Avec la récente volatilité du marché, le cours de l’action de la société Strategy, célèbre pour son accumulation de BTC, commence à avoir du mal à tenir. Bien qu’ils viennent tout juste d’annoncer la création d’une réserve de 1,44 milliard de dollars pour distribuer des dividendes et payer des intérêts, le marché ne semble pas convaincu — d’autant plus que des rumeurs circulent sur une possible exclusion de l’indice MSCI, ce qui a entraîné une chute immédiate de près de 10 % du cours de l’action.

Ce qui est intéressant, c’est que lorsqu’on examine la liste de leurs actionnaires, on constate que certains grands établissements restent fidèles. Des acteurs de la taille de Deutsche Bank, qui gère 1 600 milliards de dollars, détiennent encore des positions, ce qui montre que les capitaux long terme n’ont pas entièrement déserté.

En regardant plus en détail les données de détention à la fin du troisième trimestre, la structure actionnariale de Strategy est assez diversifiée : les fonds communs de placement et ETF représentent 25,57 %, les investisseurs institutionnels détiennent 24,83 %, et les 49,6 % restants sont répartis entre des sociétés cotées et des investisseurs particuliers. Il y a actuellement environ 287 millions d’actions en circulation, et la capitalisation boursière totale reste autour de 52,1 milliards de dollars.

En creusant la liste des institutions, on retrouve des géants de la finance traditionnelle comme Vanguard, BlackRock, Morgan Stanley et UBS Asset Management. Cette combinaison de porteurs de parts envoie un signal : malgré la volatilité à court terme, la stratégie de trésorerie en BTC n’est peut-être pas encore arrivée à son point de rupture aux yeux des investisseurs institutionnels.