Wenn der VIX-Preisanstieg den Bitcoin-Marktboden signalisiert: Was die Geschichte offenbart

Der jüngste Marktturbulenzen zeigte ein entscheidendes Muster, das kluge Investoren genau beobachten: Massive VIX-Preisspitzen gehen oft bedeutenden Erholungen bei Bitcoin und Aktien voraus. Am 18. Dezember 2024 gerieten die Märkte in Panik, nachdem die Federal Reserve den Zinssatz um 25 Basispunkte gesenkt hatte und Chair Jerome Powell hawkisch kommentierte. Bitcoin fiel unter 100.000 $, Aktien sanken um etwa 3 %, und der Dollar-Index stieg auf ein Zweijahreshoch von 108 – doch der Volatilitätsindex stahl die Show.

Der CBOE Volatilitätsindex (VIX) schoss in einer einzigen Sitzung um 74 % nach oben und verzeichnete den dramatischsten Tagesanstieg seit Februar 2018. Während dies den zweithöchsten Preissprung in der Geschichte des VIX markierte, deuten historische Muster darauf hin, dass solche extremen Volatilitätswerte oft genau den Moment anzeigen, in dem sich Anlageklassen stabilisieren und eine Erholung beginnen. Zum Redaktionsschluss wurde Bitcoin über 102.000 $ gehandelt, während die S&P 500-Futures auf einen positiven Börsenstart hindeuteten, was die von vielen Analysten vorhergesagte Widerstandsfähigkeit bestätigt, die solchen Angstindikatoren folgen sollte.

Die drei größten VIX-Preisspitzen in der Geschichte

Um zu verstehen, warum diese extremen Volatilitätsphasen wichtig sind, lohnt sich ein Blick auf die historische Entwicklung. Der größte einzelne Tagesanstieg des VIX fand am 5. Februar 2018 statt, als der Angstmesser um erstaunliche 116 % anstieg. An diesem Tag fiel Bitcoin um 16 % auf 6.891 $, ein Niveau, das sich als kritischer lokaler Tiefpunkt erwies. Innerhalb von zwei Wochen erholten sich die Kurse deutlich und erreichten bis zum 20. Februar über 11.000 $. Das Muster war eindeutig: Kapitulation führte zur Erholung.

Der zweithöchste Preissprung – die 74 % Steigerung Ende 2024 – erfolgte genau zwei Jahre nach einer weiteren bedeutenden Episode. Im August 2024, während des Yen-Carry-Trade- unwinds, stieg der VIX um 65 %. Bitcoin fiel in diesem Zeitraum um 6 % auf etwa 54.000 $, erholte sich jedoch innerhalb nur 18 Tagen wieder über 64.000 $. Charlie Bilello, Chefstratege bei Creative Planning, hat Daten zusammengestellt, die zeigen, dass der S&P 500 nach großen VIX-Preisspitzen fast identische Erholungsmuster aufweist. Historische Belege deuten darauf hin, dass wir eine Wiederholung dieses gut dokumentierten Marktzyklus erleben könnten.

Reaktionen von Bitcoin und Altcoins auf verändertes Risikoverhalten

Was diese Volatilitätsphasen besonders aufschlussreich macht, ist, wie verschiedene Anlageklassen auf den Preisschock reagieren. Nach der Korrektur im Dezember näherte sich Bitcoin kurzzeitig 70.000 $, pendelte sich dann aber bei etwa 68.300 $ ein – ein gescheiterter Versuch, eine wichtige Widerstandslinie zurückzuerobern, was die fragile Stimmung unterstreicht. Allerdings schnitten Ethereum, Solana, Cardano und Dogecoin deutlich besser ab als Bitcoin, was auf eine erneute Risikobereitschaft und eine spürbare Rotation in höher-beta Token hindeutet. Dieses Muster deutet darauf hin, dass institutionelle und private Investoren gleichermaßen ihre Positionen für eine mögliche Erholung neu ausrichten, während die erste Panik nachlässt.

Der psychologische Faktor darf nicht außer Acht gelassen werden. Wenn der VIX eine solche extreme Preisspitze erlebt, spiegelt das meist Kapitulation wider – den Moment, in dem verängstigte Verkäufer erschöpft sind und technische Gegenbewegungen unvermeidlich erscheinen. Die anschließende Erholung bei Altcoins bestätigt diese Interpretation: risikofreudige Trader kehren nach dem schlimmsten Verkaufsdruck wieder in die Märkte zurück.

Unsicherheit vor uns: Makrofragilität und Liquidationsketten

Trotz des vielversprechenden technischen Setups, das durch historische VIX-Muster nahegelegt wird, trüben mehrere strukturelle Bedenken die Zuversicht. Die makroökonomische Lage bleibt fragil, da das Wachstum bei Stablecoins stagniert und bei Bitcoin ein erhebliches Liquidationsrisiko unterhalb von 60.000 $ lauert. Eine Kettenreaktion von Liquidationen bei diesen Kursen könnte eine weitere heftige Verkaufswelle auslösen, die prüft, ob das historische Muster auch in diesem Zyklus gilt.

Der aktuelle Bitcoin-Preis von 67.970 $ liegt gefährlich nahe an diesen kritischen Unterstützungsniveaus. Während VIX-Preisspitzen in der Vergangenheit zuverlässig Erholungen vorhergesagt haben, deuten die verschlechternde makroökonomische Lage und die sinkende On-Chain-Liquidität darauf hin, dass dieser Erholungszyklus möglicherweise schwieriger wird als frühere. Investoren, die auf eine Wiederholung der Geschichte setzen, sollten sowohl technische Unterstützungen als auch makroökonomische Entwicklungen genau beobachten, um zu sehen, ob das historische Muster erneut Bestand hat.