Conclusiones

Los instrumentos de deuda tokenizados digitalizan productos financieros tradicionales, como bonos y préstamos, utilizando tecnología blockchain, lo que mejora la eficiencia y la seguridad.

Estos instrumentos aumentan la liquidez y transparencia mientras reducen costos al utilizar contratos inteligentes para procesos automatizados.

La propiedad fraccional de la deuda tokenizada reduce las barreras de inversión, lo que hace que los mercados sean más accesibles para una amplia gama de inversores.

A pesar de su potencial, la deuda tokenizada enfrenta desafíos como la incertidumbre regulatoria y la necesidad de estandarización y reconocimiento legal en el mercado.

La combinación de la tecnología blockchain y la banca convencional ha creado productos novedosos, como instrumentos de deuda tokenizados, en medio del paisaje financiero en constante cambio.

En el financiero mercados, estas representaciones digitales de valores de deuda buscan aumentar la accesibilidad, eficiencia y transparencia. Comprender la deuda tokenizada permite tener un mejor entendimiento de los instrumentos financieros basados en blockchain y cómo finanzas descentralizadas (DeFi) está cambiando préstamo, invertir y pedir prestado.

Deuda tokenizada, explicada

En su esencia, la deuda tokenizada implica representar digitalmente un producto de deuda tradicional en un cadena de bloquesConsidéralo de esta manera: posees un token digital que simboliza tu inversión en lugar de un bono tradicional o la documentación asociada a un préstamo.

Estos tokens, creados utilizando la tecnología blockchain, representan porciones de la deuda. Están guardados de forma segura en billeteras digitales, y la cadena de bloques garantiza la propiedad clara, lo que hace que la compra, venta e intercambio de valores de deuda sea más eficiente.

McKinsey & Company predijo que el mercado de tokenización de activos tendría un valor inferior a 2 billones de dólares para 2030, con un rango de 1 billón a 4 billones. Esto contrasta con estimacionesde Bernstein, que proyectó $5 billones para 2028, y Citi, que pronosticó la misma cifra para 2030. La imagen de abajo muestra que la deuda tokenizada, incluyendo préstamos y titulización ($3 mil millones) y bonos y notas negociadas en bolsa ($3 mil millones), se proyecta como una parte importante del mercado de tokenización para 2030.

Pero ¿por qué la deuda tokenizada es tan atractiva? Es debido a los beneficios ofrecidos por la tecnología blockchain:

Las transacciones son seguras e inmutables.

Los pagos de intereses y otros procedimientos se automatizan a través de contratos inteligentes.

Invertir en mercados históricamente exclusivos se simplifica mediante la propiedad fraccionada.

Los instrumentos de deuda tokenizados son parte de una tendencia más amplia de tokenización de activos financierosIncluyendobienes raíces, acciones y otros valores.

¿Sabías? En 2018, el Bond-i del Banco Mundial se convirtió en el primer instrumento de deuda gestionado completamente a través de blockchain.

¿Quién emite deuda tokenizada?

El emisor es la entidad que crea y ofrece la deuda tokenizada. Esto puede ser:

Gobiernos: ofrecer bonos gubernamentales tokenizados para financiar proyectos públicos o gestionar DEBT.

Corporaciones: emitiendo bonos tokenizados para recaudar capital para operaciones comerciales o expansión.

Instituciones financieras: Tokenizar préstamos u otros instrumentos de deuda para mejorar la liquidez o atraer nuevos inversores.

Ahora surge la pregunta: ¿Quién es el comprador de tales instrumentos?

El comprador es el inversor que compra los tokens, básicamente prestando dinero (capital) al emisor a cambio de:

Pagos de intereses: Pagos regulares, por ejemplo, anuales o semestrales, según los términos de la deuda.

Reembolso del principal: Devolución de la inversión inicial al vencimiento.

Los inversores institucionales (bancos, fondos de cobertura), los inversores minoristas (individuos) o los entusiastas de las criptomonedas son compradores de instrumentos de deuda tokenizados.

¿Sabías? El primer bono verde gubernamental tokenizado del mundo fueemitidopor el gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong (RAEHK) en febrero de 2023. Este bono denominado en HKD, por un valor aproximado de $100 millones, marcó un hito significativo en la evolución de la cadena de bloques en los mercados financieros.

