La Fed podría empezar a flexibilizar en diciembre a medida que cambian las tendencias de los datos, según Morgan Stanley

Fuente: Coindoo Título original: La Fed podría comenzar a flexibilizar en diciembre a medida que cambian las tendencias de los datos, según Morgan Stanley Enlace original: https://coindoo.com/fed-could-start-easing-in-december-as-data-trends-shift-according-to-morgan-stanley/ Un cambio de tono por parte de los banqueros centrales y los operadores ha llevado a Morgan Stanley a inclinarse por la idea de que la Reserva Federal de EE. UU. finalmente está preparada para recortar los tipos de interés, y que la medida podría llegar antes de lo que esperaba el mercado.

En lugar de presentar diciembre como una posibilidad remota, el banco ahora considera esa reunión como una auténtica candidata para la primera reducción de 25 puntos básicos, con una continuación probable a principios de 2026, siempre que la economía se mantenga estable.

Puntos clave

• Morgan Stanley prevé cada vez más que el primer recorte de tipos llegue en la reunión de la Fed de diciembre.
• Powell probablemente hará hincapié en la dependencia de los datos en lugar de comprometerse con una relajación agresiva.
• Se proyectan recortes adicionales para enero y abril si los datos lo respaldan.

Por qué diciembre ahora parece más probable

Lo que ha cambiado, según la firma, no es un colapso repentino de las condiciones económicas, sino más bien una convergencia gradual entre lo que los responsables políticos están señalando y cómo el mercado está valorando el riesgo.

Los funcionarios parecen más cómodos considerando recortes de tipos, aunque se espera algún voto disidente. Se espera que el presidente de la Fed, Jerome Powell, modere el entusiasmo, recordando probablemente a los inversores que las decisiones dependen de los datos entrantes y no de calendarios prefijados.

Morgan Stanley sostiene que esta postura encaja con el calendario: para finales de enero, la Fed tendrá una imagen más completa de las tendencias de contratación del cuarto trimestre, el gasto de los hogares y la dinámica de la inflación, lo que significa que diciembre podría servir como un primer paso cauteloso en lugar de una declaración de victoria.

Este calendario explica la expectativa de la firma de nuevos recortes en las reuniones de enero y abril, siempre que no haya una aceleración inesperada de los precios o el empleo.

El gasto navideño no dibuja un panorama sencillo

La perspectiva del banco está estrechamente ligada a las tendencias de consumo, un área que ha ofrecido señales mixtas.

Los resultados iniciales del Black Friday parecían sólidos, pero Morgan Stanley se apresuró a señalar que las cifras tempranas de las fiestas rara vez han sido indicadores fiables para las ventas de toda la temporada. Es decir, un fuerte primer fin de semana no garantiza un buen trimestre.

Más importante aún, los analistas observaron que el gasto nominal aumentó porque los productos son más caros, no necesariamente porque los consumidores estén comprando más volumen. Esto plantea la posibilidad de que la demanda sea más débil de lo que sugieren los titulares, lo que podría justificar que los responsables políticos se inclinen por flexibilizar las condiciones.

Qué significa todo esto

En lugar de presentar a la Fed como repentinamente acomodaticia, Morgan Stanley sugiere un camino mesurado y basado en los datos hacia los recortes, comenzando con una reducción en diciembre y seguida de nuevas flexibilizaciones a medida que mejore la claridad económica.

La historia no trata tanto de urgencia como de secuenciación: una Fed que quiere margen de maniobra porque la economía podría ser más débil de lo que indican las cifras superficiales.