El TVL de Arbitrum alcanza máximos históricos, ¿por qué entonces el token ha caído un 70%? $ARB Podría ser el más mal valorado ...

El ecosistema de Arbitrum está experimentando un crecimiento explosivo, pero el propio token ARB ha estado cayendo durante meses. Esa desconexión es precisamente lo que señaló el analista Michaël van de Poppe en su último comentario, calificando a ARB como “uno de los protocolos más emocionantes del ecosistema” mientras se pregunta por qué el token sigue bajando a pesar de tener algunos de los fundamentos más sólidos del mercado.

El gráfico que compartió refuerza este punto. El TVL de Arbitrum, medido en términos de ARB, se ha vuelto parabólico. Desde mediados de 2024, la línea ha entrado en una subida casi vertical, superando un máximo histórico tras otro. Incluso durante la debilidad general del mercado, el TVL de Arbitrum apenas se detuvo. A finales de 2025, el TVL había superado los 12.000 millones de ARB y ahora se acerca a los 15.000 millones, niveles que indican claramente un crecimiento masivo en la actividad del ecosistema, la liquidez y la demanda de capital.

Sin embargo, el precio de ARB ha caído aproximadamente un 70% en los últimos tres meses.

Aquí es donde el argumento de van de Poppe se vuelve interesante. A primera vista, este tipo de divergencia no tiene sentido: una red que se expande rápidamente en usuarios, capital y aplicaciones debería ver cómo su token se fortalece, no que se derrumbe. Pero el sentimiento a corto plazo no siempre refleja los fundamentales. Los especuladores tienden a reaccionar mucho más rápido a las condiciones macroeconómicas, los flujos de ETF y los cambios de narrativa que a datos como el TVL o el volumen en DEX, que a menudo van por detrás de los movimientos de precios.

Fuente: X/@CryptoMichNL

Sin embargo, en términos fundamentales, los indicadores on-chain de Arbitrum se ven más sólidos que nunca. El TVL marcando nuevos máximos diarios demuestra que la liquidez está acelerándose. El volumen en DEX también ha ido en aumento, confirmando que los usuarios no sólo estacionan fondos, sino que realizan transacciones activamente dentro del ecosistema. Y cada semana siguen lanzándose nuevas aplicaciones en Arbitrum, ampliando la huella del protocolo y convirtiendo la cadena en uno de los centros más activos para la tokenización y la expansión de DeFi.

Las direcciones activas son inferiores a las del pico de 2023, pero eso es lo esperado cuando los mercados se enfrían. Lo que destaca es que, a diferencia de muchas otras cadenas que vieron colapsar tanto la actividad como el TVL, Arbitrum está manteniendo el compromiso y captando nuevo capital al mismo tiempo. En otras palabras, la cadena sigue creciendo mientras gran parte del mercado se contrae.

Esa combinación (precio en caída y fundamentales en alza) es la razón por la que los analistas sostienen que ARB podría estar profundamente infravalorado. Van de Poppe incluso sugirió que ARB podría volver a un múltiplo de “valor justo” para 2026 si el mercado empieza a valorar la auténtica fortaleza del ecosistema en lugar del miedo a corto plazo.

Para los inversores a largo plazo, este tipo de situación suele señalar oportunidad más que debilidad. La narrativa de Arbitrum sobre la tokenización de activos del mundo real, la escalabilidad de Ethereum y el apoyo al mayor ecosistema de desarrolladores L2 no ha cambiado. Lo que sí ha cambiado es el sentimiento de mercado, y el sentimiento puede cambiar mucho más rápido que los fundamentales.

Si Arbitrum continúa su trayectoria de TVL en máximos históricos, aumento de la actividad en DEX y rápido crecimiento de aplicaciones, es posible que ARB acabe alcanzando la historia que los datos ya están contando.

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