Perspectives sur les taux en 2026 ? Une grande banque parle de territoire à risque asymétrique.

Selon elle : les taux américains entament la nouvelle année avec une désinflation pratiquement figée, une croissance très disparate et des signes de faiblesse sur le marché du travail. Les Treasuries ont cartonné en 2025, certes — mais maintenant, la Fed fait face à un problème. Comment justifier les baisses agressives déjà anticipées par les marchés alors que les données sont aussi désordonnées ?

Ce qu'ils surveillent : l'inflation qui ne bouge pas, des signaux économiques inégaux et une faiblesse de l'emploi qui s'installe. Le marché parie sur des mesures accommodantes, mais la situation ne crie pas « décision facile » pour les responsables politiques. Le rapport risque/rendement est clairement déséquilibré ici.