Was ist EPS-Wachstum und wie nutzen Investoren es, um das Wachstum eines Unternehmens zu verfolgen

Bei Aktieninvestitionen begegnen Investoren oft zahlreichen Finanzkennzahlen, die verstanden werden müssen. Eines der wichtigsten Instrumente zur Bewertung des Potenzials eines Unternehmens ist das EPS-Wachstum oder das Gewinnwachstum pro Aktie, das den Investoren hilft zu verstehen, ob das Unternehmen in eine positive Richtung wächst.

Was ist EPS-Wachstum? Einfach erklärt

EPS-Wachstum oder “Gewinnwachstum pro Aktie” ist eine Finanzkennzahl, die die Veränderung des Gewinns pro Aktie (Earnings Per Share) über einen bestimmten Zeitraum zeigt. Im Gegensatz zum normalen EPS, das nur den Gewinn pro Aktie zu einem bestimmten Zeitpunkt angibt, gibt das EPS-Wachstum einen Gesamtüberblick darüber, wie schnell das Unternehmen wächst.

Diese Kennzahl ist wichtig, weil sie den Investoren hilft zu prüfen, ob das Management des Unternehmens gut ist, ob die Gewinne kontinuierlich steigen und ob das Unternehmen in Zukunft profitabel sein kann. Wenn das EPS-Wachstum positiv ist, deutet das auf ein wachsendes Unternehmen hin; bei negativem Wachstum sinken die Gewinne.

Was sollten Sie über EPS wissen, bevor Sie das EPS-Wachstum verstehen?

Um das EPS-Wachstum tiefgehend zu verstehen, müssen Sie zunächst wissen, was EPS (Gewinn pro Aktie) ist.

EPS ist das Verhältnis zwischen dem Nettogewinn des Unternehmens und der Anzahl der ausgegebenen Aktien, berechnet mit der Formel:

EPS = Nettogewinn / Anzahl der ausgegebenen Aktien

Beispielsweise: Wenn das Unternehmen XYZ einen Nettogewinn von 100 Millionen Baht hat und 10 Millionen Aktien ausgegeben sind, beträgt das EPS 10 Baht pro Aktie.

Wie berechnet man das EPS-Wachstum? Grundformel

Das EPS-Wachstum wird berechnet, indem man die EPS-Werte zweier verschiedener Perioden vergleicht, z.B. das EPS von 2566 mit dem von 2565.

Formel für EPS-Wachstum:

EPS-Wachstum = (EPS aktuell – EPS Vorjahr) / EPS Vorjahr × 100%

oder

EPS-Wachstum = (EPS aktuell / EPS Vorjahr – 1) × 100%

Beispiel für die Berechnung des EPS-Wachstums

Angenommen, das Unternehmen MM hat folgende EPS-Daten:

• 2565: EPS = 8 Baht
• 2566: EPS = 12 Baht

Berechnung des EPS-Wachstums in 2566:

EPS-Wachstum = (12 – 8) / 8 × 100% = 4 / 8 × 100% = 50%

Das Ergebnis ist 50%, was bedeutet, dass der Gewinn pro Aktie des Unternehmens MM im Vergleich zum Vorjahr um 50% gestiegen ist. Das ist ein positives Signal für Investoren, da das Unternehmen gut wächst und profitabel ist.

Beispiel: EPS aus echten Daten berechnen

Zum Beispiel: Das Unternehmen PTT hatte im Jahr 2565 (2022) einen Nettogewinn von 91.174,86 Millionen Baht und 28.562,996 Milliarden ausgegebene Aktien.

EPS von PTT = 91.174,86 / 28.562,996 ≈ 3,19 Baht

Dieses EPS kann man mit anderen Jahren vergleichen, um das EPS-Wachstum des Unternehmens zu ermitteln.

Zusammenhang zwischen EPS-Wachstum und anderen Kennzahlen

EPS-Wachstum ist kein einzelner Indikator, sondern steht in engem Zusammenhang mit anderen Finanzkennzahlen, die Investoren kennen sollten.

PE Ratio und EPS-Wachstum

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (PE Ratio) ist das Verhältnis zwischen Aktienkurs und EPS:

PE Ratio = Aktienkurs / EPS

Wenn das EPS-Wachstum positiv und hoch ist, kann auch das PE Ratio steigen, weil der Markt Unternehmen mit hohem Wachstum höher bewertet. Ein niedriges PE bei hohem EPS-Wachstum kann jedoch bedeuten, dass die Aktie unterbewertet ist.

Dividendenquote und EPS-Wachstum

Die Dividendenquote zeigt, welcher Anteil des Gewinns als Dividende ausgezahlt wird:

Dividendenquote = Dividende pro Aktie / EPS × 100%

Bei hohem EPS-Wachstum könnte das Unternehmen mehr Dividenden zahlen oder Gewinne reinvestieren, um weiteres Wachstum zu fördern, was wiederum das zukünftige EPS-Wachstum steigert.

Arten von EPS, die Investoren kennen sollten

Basic EPS (Grundlegendes EPS)

Das Basic EPS ist die einfachste Berechnung, bei der der Nettogewinn durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien dividiert wird, ohne mögliche verwässernde Effekte wie Aktienoptionen oder Wandelschuldverschreibungen zu berücksichtigen.

