La fiebre ha disminuido, la decadencia está envuelta en nubes oscuras
A principios de 2025, los mercados financieros estadounidenses pasaron de la euforia a la inquietud. Cuando Trump ganó las elecciones en noviembre del año pasado, los inversores iniciaron una fiebre de 'transacciones de Trump', imaginando que sus políticas de reducción de impuestos y relajación de regulaciones podrían mantener la prosperidad económica y hacer que el mercado de valores se disparara. Sin embargo, este optimismo se desvaneció rápidamente, siendo reemplazado por la preocupación de una 'recesión de Trump'.
El Nasdaq sufrió su mayor caída en un día desde septiembre de 2022, con las acciones tecnológicas y bancarias cayendo durante días y la disposición de los consumidores a gastar disminuyendo al ritmo más rápido en cuatro años. La Agence France-Presse dijo sin rodeos que el "período de luna de miel" entre los mercados financieros y Trump ha terminado. JPMorgan Chase elevó la probabilidad de una recesión este año del 30% al 40%, Goldman Sachs del 15% al 20%, y Polymarket también elevó la probabilidad de una recesión en Estados Unidos en 2025 al 40%.
El mercado comienza a cuestionar: ¿Está la política de Trump llevando a la economía estadounidense al abismo? En medio de esta tormenta, todos se preguntan: ¿Cuándo la Reserva Federal reducirá las tasas de interés para detener esta tormenta?
Aranceles y despidos: ¿la mecha de la recesión?
Trump ha estado en el cargo durante menos de dos meses, pero sus políticas ya han causado un gran revuelo. Ha vuelto a usar el arma de los aranceles, proponiendo planes de impuestos del 10% al 25% para Canadá, México, la Unión Europea e incluso China, en un intento por revertir el desequilibrio comercial y fomentar el retorno de la industria manufacturera.
Al mismo tiempo, el "Departamento de Eficiencia Gubernamental" liderado por Musk ha despedido a 172,000 empleados federales en febrero, marcando un récord máximo para el mismo período desde 2009, y es probable que la cifra total supere las 100,000. Estas medidas han inquietado al mercado: los costos empresariales están aumentando, la presión sobre los precios está emergiendo y la confianza del consumidor está tambaleándose.
La Reserva Federal de Atlanta predice que el crecimiento del PIB en el primer trimestre se desacelerará, y la ley histórica muestra que desde 1980, siempre ha habido una crisis de 2 a 4 años después de que la Reserva Federal aumenta las tasas de interés a más del 5%, y ahora estamos en la ventana de riesgo después del aumento de tasas en 2022.
El 9 de marzo, Trump dijo: "Estamos en un período de transformación y estamos haciendo grandes cosas". Sin embargo, los estrategas de Nomura Securities creen que él puede estar intentando deliberadamente provocar una recesión para desacelerar el crecimiento económico y promover la deflación. El último pronóstico de Barclays también refleja esta tendencia, estimando que la Reserva Federal recortará las tasas en 25 puntos básicos en junio y septiembre, en comparación con la expectativa anterior de un recorte en junio, lo que refleja una mayor preocupación por la inflación y la desaceleración económica.
Deuda que se acumula y juego con la Reserva Federal
La política de Trump puede estar apuntando a objetivos más profundos. La deuda federal de EE. UU. ha alcanzado los 36 billones de dólares, y los pagos de intereses se han convertido en una carga financiera. Según la Oficina de Presupuesto del Congreso, los costos de intereses para el año fiscal 2025 podrían llegar a 952 mil millones de dólares, y podrían aumentar a 1.8 billones de dólares en 10 años. Si la Reserva Federal reduce las tasas de interés en 100 puntos básicos, el gobierno podría ahorrar entre 3000 y 4000 mil millones de dólares en intereses cada año, una tentación difícil de resistir para Trump.
Él amenazó con destituir al presidente de la Reserva Federal, Powell, Musk también se unió a él en la Casa Blanca el 11 de marzo, anunciando planes de reducción de personal mientras critica frecuentemente la política monetaria. El secretario del Tesoro, Besent, dijo que la economía necesita 'desintoxicarse', liberarse de la dependencia del gasto del gobierno, aparentemente preparando el terreno para dolores a corto plazo.
