Unter den Beschränkungen für Day-Trading an der US-Börse – Wie Anfänger in Taiwan und den USA kurzfristig handeln können

Kurzfristige Ein- und Ausstiege sowie das Ausnutzen von Kursdifferenzen werden weltweit immer beliebter. Mit zunehmender Marktvolatilität entscheiden sich immer mehr Trader dafür, durch „Daytrading“ innerhalb eines Tages Chancen zu ergreifen. Allerdings unterscheiden sich die Regeln für Daytrading an der US-Börse erheblich von denen an der taiwanesischen Börse – die USA setzen die PDT-Regel (Pattern Day Trader), die klare Grenzen bei Kapitalanforderungen und Handelsfrequenz vorgibt, während die taiwanesische Börse seit der Liberalisierung des echten Daytradings im Jahr 2016 fast 40 % des Marktes ausmacht. Dieser Artikel analysiert die Unterschiede in den Daytrading-Regeln beider Märkte, erklärt die dahinter stehende Logik der US-Regulierung und zeigt, wie man in beiden Märkten regelkonform agiert.

Kernlogik des Daytradings und aktueller Marktzustand

Beim Daytrading bedeutet es, innerhalb eines einzigen Handelstages Käufe und Verkäufe abzuschließen oder zuerst zu verkaufen und später wieder einzukaufen, um Positionen vor Börsenschluss zu liquidieren. Wenn man heute eine Aktie kauft und vor Börsenschluss wieder verkauft, spricht man vom Kauf-Daytrading; verkauft man ohne Besitz der Aktie, um sie später wieder zurückzukaufen, nennt man das Short- oder Verkaufs-Daytrading.

Der taiwanesische Markt operiert von 9:00 bis 13:30 Uhr, wobei Nachrichten aus Hongkong, Europa und den USA Einfluss auf die Kurse haben. Bei bedeutenden Meldungen am Vorabend kann eine zuvor bullische Aktie am nächsten Tag stark fallen. Um das Risiko des Übernacht-Hedgings zu vermeiden, greifen viele Investoren auf Daytrading zurück und entscheiden im Intraday-Handel.

Im Gegensatz dazu nutzt die US-Börse das T+0-System, das längere Handelszeiten (09:30–16:00 Uhr EST, etwa 21:30–04:00 Uhr taiwanischer Zeit) bietet und somit mehr Handelsfenster ermöglicht. Doch genau hier liegt die Einschränkung: Aufgrund der höheren Flexibilität hat die US-Regulierung klare Vorgaben für häufige Trades.

Wesentliche Unterschiede zwischen den US- und taiwanesischen Daytrading-Regeln

Das Kernstück der US-Regel: die PDT-Regel

Das bekannteste Limit in den USA ist die Pattern Day Trader (PDT)-Regel. Wenn das Kontoguthaben unter 25.000 USD liegt, darf man innerhalb von fünf Handelstagen höchstens drei Daytrades durchführen. Überschreitet man diese Grenze, wird man als „Pattern Day Trader“ markiert und muss mindestens 25.000 USD auf dem Konto haben, um weiterhin Daytrades ausführen zu dürfen. Andernfalls ist die Handelsfrequenz stark eingeschränkt.

Im Vergleich dazu gibt es in Taiwan keine Begrenzung für echtes Daytrading bei echten Aktien. Man kann beliebig oft kaufen und verkaufen, solange man die grundlegenden Kontoeröffnungsbedingungen erfüllt. Für den Verkauf ohne Besitz der Aktie ist allerdings ein Margin-Konto erforderlich. Das bedeutet, Trader in Taiwan können innerhalb eines Tages beliebig viele Daytrades durchführen, ohne auf eine maximale Anzahl beschränkt zu sein.

Handelszeiten und Liquidität

US-Börsen erlauben vor- und nachbörslichen Handel, was längere Handelsfenster schafft; taiwanesische Börse beschränkt sich auf den regulären Handel (9:00–13:30 Uhr), mit nur begrenztem Handel nach Börsenschluss bei Penny Stocks. Obwohl die längeren Zeiten in den USA die Flexibilität erhöhen sollten, schränkt die PDT-Regel diese Vorteile für Kleinanleger stark ein.

Kursbewegungen und minimale Handelsgrößen

In den USA gibt es keine Kurslimitierungen, und man kann bereits mit einer Aktie handeln, was eine präzise Positionssteuerung ermöglicht. Taiwan hingegen setzt eine Kursbegrenzung von 10 % pro Tag und eine Mindesthandelsgröße von 1 Lot (1.000 Aktien) fest, was die Flexibilität bei kleineren Kapitalmengen einschränkt.

Auswirkungen der US-Restriktionen auf Trader

Herausforderungen für Kleinanleger

Angenommen, man hat nur 12.000 USD und möchte in den USA Daytrading betreiben: Die PDT-Regel beschränkt einen auf maximal drei Trades innerhalb von fünf Tagen. Für Anfänger, die kurzfristig Gewinne anstreben, bedeutet das eine klare Begrenzung der Handelsmöglichkeiten. Im Vergleich dazu kann man in Taiwan mit derselben Summe theoretisch unbegrenzt oft Daytrades durchführen.

