FDIC schlägt Stablecoin-Regeln unter dem GENIUS-Gesetz vor, mit Ausnahme der Einlagensicherung

Die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) hat am 7. April 2026 eine vorgeschlagene Regel genehmigt, um zentrale Bestimmungen des GENIUS-Gesetzes umzusetzen. Dabei wird ein aufsichtliches Rahmenwerk für Stablecoin-Emittenten unter ihrer Aufsicht geschaffen, das Anforderungen an Sicherungsvermögen, Rücknahmen, Kapital und Risikomanagement umfasst.

Der Vorschlag schließt Stablecoins ausdrücklich von dem Schutz durch Einlagensicherung aus, schreibt Rücknahmen innerhalb von zwei Geschäftstagen vor und verbietet Emittenten, zu behaupten, ihre Tokens würden Zinsen oder Erträge generieren; gleichzeitig erlaubt er versicherten Banken, Sicherungsvermögen zu halten und Verwahrungsdienstleistungen anzubieten.

FDIC-Regelwerke legen Reserven-, Rücknahme- und Kapitalstandards für Stablecoin-Emittenten fest

Die vorgeschlagene Regel der FDIC gilt für zulässige Payment-Stablecoin-Emittenten, die unter dem GENIUS-Gesetz als Stablecoin-Emittenten definiert sind, die Tochtergesellschaften versicherter Einlageninstitute sind oder von Bundes- oder Landesaufsichtsbehörden zugelassen wurden. Der Rahmen verlangt von Stablecoin-Emittenten, sichere Vermögenswerte wie Bargeld oder U.S.-Treasuries als Reserven zu halten, und nachzuweisen, dass sie Tokens zuverlässig zu einem Wert von eins zu eins zurücknehmen können.

Emittenten müssen Tokens innerhalb von zwei Geschäftstagen zurücknehmen. Der Vorschlag verbietet Emittenten außerdem, darzustellen, dass ihre Tokens Zinsen oder Erträge zahlen, einschließlich über Vereinbarungen mit Dritten. Die Regel stellt klar, dass tokenisierte Einlagen, die die gesetzliche Definition von „deposit“ erfüllen, identische Behandlung nach dem Federal Deposit Insurance Act erhalten würden wie jede andere Einlageart.

FDIC-Vorsitzender Travis Hill merkte an, dass die Behörde in den vergangenen zwei Jahren enorme Fortschritte bei der Stablecoin-Entwicklung gesehen habe, darunter die Verabschiedung des GENIUS-Gesetzes und eine erhebliche technologische Entwicklung sowohl durch Banken als auch durch Nichtbanken. Er sagte, dass sich die Entwicklung von Stablecoin- und tokenisierten Einlagenprodukten weiterhin fortsetzt und die Anwendungsfälle weiterhin zahlreicher werden.

Stablecoins von der Einlagensicherung ausgeschlossen, Banken spielen zentrale Rolle

Eine zentrale Bestimmung des Vorschlags der FDIC schließt Stablecoins ausdrücklich von den Schutzleistungen der Einlagensicherung aus. Einlagen, die als Reserven zur Hinterlegung von Payment-Stablecoins gehalten werden, würden Token-Inhabern nicht im Durchleitungsverfahren abgesichert, was bestätigt, dass Stablecoins nicht denselben Schutz erhalten wie traditionelle Bankkonten. Der Vorschlag folgt der Bestimmung des GENIUS-Gesetzes, wonach Payment-Stablecoins nicht durch das volle Vertrauen und die volle Kreditwürdigkeit der Vereinigten Staaten abgesichert sind und keiner bundesstaatlichen Einlagensicherung unterliegen.

Gleichzeitig bringt die Regel Banken formell in das Stablecoin-Ökosystem ein. Versicherten Banken würde es erlaubt, Reserven zu halten und Verwahrungsdienstleistungen anzubieten, wodurch Stablecoins stärker mit der traditionellen Finanzinfrastruktur verknüpft werden. Die FDIC möchte klarstellen, wie die Einlagensicherung für Einlagen aussieht, die als Sicherungsvermögen dienen.

