TL;DR

除了由於區塊生產者的中心化 使 L2 在實踐中受到的惡意 MEV（最大可提取價值）攻擊較少 之外，L2 仍未充分發揮其其他優勢。例如，儘管 L2 具備更低的交易成本和更快的吞吐量，但在現實中，Solana 在性能和交易成本上仍然領先於 EVM L2。

隨著 Solana 在吞吐量上的持續優化，並計劃 引入 ASS、MCP以及 MEV 稅機制，L2 需要 探索新的方式來幫助 dApp 最大化收入並降低成本，以保持競爭力。我目前的觀點是：與 L1 相比，L2 在結構上更具優勢，能夠更快地執行 dApp 相關的收入優化策略。

執行層在最大化 dApp 收入 方面的 核心支柱 之一是 費用 / MEV（最大可提取價值）的分配機制。目前，要實現 MEV 稅收或費用共享，前提條件是擁有一個 “誠實的區塊提議者”，即願意通過 預設的機制執行優先排序 或 按比例分配自己累積的費用給 dApp。另一種替代方案是 將 EIP-1559 基礎費用的一部分 直接 重新分配給用戶所交互的 dApp——據我所知，這種機制曾在 Canto 的 CSR 或 EVMOS 上實施過。即使在最壞的情況下，這種機制 至少可以讓 dApp 在“稅收納入市場”中，通過更高的出價來內部化自身的 MEV 機會。

在 L2 中，如果 區塊提議者由團隊獨立運行，那麼 本質上它就是一個“誠實的提議者”，可以通過 聲譽證明或 可信執行環境（TEE）構建器 來 保證特定的區塊構建算法。事實上，目前已有兩個 L2 採用了費用共享和優先排序構建機制，而 Flashbots 構建器 也能夠通過 最小的修改 在 OP-Stack 生態 中 實現類似功能。在 SVM（Solana 虛擬機）生態 中，類似 Jito 的基礎設施 可以 輕鬆地按照預定的比例（例如基於 CUs（計算單位）使用量） 將 MEV 收入重新分配給 dApp，這種機制類似於 Blast。

https://x.com/0xtaetaehoho/status/1846563473989468166

這意味著，在 L1 仍在研發多核並行處理（MCP）和原子可調度排序（ASS） 的過程中（Solana 似乎正在朝這個方向發展，而 EVM 生態尚未有重啟 CSR 機制的計劃），L2 可以更快地啟用這些特性。這是因為 L2 依賴可信或 TEE 區塊生產者，因此可以繞過 OCAproof TFMs 的限制，從而改變 dApp 在 MRMC（MEV 收益再分配機制）中的計算方式。

然而，L2 的優勢不僅僅體現在開發速度更快，或能夠在不大幅修改底層架構的情況下重新分配交易費用。

對於一個 L1 網絡的存在（即能夠維持驗證者的運作），必須滿足以下方程：

總驗證者數量×驗證者運營成本+質押資本需求×質押資本成本<TEV（通脹+全網交易費+MEV小費）

從個人驗證者的角度來看

驗證者運營成本 + 資本要求 * 資本成本 > 通脹收益 + 費用和 MEV

從 單個驗證者的角度來看，也需要滿足以下條件：

驗證者運營成本+質押資本需求×資本成本>通脹獎勵+交易費 + MEV 收益

這意味著，L1 在降低通脹或減少交易費用（例如與 dApp 共享費用）方面存在根本性的限制，因為 驗證者必須保持盈利才能維持網絡的正常運行。如果 驗證者運營成本較高，這種限制就會更加明顯。例如，Helius發佈的SIMD228 相關分析 指出，在擬議的通脹調整方案下，如果質押率為 70%，並且按照當前的發行曲線減少通脹，約 3.4% 的當前驗證者將因盈利不足而退出，假設 REV（Staking 收益中的可變部分）仍維持 2024 年的水平。

然而，REV 本身極具波動性。例如：

• TRUMP 事件當天，REV 佔總質押收益的 66%（2024 年）
• 2024 年 11 月 19 日，REV 佔比 50%
• 當前（今日），REV 僅佔 14.4%