Komplexität bei Margin- und Leverage-Transaktionen

Beim Margin-Handel (Long- oder Short-Positionen) gelten die PDT-Regeln ebenfalls. Die Kosten für das Leihen von Aktien (Short Selling) sind relativ hoch, insbesondere bei beliebten Aktien, die oft knapp sind, was die Kosten für das Leihen deutlich erhöht. In Taiwan beträgt die Anfangsmarge für Margin-Long-Positionen etwa 50 % (2-facher Hebel), was die Handhabung einfacher macht, aber auch höhere Risiken birgt.

Tiefere Überlegungen zur Regulierung

Der Grund für die strengen US-Regeln liegt darin, dass die US-Behörden (SEC, FINRA) den Schutz kleiner Anleger vor übermäßigem Hebel und häufigen Trades im Blick haben. Historisch führten exzessive Margin- und Daytrading-Aktivitäten zu Marktcrashs. Taiwan hingegen ist bei der Regulierung etwas nachsichtiger, um die Teilnahme zu erleichtern.

Strategien bei US-Restriktionen

Vorteile für gut kapitalisierte Trader

Wer mehr als 25.000 USD auf dem Konto hat, ist von der PDT-Regel befreit und kann das T+0-System uneingeschränkt nutzen, also beliebig oft intraday handeln. Professionelle Trader oder Daytrader mit ausreichendem Kapital profitieren von längeren Handelszeiten und kleineren Mindestgrößen, um kurzfristige Strategien zu entwickeln.

Strategien für Trader mit geringem Kapital

Bei begrenztem Kapital kann man folgende Ansätze wählen:

• Halten länger: Statt häufig zu handeln, auf Swing- oder Kurzfrist-Positionen setzen
• Auf den taiwanesischen Markt ausweichen: Hier gibt es keine Begrenzung der Daytrades
• Derivate nutzen: Futures oder Optionen mit Hebel, allerdings mit höherem Risiko
• Kapital aufbauen: Erst 25.000 USD ansparen, um in den USA frei zu handeln

Zentrale Risiken und notwendige Disziplinen beim Daytrading

Unabhängig vom Markt gilt es, folgende Risiken zu beachten:

Transaktionskosten und Steuern: In Taiwan sind die Transaktionssteuer auf 0,075 % halbiert, doch bei häufigen Trades summieren sich die Kosten. Bei fünf Trades pro Tag à 100.000 TWD Kapital und 0,5 % Gewinn pro Trade bleiben nach Gebühren und Steuern nur geringe Nettoerträge. In den USA fallen keine Steuern auf Transaktionen an, aber SEC/FINRA-Gebühren und Brokerkosten können die Gewinne schmälern.

Hohe Risiken und Druck: Während des Handelstags schwanken Kurse oft um 1–2 %, beeinflusst durch externe Faktoren wie ausländische Investoren, Unternehmensmeldungen oder Marktstimmung. Trader müssen ständig die Kurse beobachten, schnell Entscheidungen treffen und Stop-Loss sowie Take-Profit setzen, was hohen mentalen Druck bedeutet.

Leverage-Risiko: Beim Margin- oder Short-Handel wirkt der Hebel wie ein „Doppeltes Schwert“. In Taiwan beträgt die Anfangsmarge etwa 50 %, bei Kursverlusten vervielfacht sich das Risiko. Bei 10.000 USD Eigenkapital und 20.000 USD Margin kann ein Kursrückgang von 5 % bereits 1.000 USD Verlust bedeuten, also 10 % des Kapitals.

Psychische Abhängigkeit: Das schnelle Erfolgserlebnis beim Daytrading kann süchtig machen. Viele Trader verfallen in die Falle, ständig zu handeln, und verlieren langfristig die Kontrolle über ihre Performance. Kleine Verluste häufen sich, oder ein einzelner großer Verlust frisst das Kapital auf.

Risikovermeidung durch diszipliniertes Daytrading

Auswahl der Handelsinstrumente

Der erste Schritt ist die Wahl „beliebter“ Aktien mit hohem Handelsvolumen, nicht weniger liquider Nischenwerte. Kriterien sind:

• Nachrichtenlage: Medienberichte ziehen Investoren an, egal ob positive oder negative News, und erhöhen die Volatilität
• Analystenberichte: Institutionelle Analysen können Kapitalströme beeinflussen
• Quantitative Indikatoren: Tagesranking der stärksten und schwächsten Aktien, Umschlagsraten, Handelsvolumen, insbesondere bei plötzlichen Volumenanstiegen (>50 % im Vergleich zu den letzten 5 oder 10 Tagen)

Entscheidungsfindung für Trades

Daytrading kann Long- oder Short-Positionen sein. Wichtig ist, die vorherigen Tiefpunkte und Eröffnungskurse zu beachten. Im Gegensatz zu Swing-Trades sollte man auf 5-Minuten-Kerzen (nicht Tageskerzen) setzen, um kurzfristige Trends zu erkennen.

