Der Dollar fällt, da Gerichtsurteil US-Zollmauer durchbricht

U.S.-Dollar, Euro und Pfund-Banknoten sind in dieser Illustration vom 4. Mai 2025 zu sehen. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration · Reuters

Von Tom Westbrook und Rae Wee

Montag, 23. Februar 2026, 14:28 Uhr GMT+9, 3 Minuten Lesezeit

Von Tom Westbrook und Rae Wee

SINGAPUR, 23. Feb (Reuters) – Der Dollar fiel am Montag, da Händler die Entscheidung des US Supreme Court, eine Reihe von Zöllen von Präsident Donald Trump für ungültig zu erklären, als Unterstützung für das globale Wachstum interpretierten. Allerdings hielten Verwirrung und das Risiko eines Konflikts mit Iran die Bewegungen vorsichtig.

Der Euro stieg um 0,4 % auf 1,1820 USD, und das Pfund stieg im asiatischen Handel um 0,3 % auf 1,3516 USD, was durch einen Feiertag in Japan und die chinesische Lunar New Year-Pause etwas erleichtert wurde. Der Dollar fiel um 0,4 % auf 154,40 Yen.

Der Supreme Court stellte am Freitag fest, dass Trumps umfassende Zölle seine Befugnisse überschritten. Trump reagierte darauf, indem er die Gerichtsurteile angriff und eine pauschale 15 %-ige Abgabe auf Importe erhob sowie darauf bestand, dass höhere Zollerhöhungen mit Handelspartnern bestehen bleiben sollten.

„Es schwächt den Dollar insofern, als es potenziell das Wachstum außerhalb der USA begünstigt“, sagte Sim Moh Siong, Währungsexperte bei OCBC Bank in Singapur.

Er sagte, die langfristigen Auswirkungen auf den Devisenmarkt seien weniger klar, da ein Rückgang der US-Einnahmen möglicherweise negativ für die Fiskalposition und den Dollar sei, während eine Einschränkung von Trumps Macht positiv sein könnte, da sie eine Quelle der politischen Volatilität begrenzt.

Der neuseeländische Dollar lag leicht über 60 Cent, während der australische Dollar leicht nachgab, da die USA zuvor nur eine 10 %-ige Zolltarif auf australische Waren erhoben hatten, was ihn bei 0,7070 USD hielt.

Der sichere Hafen Schweizer Franken stieg um 0,5 % auf 0,7727 Franken pro Dollar.

„Diese Entscheidung ist ein weiterer Schritt, um Trumps Macht zu schwächen … das ist positiv für die Märkte“, sagte Jason Wong, Stratege bei BNZ in Wellington.

„Aber es gibt so viele Faktoren, all diese beweglichen Teile, es ist nicht handelbar.“

Neben Zöllen beobachten die Märkte eine US-Militäraufstockung im Nahen Osten, da die USA Druck auf den Iran ausüben, um die Nuklearwaffenentwicklung aufzugeben, und blicken auf Trumps Rede zur Lage der Nation am Dienstag.

TRUMP BEGRENZT

Trumps Ersatzmaßnahmen laufen 150 Tage und es ist unklar, ob die USA den Importeuren Rückerstattungen für bereits gezahlte Zölle schulden, da das Supreme Court keine Entscheidung zu diesem Thema getroffen hat.

Analysten erwarten jahrelange Rechtsstreitigkeiten und eine weitere Phase der Verwirrung, während Trump nach anderen Mitteln sucht, um die Vielzahl der globalen Zölle dauerhaft zu ersetzen.

„Es spiegelt die Tatsache wider, dass die Strategie der Regierung, Einnahmen zu erhöhen, auf Quellen basiert, die erheblichen Unsicherheiten ausgesetzt sein könnten, während die Bereitschaft zu Ausgaben weiterhin hoch ist“, sagte Tai Hui, Chefstratege für Asien-Pazifik bei J.P. Morgan Asset Management.

„Das könnte dazu führen, dass Anleiheinvestoren auf die Einhaltung der Haushaltsdisziplin achten.“

Die Europäische Kommission forderte am Sonntag, dass die USA an einem im letzten Jahr mit der EU vereinbarten Abkommen festhalten, das null Zölle auf bestimmte Produkte wie Flugzeuge und Ersatzteile vorsieht.

US-Handelspartner in Asien wägen vorsichtig neue Unsicherheiten ab, ebenso wie Investoren, die bereits durch die Reaktionen der Märkte auf Trumps Handelszölle, die zufällig den US-Handelsdefizit nicht verringert haben, auf die falsche Fährte geführt wurden.

Im Vorfeld der Wahl Trumps hatten Investoren auf Zölle gesetzt, die den Dollar steigen lassen würden, in der Annahme, dass der Rest der Welt versuchen würde, ihre Währungen abzuwerten, um einen Exportverlust auszugleichen.

Doch im Jahr 2025 fiel der Dollar – der Dollar-Index sank um mehr als 9 % – da die Märkte stattdessen auf Zinssenkungen setzten, sich Sorgen um das US-Fiskaldefizit machten und Trumps beunruhigende Kurswechsel bei der Politik befürchteten.

„Das Hauptproblem … ist, dass die Trump-Regierung insgesamt viel eingeschränkter in der Nutzung von Zöllen sein wird“, sagte Richard Yetsenga, Chefvolkswirt bei ANZ, im Podcast der Bank.

„Ich glaube nicht, dass sich dadurch viel an der Weltwirtschaft ändern wird.“

(Bericht von Tom Westbrook und Rae Wee; Bearbeitung durch Stephen Coates und Kate Mayberry)