Der Goldmarkt steht unter Verkaufsdruck durch Algorithmus-Fonds, Goldman Sachs warnt vor Marktrisiken

Laut einer aktuellen Analyse der Trading-Abteilung von Goldman Sachs stehen die US-Aktienmärkte, einschließlich des Goldmarktes, in der kommenden Woche vor neuem Verkaufsdruck, der durch algorithmisch gesteuerte Fonds ausgelöst wird, die mechanisch Preisbewegungen verfolgen. Obwohl die Märkte nach dem Rückgang der letzten Woche vorübergehend wieder zulegten, weist die Analyse darauf hin, dass ein technischer Durchbruch nach unten die automatische Verkaufsmechanik erneut aktivieren könnte.

Bricht das wichtige Niveau des S&P 500, beschleunigt sich der CTA-verkauf

Wenn der US-Index S&P 500 kurzfristige Unterstützungslinien unterschreitet, wird der automatische Verkauf durch trendfolgende Fonds, die als Commodity Trading Advisors (CTAs) bekannt sind, ausgelöst. Laut Goldman Sachs führt dieser technische Trigger zu einer Kettenreaktion von Verkaufsdruck im gesamten Markt.

Laut einem Bericht von Jin10 basieren diese systematischen Anlagestrategien auf rein technischen Signalen und sind unabhängig von fundamentalen Faktoren. Auch im Goldmarkt und in anderen Assetklassen könnten die Auswirkungen dieser automatischen Verkaufsmechanismen erheblich sein.

Groß angelegter Verkauf bei mehreren Szenarien

Goldman Sachs skizziert mehrere Szenarien für die Marktentwicklung in der nächsten Woche. Sollte der Aktienmarkt erneut fallen, wird ein Verkauf im Umfang von etwa 33 Milliarden US-Dollar erwartet. Im schlimmsten Fall, wenn der S&P 500 noch weiter nach unten durchbricht und die Marke von 6.707 Punkten unterschreitet, könnten innerhalb eines Monats systematische Verkäufe in Höhe von bis zu 80 Milliarden US-Dollar auftreten.

Selbst bei einer stabilen Marktentwicklung wird erwartet, dass CTA-Fonds rund 15,4 Milliarden US-Dollar aus US-Aktien abziehen. Selbst wenn die Kurse wieder steigen und eine Aufwärtsbewegung einsetzt, könnten diese algorithmischen Fonds weiterhin etwa 8,7 Milliarden US-Dollar verkaufen, sodass in jedem Szenario Verkaufsdruck bestehen bleibt.

Kettenreaktion auf den Goldmarkt und andere Märkte

Die Warnung von Goldman Sachs beschränkt sich nicht nur auf die US-Aktienmärkte. Es wird auf eine marktübergreifende Kettenreaktion hingewiesen, die auch den Goldmarkt sowie andere Assetklassen betrifft. Der groß angelegte Verkauf durch algorithmische Fonds kann eine Neugewichtung der Portfolios auslösen, was gleichzeitig den Verkaufsdruck in mehreren Assetklassen erhöht.

Für Investoren ist es essenziell, die Mechanismen systematischer Verkaufsstrategien zu verstehen, um angemessen auf Marktbewegungen reagieren zu können. Bei der Asset-Allokation, einschließlich des Goldmarktes, sollte die Existenz solcher automatischen Verkaufs-Trigger stets berücksichtigt werden.