Beim Long-Trade ist die allgemeine Marktlage entscheidend: Bei schwachem Gesamtmarkt sind einzelne Aktien anfälliger; bei starker Überperformance kann es sinnvoll sein, Positionen zu halten. Beim Short-Trade ist eine entsprechende Marktstimmung notwendig.

Stop-Loss, Take-Profit und Kapitalmanagement

Für die meisten Trader ist es unrealistisch, den Tiefpunkt zu kaufen und den Hochpunkt zu verkaufen. Die beste Strategie ist, rechtzeitig Gewinne mitzunehmen und Verluste zu begrenzen:

• Take-Profit: ca. 5 %
• Stop-Loss: ca. 2–3 %
• Ausstiegszeitpunkt: Nicht bis zum Börsenschluss warten, da sonst die Gefahr besteht, keinen Ausstieg mehr zu schaffen oder die Aktie in den Bestand übergeht, für den man bei Lieferung zahlen muss. Je näher am Ende, desto höher der Verkaufsdruck, was zu „Killer-Orders“ führen kann.

Außerdem ist ausreichend Kapital auf dem Konto notwendig, um weitere Trades zu tätigen. Das Prinzip lautet: „Nur so viel Geld einsetzen, wie vorhanden ist.“

Mentale Disziplin

Die wichtigsten mentalen Eigenschaften beim Daytrading sind Entschlossenheit und Verzicht auf Gier. Bei Erkennung einer Chance muss man schnell handeln; bei Gewinn oder Verlust sollte man rasch aussteigen. Nur so lassen sich Verluste minimieren und Gewinne sichern.

Aktuelle populäre Daytrading-Assets

Empfohlene taiwanesische Aktien

Hohe Liquidität und tägliches Handelsvolumen machen diese Aktien zu Favoriten für Daytrades:

Beliebte US-Aktien für Daytrading

In den USA sind folgende Aktien mit hohem Volumen geeignet:

Diese Unternehmen bieten aufgrund ihrer Liquidität und Kursschwankungen gute Voraussetzungen für Daytrades.

Kostenanalyse: Taiwan vs. USA

Taiwan: Beispiel für Daytrading-Gebühren

Angenommen, man kauft 100 Lots (10 Mio. Aktien) TSMC bei 600 TWD:

• Gesamtkauf: 600 × 100.000 = 60 Mio. TWD
• Transaktionsgebühr (bei 0,04275 %): ca. 25.650 TWD
• Steuer (bei Daytrading halbiert auf 0,075 %): ca. 45.000 TWD
• Gesamtkosten: ca. 70.650 TWD

Die Transaktionssteuer ist die Hauptkostenquelle, was bei kleinen Beträgen eine erhebliche Belastung darstellt.

USA: Beispiel für Daytrading-Gebühren

Kauf von 1.000 NVIDIA-Aktien bei 1.000 USD:

• Gesamtkauf: 1.000 × 1.000 = 1 Mio. USD
• Broker-Gebühren: meist kostenlos
• SEC/FINRA-Gebühren: ca. 0,000145 × 1.000 = 0,145 USD
• Gesamtkosten: praktisch kaum messbar

Obwohl die Gebühren in den USA niedriger sind, können Spread, Slippage und Zinskosten für Leerverkäufe die Gewinne schmälern.

Fazit: Rationales Handeln beim Daytrading

Daytrading ist ein Werkzeug für kurzfristige Gewinne, das durch erhöhte Umschlagshäufigkeit und das Vermeiden von Übernacht-Risiken Vorteile bietet. Die strengen US-Regeln, insbesondere die PDT-Regel, sollen jedoch vor exzessivem Hebel- und Frequenzhandel schützen.

Das Risiko besteht darin, durch Gier und Überheblichkeit zu viel Hebel zu verwenden, was bei plötzlichen Kurslücken zu erheblichen Verlusten führen kann. Internationale Märkte reagieren oft mit Kurslücken am nächsten Tag, was für Daytrader Chancen oder Verluste bedeutet.

In Taiwan sind die Kosten für Käufe und Verkäufe höher, da Steuern und Gebühren anfallen, während in den USA die Gebühren niedriger sind, aber die Regulierungen für Kleinanleger restriktiv bleiben. Die richtige Strategie ist, die Marktregeln und die eigene Kapital- und Zeitressourcen realistisch zu bewerten, passende Handelsstrategien zu entwickeln und strikt Risikomanagement zu betreiben. Ohne Disziplin kann Daytrading schnell zum Verlustgeschäft werden.

Anfängern wird empfohlen, mit kleinem Kapital zu starten, um den Markt und die eigenen Fähigkeiten zu verstehen. Erst nach Erfahrung und Kontrolle sollte man die Positionsgröße erhöhen. Nur durch rationales Verhalten, Einhaltung der Regeln und konsequentes Risikomanagement kann Daytrading zu einer Gewinnquelle werden und nicht zum Kapitalvernichter.