CoinShares: Letzte Woche Nettozuflüsse digitaler Vermögenswerte in Höhe von 224 Millionen, Schweiz an erster Stelle, USA dahinter

Laut dem wöchentlichen Bericht von CoinShares vom 7. April verzeichneten die globalen Anlageprodukte für digitale Vermögenswerte in der vergangenen Woche rund 224 Mio. USD netto-Zuflüsse. Die Stimmung am Markt verbesserte sich leicht. Allerdings wurde die Entwicklung im weiteren Wochenverlauf doppelt getroffen: durch Einzelhandelsumsätze, die stärker als erwartet ausfielen, sowie durch Zins-erwartungen, die eher auf eine restriktive (hawkish) Ausrichtung hindeuten. Dadurch schwächte sich der Kapital-Impuls ab. Der wichtigste Treiber für diese Zuflüsse kommt aus Europa: Die Schweiz steuerte mit 157,5 Mio. USD in der Woche den größten Beitrag weltweit bei und weicht damit von dem zuvor dominierenden Muster ab, bei dem US-Produkte die Führung übernommen hatten.

Regionale und Asset-Verteilung: Europa führt, die Markstimmung ist gespalten

Die Kapitalzuflüsse zeigen eine klar erkennbare Verschiebung in der regionalen Struktur, und auch bei der Entwicklung der einzelnen digitalen Assets ist eine deutliche Divergenz zu beobachten.

Zusammenfassung der Mittelflüsse bei digitalen Assets der vergangenen Woche

· Regionale Verteilung

Schweiz: Nettozuflüsse von rund 157,5 Mio. USD, Platz 1 weltweit

Deutschland: Nettozuflüsse von 27,7 Mio. USD

Kanada: Nettozuflüsse von 11,2 Mio. USD

USA: Nettozuflüsse von rund 27,5 Mio. USD, deutlich hinter dem gesamten Europa insgesamt

· Asset-Verteilung

Bitcoin: Nettozuflüsse von rund 107,3 Mio. USD, jedoch bis heute in diesem Monat kumuliert weiterhin Nettoabflüsse von 145 Mio. USD

Short-Bitcoin-Produkte: Nettozuflüsse von 16,0 Mio. USD, neues Hoch seit Mitte November 2025, was zeigt, dass sich die Marktauffassung weiterhin zweigeteilt

Solana: Nettozuflüsse von rund 34,9 Mio. USD, wobei der Zufluss im Jahresverlauf stabil etwa 10% seines verwalteten Vermögens ausmacht

Ethereum: Nettoabflüsse von 52,8 Mio. USD, die regulatorische Unsicherheit, die durch den《Clarity Act》 ausgelöst wird, drückt die Mittelzuflüsse weiterhin ab

Verkaufsdruck der Miner: nachlassende Rechenleistung und AI-Transformations-Verkaufsdruck als Doppelbelastung

（Quelle: Blockchain.com）

Der digitale-Asset-Markt verzeichnete zwar in der vergangenen Woche Nettozuflüsse, aber der Bitcoin-Teil ist weiterhin einem anhaltenden Verkaufsdruck ausgesetzt, der von Minern ausgeht, was die Stimmung am Markt begrenzt.

MARA Holdings（MARA）verlegte am Dienstag 250 Bitcoins; im März wurden bereits insgesamt 15.133 Coins verkauft, aktuell hält das Unternehmen 38.689 Coins. Riot Platforms（RIOT）verlegte in der ersten Aprilwoche zum Verkauf 1.500 Bitcoins und hält nun 15.680 Coins. Hohe Energiekosten drücken weiterhin den Spielraum für Gewinne. Mehrere Miner kürzen ihre Schulden und verlagern Ressourcen in Rechenzentrumsdaten für Künstliche Intelligenz (AI). Diese Umstellung führt zu einem systemischen Verkaufsdruck bei BTC.

