Charles Schwab untersucht Ansätze zur Krypto-Allokation, während die Markteinführung des direkten Handels kurz bevorsteht

Charles Schwab, das größte börsennotierte US-Brokerage-Unternehmen mit über $12 Billionen an Kundensachwerten, veröffentlichte am 7. April 2026 einen Forschungsbericht, in dem es heißt, dass es keine „richtige“ Krypto-Allokation gebe und dass sogar eine geringe Beteiligung das Portfoliorisiko erhöhen könne, während das Unternehmen parallel eine Warteliste für Schwab Crypto eröffnet hat, um direkten Bitcoin- und Ethereum-Handel anzubieten.

Der Bericht skizzierte renditebasierte und risikobasierte Ansätze für Krypto-Investitionen und stellte dabei fest, dass Bitcoin eine annualisierte Volatilität von 72% gezeigt habe und Ether nahezu 98%, und dass Krypto-Allokationen im Vergleich zu traditionellen Assets eine größere Risikokonzentration mit sich bringen.

Renditebasierter Ansatz legt nahe, dass Krypto-Allokationen von den erwarteten Renditen abhängen

Beim renditebasierten Ansatz, auch Mean-Variance-Optimierung genannt, variieren die Allokationen mit den erwarteten Renditen. Wenn ein Anleger davon ausgeht, dass Bitcoin-Renditen von 15% pro Jahr erzielt werden, berechnete Schwab Allokationen von ungefähr 1% in einem konservativen Portfolio, 6,6% in einem moderaten Portfolio und 8,8% in einem aggressiven Portfolio. Für Ether, das volatiler ist als Bitcoin, wären die Allokationen kleiner: 0,1% für konservative, 2% für moderate und 2,5% für aggressive Portfolios. Schwab ergänzte, dass, wenn die erwarteten Renditen unter 10% fallen, weder Bitcoin noch Ether selbst für aggressive Anleger irgendeine Allokation rechtfertigen könnten.

Bitcoin hat eine annualisierte Volatilität von etwa 72% und Drawdowns von über 70% gezeigt, deutlich höher als traditionelle Assets wie Aktien und Anleihen. Ether war noch volatiler: mit nahezu 98% annualisierter Volatilität und Drawdowns, die sich 88% annähern.

Risikobasierter Ansatz konzentriert sich auf den Beitrag von Krypto zum gesamten Portfoliorisiko

Beim risikobasierten oder Risk-Budgeting-Ansatz werden die Allokationen dadurch bestimmt, wie viel vom gesamten Portfoliorisiko aus Krypto stammt, etwa 5%, 10% oder 15%, über konservative, moderate und aggressive Portfolios hinweg. In diesen Fällen wird die Krypto-Exponierung aus dem Aktienanteil des Portfolios entnommen. Schwab erklärte, dass in einem konservativen Portfolio eine 1,2%-Allokation zu Bitcoin oder 0,9% zu Ether 10% des gesamten Portfoliorisikos ausmachen kann. In moderaten und aggressiven Portfolios können 2,8% bis 4% Allokation zu Bitcoin und 2% bis 2,9% zu Ether ähnliche Risikoniveaus erreichen.

Schwab merkte an, dass Kryptowährungen in einem Portfolio, das bereits traditionellen Investments wie Aktien, Anleihen und Cash zugeordnet ist, gewisse Diversifikationsvorteile bieten können. Das Unternehmen betonte jedoch, dass Anleger erkennen müssen, dass das Hinzufügen von Kryptowährungen eine größere Risikokonzentration im Vergleich zu traditionellen Assets mitbringt, und dass bei steigenden Gewichtungen auch nur in bescheidenem Maß die Portfolio-Performance zunehmend auf die Krypto-Allokation zurückzuführen sein wird.

Schwab startet direkten Krypto-Handel mit Schwab-Crypto-Warteliste

Charles Schwab hat eine Warteliste für Schwab Crypto eröffnet, ein neues Konto, das es Kunden ermöglicht, Bitcoin und Ether direkt zu kaufen und zu verkaufen. Der Rollout beginnt mit einem phasenweisen Vorgehen und deckt zunächst nur Bitcoin und Ethereum ab. In der Zwischenzeit bietet Schwab Krypto-Exponierung über börsengehandelte Produkte, krypto-bezogene Aktien, Over-the-Counter-Trusts sowie Futures für genehmigte Konten an.

Der Schritt hin zum direkten Krypto-Handel erfolgt, nachdem Schwab zuvor eine Position vertreten hatte, als das Unternehmen 2019 Krypto als „rein spekulativ“ abgetan hatte. Das Unternehmen hat seine Sicht im Laufe der Zeit verändert, und der neue Service positioniert Schwab neben Wettbewerbern wie Fidelity und Robinhood, die bereits Spot-Krypto-Handel anbieten. Indem Schwab die Krypto-Aktivität auf seiner eigenen Plattform hält, will das Unternehmen Kunden binden, die andernfalls für die Exponierung gegenüber digitalen Vermögenswerten externe Börsen nutzen könnten.

Der Start des direkten Handels erfolgt in einer Phase, in der Schwabs Aktie (NYSE: SCHW) bei etwa $93 gehandelt wird, mit einer Rendite von 34,4% im vergangenen Jahr und 87,9% über drei Jahre.

FAQ

Welche zwei Ansätze empfiehlt Charles Schwab für die Krypto-Allokation im Portfolio?

Schwab skizzierte einen renditebasierten Ansatz (Mean-Variance-Optimierung), der erwartete Renditen, Volatilität und Korrelationen betrachtet, sowie einen risikobasierten Ansatz (Risk Budgeting), der darauf fokussiert, wie viel Risiko Krypto dem Gesamtportfolio hinzufügt. Beide Ansätze können gemeinsam genutzt werden, um Anlegern zu helfen, fundierte Entscheidungen zu treffen.

Wie viel Krypto-Allokation schlägt Schwab für unterschiedliche Portfolios vor?

Bei einer 15% jährlichen Renditeannahme für Bitcoin empfiehlt Schwab Allokationen von etwa 1% für konservative Portfolios, 6,6% für moderate und 8,8% für aggressive. Für Ether wären die Allokationen 0,1%, 2% und 2,5% entsprechend. Wenn die erwarteten Renditen unter 10% fallen, könnten selbst aggressive Anleger möglicherweise keine Krypto-Allokation rechtfertigen.

Welche direkten Krypto-Handelsservices startet Schwab?

Schwab hat eine Warteliste für Schwab Crypto eröffnet, die es Kunden ermöglichen wird, Bitcoin und Ether direkt zu kaufen und zu verkaufen. Der Rollout ist phasenweise und beginnt mit diesen beiden Assets. Derzeit bietet Schwab Krypto-Exponierung über ETFs, krypto-bezogene Aktien, Trusts und Futures für genehmigte Konten an.