Die Regel ist nicht final. Die FDIC wird öffentliche Stellungnahmen für 60 Tage annehmen, nachdem der Vorschlag im Federal Register veröffentlicht wurde. Die Behörde sucht Feedback zu 144 spezifischen Fragen in ihrem 191-seitigen Vorschlag.

Umsetzung des GENIUS-Gesetzes geht bei weiteren Aufsichtsbehörden weiter

Das Vorgehen der FDIC folgt den Bemühungen anderer Aufsichtsbehörden zur Umsetzung des GENIUS-Gesetzes, das im Juli 2025 unterzeichnet wurde. Das Gesetz schuf einen bundesweiten regulatorischen Rahmen für Stablecoins, der eine vollständige Hinterlegung durch US-Dollar oder ähnlich liquide Vermögenswerte verlangt, jährliche Prüfungen für Emittenten mit einer Marktkapitalisierung von über $50 Milliarden vorschreibt und Leitlinien für ausländische Emissionen festlegt.

Das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) veröffentlichte im Februar 2026 seinen eigenen Rahmen. Am 1. April 2026 veröffentlichte das Treasury Department eine Mitteilung über eine vorgeschlagene Regelsetzung, um die staatliche Aufsicht über kleinere Stablecoin-Emittenten zu adressieren, wobei Emittenten, die weniger als $10 Milliarden an ausstehenden Tokens haben, auswählen können, ob sie sich staatlicher Regulierung unterwerfen, sofern ihr Bundesstaat die Bundesstandards erfüllt. Die Stellungnahmefrist des Treasury läuft bis zum 2. Juni 2026.

Die vorgeschlagene FDIC-Regel würde für zulässige Payment-Stablecoin-Emittenten gelten, die Tochtergesellschaften versicherter Einlageninstitute sind oder von Bundes- oder Landesaufsichtsbehörden autorisiert wurden. Die Behörde schließt sich dem OCC und dem Treasury an, um im Rahmen des GENIUS-Gesetzes einen umfassenden regulatorischen Regime für Stablecoins auszugestalten.

FAQ

Was verlangt die vorgeschlagene Stablecoin-Regel der FDIC?

Die vorgeschlagene Regel der FDIC legt Standards für Stablecoin-Emittenten fest, einschließlich Anforderungen an Sicherungsvermögen, Rücknahmeprozesse (innerhalb von zwei Geschäftstagen), Kapitalanforderungen und Risikomanagement. Sie verbietet Emittenten, zu behaupten, ihre Tokens zahlten Zinsen oder Erträge, und schließt Stablecoins ausdrücklich von dem Schutz durch Einlagensicherung aus.

Erhalten Stablecoin-Inhaber eine Einlagensicherung der FDIC?

Nein. Der Vorschlag der FDIC schließt Stablecoins ausdrücklich von den Schutzleistungen der Einlagensicherung aus. Einlagen, die als Reserven zur Hinterlegung von Payment-Stablecoins gehalten werden, würden Token-Inhabern nicht im Durchleitungsverfahren abgesichert. Die Regel folgt der Bestimmung des GENIUS-Gesetzes, wonach Payment-Stablecoins nicht durch das volle Vertrauen und die volle Kreditwürdigkeit der Vereinigten Staaten abgesichert sind und keiner bundesstaatlichen Einlagensicherung unterliegen.

Wie kann die Öffentlichkeit Beiträge zum Vorschlag der FDIC leisten?

Die FDIC wird öffentliche Stellungnahmen für 60 Tage annehmen, nachdem die vorgeschlagene Regel im Federal Register veröffentlicht wurde. Die Behörde sucht Feedback zu 144 spezifischen Fragen in ihrem 191-seitigen Vorschlag. Die damit zusammenhängende Stellungnahmefrist des Treasury für die staatliche Aufsicht läuft bis zum 2. Juni 2026.