Experto del mercado afirma que Bitcoin aún no ha demostrado que funcione como el oro

Fuente: Coindoo
Título original: Un experto del mercado afirma que Bitcoin aún no ha demostrado funcionar como el oro
Enlace original: https://coindoo.com/market-expert-says-bitcoin-still-hasnt-proven-it-works-like-gold/
La idea de que Bitcoin se ha convertido en un sustituto digital del oro —una de las narrativas de marketing más potentes del activo— está recibiendo un renovado rechazo.

El estratega de ETF Nate Geraci sostiene que los inversores se están adelantando demasiado al declarar que Bitcoin es una reserva de valor probada, y pide más evidencia antes de que la comparación pueda tomarse en serio.

Puntos clave

• Nate Geraci argumenta que Bitcoin no ha alcanzado el estatus de refugio seguro debido a su comportamiento impredecible en épocas de caídas.
• La acción del mercado de este año ha apoyado y contradicho la analogía con el oro en diferentes episodios.
• La juventud y volatilidad de Bitcoin hacen que las comparaciones con el oro sean prematuras, a pesar de las fuertes subidas de precio.

En lugar de empezar por el potencial alcista de Bitcoin, Geraci destaca lo que considera el ingrediente que falta: el rendimiento en momentos de estrés. Señala que el oro se ganó su reputación porque la gente acudía a él de forma constante cuando los mercados generales se tambaleaban. Bitcoin, en cambio, aún no ha demostrado esa fiabilidad —y su comportamiento reciente ha dado argumentos a ambos bandos del debate.

Una narrativa que sube y baja según las condiciones del mercado

Este año ha servido como caso de estudio de contradicción. Cuando en abril las preocupaciones por los aranceles golpearon a la renta variable, Bitcoin se movió en la dirección opuesta, reavivando instantáneamente el argumento de que responde a la inestabilidad como lo haría una cobertura.

Pero más tarde —durante otra caída provocada por la debilidad de las grandes tecnológicas— Bitcoin cayó mucho más rápido que la renta variable, sufriendo una corrección más profunda que el mercado al que supuestamente debía resistir.

Para Geraci, esa inconsistencia es el verdadero problema, y significa que los inversores aún no saben si Bitcoin protege o amplifica el riesgo de la cartera.

Geraci enmarca la inmadurez de Bitcoin como el principal obstáculo. Con solo quince años de existencia, el activo no ha vivido una amplia gama de shocks macroeconómicos, crisis geopolíticas o ciclos de recesión.

El oro tuvo siglos para ganarse la confianza; Bitcoin lleva una década y media, y gran parte de ese tiempo ha transcurrido en una era de tipos bajos en la que todos los activos de riesgo subían.

Esto hace que las comparaciones sean prematuras, según Geraci —incluso aunque figuras de alto perfil como ciertos directivos de plataformas de trading insistan en que Bitcoin es superior al oro porque es más portátil, programable y divisible.

Los datos muestran fortaleza y fragilidad coexistiendo

La acción del precio de Bitcoin revela la tensión que señala Geraci.

El activo ha más que duplicado su valor desde los mínimos de 2024, pero también ha caído más de un 25% desde su máximo histórico reciente —una corrección agravada por el trading apalancado más que por la debilidad macroeconómica global.

Para Geraci, este episodio refuerza que Bitcoin sigue siendo tratado como una apuesta especulativa de riesgo, no como un refugio defensivo.

Los flujos de ETF sugieren que los inversores aún no han tomado una decisión

Incluso la señal institucional más fuerte —los flujos de ETF— pinta un panorama mixto.

Los ETF de Bitcoin al contado han sufrido recientemente importantes salidas de capital, pero aún presentan un saldo neto de $22 mil millones en entradas desde su lanzamiento, lo que indica que los asignadores están entrando en el mercado, aunque no de forma unánime.

Geraci opina que Bitcoin podría evolucionar eventualmente hasta convertirse en un activo similar al oro, especialmente a medida que disminuya su volatilidad y madure su base de inversores.

Algunas voces de la industria esperan aún más: ciertos líderes predicen que Bitcoin superará por completo el valor de mercado del oro.

Sin embargo, Geraci advierte que, hasta que Bitcoin no se comporte de forma constante como una fuerza estabilizadora durante las crisis —y no como un líder de las ventas—, llamarlo “oro digital” es más una aspiración que una realidad.