Bitcoin Hashrate vs Preis Divergenz: Historische Muster deuten auf mögliche Rallye hin

Die Beziehung zwischen der Hashrate von Bitcoin – der gesamten Rechenleistung, die das Netzwerk absichert – und seinem Preis hat sich historisch als wertvoller Indikator für Händler und Analysten erwiesen. Wenn die Hashrate im Vergleich zum Preis eine Divergenz erreicht, bei der die Netzwerkstärke stark ansteigt, während die Preise hinterherhinken, zeigt die historische Daten eine interessante Muster: Solche Lücken gehen oft einer bedeutenden Preissteigerung voraus.

Im vergangenen Jahr hat sich genau dieses Szenario zu entwickeln begonnen. Die Rechenleistung des Netzwerks stieg auf ein Allzeithoch von 693 Exahashes pro Sekunde (EH/s) im gleitenden Sieben-Tage-Durchschnitt, während BTC bei etwa 54.000 USD gehandelt wurde – eine deutliche Diskrepanz zwischen On-Chain-Stärke und Marktwert. Seit diesem Divergenzpunkt vor einigen Monaten hat Bitcoin bereits etwa 14.000 USD wieder gutgemacht, was die Gültigkeit dieses historischen Musters unterstreicht.

Institutionelle Miner treiben die Netzstärke auf neue Höhen

Ein Haupttreiber für den steigenden Hashrate ist die aggressive Expansion börsennotierter Mining-Unternehmen. Diese gut kapitalisierten Betreiber sind nach dem Halving, das die Mining-Belohnungen reduzierte und weniger effiziente Wettbewerber Mitte 2024 vom Netz nahm, gestärkt hervorgegangen. Anstatt sich zurückzuziehen, haben große Mining-Firmen ihre Kapitalinvestitionen verdoppelt und ihre Hashrate erheblich ausgeweitet.

Daten von TheMinerMag zeigen, dass die Top 16 börsennotierten Mining-Unternehmen fast 23 % der Netzwerk-Hashrate kontrollieren – die höchste Konzentration seit Anfang 2023. Während diese institutionellen Akteure um Profitabilität in einem zunehmend herausfordernden Umfeld konkurrieren, konsolidieren sie Ressourcen und strategische Positionen im Netzwerk.

Diese Konzentrationsverschiebung ist bedeutsam, weil institutionelle Betreiber ihre Bitcoin-Bestände tendenziell strategischer halten als einzelne Miner, oft eher auf Halten als auf sofortigen Verkauf setzen. Die zunehmende Dominanz professioneller Mining-Betriebe deutet auf eine strukturelle Veränderung hin, wie Bitcoin in den Markt gelangt.

Warum eine reduzierte Versorgung der Schlüssel für Preissteigerungen sein könnte

Ein entscheidendes Signal wurde kürzlich sichtbar, als die On-Chain-Überwachung eine bedeutende Verhaltensänderung bei Minern zeigte. Von Ende 2023 bis größtenteils 2024 verkauften Miner kontinuierlich die produzierten Bitcoins, was erheblichen Abwärtsdruck auf die Preise ausübte, da sie die Betriebskosten nach dem Reward-Reduktion deckten. Dies war eine der längsten anhaltenden Verkaufsperioden in der Geschichte.

In den letzten Wochen kehrte sich dieses Muster jedoch dramatisch um. Miner begannen, Bitcoins in ihren Wallets anzusammeln, anstatt sie zu verkaufen. Dies deutet darauf hin, dass die akute finanzielle Belastung durch das Halving weitgehend überwunden ist. Diese Verhaltensänderung ist für die Preisentwicklung äußerst relevant, da jeder Bitcoin, den ein Miner hält, nicht auf den Spotmarkt gelangt und somit das Angebot verknappt wird, während die Nachfrage stabil bleibt.

In Kombination mit der Konsolidierung durch institutionelle Miner wird das Bild klarer: Das verfügbare Bitcoin-Angebot schrumpft, während die Netzwerkstärke Rekordwerte erreicht – eine klassische Voraussetzung für Preissteigerungen.

Den Bärenmonat September hinter sich lassen

Historisch gilt der September als bärischer Monat für Bitcoin, mit statistischen Durchschnittsverlusten von etwa 4 %. Doch die jüngste Marktentwicklung widersetzte sich diesem saisonalen Muster: Bitcoin verzeichnete etwa 7 % Gewinn – eine starke gegen-seasonale Performance, die auf neue Aufwärtspotenziale hindeutet.

Der Schwierigkeitsgrad des Netzwerks untermauert diese Erzählung. Mit einer aktuellen Blockzeit von etwa 10,5 Minuten (leicht über dem Zielwert von 10 Minuten) arbeiten Miner mit etwas geringerer Effizienz im Vergleich zur verfügbaren Rechenleistung. Das deutet darauf hin, dass die Preise mit dem Hashrate-Wachstum aufholen könnten, wie es das historische Muster vorhersagt.

Der Weg nach vorne

Die aktuellen Bedingungen stimmen mit der historischen Beziehung zwischen Bitcoin-Hashrate und Preis überein, die in der Vergangenheit Rallyes vorausging. Die Kombination aus der Stärke institutioneller Miner, dem Rückgang des Verkaufsdrucks und einer gegen-seasonalen Marktperformance schafft eine überzeugende Ausgangslage für diejenigen, die On-Chain-Daten und historische Muster beobachten.

Natürlich beeinflussen externe makroökonomische Faktoren – einschließlich Zinspolitik und allgemeine Finanzbedingungen – weiterhin die kurzfristige Preisentwicklung. Der aktuelle BTC-Preis bei 68.060 USD (plus 3,75 % in 24 Stunden) spiegelt die gleichzeitige Berücksichtigung dieser Signale wider. Während die Bedingungen vielversprechend erscheinen, weisen Analysten darauf hin, dass nachhaltige Ausbrüche durch Bestätigung im Kursverlauf und positive Flow-Metriken unterstützt werden müssen.