JPMorgan: el precio objetivo de BTC se mantiene en 170.000 dólares; la estrategia de posiciones y el índice de enero serán variables clave

【BlockBeats】En esta corrección, el BTC bajó de 120.000 a 82.000 dólares, pero la gente de JPMorgan se mantiene tranquila. Su “modelo de ajuste por volatilidad” sigue apuntando a un precio objetivo de 170.000 dólares, con una ventana temporal de entre seis meses y un año.

La clave está en la empresa Strategy. Actualmente, su ratio entre valor empresarial y valor de tenencia (mNAV) está en 1,13, y Wall Street la vigila de cerca. Si ese ratio cae por debajo de 1,0, el mercado empezaría a preocuparse por un posible “desplome forzado”. Por suerte, de momento la situación es segura, y además cuentan con 1.400 millones de dólares en reservas de efectivo, así que no tienen prisa por vender.

Lo interesante es la decisión sobre el índice MSCI del 15 de enero. JPMorgan considera que esto es una “apuesta asimétrica”: ¿qué pasa si la excluyen del índice? La caída de octubre ya descontó ese posible impacto negativo. Pero si hay buenas noticias, la cotización podría dispararse.

Desde el punto de vista técnico, la línea de coste de minería del BTC ha bajado de 94.000 a 90.000 dólares: tanto la potencia de hash como la dificultad han descendido recientemente. Los analistas advierten que si el precio se mantiene por debajo del coste durante mucho tiempo, podría desencadenar una reacción en cadena: los mineros menos eficientes no aguantarán → saldrán del mercado → la dificultad bajará aún más → el coste seguirá descendiendo. Esta dinámica ya se vio en 2018.

Hay una señal positiva: el desapalancamiento de los contratos perpetuos que empezó en octubre ya está prácticamente finalizado. Al menos, esa parte de la burbuja ya se ha eliminado del mercado.