Tipos de instrumentos de deuda tokenizados

Desglosemos los principales tipos de instrumentos de deuda tokenizada:

Bonos tokenizados: estos son bonos convencionales, que son deudas gubernamentales o corporativas que se representan mediante tokens digitales en una cadena de bloques. Debido a su capacidad para facilitar la negociación de bonos en denominaciones más pequeñas, los bonos tokenizados son especialmente preferidos por los inversores.

Préstamos tokenizados: los préstamos también pueden ser tokenizados, lo que permite que múltiples prestamistas financien a un único prestatario. Esto permite la propiedad fraccionada, de modo que los prestamistas pueden hacer inversiones más pequeñas y recibir una parte de las ganancias del préstamo.

Pagarés digitales: Estos son contratos digitales en los que el prestatario se compromete a devolver al prestamista. La tokenización de estos pagares simplifica su gestión y negociación, mejorando la eficiencia y accesibilidad.

Valores de deuda respaldados por criptomonedas: Estos son instrumentos de deuda respaldados por activos de criptomonedas. Estos instrumentos híbridos combinan la creatividad de las soluciones basadas en blockchain con la seguridad de las finanzas convencionales.

Cómo funcionan los instrumentos de deuda tokenizados

El proceso de tokenización de deuda implica varios pasos clave:

Digitalización de activos: Un instrumento de deuda tradicional, como un bono, es elegido por el emisor, quien luego crea una versión digital basada en blockchain de él.

Implementación de contrato inteligente: Para codificar los términos del instrumento de deuda, incluyendo la tasa de interés, el calendario de pagos y la fecha de vencimiento, se crea un contrato inteligente.

Creación y distribución de tokens: Utilizando la tecnología blockchain, la deuda se divide en unidades más pequeñas y negociables llamadas tokens, que luego se ofrecen a los inversores. Por ejemplo, plataformas como Hadron de Tether simplifican este proceso y conectan a los emisores con posibles inversores.

Trading and management: Los contratos inteligentes manejan automáticamente los pagos de intereses y otros compromisos, lo que permite a los inversores comerciar con estos tokens en mercados financieros basados en blockchain.

Custodia: Los instrumentos de deuda tokenizados se almacenan en monederos digitales, aprovechando la naturaleza descentralizada de la cadena de bloques para una custodia segura. Los registros de propiedad se mantienen en la cadena de bloques, garantizando transparencia y eliminando la necesidad de custodios tradicionales.

Beneficios de la deuda tokenizada

Los instrumentos de deuda tokenizados ofrecen varios beneficios, incluyendo:

Mejora de la liquidez: Al desglosar la deuda en unidades más pequeñas y negociables, la tokenización atrae a una gama más amplia de inversores. Además, las tecnologías blockchain hacen posible el comercio las 24 horas del día, aumento de la liquidez del mercadoy accesibilidad.

Eficiencia de costos: La deuda tokenizada reduce la dependencia de intermediarios como corredores y cámaras de compensación al automatizar procedimientos con contratos inteligentes, lo que disminuye los gastos de transacción y administrativos. El ahorro de tiempo y recursos se logra mediante la simplificación de la emisión y liquidación.

Transparencia y seguridad mejoradas: Blockchain ofrece un registro inmutable para el seguimiento de transacciones, aumentando la confianza de los participantes. Las salvaguardias criptográficas de Blockchain reducen el riesgo de fraude, permitiendo a los inversores realizar un seguimiento de sus tenencias y pagos en tiempo real.

Accesibilidad: Al reducir los umbrales de inversión, la deuda tokenizada hace que los mercados de deuda previamente cerrados sean más accesibles para todos. Además, facilita el comercio de instrumentos de deuda no tradicionales como cuentas por cobrar y micropréstamos.

Programabilidad: Al automatizar procesos cruciales como pagos de cupones, madurez y cumplimiento, los contratos inteligentes reducen errores y retrasos. También se pueden agregar características como tasas de interés escalonadas o restricciones en las transferencias a tokens de deuda.

Liquidación más rápida: Blockchain permite liquidaciones casi instantáneas (T+0), reduciendo el riesgo de contraparte y mejorando el flujo de efectivo.

