Pompliano: Der Krieg festigt die US-Energie-Lieferkette, und die geringe Auswirkung von Rohöl auf das BIP deutet auf eine optimistische Perspektive hin

Der Bitcoin-Killer Pompilano hat in einer aktuellen Podcast-Folge darauf hingewiesen, dass trotz der angespannten Lage im Nahen Osten Jamie Dimon (Jamie Dimon), der Vorstandsvorsitzende von JPMorgan Chase, in seinem jährlichen Brief an die Aktionäre betonte, dass die US-Wirtschaft trotz der weltweiten Bedrohungen durch Krieg und Inflation eine hohe Widerstandskraft zeige. Außerdem werde sich die USA von einem Energieimporteur zu einem Netto-Exporteur von Energie wandeln, wodurch die Auswirkungen von Schwankungen der internationalen Ölpreise auf das BIP deutlich gesunken seien. Stattdessen würden bewaffnete Konflikte die führende Stellung der USA in der Energielieferkette sogar festigen. Unter einem Anstieg der Ölpreise sei die Konsumstimmung der Bevölkerung kurzfristig zwar gedämpft, aber die Arbeitslosenquote bleibe dennoch bei einem Tiefstand von 4 %. Die Konsumausgaben blieben weiterhin stark, und der Arbeitsmarkt zeige keinerlei Anzeichen dafür, dass eine Katastrophe unmittelbar bevorstehe.

Die negative Auswirkung von Rohöl auf das US-BIP-Wachstum liegt nur knapp unter 0.3 Prozentpunkten

Laut Daten der U.S. Energy Information Administration (EIA) hat sich die USA seit 2019 die Position eines Netto-Energieexporteurs erarbeitet und damit die passive Lage aus der Zeit des Ölembargos in den 1970er Jahren vollständig umgedreht. Derzeit liegt die US-Rohölförderung bei etwa 14.5 Mio. Barrel pro Tag und damit in der weltweiten Spitze. Zwar besteht unter Berücksichtigung der Raffinerieeffizienz und Logistik weiterhin ein gewisser Bedarf an Rohöleinfuhren, doch das Exportvolumen übersteigt die Gesamteinfuhren bei Weitem. Dadurch profitiert das Land insgesamt vom Anstieg der globalen Energiekosten. Studien zeigen, dass ein Anstieg des Ölpreises um 10 US-Dollar die US-BIP-Wachstumsrate nur um etwa 0.1 bis 0.3 Prozentpunkte negativ beeinflusst. Im Vergleich zu Europa und Asien, die stark von Importen abhängig sind, sei die Sensitivität der US-Wirtschaft gegenüber Schwankungen bei Rohstoffpreisen stark zurückgegangen und zeige eine deutlich bessere Widerstandsfähigkeit gegenüber Belastungen.

Die Shale-Gas-Revolution und der Ausbau der LNG-Infrastruktur (Liquefied Natural Gas) haben fossile Brennstoffe zum Mittelpunkt des Wirtschaftswachstums und der internationalen Einflussnahme der USA gemacht. Ein Bericht von S&P Global weist darauf hin, dass die Einnahmen aus dem US-LNG-Export die Einnahmen aus traditionellen Agrarprodukten wie Mais und Sojabohnen bereits übertroffen haben. Zudem seien sie sogar doppelt so hoch wie die Einnahmen aus Exporten von Medieninhalten. Diese Strategie der „Energie-Dominanz“ zeigt sich nicht nur in Wirtschaftsdaten, sondern wird auf diplomatischer Ebene zu spürbarem Einfluss: Derzeit sind die meisten europäischen Verbündeten stark auf die US-Energieversorgung angewiesen, um die Lage stabil zu halten. Diese Abhängigkeitsbeziehung ist bei globalen Preisbewegungen umso fester. Darüber hinaus verschafft den vergleichsweise stabilen Energiekosten innerhalb der USA der verarbeitenden Industrie, Rechenzentren und Infrastruktur für künstliche Intelligenz einen Kostenvorteil für eine skalierbare Entwicklung.

Steigende Ölpreise dämpfen die frei verfügbaren Kosten der Bevölkerung, kurzfristige Schmerzen sind unvermeidlich

Obwohl die geopolitische Anspannung die Erdölkosten in die Höhe treibt, bleiben die makroökonomischen Daten der USA weiterhin stark. Prognosen zufolge soll die reale Wachstumsrate des BIP im Jahr 2026 bei etwa 2.2 % bleiben, während die Arbeitslosenquote stabil bei einem Tiefstand von 4 % liegt. Die Fed hält gegenüber den aktuellen Konflikten eine vorsichtige Haltung ein und geht davon aus, dass die Wachstumsbremse für die Wirtschaft begrenzt sei, außer der Ölpreis steigt extrem. Die Widerstandskraft der Makroökonomie bedeutet jedoch nicht, dass die Situation für die Menschen auf Mikroebene spurlos bleibt. Wenn der Benzinpreis an den Tankstellen steigt, sinkt direkt das frei verfügbare Einkommen der Bevölkerung, wodurch die Konsumstimmung im Markt gedämpft wird. Dieses Phänomen „Staat profitiert, Bevölkerung trägt die Last“ ist derzeit ein Fokus der politischen Diskussion und spiegelt außerdem den Interessenausgleich zwischen den Erträgen nationaler strategischer Vermögenswerte und den Lebenshaltungskosten gewöhnlicher Haushalte wider.

Pompliano ist der Ansicht, dass die aktuelle Lage sich von dem systemischen Zusammenbruch unterscheidet, den frühere Ölkrisen ausgelöst haben. Die gegenwärtigen geopolitischen Konflikte hätten dem US-Wirtschaftssystem nicht den Todesstoß versetzt. Im Gegenteil, dies beweise vielmehr noch einmal die Vorteile der US-Wirtschaft nach der Energiewende. Auch wenn Verbraucher kurzfristig weiterhin unter dem Inflationsdruck leiden müssen, bietet die Energie-Dominanz langfristig die Grundlage für die Kapitalallokation der kommenden Jahre – durch geopolitische Macht sowie eine stabile industrielle Versorgung mit Energie. Diese Widerstandsfähigkeit stellt sicher, dass die USA in turbulenten Zeiten ihre Führungsposition behaupten können.

Der Artikel Pompliano: Krieg festigt die US-Energielieferkette, Einfluss von Rohöl auf das BIP niedrig deutet auf optimistische Aussichten hin erschien zuerst in Kettennachrichten ABMedia.