¡Esta vez las stablecoins sí que están en el punto de mira! Dos regiones han tomado medidas al mismo tiempo, pero con enfoques totalmente distintos.

En la parte continental, la cosa es simple y directa: meten las stablecoins dentro del marco de regulación de las criptomonedas, siguiendo las mismas reglas de siempre. ¿El objetivo principal? Frenar la fuga de capitales y, de paso, contener la expansión de las estafas telefónicas (aunque las autoridades no han publicado cifras concretas de los casos implicados).

Hong Kong es mucho más pragmático. Ahí apuestan por un sistema de licencias: ¿quieres emitir stablecoins? Primero consigue el permiso. Ahora mismo están en periodo de transición y las instituciones que cumplan los requisitos pueden solicitarlo. No se trata de prohibirlo todo de golpe, sino más bien de poner a prueba si la “regulación formal” puede funcionar; si funciona, el dinero legítimo podrá entrar sin problemas.

¿Qué consecuencias traerán estas medidas?

El mercado va a sufrir un nuevo reajuste. Con presión desde el norte y el sur, ¿las stablecoins quieren penetrar masivamente en el mercado tradicional? Va a ser mucho más difícil. A los que sobrevivan solo les quedan dos opciones: o cumplen estrictamente con la regulación, o recogen sus cosas y se van a otro sitio.

Lo más importante es que todo el sector tiene que volver a hacer cuentas: el coste de la regulación. Antes, cumplir las normas era un extra; ahora, es cuestión de vida o muerte. ¿No cumples? Olvídate de seguir en el juego.

A partir de ahora, solo hay que estar atentos a dos señales: ¿la prohibición continental se endurecerá con medidas más detalladas? ¿Quiénes serán los primeros en conseguir la licencia en Hong Kong? Estas dos pistas marcarán la tendencia futura.

El mercado está reevaluando el concepto de “cumplimiento normativo”; los que estén a la expectativa pueden seguir de cerca la evolución de ZEC, TRADOOR y AIA.