2025: El año de la tokenización global - Marcos regulatorios e implicaciones fiscales

Fuente: CryptoNewsNet Título original: 2025 fue el año de la tokenización | Opinión Enlace original: Después de escribir sobre la regulación y fiscalidad de los activos digitales desde 2017, no pensé que alguna vez llegaría a escribir este artículo en mi vida. Así que aquí vamos… 2025 fue un año decisivo para la tokenización del sistema financiero estadounidense y para los activos digitales en general.

Resumen

• La Ley GENIUS de EE. UU. impulsa stablecoins reguladas y totalmente respaldadas; grandes empresas estadounidenses y bancos mundiales de Europa, Japón y Asia aceleran la emisión, mientras países desde India hasta EAU promueven modelos de stablecoin soberanas o reguladas.
• Estándares AML [image]FATF(, normas BSA/FinCEN de EE. UU., normativa global de información fiscal CARF )2027–28( y nuevas reglas de divulgación para brokers estadounidenses amplían la supervisión. Aun así, la implementación transfronteriza desigual y los regímenes fiscales digitales unilaterales generan incoherencia regulatoria y fiscal.
• Necesidades divergentes de AML, impuestos y política monetaria impiden un sistema mundial de pagos digitales unificado; las naciones se resisten a ceder soberanía financiera incluso cuando la tokenización avanza paso a paso a través de marcos nacionales e iniciativas bilaterales o regionales.

La Ley federal GENIUS de EE. UU. creó un marco regulatorio para las stablecoins, exigiendo una reserva del 100% con activos líquidos y la divulgación pública mensual de las reservas. Esta legislación impulsó el crecimiento, con una encuesta que muestra que el 41% de las organizaciones usuarias de stablecoins informan ahorros de costes del 10% o más, principalmente en pagos transfronterizos.

Las principales compañías financieras estadounidenses lanzaron stablecoins vinculadas al dólar estadounidense y respaldadas por bonos del Tesoro de EE. UU., siguiendo a grandes empresas financieras estadounidenses que lanzaron stablecoins disponibles para un público más amplio.

Varios grandes bancos globales han anunciado planes para explorar o emitir stablecoins, incluyendo un grupo de diez bancos entre los que se encuentran Bank of America, Deutsche Bank, Goldman Sachs y Citi. También hay un grupo separado de nueve bancos europeos, que incluye ING, Barclays y Santander, siguiendo el mismo camino. Los tres mayores bancos de Japón, MUFG, Sumitomo Mitsui Financial Group y Mizuho, también planean emitir una stablecoin de forma conjunta.

En Hong Kong, los arquitectos técnicos han explorado formas de apoyar stablecoins y monedas digitales de banco central dentro de ecosistemas para fines de pago e interoperabilidad. India se prepara para lanzar una stablecoin regulada y respaldada por el Estado llamada Certificado de Reserva de Activos, con un posible despliegue en el primer trimestre de 2026. EAU y Arabia Saudí trabajan activamente en una stablecoin conjunta llamada ABER y ya han emitido stablecoins reguladas como parte de sus estrategias nacionales de modernización financiera y economía digital.

Paralelamente, el Senado de EE. UU. está considerando un proyecto de ley que establecería un marco para que empresas privadas emitan stablecoins, como grandes empresas tecnológicas que exploran stablecoins corporativas como opción de pago para clientes. Se han mantenido conversaciones iniciales con empresas cripto, y proveedores de la nube han aceptado pagos en activos digitales y en stablecoins, sentando un precedente para la facturación en la nube en cripto. Empresas tecnológicas estudian integrar stablecoins de terceros para reducir costes en los pagos a creadores en sus plataformas.

En varias regiones, empresas tecnológicas e instituciones financieras desarrollan alternativas de stablecoins conformes a la normativa. Divisiones bancarias japonesas lanzan stablecoins. Entidades con sede en Alemania han recibido aprobación regulatoria y han comenzado a emitir stablecoins denominadas en euros. Instituciones financieras tradicionales participan en stablecoins mediante alianzas estratégicas e inversiones en empresas de tecnología blockchain.

Sin embargo, el Consejo de Estabilidad Financiera señaló que la implementación regulatoria entre jurisdicciones sigue siendo desigual e inconsistente, con lagunas significativas en la regulación de los acuerdos de stablecoins globales. Lo mismo ocurre con la gestión internacional de la fiscalidad digital, que ha llevado a muchos países a establecer de forma independiente sus propios impuestos sobre servicios digitales, generando potencialmente un sistema fragmentado y disputas comerciales.

Un sistema regulatorio y fiscal global para una estructura financiera globalmente tokenizada

Un sistema de pagos digitales globalmente implementado enfrenta obstáculos significativos y, en general, se considera inviable sin un alto grado de acuerdo internacional en regulación y fiscalidad. Las razones principales incluyen:

) Leyes contra el blanqueo de capitales

Cada país tiene soberanía sobre sus sistemas financieros y su moneda. Ha habido una implementación global de reglas AML para activos digitales, liderada por el Grupo de Acción Financiera Internacional, que amplió sus estándares AML/CFT para incluir a los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales en 2019, exigiéndoles medidas como la diligencia debida del cliente y la “Regla de Viaje”, que obliga a recopilar y compartir información del originador y beneficiario en las transacciones. Aunque muchos países han adoptado estas reglas, su implementación sigue en curso y varía según la jurisdicción, con algunos aplicando marcos sólidos y otros aún desarrollándolos.

