FDIC legt neue Regeln für Stablecoins unter dem GENIUS-Gesetz fest

• Die FDIC schlägt Regeln vor, die 1:1-Reserven, tägliches Monitoring und strenge Rücknahmefristen für Stablecoin-Emittenten erfordern.

• Das Rahmenwerk legt Kapital-, Liquiditäts-, AML- und Cybersicherheitsstandards für Banken fest, die Payment-Stablecoins ausgeben.

• Der Vorschlag stellt klar, dass Reserven keine direkte Einzahlungsversicherung bieten, wobei bereits eine 60-tägige öffentliche Stellungnahmefrist läuft.

Die Federal Deposit Insurance Corporation hat am 7. April eine vorgeschlagene Regel genehmigt, um Standards unter dem GENIUS Act umzusetzen. Der Schritt skizziert, wie US-Banken und deren Tochtergesellschaften Stablecoins ausgeben können. Der FDIC-Board hat Anforderungen eingeführt, die Reserven, Rücknahme und Risikomanagement abdecken und darauf abzielen, die Aufsicht zu formalisieren, während die Nutzung von Stablecoins wächst.

Rahmenwerk zielt auf Stablecoin-Emittenten ab

Laut der FDIC schafft der Vorschlag einen aufsichtsrechtlichen Rahmen für zugelassene Payment-Stablecoin-Emittenten. Diese Emittenten arbeiten unter von der FDIC beaufsichtigten versicherten Einlagenbanken. Die Regel setzt Erwartungen an Reservewerte, Kapitalplanung und unternehmensweites Risikomanagement.

Insbesondere müssen Emittenten die Stablecoin-Deckung basisgleich mit geeigneten Vermögenswerten aufrechterhalten, also one-to-one. Dazu gehören US-Währung, versicherte Einlagen und kurzfristige Treasury-Wertpapiere. Darüber hinaus müssen die Reserven getrennt von anderen Geschäftsvorgängen bleiben und täglich überwacht werden.

Der Vorschlag führt außerdem Rücknahmestandards ein. Emittenten müssen die meisten Rücknahmeanfragen innerhalb von zwei Geschäftstagen bearbeiten. Große Abhebungen, die 10% in einem Tag überschreiten, erfordern jedoch eine behördliche Benachrichtigung.

Kapital-, Liquiditäts- und Compliance-Regeln

Neben den Reserven skizziert die FDIC Kapital- und Liquiditätserwartungen. Neue Emittenten müssen während ihrer ersten drei Jahre mindestens $5 million Kapital halten. Außerdem müssen sie einen Liquiditätspuffer aufrechterhalten, der 12 Monate der Betriebsausgaben abdeckt.

Allerdings hat die Behörde keinen umfassenderen Kapitalrahmen finalisiert. Stattdessen bittet sie um Feedback zu künftigen Anforderungen. Dieser Ansatz lässt Raum für Anpassungen nach der Stellungnahmefrist.

Der Vorschlag schreibt außerdem Zertifizierungen zur Bekämpfung von Geldwäsche und zur Einhaltung von Sanktionen vor. Emittenten müssen nachweisen, dass Systeme vorhanden sind, die illegale finanzielle Aktivitäten verhindern. Darüber hinaus gehören Cybersicherheitskontrollen und unabhängige Audits zu den operativen Anforderungen.

Behandlung von Einlagen und öffentliche Rückmeldungen

Die Regel stellt außerdem klar, wie die Einlagenversicherung auf Stablecoin-Reserven anwendbar ist. Laut der FDIC gelten Reserven, die in Banken gehalten werden, als Einlagen von Unternehmen, nicht als individuelle Bestände. Daher erstreckt sich die standardmäßige Einlagenversicherung nicht direkt auf Stablecoin-Nutzer.

Jedoch erhalten tokenisierte Einlagen, die die gesetzlichen Definitionen erfüllen, eine gleichwertige Behandlung nach den bestehenden Bankgesetzen. Das beseitigt Unsicherheiten rund um die Einordnung digitaler Einlagen.

Der Vorschlag bleibt 60 Tage nach der Veröffentlichung im Federal Register für öffentliche Stellungnahmen offen. Bemerkenswert ist, dass dies die zweite Regelsetzungsmaßnahme der FDIC unter dem GENIUS Act ist, nach einem im Dezember 2025 veröffentlichten Vorschlag zu Antragsverfahren.

Während Regulierungsbehörden voranschreiten, skizziert das Rahmenwerk einen strukturierten Ansatz für die Ausgabe von Stablecoins innerhalb des US-Bankensystems.