12 europäische Großbanken arbeiten zusammen, um eine Euro-Stablecoin einzuführen und die Bedrohung der digitalen Dollarisierung abzuwehren

Der CEO von Qivalis, Jan-Oliver Sell, sagte kürzlich in einem Interview, dass der Euro in einem zunehmend tokenisierten globalen Finanzsystem mit einer systemischen Randdrängung konfrontiert sei. Bei On-Chain-Transaktionen liegt der Anteil des Euro nur bei etwa 0,2%. Qivalis wird von 12 wichtigen EU-Banken unterstützt, darunter ING und BBVA, und plant die Ausgabe eines Euro-Stablecoins im Rahmen der Verordnung über Märkte für Kryptowerte der EU (MiCA).

Die souveräne Hauptbedrohung der digitalen Dollarisierung: Das Fehlen von Euro auf der Kette

Sell benannte den Kern des Problems: „Wenn wir nicht genügend liquide Euro für On-Chain-Transaktionen haben, dann ist die einzige Alternative der Dollar. Das stellt eine echte Gefahr für das europäische Finanz- und digitale Souveränitätsprofil dar.“

Der Marktwert des Stablecoin-Marktes liegt derzeit bei etwa 314 Milliarden US-Dollar und wird von in US-Dollar denominierten Tokens wie Tethers USDT und Circles USDC dominiert. Laut einer Prognose von Jefferies könnte dieser Markt in den nächsten fünf Jahren auf 800 Milliarden bis 1,15 Billionen US-Dollar anwachsen. Während sich Finanzaktivitäten mit wachsender Geschwindigkeit von der Krypto-Handelswelt zu Blockchain-Infrastrukturen verlagern – von Krypto-Börsen bis hin zu DeFi und grenzüberschreitenden Zahlungen – wird das Fehlen eines ausreichend liquiden Euro-Stablecoins Europa strukturell dazu zwingen, sich auf US-Dollar-basierte Infrastruktur zu verlassen.

Sell zeigte auch den unmittelbaren finanziellen Effekt für Euro-Nutzer auf: Europäische Nutzer, die On-Chain-Produkte verwenden, die in US-Dollar denominiert sind, müssen das Risiko von Wechselkursschwankungen tragen; Kursschwankungen können die auf US-Dollar berechneten Renditen direkt schmälern und bringen Euro-Nutzer im On-Chain-Finanzbereich strukturell in einen Nachteil.

Qivalis’ Lösung: Die Bankallianz durchbricht die Fragmentierung von Stablecoins

Sell wies darauf hin, dass das zentrale Problem des Euro-Stablecoin-Marktes bislang die Fragmentierung gewesen sei: „Einige Banken versuchen, jeweils eigene Tokens auszugeben, was den Markt nur weiter zerstreut. Erst wenn sich die Institutionen zusammenschließen, können die notwendigen Vertriebskanäle und Liquidität geschaffen werden.“

Qivalis’ Kernposition ist Infrastruktur und nicht nur ein Token. Geplant ist, Börsen, Verwahrstellen und DeFi-Plattformen zu integrieren, um auf einer öffentlichen Blockchain eine vollständige Ökosystemstruktur rund um den Euro aufzubauen:

12-Banken-Allianzmodell: Bündelung der Vertriebskanäle, Vermeidung von Konkurrenz mehrerer fragmentierter Tokens um Liquidität, Erzeugung eines Marktskaleneffekts

MiCA-Compliance-Rahmen: Ausgabe im Rahmen der regulatorischen Standards der EU, Bereitstellung von Compliance-Schutz auf Instituts-Ebene, Anziehung traditioneller Finanzakteure

Native Euro-Schnittstelle für öffentliche Chains: Funktioniert als „Schnittstelle zwischen Euro und Blockchain“ und kann in allen On-Chain-Szenarien eingebunden werden, in denen Euro benötigt wird

Nachfrage mithilfe von Wechselkursvorteilen anziehen: Für europäische Nutzer, die On-Chain-Produkte verwenden, die in US-Dollar denominiert sind, Bereitstellung einer Ausweichoption zur Absicherung gegen Wechselkursrisiken

Beziehung zur digitalen Zentralbankwährung der EZB: Ergänzung statt Konkurrenz

Die Aktion dieser privaten Bankenallianz erfolgt vor dem Hintergrund, dass die Europäische Zentralbank (EZB) weiterhin an ihrem Vorhaben zur digitalen Währung arbeitet – die EZB plant, frühestens 2029 einen digitalen Euro einzuführen. Sell stellte ausdrücklich klar, dass Qivalis ein privater Stablecoin ist, der auf öffentlichen Blockchains basiert; und dass das EZB-Vorhaben auf zentralisierte Infrastruktur setzt. Beide ergänzen sich und stehen nicht in Konkurrenz zueinander.

Er beschrieb eine „Geldstapel“-Architektur: Zentralbankgeld existiert in einem zentralisierten System, während Geschäftsszenarien wie grenzüberschreitende Zahlungen und On-Chain-Abwicklungen, die öffentliche Netzwerke benötigen, nativen Euro-Assets auf einer öffentlichen Blockchain erfordern. Genau diese Lücke will Qivalis füllen.

„Wir arbeiten daran, die Grundlage für europäische digitale Souveränität aufzubauen. Wenn wir das nicht schaffen, werden wir in die Dollarisierung abdriften“, sagte Sell und betonte, dass es nicht darum gehe, den Dollar zu ersetzen, sondern sicherzustellen, dass der Euro im schnell evolvierenden globalen Finanzsystem seine angemessene Stellung behält.

Häufige Fragen

Wie unterscheiden sich der Qivalis-Euro-Stablecoin und der digitale Euro der EZB?

Qivalis ist ein privater Stablecoin, der von 12 wichtigen EU-Banken unterstützt und im Rahmen des MiCA-Rahmens ausgegeben wird. Er wird auf einer öffentlichen Blockchain bereitgestellt und soll in der zweiten Jahreshälfte 2026 eingeführt werden. Der digitale Euro der EZB hingegen setzt auf zentralisierte Infrastruktur und ist frühestens für 2029 geplant; beide Positionierungen ergänzen sich und stehen nicht in Konkurrenz.

Warum beträgt der Anteil des Euro im On-Chain-Handel nur 0,2%?

Obwohl der Euro in traditionellen Finanzmärkten 20% bis 25% der globalen Handelsaktivitäten ausmacht, fehlten bislang ausreichend liquide und breit eingesetzte Euro-Stablecoins. USDT und USDC sowie andere in US-Dollar denominierten Tokens sind jedoch tief in den globalen Krypto-Markt und DeFi-Infrastrukturen eingebettet und haben damit eine ausgeprägte strukturelle Dominanz aufgebaut.

Welche wichtigen Banken nehmen am Qivalis-Vorhaben teil?

Derzeit bestätigte Mitglieder sind unter anderem ING, UniCredit und BBVA – insgesamt 12 wichtige EU-Banken. Eine vollständige Liste der Mitglieder wurde noch nicht vollständig veröffentlicht; der geplante Startzeitpunkt hängt vom Freigabezeitplan der niederländischen Zentralbank ab.