Diluted EPS (Verwässertes EPS)

Das Diluted EPS berücksichtigt potenzielle Aktien, die durch Optionen oder Wandelschuldverschreibungen entstehen könnten, was die Anzahl der Aktien erhöht und das EPS verwässert. Unternehmen präsentieren meist beide Werte.

Adjusted EPS (Bereinigtes EPS)

Das Adjusted EPS passt den Gewinn an, um außergewöhnliche oder einmalige Posten zu eliminieren, z.B. Gewinne aus dem Verkauf von Vermögenswerten oder Restrukturierungskosten, um die tatsächliche operative Leistung besser widerzuspiegeln.

Wie man das EPS-Wachstum auf der SET-Website findet

Investoren, die das EPS-Wachstum thailändischer Aktien prüfen möchten, können dies auf der Website der Börse SET tun:

1. Gehen Sie auf die Website der Thai Stock Exchange (SET).
2. Geben Sie das Tickersymbol der Aktie in die Suchleiste ein.
3. Wählen Sie die Aktie aus der Ergebnisliste.
4. Scrollen Sie zum Abschnitt “Wichtige Finanzzahlen” und suchen Sie die EPS-Werte der einzelnen Jahre.
5. Berechnen Sie das EPS-Wachstum selbst oder suchen Sie nach Quellen, die diese Kennzahl bereits bereitstellen.

Wie Investoren das EPS-Wachstum bei Investitionsentscheidungen nutzen

1. Trendanalyse

Investoren sollten das EPS-Wachstum über mehrere Jahre (z.B. 3-5 Jahre) analysieren, um zu sehen, ob das Unternehmen kontinuierlich wächst. Positives, stabiles Wachstum ist ein gutes Zeichen.

2. Vergleich mit Branchenkollegen

Ein gutes EPS-Wachstum im Vergleich zu anderen Unternehmen in derselben Branche zeigt die Wettbewerbsfähigkeit. Überdurchschnittliches Wachstum deutet auf eine starke Position hin.

3. Ursachenanalyse

Bei steigendem oder fallendem EPS-Wachstum sollten Investoren die Gründe untersuchen, z.B. Umsatzsteigerung, Kostensenkungen oder temporäre Effekte, um die Nachhaltigkeit zu beurteilen.

4. Kombination mit anderen Kennzahlen

EPS-Wachstum sollte nicht isoliert betrachtet werden. Es ist wichtig, es mit PE Ratio, Risiko, Marktwert und Branchentrends zu kombinieren.

5. Zukunftsschätzungen

Manche Investoren versuchen, das zukünftige EPS-Wachstum anhand vergangener Trends, Expansionspläne und wirtschaftlicher Bedingungen zu schätzen. Hohe vergangene Wachstumsraten lassen auf weiteres Wachstum hoffen.

Grenzen der Verwendung des EPS-Wachstums bei der Aktienanalyse

1. Keine Berücksichtigung von Risiken

Hohes EPS-Wachstum bedeutet nicht automatisch Sicherheit. Manche Branchen sind risikoreicher, auch bei hohem Wachstum.

2. Vergangenheitsdaten sind kein Zukunftsgarant

Vergangenes EPS-Wachstum sagt nichts über zukünftige Entwicklungen aus, besonders bei Managementwechsel, wirtschaftlichen Veränderungen oder Branchenverschiebungen.

3. Manipulation durch Bilanzierung

Unternehmen könnten Bilanzierungsmethoden nutzen, um Gewinne zu schönen. Deshalb ist eine gründliche Finanzanalyse notwendig.

4. Mögliche Überbewertung

Ein hohes EPS-Wachstum bei einem hohen PE Ratio kann bedeuten, dass die Aktie teuer ist und nicht unbedingt eine gute Investition darstellt.

5. Aktienrückkäufe

Unternehmen können das EPS durch Aktienrückkäufe erhöhen, ohne dass sich der Nettogewinn wesentlich verändert. Investoren sollten die Anzahl der Aktien im Blick behalten.

Was ist ein gutes EPS-Wachstum?

Es gibt keine feste Zahl, aber allgemein gilt:

• Positives EPS-Wachstum zeigt Wachstum an.
• 5-15% jährlich gilt als nachhaltiges, gutes Wachstum.
• Über 20% ist stark, aber möglicherweise nicht dauerhaft.
• Negatives Wachstum deutet auf Rückgänge hin; Ursachen sollten geprüft werden.

Vergleichbar mit Branchendurchschnitt, historischen Werten und PE Ratio hilft bei der Bewertung, ob das Wachstum angemessen ist.

Zusammenfassung

Das EPS-Wachstum ist eine wichtige Kennzahl für Investoren, die die Wachstumsfähigkeit eines Unternehmens verstehen wollen. Es ist kein alleiniges Entscheidungskriterium, sondern eine Orientierungshilfe, die zusammen mit anderen Kennzahlen und Analysen genutzt werden sollte. Eine sorgfältige Betrachtung und Kombination verschiedener Indikatoren hilft, fundierte Investitionsentscheidungen zu treffen und Risiken zu minimieren.