Neuer Fed-Bericht beweist, dass Milton Friedman und Joe Biden etwas Wichtiges über Einwanderung verstanden haben — und erklärt, warum das Wachstum unter Trump ins Stocken geraten könnte

Die Mission der Trump-Regierung, die illegale Einwanderung drastisch einzuschränken, war sowohl äußerst erfolgreich als auch politisch populär. Doch ein neues Forschungsdokument der Federal Reserve Bank of San Francisco hat herausgefunden, dass der enorme Zustrom ausländischer Arbeitskräfte unter Präsident Bidens offener Grenzpolitik die positive Rolle hatte, die Erwerbsbevölkerung zu erhöhen, insbesondere in Branchen, in denen die USA dringend Arbeitskräfte benötigen, vor allem in der Fertigung und im Bauwesen. Die Studie kommt zudem zu dem Schluss, dass die aktuelle Verschärfung der Maßnahmen die Beschäftigung in diesen und anderen Branchen, in denen Arbeitgeber mit Engpässen konfrontiert sind, reduziert hat. Mögliche Folge: Eine Verlangsamung beim Wohnungsbau in einer Zeit, in der die USA mit einem erheblichen Wohnungsdefizit konfrontiert sind, sowie schnell steigende Immobilienpreise, da Bauunternehmen höhere Löhne zahlen, um aus einem kleineren Pool an Fachkräften wie Zimmerleuten, Gerüstbauern und Elektrikern zu schöpfen. Auch die für das Wachstum von KI essenziellen Rechenzentren könnten Verzögerungen erleben.

Empfohlenes Video

Der Artikel „Auswirkungen illegaler Einwanderung auf lokale Arbeitsmärkte“ erschien als „Wirtschaftsbrief“ auf der Website der San Francisco Fed und wurde von Daniel Wilson, Vizepräsident in der Abteilung für Wirtschaftsforschung, verfasst. Es ist die Zusammenfassung einer längeren Studie, die Wilson zusammen mit Xiaoquing Zhao von der Dallas Fed durchgeführt hat. Wilson und Zhao sammelten Daten zu den Ankünften und Abreisen illegaler, arbeitsfähiger Einwanderer, um die „Nettoeinwanderungszahlen“ für alle 3100 US-Bezirke zu ermitteln. Ihre Analyse konzentriert sich auf zwei Hauptperioden: die Biden-Ära mit extrem hohen Zuwächsen von März 2021 bis März 2024 und den Zeitraum der Trump-Verschärfungen von März 2024 bis März des Vorjahres. Sie bezogen ihre Zahlen aus den Einwanderungsgerichtsdaten, die ihrer Ansicht nach den Großteil aller illegalen Einwanderungen abdecken.

Die Autoren stellen fest, dass illegale Einwanderer keine „Illegale“ im eigentlichen Sinne sind. Sie werden in der Regel an Grenzübergängen von Bundesbeamten kontrolliert und erhalten eine Vorladung, vor Gericht zu erscheinen, meist in ein bis drei Jahren. Sobald sie in den USA eingereist sind, sind diese Ankommenden zumindest vorübergehend berechtigt, zu bleiben. Die Autoren erklären, dass fast alle, abgesehen von wenigen Ausnahmen, im Land verbleiben, während „ihre Fälle durch das Gerichtssystem laufen“, während sie Asyl beantragen oder anderweitig eine Abschiebung anfechten, um eine dauerhafte Aufenthaltserlaubnis zu erlangen.

Wilson und Zhao ordnen die Zuflüsse dann Cluster von Bezirken zu, die Beschäftigungshubs bilden – geografische Gebiete, in denen Arbeitnehmer pendeln, um Arbeit zu finden – basierend auf US-Volkszählungsdaten, die die Beschäftigung in denselben Gebieten für alle nicht-landwirtschaftlichen Arbeiter abdecken. Ihre Analyse passt die Nettoarbeitskräftezuflüsse zudem an, indem sie das Volumen der arbeitsfähigen Erwachsenen schätzt, die von Bundesbeamten nicht erfasst werden.

Könnte ein Boom-Markt in einer Metropole, etwa viel Wohnungsbau oder eine Reihe neuer Rechenzentren, den Anstieg der Beschäftigung erklären? Mit anderen Worten: Es ist die neue Nachfrage, die die Jobs geschaffen hat, nicht das frische Angebot an Arbeitskräften, das Unternehmen die zuvor fehlenden Mitarbeiter bereitstellte, um neue Projekte voranzutreiben. Die Autoren fanden heraus, dass sich Einwanderer konsequent in Gebieten niederlassen, in denen bereits Menschen aus ihren Heimatländern leben. Als Beispiel nennen sie, dass wenn 10 % der Honduraner in Chicago leben, etwa 10 % der jährlichen Zuwanderer ebenfalls in die Windy City ziehen. Daher konnten Wilson und Zhao den Einfluss auf die Gesamtbeschäftigung in jedem Gebiet hauptsächlich auf die Ankunft der Einwanderer zurückführen.

Natürlich war in dem Zeitraum 2021 bis 2023, den sie untersuchten, dieser Zustrom äußerst groß, da sich rund 3,5 Millionen illegale Einwanderer in den USA niederließen. (Die Autoren schätzten, dass etwa 70 % der arbeitsfähigen Altersgruppe in ihren Heimatländern beschäftigt waren und die Anteile in den USA ähnlich waren.) Die Studie kommt zu dem Schluss, dass „eine Erhöhung der illegalen lokalen Erwerbsbevölkerung um 1 % der lokalen Beschäftigung die lokale Beschäftigung um 0,92 % erhöht.“ Mit anderen Worten: Die neuen Arbeitskräfte schufen effektiv einen neuen Job, indem sie ihre Verfügbarkeit zum Arbeiten nachwiesen, in Branchen, die expandieren mussten – und diese Einwanderer lieferten genau das fehlende Element.