Actualmente, la tasa de fondos federales se mantiene en 4.25%-4.5%, Powell declaró a principios de mes que la inflación (CPI cerca del 3%) aún no ha bajado al 2%, la economía sigue siendo resistente y no es necesario apresurarse a bajar las tasas de interés. Sin embargo, el mercado laboral ya muestra grietas, con el número de despidos duplicándose en febrero, si la tasa de desempleo sube del 4% al 5%, la Reserva Federal podría verse obligada a actuar. Se especula en el mercado que junio podría ser el punto de partida para la reducción de tasas, y las predicciones de Barclays refuerzan aún más esta expectativa, considerando que la reducción de tasas en septiembre es una respuesta posterior al enfriamiento económico.
El costo de la transformación y los riesgos desconocidos
Las ambiciones de Trump pueden ser mucho más que lo que parece. Su asesor económico Stephen Miller ha propuesto que Estados Unidos necesita rehacer su sistema monetario, liberándose del lastre del déficit de moneda de reserva. Imagina un acuerdo en Mar-a-Lago que obligaría a China y la UE a vender activos en dólares y pasar a bonos a largo plazo, logrando así la depreciación del dólar y estimulando el retorno de la manufactura. Si este plan se materializa, remodelaría el panorama comercial global, pero primero la economía debe 'desintoxicarse': pinchar la burbuja de forma proactiva y reducir el apalancamiento.
El 11 de marzo, Trump dijo a cien altos ejecutivos: "Debemos reconstruir el país." Sin embargo, esta transformación tiene un alto costo: la caída de las acciones, la debilidad del dólar e incluso una recesión a corto plazo podrían ser inevitables.
El economista de Harvard, Lawrence Summers, advierte que la probabilidad de recesión está cerca del 50%, y la inflación podría regresar a los niveles de 2021; mientras que el analista británico Dario Perkins señala que una verdadera recesión no es un "remedio purificador" y podría dejar heridas duraderas. Si la situación se descontrola, el futuro del Partido Republicano en las elecciones intermedias de 2026 se verá ensombrecido. Desde el "trato de Trump" hasta la "recesión de Trump", la decisión de la Reserva Federal es crucial: el logro de los recortes de junio y septiembre pronosticados por Barclays dependerá de la evolución de los datos de inflación y empleo, y el resultado de esta apuesta sigue siendo desconocido.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Desde el comercio de Trump hasta la recesión de Trump, ¿cuándo exactamente la Reserva Federal de EE. UU. reducirá las tasas de interés?
Artículo escrito por Luke, Mars Financial
La fiebre ha disminuido, la decadencia está envuelta en nubes oscuras
A principios de 2025, los mercados financieros estadounidenses pasaron de la euforia a la inquietud. Cuando Trump ganó las elecciones en noviembre del año pasado, los inversores iniciaron una fiebre de 'transacciones de Trump', imaginando que sus políticas de reducción de impuestos y relajación de regulaciones podrían mantener la prosperidad económica y hacer que el mercado de valores se disparara. Sin embargo, este optimismo se desvaneció rápidamente, siendo reemplazado por la preocupación de una 'recesión de Trump'.
El Nasdaq sufrió su mayor caída en un día desde septiembre de 2022, con las acciones tecnológicas y bancarias cayendo durante días y la disposición de los consumidores a gastar disminuyendo al ritmo más rápido en cuatro años. La Agence France-Presse dijo sin rodeos que el "período de luna de miel" entre los mercados financieros y Trump ha terminado. JPMorgan Chase elevó la probabilidad de una recesión este año del 30% al 40%, Goldman Sachs del 15% al 20%, y Polymarket también elevó la probabilidad de una recesión en Estados Unidos en 2025 al 40%.
El mercado comienza a cuestionar: ¿Está la política de Trump llevando a la economía estadounidense al abismo? En medio de esta tormenta, todos se preguntan: ¿Cuándo la Reserva Federal reducirá las tasas de interés para detener esta tormenta?
Aranceles y despidos: ¿la mecha de la recesión?
Trump ha estado en el cargo durante menos de dos meses, pero sus políticas ya han causado un gran revuelo. Ha vuelto a usar el arma de los aranceles, proponiendo planes de impuestos del 10% al 25% para Canadá, México, la Unión Europea e incluso China, en un intento por revertir el desequilibrio comercial y fomentar el retorno de la industria manufacturera.
Al mismo tiempo, el "Departamento de Eficiencia Gubernamental" liderado por Musk ha despedido a 172,000 empleados federales en febrero, marcando un récord máximo para el mismo período desde 2009, y es probable que la cifra total supere las 100,000. Estas medidas han inquietado al mercado: los costos empresariales están aumentando, la presión sobre los precios está emergiendo y la confianza del consumidor está tambaleándose.
