la hausse avait perdu de sa force interne plutôt que de faire face à une pression strictement externe.

Certains analystes estiment que ce repli est davantage mathématique que significatif

Malgré la divergence apparente, tout le monde n’y voit pas un signal structurel d’alerte.

Stéphane Ouellette, PDG de FRNT Financial, estime que la comparaison à la clôture de l’année civile est trompeuse car elle ignore à quel point le Bitcoin a dominé les deux années précédentes. L’actif a entamé 2025 tellement en avance sur les actions que même une correction modérée le laisse nettement devant sur un horizon de temps plus long.

Ouellette souligne qu’aussi récemment qu’en début octobre, le Bitcoin surperformait toujours confortablement le S&P 500 sur douze mois glissants. De son point de vue, les actions rattrapent simplement leur retard plutôt que le Bitcoin ne s’effondre fondamentalement.

Perspectives

L’histoire de 2025 n’est pas tant celle d’un échec du Bitcoin que celle d’une rotation du leadership sur les marchés. Plutôt que de monopoliser les flux spéculatifs, le Bitcoin doit désormais faire face à plusieurs récits puissants : la croissance de l’IA, la couverture sur les matières premières et la quête de performance des actions. Le retour ou non des capitaux vers la crypto déterminera l’ambiance pour 2026.