目前，運行一個 Solana 驗證者的高成本 嚴重限制了可共享的利潤空間，尤其是在 通脹率下降的趨勢下。如果 Solana 驗證者必須依賴 REV（可變質押收益）來維持盈利，那麼 能夠分享給 dApps 的收益比例將受到根本性的限制。這帶來了一個 有趣的權衡：驗證者的運營成本越高，整個網絡的收費比例就必須越高。從 網絡整體的角度來看，必須滿足以下條件：

網絡總運營成本（含資金成本）<總網絡REV+發行獎勵

同樣的邏輯 也適用於以太坊，但 影響程度較低。目前，以太坊的質押 APR（年化收益率）約為 2.9%-3.6%，其中 約 20% 來自 REV 收益。

https://coinshares.com/corp/resources/knowledge/ethereum-stake-yields-explained/

https://ethresear.ch/t/is-it-worth-using-mev-boost/19753

這正是 L2 具備天然優勢的地方。在 L2 生態中，整個網絡的運營成本僅等於單個排序器的運營成本。L2 沒有資金成本，因為它不需要質押資本。相比於驗證者數量龐大的 L1，L2 的盈虧平衡點極低。L2 可以在保持相同利潤率的同時，將更多價值流向 dApp 生態。因此，從本質上來說，L2 能夠向 dApps 生態注入更多價值，同時仍然維持較低的運營成本。

提示： L2 的運行成本始終低於 L1，因為 L2 只需在特定時間點使用 L1 的部分區塊空間來獲取安全保障，而 L1 需要為整個區塊空間的安全性持續投入成本。

從定義上來說，L2 無法在流動性方面與 L1 競爭。從歷史來看，L1 生態的用戶基礎一直讓 L2 在用戶獲取方面難以與 L1 競爭，但 Base 的崛起正在改變這一現狀。

至今，很少有 L2 充分利用其獨特優勢進行競爭——這些 優勢正是來源於 L2 通過中心化其區塊生產者所獲得的特性。表面上來看，很多人都提到了 L2 在緩解惡意 MEV 方面的優勢，同時 部分 L2 也在探索如何突破吞吐量限制。從定義上來說，L2 理應具備更快的交易執行能力。

但 L1 vs L2 的下一個核心競爭點，將聚焦在 dApp 經濟模型上，具體來說：

• 支持 Non-OCAproof TFM 的 L2
• 支持 CSR（費用共享機制）或 MCP（多核並行處理）+ MEV 稅收的 L1

這場競爭是加密行業最重要的利好因素。它能讓去中心化應用（dapps）賺取更高收入、降低成本，並因此促使更多人去開發優秀的 dapps。這從根本上改變了加密行業的激勵機制——從過去依賴炒作基礎設施代幣（L(x) 溢價由非理性買家推高）轉向構建真正盈利、符合市場需求（PMF）的長期加密業務。與此同時，DeFi 監管環境逐漸明朗，使 DeFi 應用能夠通過手續費為代幣創造價值。此外，越來越多機構投資者入場，他們更傾向於基於基本面分析來配置資金。這一系列變化將吸引全球最聰明的開發者，首次真正推動加密應用的誕生。

過去，資本流入基礎設施領域，帶來了加密基礎設施的創新，例如密碼學、性能優化和共識機制。如今，不同公鏈的競爭將改變行業的激勵結構，從而影響整個行業的人才流向。

現在，加密行業的爆發式增長已經正式開啟，比任何時候都更具確定性。

聲明：

1. 本文轉載自 [taetaehoho]，所有版權歸原作者 [taetaehoho] 所有。如對本次轉載有異議，請聯繫 Gate Learn 團隊，他們將及時處理。
2. 免責聲明：本文所表達的觀點和意見僅代表作者個人觀點，不構成任何投資建議。
3. Gate Learn 團隊將文章翻譯成其他語言。除非另有說明，否則禁止複製、分發或抄襲翻譯文章。