Die Bitcoin-Hashrate fiel am Montag auf 953 Exahashes, unter 1.083 Exahashes Ende Februar, was die Stimmung am Markt weiter belastete. Strategy（MSTR）stockte in der vergangenen Woche fortlaufend entgegen dem Markttrend auf und kaufte 4.871 Bitcoins hinzu. Nach zwei Monaten Bärenmarkt befürchtet der Markt jedoch, dass für die kreditfinanzierte Aufstockung von Bitcoin durch Unternehmen nur begrenzt Nachfrager vorhanden sind; der Verkaufsdruck auf Reserven häuft sich entsprechend an.

Ethereum bleibt weiter zurück, der Optionsmarkt sendet bärische Signale

Ethereum verzeichnete fortlaufend Nettoabflüsse: In der vergangenen Woche betrugen die Abflüsse 52,8 Mio. USD. Anleger bauen die negativen Auswirkungen ein, die sich aus der Einstufung von Ethereum durch den《Clarity Act》 ergeben; die abwartende Stimmung ist deutlich.

Am Dienstag zeigte der Bitcoin-Optionsmarkt ein bärisches Signal: Der Aufschlag bei verkauften Optionen (Put) lag gegenüber gekauften Optionen (Call) bei 17%, ein Wert am oberen Rand der jüngsten Spanne. Das deutet darauf hin, dass einige Marktteilnehmer ihre Positionen zur Absicherung gegen Abwärtsrisiken absichern. Obwohl am Montag die börsengehandelten Bitcoin-Spot-ETFs in den USA Nettozuflüsse von 471 Mio. USD verzeichneten, den höchsten Stand seit fünf Wochen, wiesen Analysten darauf hin, dass starke Einzeltages-Zuflüsse bei ETFs nicht ausreichen, um ein anhaltendes Wachstum der institutionellen Nachfrage zu bestätigen; die gesamte Risiko-Stimmung am Markt bleibt insgesamt eher vorsichtig.

Häufige Fragen

Welche Arten von Anlageprodukten verfolgt der wöchentliche Bericht von CoinShares zu digitalen Assets?

Der wöchentliche Bericht von CoinShares zu den Kapitalflüssen verfolgt die wichtigsten globalen Anlageprodukte für digitale Vermögenswerte, darunter Spot-ETFs und Derivate-Fonds auf Kryptowährungen wie Bitcoin, Ethereum und Solana, sowie Short-Produkte. So wird sichtbar, wie sich der Kapitalstrom und die Stimmung insgesamt bei institutionellen und Retail-Investoren gegenüber digitalen Vermögenswerten entwickeln.

Warum erreichen die Kapitalzuflüsse bei Short-Bitcoin-Produkten ein Hoch der letzten Monate?

Laut CoinShares-Daten verzeichneten Short-Bitcoin-Produkte in der vergangenen Woche Zuflüsse von 160 Mio. USD, dem höchsten Stand seit Mitte November 2025. Das zeigt, dass ein Teil der Anleger eine vorsichtige Haltung gegenüber dem kurzfristigen Kursverlauf von Bitcoin einnimmt. Der Verkaufsdruck der Miner, der Rückgang der Hashrate, die hawkische Zins-Erwartung sowie der 17%ige Aufschlag im Bitcoin-Optionsmarkt bei Put/Call sind allesamt Faktoren, die hinter der Spaltung der Markstimmung stehen.

Was ist die konkrete Auswirkung für Ethereum, während es weiter netto abfließt?

Der《Clarity Act》 ist ein bedeutendes Gesetz im US-Gesetzesrahmen zur Einordnung von Krypto-Assets. Die Festlegung der rechtlichen Einordnung von Ethereum durch diese Regelung führt zu Unsicherheit darüber, welche regulatorische Stellung Ethereum zukommt. Das veranlasst einen Teil der institutionellen Anleger, abzuwarten; gleichzeitig werden weiter Gelder aus Ethereum-bezogenen Anlageprodukten abgezogen, wodurch Ethereum in der Vermögensentwicklung dieser Woche deutlich hinter Bitcoin und Solana zurückbleibt.