#成长值抽奖赢iPhone17和周边 En revenant trois mois en arrière, au 8 septembre, le Nasdaq a soumis à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis une demande de modification de règle d’une importance capitale. Son objectif principal, à première vue plutôt ambitieux, visait à permettre aux investisseurs de négocier directement, sur le marché principal du Nasdaq, des actions d’entreprises cotées comme Apple ou Microsoft, ainsi que des produits négociés en bourse (ETPs), sous forme de jetons blockchain.

Mais en examinant de près les nombreux détails rendus publics dans cette demande, on constate que, derrière cette apparence audacieuse, le Nasdaq propose une solution de « structure hybride » d’une grande habileté politique. Cela est possible grâce à sa parfaite connaissance des lignes rouges de la SEC américaine : il n’a donc pas opté pour une refonte totale, mais a habilement séparé les aspects « négociation » et « règlement ».

L’élément clé de toute la demande réside dans le fait de considérer l’activité d’actions tokenisées comme une opération boursière classique, chaque transaction étant compensée et réglée par la Depository Trust Company (DTC). « L’appariement des ordres continue à s’effectuer sur un carnet d’ordres unique, et même si des actions tokenisées figurent dans un ordre, cela n’affecte pas la priorité d’exécution de la bourse. »

En d’autres termes, pour l’utilisateur final, rien ne change : l’expérience des investisseurs reste quasi identique, l’appariement des transactions s’effectuant toujours sur le même carnet d’ordres. Les ordres d’actions tokenisées ne bénéficient d’aucune priorité supplémentaire, les transactions sont toujours incluses dans le National Best Bid and Offer (NBBO), et l’acheteur de jetons bénéficie de l’intégralité des droits d’actionnaire, y compris les droits de vote et les droits à liquidation.