EE. UU. ha implementado reglas AML para activos digitales, principalmente exigiendo que ciertas empresas se registren en FinCEN y sigan las regulaciones existentes de la Ley de Secreto Bancario. Intermediarios de activos digitales como exchanges y proveedores de monederos están sujetos a normas que les obligan a realizar controles KYC y cumplir con la “Regla de Viaje”, que exige la recopilación y transmisión de información identificativa para transacciones por encima de un determinado umbral.

( Fiscalidad e información

Las leyes fiscales varían enormemente. Un sistema global necesitaría un método universal para rastrear, informar y remitir impuestos sobre las ventas, IVA, impuestos sobre la renta en transacciones y plusvalías a través de fronteras, que actualmente dependen de complejas reglas específicas de cada país y de una red mundial de tratados fiscales.

La iniciativa fiscal de la OCDE para activos digitales es principalmente el desarrollo del Marco de Información sobre Criptoactivos, o CARF, un nuevo estándar global para mejorar la transparencia y el cumplimiento fiscal en las transacciones con criptoactivos. El CARF se está implementando ampliamente, con más de 60 países, incluidos la mayoría de las economías del G7 y G20, comprometiéndose a aplicarlo. La primera oleada de países comenzará a intercambiar datos en 2027, seguida de una segunda en 2028. El marco exige que los proveedores de servicios de criptoactivos recopilen e informen información sobre sus usuarios, como residencia fiscal y números de identificación, a sus autoridades fiscales nacionales para el intercambio transfronterizo.

En EE. UU., las normas de divulgación fiscal para brokers centralizados exigen que estos informen las transacciones de los clientes al IRS, con nuevas reglas para activos digitales, en vigor desde 2025. Para las ventas en 2025, los brokers deben presentar un nuevo Formulario 1099-DA con los ingresos brutos. Para transacciones a partir de 2026, los brokers también deben informar la base ajustada del cliente y, en ciertos casos, pueden estar obligados a aplicar retención de respaldo.

Aunque el IRS había finalizado normativas para exigir que las plataformas de finanzas descentralizadas informaran transacciones de activos digitales a partir de 2027, el Congreso anuló estas reglas en abril de 2025. Por tanto, los brokers DeFi no están actualmente sujetos a estos requisitos específicos de divulgación fiscal, aunque se pretendía incluir la información de ingresos brutos en el Formulario 1099-DA, junto con alivios transitorios de sanciones para 2027.

Sin embargo, la obligación fiscal subyacente para los contribuyentes estadounidenses individuales que informan sobre sus ingresos y ganancias mundiales en activos digitales sigue vigente. La carga de mantener registros precisos y la declaración recae en el contribuyente individual estadounidense. Los contribuyentes deben declarar cualquier hecho/operación imponible que implique un activo digital y derive en una venta o intercambio )por ejemplo, intercambios cripto-cripto, venta de cripto por moneda fiduciaria, uso de cripto para pagar bienes/servicios### al IRS. Y registrar detalles como fecha de adquisición, base del coste ###precio original de compra(, fecha de disposición y valor de mercado en el momento de cada transacción para calcular las plusvalías o minusvalías.

Si un contribuyente estadounidense posee activos digitales en instituciones financieras extranjeras: FATCA exige declarar determinados activos financieros extranjeros en el Formulario 8938 si su valor supera los 50.000 dólares, mientras que FBAR requiere declarar el valor agregado de todas las cuentas financieras extranjeras que superen un total de 10.000 dólares en cualquier momento del año a la Red para la Represión de Delitos Financieros )Formulario 114(.

) Política monetaria y estabilidad

Mientras que los sistemas actuales (como SWIFT, redes de tarjetas de crédito y algunas criptomonedas) facilitan pagos internacionales, lo hacen operando dentro del mosaico existente de regulaciones nacionales y confiando en sistemas bancarios intermediarios, en lugar de existir como un marco mundial único, unificado y universalmente aceptado.

Un sistema regulatorio universal para los activos digitales podría interferir con la capacidad de los bancos centrales individuales para gestionar su política monetaria nacional, controlar la inflación y mantener la estabilidad económica. Por tanto, la voluntad de adoptar reglas compatibles globalmente para los activos digitales se ve limitada por la reticencia de los países a ceder el control de su infraestructura financiera a una entidad externa o supranacional.

Alcanzar el consenso político necesario para una empresa de tal magnitud es un reto monumental. Aun así, lenta pero seguramente, los mercados financieros globales se están tokenizando, y el marco regulatorio y fiscal se está desarrollando en paralelo para adaptarse a ello, paso a paso.