Cumplimiento normativo: Blockchain facilita las auditorías al proporcionar registros transparentes y en tiempo real, mientras que las reglas de cumplimiento incorporadas garantizan la conformidad con las normas regulatorias.

¿Sabías que? Bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizadoscreció un 641% en 2023, alcanzando los $845 millones desde los $114 millones, según CoinGecko.

Desafíos asociados con la deuda tokenizada

Aunque los productos de deuda tokenizados son innovadores para los mercados financieros, se deben abordar varios problemas antes de que puedan ser ampliamente utilizados:

Incertidumbre regulatoria: En muchas jurisdicciones, el panorama regulatorio en relación a la deuda tokenizada es fragmentado y subdesarrollado. Las regulaciones que gobiernan los productos financieros basados en blockchain varían según el país, lo que dificulta el trabajo de los emisores transfronterizos. Navegar en este entorno desarticulado mientras se mantiene el cumplimiento puede ser costoso y llevar mucho tiempo.

Riesgos tecnológicos: los contratos inteligentes, que automatizan tareas relacionadas con la deuda tokenizada, son vulnerables a hackeos y fallas de programación. Podrían producirse pérdidas financieras a partir de vulnerabilidad de contrato inteligente, y debido a que la tecnología blockchain es descentralizada, hay recursos limitados si surgen problemas de este tipo.

Madurez del mercado y liquidez: Las instituciones financieras tradicionales aún no están completamente involucradas en los mercados de deuda tokenizada, que todavía están en su infancia. Debido a los bajos volúmenes de negociación en los mercados secundarios derivados de esta falta de aceptación, los inversores pueden encontrar más difícil comprar o vender tokens con facilidad.

Falta de estandarización: La tokenización es abordada de manera diferente por diversas plataformas y protocolos. Los problemas de interoperabilidad surgen a raíz de esta falta de consistencia, lo que hace que sea desafiante para emisores e inversores trabajar de manera fluida en varias plataformas.

Reconocimiento legal y operativo: Los instrumentos financieros basados en la tecnología blockchain no cuentan con un reconocimiento legal completo en muchas jurisdicciones. Esto puede hacer que sea más difícil hacer valer derechos y responsabilidades, especialmente cuando hay desacuerdos o incumplimientos.

Educación e conciencia del inversor: Dado que la deuda tokenizada es todavía una idea relativamente nueva, muchos inversores pueden no estar completamente al tanto de sus ventajas, riesgos o funciones. Esta falta de comprensión puede impedir una adopción más amplia.

¿Se puede redimir la deuda tokenizada?

La redención de la deuda se refiere al pago del monto principal de un instrumento de deuda (como un bono o préstamo) por parte del emisor al prestamista o inversor al vencimiento o en una fecha acordada. Esto marca la conclusión del período de endeudamiento, a menudo acompañado del último pago de intereses.

Por lo general, es posible redimir la deuda tokenizada al vencimiento o de acuerdo con las condiciones especificadas en el contrato inteligente subyacente. Estos procedimientos automatizados garantizan transacciones precisas y rápidas, al tiempo que reducen la necesidad de intermediarios.

Dependiendo de las condiciones del acuerdo, redención de valores de deuda respaldados por criptomonedaspuede implicar el reembolso en dinero fiat, criptomonedas u otros activos digitales. A lo largo del proceso de redención, la seguridad y la transparencia están garantizadas por la tecnología blockchain. Para reducir desacuerdos, los poseedores de tokens pueden rastrear los detalles del reembolso y confirmar su propiedad en el libro inmutable.

Finalmente, los inversores deben asegurarse de realizar una debida diligencia exhaustiva, evaluar la credibilidad de los emisores y comprender los términos incorporados en los contratos inteligentes para evitar posibles disputas o pérdidas financieras.

Descargo de responsabilidad:

1. Este artículo es reimpreso de [cointelegraph], Todos los derechos de autor pertenecen al autor original [Guneet Kaur]. Si hay objeciones a esta reimpresión, por favor contacte al Gate Learnel equipo y ellos lo manejarán rápidamente.
2. Descargo de responsabilidad por pasivos: Las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las del autor y no constituyen ningún consejo de inversión.
3. El equipo de Gate Learn realiza traducciones del artículo a otros idiomas. A menos que se mencione, está prohibido copiar, distribuir o plagiar los artículos traducidos.