Una imagen para entenderlo: Perspectivas de inversión global de BlackRock para 2026

Primero, la lógica central: en los próximos 5-10 años, el mundo pasará de estar “dominado por la política monetaria” a un “capitalismo fiscal”; la geopolítica y la IA serán fuerzas estructurales dominantes, pasando de una “era de liquidez” a una “era de reconfiguración estructural”.

▶ Tres grandes puntos de inflexión simultáneos

1. Sistema económico: de “baja inflación + bajos tipos de interés” a “altos tipos de interés + alto gasto fiscal + alta deuda”, con la política fiscal como protagonista y una mayor volatilidad en los tipos de interés.

2. Geopolítica: de una globalización unipolar a una multipolar y multibloque, con una reconfiguración de las cadenas de suministro y los flujos de capital, y riesgos geopolíticos a largo plazo.

3. Tecnología IA: en el corto plazo (1-3 años) explosión del gasto de capital (GPU/centros de datos/energía); a medio y largo plazo (5-10 años) mejora gradual de la productividad.

▶ Juicios clave para 2026

- Corto plazo (6-12 meses): mayor volatilidad macroeconómica, inflación irregular, ampliación del rango de tipos de interés, correlación inversa tradicional entre acciones y bonos pierde eficacia.
- Medio plazo (1-3 años): la IA se convierte en el eje principal, aumento de la demanda de centros de datos/energía/semiconductores, las empresas empiezan a mostrar el ROI de la IA, crecimiento gradual del PIB.
- Largo plazo (más de 5 años): reconfiguración de la valoración de activos, las acciones dependen del crecimiento de beneficios, el rendimiento de los bonos sube pero no sirven como herramienta de cobertura, los activos alternativos se convierten en el núcleo.

▶ Direcciones para la asignación de activos

- Táctica: preferencia por bolsa estadounidense (beneficios + IA), bolsa japonesa (gobernanza + valoración), crédito privado, infraestructuras; neutral en bolsa europea y A-shares chinas; cautela en bonos soberanos de largo plazo y deuda en divisa de mercados emergentes.

- Estratégica: enfoque en acciones de EE. UU./Japón, tecnología/IA/semiconductores; bonos principalmente para rentabilidad de cobertura; activos alternativos (crédito privado/infraestructura energética, etc.) como opción imprescindible.

▶ Ejes principales de inversión en IA

La lógica central es “capacidad de cómputo × capacidades × energía”, la asignación se alinea con las preferencias tácticas; es necesario adaptarse al nuevo paradigma, anclarse en la rentabilidad y los activos alternativos, y prepararse ante la volatilidad y los riesgos geopolíticos.