La Reserva Federal de Atlanta predice que el crecimiento del PIB en el primer trimestre se desacelerará, y la ley histórica muestra que desde 1980, siempre ha habido una crisis de 2 a 4 años después de que la Reserva Federal aumenta las tasas de interés a más del 5%, y ahora estamos en la ventana de riesgo después del aumento de tasas en 2022.
El 9 de marzo, Trump dijo: "Estamos en un período de transformación y estamos haciendo grandes cosas". Sin embargo, los estrategas de Nomura Securities creen que él puede estar intentando deliberadamente provocar una recesión para desacelerar el crecimiento económico y promover la deflación. El último pronóstico de Barclays también refleja esta tendencia, estimando que la Reserva Federal recortará las tasas en 25 puntos básicos en junio y septiembre, en comparación con la expectativa anterior de un recorte en junio, lo que refleja una mayor preocupación por la inflación y la desaceleración económica.
Deuda que se acumula y juego con la Reserva Federal
La política de Trump puede estar apuntando a objetivos más profundos. La deuda federal de EE. UU. ha alcanzado los 36 billones de dólares, y los pagos de intereses se han convertido en una carga financiera. Según la Oficina de Presupuesto del Congreso, los costos de intereses para el año fiscal 2025 podrían llegar a 952 mil millones de dólares, y podrían aumentar a 1.8 billones de dólares en 10 años. Si la Reserva Federal reduce las tasas de interés en 100 puntos básicos, el gobierno podría ahorrar entre 3000 y 4000 mil millones de dólares en intereses cada año, una tentación difícil de resistir para Trump.
Él amenazó con destituir al presidente de la Reserva Federal, Powell, Musk también se unió a él en la Casa Blanca el 11 de marzo, anunciando planes de reducción de personal mientras critica frecuentemente la política monetaria. El secretario del Tesoro, Besent, dijo que la economía necesita 'desintoxicarse', liberarse de la dependencia del gasto del gobierno, aparentemente preparando el terreno para dolores a corto plazo.
Actualmente, la tasa de fondos federales se mantiene en 4.25%-4.5%, Powell declaró a principios de mes que la inflación (CPI cerca del 3%) aún no ha bajado al 2%, la economía sigue siendo resistente y no es necesario apresurarse a bajar las tasas de interés. Sin embargo, el mercado laboral ya muestra grietas, con el número de despidos duplicándose en febrero, si la tasa de desempleo sube del 4% al 5%, la Reserva Federal podría verse obligada a actuar. Se especula en el mercado que junio podría ser el punto de partida para la reducción de tasas, y las predicciones de Barclays refuerzan aún más esta expectativa, considerando que la reducción de tasas en septiembre es una respuesta posterior al enfriamiento económico.
El costo de la transformación y los riesgos desconocidos
Las ambiciones de Trump pueden ser mucho más que lo que parece. Su asesor económico Stephen Miller ha propuesto que Estados Unidos necesita rehacer su sistema monetario, liberándose del lastre del déficit de moneda de reserva. Imagina un acuerdo en Mar-a-Lago que obligaría a China y la UE a vender activos en dólares y pasar a bonos a largo plazo, logrando así la depreciación del dólar y estimulando el retorno de la manufactura. Si este plan se materializa, remodelaría el panorama comercial global, pero primero la economía debe 'desintoxicarse': pinchar la burbuja de forma proactiva y reducir el apalancamiento.
El 11 de marzo, Trump dijo a cien altos ejecutivos: "Debemos reconstruir el país." Sin embargo, esta transformación tiene un alto costo: la caída de las acciones, la debilidad del dólar e incluso una recesión a corto plazo podrían ser inevitables.
El economista de Harvard, Lawrence Summers, advierte que la probabilidad de recesión está cerca del 50%, y la inflación podría regresar a los niveles de 2021; mientras que el analista británico Dario Perkins señala que una verdadera recesión no es un "remedio purificador" y podría dejar heridas duraderas. Si la situación se descontrola, el futuro del Partido Republicano en las elecciones intermedias de 2026 se verá ensombrecido. Desde el "trato de Trump" hasta la "recesión de Trump", la decisión de la Reserva Federal es crucial: el logro de los recortes de junio y septiembre pronosticados por Barclays dependerá de la evolución de los datos de inflación y empleo, y el resultado de esta apuesta sigue siendo desconocido.