#比特币对比代币化黄金 Los datos no mienten: los emisores de stablecoins están reescribiendo silenciosamente la estructura del mercado de bonos del Tesoro estadounidense.

Según las últimas estadísticas de julio de 2025, Tether posee bonos del Tesoro de EE. UU. por un valor aproximado de 127.000 millones de dólares, una cantidad suficiente para situarla entre los veinte mayores tenedores del mundo. Si sumamos la parte de Circle, estos dos actores clave del sector cripto controlan conjuntamente casi 155.000 millones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo, lo que supone cerca del 2,5% del total en circulación de este tipo de bonos.

Este porcentaje puede no parecer alto, pero la señal subyacente es reveladora. Los emisores de stablecoins necesitan activos de reserva tangibles para respaldar los tokens en circulación en la cadena, y los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo son la opción ideal: alta liquidez, bajo riesgo y rentabilidad estable. A medida que el mercado de las stablecoins sigue creciendo, estos emisores se están convirtiendo en compradores marginales cada vez más importantes en el mercado de deuda pública a corto plazo. En otras palabras, sus acciones ya pueden tener un impacto real sobre la liquidez global y la evolución de los tipos de interés.

En el pasado, las criptomonedas se consideraban ajenas al sistema financiero tradicional. Pero ahora, a través del puente de las stablecoins, la frontera entre ambos mundos se está desdibujando. Esta infiltración bidireccional acaba de comenzar y en el futuro podría ser aún más profunda.