Das Congressional Budget Office (CBO) bestätigt die Ergebnisse der Fed-Studie und stellt fest, dass eine langsame Einwanderung ein bedeutender Gegenwind für das Wachstum der US-Wirtschaft sein wird

Die Ergebnisse der Studie sind besonders wichtig, weil die zukünftigen Spielräume der USA stark vom Wachstum der Erwerbsbevölkerung abhängen. Wie die Autoren erklären: „Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass das Beschäftigungswachstum in den USA weiterhin unter Druck stehen wird, solange die Rückgänge bei den illegalen Einwanderungsströmen anhalten.“ Das Congressional Budget Office stimmt zu. Das grundlegende Problem ist gut dokumentiert: Aufgrund unserer schnell alternden Bevölkerung wird die langsame Zuwanderung von inländischen Geburten in den nächsten Jahrzehnten mehr oder weniger die Rentner ersetzen, sodass deren Eintritt kaum oder gar keinen Beitrag zur zukünftigen Beschäftigung leisten wird. In ihrer jährlichen Zehn-Jahres-Prognose vom 11. Februar „The Budget and Economic Outlook: 2026 to 2036“ weist das CBO darauf hin, dass die US-Arbeitskräfte in den zehn Jahren vor der Pandemie mit einer soliden Rate von 0,7 % gewachsen sind, während sie während der Biden-Jahre auf 1,6 % explodierten, was alle Jobs in Bereichen wie Bau, Fertigung und Gastgewerbe anzieht, die im Fed-Papier hervorgehoben werden. Für den Zeitraum 2026 bis 2034 prognostiziert die Behörde jedoch nur moderate Zuwächse von 0,4 %, die nur etwas über der Hälfte der Vor-COVID-Zahl liegen und 25 % des Anstiegs von 2021 bis 2024 ausmachen. Insgesamt schätzt das CBO in seiner neuen Aktualisierung, dass die Arbeitskräfte in den nächsten zehn Jahren 2,4 Millionen weniger Beschäftigte hinzufügen werden als in der letzten Schätzung.

Das CBO erkennt die Macht der Einwanderung an, wenn es sagt: „Die Verringerung der Nettozuwanderung verlangsamt das Wachstum der Erwerbsbevölkerung und übt Druck nach unten auf die Prognosen des CBO aus. Sie verlangsamt das BIP-Wachstum, dämpft die gesamtwirtschaftliche Nachfrage und bremst den Bau neuer Wohnungen.“ Im gesamten Bericht betont das CBO die schwache Perspektive für die Arbeitskräfte, was ein Hauptgrund für die Prognose ist, dass das nationale Einkommen zwischen 2027 und 2036 nur mit 1,8 % jährlich wachsen wird – deutlich unter den 2,3 %, die zwischen 2010 und 2019 üblich waren.

Zurückblick auf die Weisheit von Milton Friedman

In Podcasts auf YouTube lobte der legendäre Ökonom Milton Friedman die Vorteile der Einwanderung als großartig für die Zukunft derjenigen, die ein besseres Leben in Amerika suchten, und als eine treibende Kraft hinter der amerikanischen Wachstumsmaschine. Doch Friedman warnte, dass die wirklich funktionierende Art der Einwanderung die illegale ist, bei der die Neuankömmlinge keine Arbeitslosengeld- oder andere Leistungen erhalten können und arbeiten müssen – und laut Fed-Bericht tun sie das auch, in großem Maße. „Die Einwanderer nehmen Jobs, die Einwohner dieses Landes nicht bereit sind anzunehmen“, sagte Friedman. „Sie sind bereit, Arbeitgebern Arbeitskräfte zu liefern, die sie sonst nicht bekommen könnten.“

In den Jahren, die Friedman an der Stanford Hoover Institution verbrachte, sprach ich häufig mit ihm zu Themen wie Ärztemangel oder den Ursachen der Inflation. Meist hinterließ ich eine Nachricht bei seinem Assistenten, und Friedman rief zurück, meist mit der Bitte, die Kosten zu übernehmen! Der Operator würde etwas sagen wie: „Wollen Sie die Gebühren von Milton akzeptieren?“ und der große Mann begann unser Gespräch mit einem Scherz: „Ich fand es sehr amüsant, dass die Operatorin mich als Milton bezeichnet.“ Friedman lag bei vielen Dingen richtig: Die Monetarisierung riesiger Defizite, das Phänomen, das er für die Inflation verantwortlich machte, ist tatsächlich das, was die Preise nach der Pandemie in die Höhe trieb. Die neue Fed-Studie zeigt ebenfalls, dass er bei der Einwanderung Recht hatte. Und um diese Erkenntnis zu gewinnen, musste ich die Gebühren nicht bezahlen.

**Seien Sie dabei beim Fortune Workplace Innovation Summit **vom 19. bis 20. Mai 2026 in Atlanta. Die nächste Ära der Arbeitsplatzinnovation ist da – und das alte Spielbuch wird neu geschrieben. Bei diesem exklusiven, energiegeladenen Event versammeln sich die weltweit innovativsten Führungskräfte, um zu erkunden, wie KI, Menschlichkeit und Strategie erneut zusammenkommen, um die Zukunft der Arbeit neu zu definieren. Jetzt anmelden.